1. Phân tích ngành Du lịch Việt Nam
1.5. Khả năng sinh lợi ngành
Hình 1.4. Tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần (ROE) của một số doanh nghiệp du lịch (2018-2020) (%) Nguồn: Tổng hợp từ Vietstock -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 2018 2019 2020
Tỷsuất sinh lợi trên vốn cổ phần (%)
HUỲNH MỸ THANH - 1956181041 26 Dựa trên biểu đồ Hình 1.4 có thể thấy trong giai đoạn nghiên cứu từ năm 2018 đến 2020, tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu của hầu hết các công ty đạt mức trung bình và được duy trì ở mức ổn định vào năm 2018 và 2019. Trong giai đoạn này ROE đạt giá trị cao nhất là VTR, khoảng 30% (năm 2018) và khoảng 20% (năm 2019) và thấp nhất là TSD dao động quanh mức -20%. Duy vào năm 2020, do ảnh hưởng của dịch Covid-19 mà chỉ số ROE giảm mạnh ở các doanh nghiệp, nhất là VTR và TSD, lần lượt giảm từ khoảng 20% xuống còn -48% và từ -23% xuống còn khoảng -100%.
Điều này hàm ý rằng một đồng vốn mà nhà đầu tư vốn cổ phần bỏ vào các doanh nghiệp trong ngành Du lịch có thể tạo ra khả năng sinh lợi khá, nhưng cũng có chênh lệch do phụ thuộc vào cấu trúc vốn của từng công ty. Với mức tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần cao sẽ giúp cho các doanh nghiệp hoạt động trong ngành dễ dàng huy động nguồn vốn trên thị trường hơn để từ đó mở rộng quy mô và phát triển hơn. Mặc dù việc gia nhập ngành cần phải suy xét đánh giá dựa trên nhiều điều kiện, nhưng yếu tố về khả năng sinh lợi tiềm năng này là điều thu hút những doanh nghiệp muốn chuyển hướng sang ngành Du lịch. Vì vậy làm tăng áp lực cạnh tranh từ các đối thủ tiềm năng của các doanh nghiệp hiện hữu trong ngành.
Dựa vào Hình 1.5 bên dưới, tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản của các công ty trong ngành có nhiều chênh lệch. Trong giai đoạn này ROA đạt giá trị cao nhất là TTT, và thấp nhất là TSD. Hai Hình 1.4 và Hình 1.5 còn cho thấy, khả năng sinh lợi trên vốn cổ phần và trên tổng tài sản của DNT và VTD đang khá tốt khi so sánh với các công ty khác trong ngành. Bên cạnh đó, ROE và ROA của VTR và TSD có xu hướng giảm nhanh dần qua từng năm, đặc biệt là tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần và trên tổng tài sản của TSD luôn giữ vị trí thấp nhất giữa các doanh nghiệp du lịch.
HUỲNH MỸ THANH - 1956181041 27 Hình 1.5. Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) của một số doanh nghiệp ngành Du
lịch (2018-2020) (%)
Nguồn: Tổng hợp từ Vietstock