Xét các doanh nghiệp cùng ngành bán lẻ được coi là có số cổ phiếu đang đượcc giao dịch rộng rãi có cùng tỷ suất lợi nhuận, có độ rủi ro, và mức tăng trưởng tương tự MWG.
Bảng 2.14: Hệ số P/E của các công ty ngành bán lẻ đầu năm 2021 STT 1 2 3 4 5
Ta lấy P/E là bình quân gia quyền với quyền số là giá trị vốn hóa thị trường tính được P/E ngành = 18,3 lần.
Hiện nay, MWG đang là doanh nghiệp dẫn đầu về ngành bán lẻ. Mặc dù năm 2020, thế giới chịu ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 nhưng công ty đã không báo lỗ vẫn tăng trưởng doanh thu. Tốc độ tăng trưởng của CTCP Thế Giới Di động cũng lớn hơn tốc độ tăng trưởng ngành nên P/E sẽ lớn hơn P/E trung bình ngành. Dự báo P/E
= 20 lần và với những kì vọng trên ta ước tính EPS = 8881 (đồng). Giá MWG = EPS x P/E ngành = 20 x 8881 = 1776220 (đồng)
Vậy theo phương pháp P/E, giá trị cổ phiếu của MWG là 177.600 đồng. Tổng kết lại tất cả phương pháp định giá, ta lấy mức giá trung bình của ba phương pháp và đưa ra kiến nghị cho các nhà đầu tư về cổ phiếu MWG:
Bảng 2.15: Giá trung bình của MWG
Vậy sau khi phân tích và sử dụng các phương pháp định giá, em đưa ra được giá mục tiêu của MWG là 113.300 đồng so với giá hiện là thấp hơn. Giá này còn thấp so với tiềm năng và triển vọng của công ty. Nên em khuyến khích không nên đầu tư.
Kết luận về kết quả định giá
Về phương pháp định giá
Em đã lựa chọn ba phương pháp định giá khác nhau bao gồm phương pháp sử dụng dòng tiền (DDM, FCFE) và phương pháp P/E. Cơ sở lý thuyết đều được em nghiên cứu, tìm hiểu từ những nguồn đáng tin cậy.
Khi đưa giá mục tiêu như trên thì em đã thể hiện ý kiến cá nhân của người phân tích về quan điểm và dự báo ước tính trong quá trình phân tích mà không dựa trên thị trường và quan điểm chung về công ty. Nhưng những quan điểm này đều dựa theo những tài liệu, thông tin được chọn lọc kĩ càng từ các nguồn đáng tin cậy và hợp lí nhất taji thời điểm làm khóa luận.
Về rủi ro về kết quả định giá
Với giá trung bình như trên khi áp dụng 3 phương pháp thì em đã đưa ra giá thấp hơn so với giá thị trường. Nguyên nhân là do em thể hiện ý kiến cá nhân trong việc dự báo công ty không được cải nhiều trong năm 2021 và các năm tiếp theo do đợt dịch đầu năm 2021 diễn ra.