Môi trờng đầu t trên cả phơng diện kinh tế và pháp lý đủ hấp dẫn, hàng hoá dồi dào chất lợng cao là hai yếu tố quan trọng nhất nhng cha giúp nhà ĐTNN có thể hoàn toàn tiếp cận với thị trờng. Hệ thống giao dịch thuận tiện, hoạt động nhịp nhàng, thông suốt là cơ sở vật chất đảm bảo cho giao dịch đợc thực hiện nhanh chóng, hiệu quả và an toàn.
1.1.1.31 Nâng cao chất lợng, hiệu quả của hệ thống công bố thông tin
Đây là giải pháp cơ bản, vừa cấp bách, vừa mang ý nghĩa lâu dài thu hút sự chú ý và khuyến khích ngời ĐTNN tham gia vào TTCK Việt Nam. Giải pháp này có thể thực hiện thông qua một số nội dung cụ thể sau:
• Yêu cầu công ty niêm yết chủ động thực hiện đúng chế độ công bố thông tin theo quy định của UBCKNN. Khuyến khích các công ty niêm yết cung cấp thông tin tiếng Anh cho ngời nớc ngoài, đặc biệt là các tài liệu gửi cho
UBCKNN và TTGDCK nh bản cáo bạch, báo cáo kết quả kinh doanh định kỳ, báo cáo bất thờng. Các báo cáo này nên đợc lập và so sánh với mẫu báo cáo theo thông lệ quốc tế.
thời điểm này, số doanh nghiệp phát hành thành công trái phiếu còn rất ít.
• Có chế tài xử lý rõ ràng, nghiêm khắc với những thông tin, nguồn tin sai lệch. Những tổ chức tham gia thị trờng không hoàn thành nghĩa vụ công bố thông tin cũng cần phải xem xét xử lý.
• Xây dựng hệ thống công bố thông tin từ cơ quan quản lý tới thị trờng. Cụ thể là, UBCKNN và TTGDCK cần sớm xây dựng trang web điện tử để cung cấp các thông tin chính thức về tình hình TTCK Việt Nam và tình hình hoạt động, tài chính của các tổ chức niêm yết. Trang web này sẽ giúp nhà ĐTNN giảm thiểu chi phí tiếp cận thông tin chính xác, cập nhật, đầy đủ về thị trờng Việt Nam.
• Tăng cờng tổ chức các hội nghị, hội thảo quốc tế về đầu t vào TTCK để tạo diễn đàn trao đổi lý luận, kinh nghiệm thực tế, chia sẻ thông tin.
Thực hiện các nội dung trên sẽ tạo môi trờng đầu t minh bạch, công bằng và hiệu quả, nhờ đó tạo đợc lòng tin của nhà ĐTNN vào thị trờng Việt Nam. Đây đợc coi là một trong những yếu tố cơ bản quyết định dòng vốn của nớc ngoài vào TTCK.
1.1.1.32 Cải tiến quy trình giao dịch cho nhà ĐTNN
Cơ chế giao dịch hiện nay đối với nhà ĐTNN chỉ phù hợp cho các nhà đầu t hiện c trú ở Việt Nam. Theo quy trình bán tự động, nhà ĐTNN phải tới công ty chứng khoán nộp các hồ sơ xin cấp mã số kinh doanh khi bắt đầu giao dịch cũng nh đích thân đến công ty đặt lệnh khi giao dịch. Điều này là hoàn toàn không thể với các nhà đầu t không c trú tại Việt Nam, do đó hạn chế một số lợng đáng kể các nhà ĐTNN đến với thị trờng. Để giải quyết vấn đề này, cơ chế giao dịch cần có một số thay đổi căn bản:
• Đơn giản hoá các thủ tục đăng ký mã số đầu t nớc ngoài. Thủ tục hiện nay cần có nhiều loại giấy tờ chứng minh có xác nhận nên đợc thay thế bằng các phơng thức xác nhận điện tử thông qua các tổ chức tài chính có uy tín khu vực và toàn cầu.
• Việc đặt lệnh của nhà ĐTNN không c trú ở Việt Nam nên đợc thông qua đại diện uỷ quyền (standing proxy) là các tổ chức lu ký toàn cầu có tham gia thành viên lu ký trên TTCK Việt Nam.
• Việc đặt lệnh của nhà ĐTNN hiện c trú tại Việt Nam nên đợc tự động hoá, sử dụng công nghệ đặt lệnh gián tiếp nh điện thoại, Internet, fax, telex,…
1.1.1.33 Rút ngắn thời gian thanh toán giao dịch chứng khoán
Tuy thời gian thanh toán hiện nay cho các giao dịch chứng khoán tại TTGDCK TP.HCM đã đợc rút ngắn từ T+4 xuống còn T+3 nhng vẫn là khoảng thời gian tơng đối dài cho các cơ hội đầu t trên thị trờng vốn quốc tế. Nếu mục tiêu của nhà ĐTNN là ngắn hạn, đầu t chênh lệch giá giữa các thị trờng thì họ sẽ suy tính về chi phí cơ hội khi đầu t vào thị trờng Việt Nam. Để rút ngắn thời gian thanh toán, tạo tính thanh khoản cao cho thị trờng, TTGDCK TP.HCM và TTGDCK Hà Nội trong thời gian sắp tới nên xem xét rút ngắn, đơn giản hoá quy trình thực hiện giao dịch, thực hiện tự động hoá tối đa các khâu nhập lệnh, kiểm tra lệnh, kiểm tra tài khoản, thanh toán bù trừ, nâng cao công suất mạng trực tuyến giữa các TTGD, Trung tâm lu ký, Ngân hàng thanh toán, thành viên lu ký, thành viên giao dịch và với UBCKNN để đáp ứng đợc khối lợng giao dịch lớn diễn ra hàng ngày và xử lý kịp thời các sự cố giao dịch. Những cải tiến trên sẽ góp phần rút ngắn thời gian thanh toán xuống còn T+2 nh thông lệ hiện nay trên nhiều thị trờng chứng khoán quốc tế.