III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính
2.3.3.1.Phân tích tình hình thanh toán
Phân tích tình hình thanh toán là đánh giá tính hợp lý về sự biến động các khoản phải thu và phải trả giúp ta có những nhận định chính xác hơn về thực trạng tài chính của doanh nghiệp. Từ đó tìm ra những nguyên nhân của mọi sự ngừng trệ các khoản thanh toán hoặc có thể khai thác được khả năng tiềm tàng giúp doanh nghiệp làm chủ tình hình tài chính, nó có ý nghĩa đặc biệt quan trọng với sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp.
- Phân tích tình hình biến động khoản phải thu, phải trả (Bảng 11)
Năm 2004
756,304 1,098,058
Ta dễ dàng nhận thấy so với năm 2004, các khoản phải thu ngắn hạn năm 2005 tăng đột biến và từ đó đến năm 2007, các khoản phải thu này duy trì một mức khá đều đặn. Có thể lý giải điều này là do từ năm 2005, một loạt công ty con bắt đầu đi vào hoạt động ổn định (như Công ty TNHH Phân Phối FPT, Công ty Cổ phần Phần Mềm FPT…) và xuất hiện nhiều đối tác tiềm năng.
Khác với các khoản phải thu, các khoản phải trả (nợ ngắn hạn) của Công ty tăng với tốc độ ngày càng nhanh. Cho đến cuối năm 2007 đã tăng gần 300% so với cuối năm 2004. Đặc biệt tăng mạnh nhất vẫn là 2 khoản vay ngắn hạn và phải trả người bán. Điều này cho thấy trong các năm đó Công ty đều gia tăng việc sử dụng đòn bẩy tài chính và tăng cường chiếm dụng vốn của các đối tác để thăng bằng khả năng thanh toán.
- Phân tích các tỷ số liên quan khoản phải thu, phải trả
Bảng 12: Phân tích các khoản phải thu, phải trả
Đơn vị: triệu đồng Năm 2004 756,304 1,098,058 1,495,173 68.88% 50.58% 73.44%
Biểu đồ 5: So sánh các khoản phải thu, phải trả và tài sản ngắn hạn
Đơn vị: triệu đồng
Ta thấy các khoản phải thu và tài sản ngắn hạn của Công ty tăng tương đối đều đặn qua các năm. Điều đó cũng thể hiện qua tỷ lệ Phải thu/Tài sản ngắn hạn ổn định xấp xỉ 50%. 56
Trong khi đó, các khoản phải trả của Công ty có sự gia tăng đột biến vào năm 2007 như đã phân tích ở trên, điều này dẫn đến tỷ lệ Phải thu/Phải trả giảm đột ngột và Phải trả/Tài sản ngắn hạn tăng mạnh vào năm này.
Có một xu hướng tất yếu đặc biệt đối với các doanh nghiệp kinh doanh trong lĩnh vực công nghệ thông tin là để làm ăn có lãi cần phải vận dụng linh hoạt đòn bẩy tài chính. Do đó, việc gia tăng nợ, đặc biệt là gia tăng việc chiếm dụng vốn sẽ giúp Công ty không những khuyếch đại lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) mà còn đảm bảo thăng bằng khả năng thanh toán. Tuy nhiên, muốn biết việc vận dụng này có hiệu quả ra sao cần phải đối chiếu với phần phân tích khả năng sinh lời của Công ty.