III. NGUYÊN NHÂN TĂNG GIẢM:
b)Kết quả xác định:
Công thức xác định lợi thế kinh doanh của doanh nghiệp:
Trong đó
GW: Lợi thế kinh doanh của công ty Bt: Lợi nhuận thuần năm t
At: Giá trị tài sản thuần được đánh giá lại năm t
r : Tỷ suất lợi nhuận bình thường của tài sản đưa vào kinh doanh lấy là 15% đối với đặc thù ngành xây lắp
i : Tỷ suất hiện tại hoá lấy bằng lãi suất chính phủ kỳ hạn 15 năm là 8,47%/ năm
Bt – r x At: Lợi nhuận siêu ngạch năm t
Bảng trích kế hoạch thực hiện của Công ty cổ phần Hoàng Hà I
Năm
Tấm Panen Kết cấu sàn mái kim loại
Khối lượng
(m2)
Lợi nhuận thuần
trên (m2) Lợi nhuận (LN1) Khối lượng (m2) Lợi nhuận thuần trên (m2) Lợi nhuận (LN2) 2008 15.000 25.102 376.530.000 25.000 103.753 2.593.825.000 2009 12.000 25.102 301.224.000 35.000 103.753 3.631.355.00 0 2010 10.000 25.102 251.020.000 45.000 103.753 4.668.885.00 0 2011 10.000 25.102 251.020.000 55.000 103.753 5.706.415.00 0 Năm 2008: ∑ = + ×− =n 1t t ) 1( B G W tt i A r
+ Tổng tài sản đưa vào sản xuất kinh doanh (A1) dự kiến tăng 10% so với năm 2007 là: A1 = 15.962.634.621 x (1+0,1) = 17.558.898.083 đồng + Tỷ suất lợi nhuận ngành trên tổng vốn kinh doanh (r) là 15%
+ Lợi nhuận thuần của công ty (B1) bằng lợi nhuận thuần của các sản phẩm là tấm Panen và kết cấu sàn mái kim loại
Lợi nhuận thuần của tấm Panen = Khối lượng x lợi nhuận thuần trên m2 = 15.000 x 25.102 = 376.530.000 đồng Lợi nhuận thuần của sàn mái kim loại = Khối lượng x lợi nhuận thuần trên m2 = 25.000 x 103.573 = 2.593.825.000 đồng
Lợi nhuận thuần của công ty(B1) là:
B1 = Lợi nhuận tấm Panen + Lợi nhuận sàn mái kim loại = 376.530.000 + 2.593.825.000
= 2.970.355.000 đồng
+ Hệ số hiện tại hoá (1 + i) năm 2008 được lấy dựa trên lãi suất chính phủ kỳ hạn 15 năm là i = 8,47%/năm là. 1 + i = 1 + 0,0847 = 1,0847
Giá trị lợi thế kinh doanh của công ty năm 2008 quy
về hiện tại (GW1) =
2.970.355.000 – 0,15x17.558.898.0831,0847 1,0847
= 310.242.728 đồng
Năm 2009:
+ Tổng tài sản đưa vào sản xuất kinh doanh (A2) dự kiến tăng 10% so với năm 2008 là:
A2 = 17.558.898.083 x (1+ 0,1) = 19.314.787.891 đồng
+ Tỷ suất lợi nhuận ngành trên tổng vốn kinh doanh (r) là 15%
+ Lợi nhuận thuần của công ty (B2) bằng lợi nhuận thuần của các sản phẩm là tấm Panen và kết cấu sàn mái kim loại
Lợi nhuận thuần của tấm Panen = Khối lượng x lợi nhuận thuần trên m2 = 12.000 x 25.102 = 301.224.000 đồng (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Lợi nhuận thuần của sàn mái kim loại = Khối lượng x lợi nhuận thuần trên m2 = 35.000 x 103.573 = 3.631.355.000 đồng
Lợi nhuận thuần của công ty(B2) là:
B2 = Lợi nhuận tấm Panen + Lợi nhuận sàn mái kim loại = 301.224.000+ 3.631.355.000
= 3.932.579.000 đồng
+ Hệ số hiện tại hoá (1 + i)2 năm 2009 được lấy dựa trên lãi suất chính phủ kỳ hạn 15 năm là i = 8,47%/năm là. (1 + i)2 = (1 + 0,0847)2 = 1,1766
Giá trị lợi thế kinh doanh của công ty năm 2009 quy
về hiện tại (GW2) =
3.932.579.000– 0,15x19.314.787.891 1,1766
= 879.979.276 đồng
Năm 2010:
+ Tổng tài sản đưa vào sản xuất kinh doanh (A3) dự kiến tăng 10% so với năm 2009 là:
A3 = 19.314.787.891 x (1+ 0,1) = 21.246.266.681 đồng
+ Tỷ suất lợi nhuận ngành trên tổng vốn kinh doanh (r) là 15%
+ Lợi nhuận thuần của công ty (B3) bằng lợi nhuận thuần của các sản phẩm là tấm Panen và kết cấu sàn mái kim loại.
Lợi nhuận thuần của tấm Panen = Khối lượng x lợi nhuận thuần trên m2 = 10.000 x 25.102 = 251.020.000 đồng Lợi nhuận thuần của sàn mái kim loại = Khối lượng x lợi nhuận thuần trên m2 = 45.000 x 103.573 = 4.668.885.000 đồng
Lợi nhuận thuần của công ty(B3) là:
B3 = Lợi nhuận tấm Panen + Lợi nhuận sàn mái kim loại = 251.020.000+ 4.668.885.000
+ Hệ số hiện tại hoá (1 + i) năm 2010 được lấy dựa trên lãi suất chính phủ kỳ hạn 15 năm là i = 8,47%/năm là. (1 + i)3 = (1 + 0,0847)3 = 1,2762 Giá trị lợi thế kinh doanh
của công ty năm 2010 quy về hiện tại (GW3) =
4.919.905.000– 0,15 x 21.246.266.681 1,2762
= 1.357.878.370 đồng
Năm 2011:
+ Tổng tài sản đưa vào sản xuất kinh doanh (A4) dự kiến tăng 10% so với năm 2010 là:
A4 = 21.246.266.681x (1+ 0,1) = 23.370.893.349đồng
+ Tỷ suất lợi nhuận ngành trên tổng vốn kinh doanh (r) là 15%
+ Lợi nhuận thuần của công ty (B4) bằng lợi nhuận thuần của các sản phẩm là tấm Panen và kết cấu sàn mái kim loại.
Lợi nhuận thuần của tấm Panen = Khối lượng x lợi nhuận thuần trên m2 = 10.000 x 25.102 = 251.020.000đồng
Lợi nhuận thuần của sàn mái kim loại = Khối lượng x lợi nhuận thuần trên m2 = 55.000 x 103.573 = 5.706.415.000 đồng
Lợi nhuận thuần của công ty(B4) là:
B4 = Lợi nhuận tấm Panen + Lợi nhuận sàn mái kim loại = 251.020.000+ 5.706.415.000 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
= 5.957.435.000đồng
+ Hệ số hiện tại hoá (1 + i)4 năm 2011 được lấy dựa trên lãi suất chính phủ kỳ hạn 15 năm là i = 8,47%/năm là. (1 + i)4 = (1 + 0,0847)4 = 1,3843 Giá trị lợi thế kinh doanh
của công ty năm 2011 quy về hiện tại (GW4) =
5.957.435.000– 0,15 x 23.370.893.349 1,3843
= 1.771.114.574 đồng
= 310.242.728+879.979.276+1.357.878.370+ 1.771.114.574 = 4.319.214.949 đồng
Như vậy Lợi thế kinh doanh theo giá trị lợi nhuận ước tính của doanh nghiệp là: 4.319.214.949 đồng.
D. KẾT LUẬN
Giá trị thực tế của Công ty Cổ phần Hoàng Hà I tại thời điểm 31/12/2007 là
21.901.315.003 đồng
(Bằng chữ : Hai mốt tỷ, chín trăm linh một triệu, ba trăm mười lăm nghìn, không trăm linh ba đồng)