5. Kết cấu khóa luận
2.2.4. Phân tích khả năng sinh lời của công ty
2.2.4.1. Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS)
Ý nghĩa: Tỷ suất này cho biết lợi nhuận chiếm bao nhiêu phần trăm trong doanh thu. Tỷ số này mang giá trị dương nghĩa là công ty kinh doanh có lãi; tỷ số càng lớn nghĩa là lãi càng lớn. Tỷ số mang giá trị âm nghĩa là công ty kinh doanh thua lỗ.
Bảng 2.7: Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu năm 2018-2020
Chỉ tiêu
Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần
Biểu đồ 2.5: Biểu đồ thể hiện tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu Nhận xét:
Giai đoạn 2018 – 2019: ROS từ năm 2018 đến năm 2019 tăng, cụ thể tăng từ 0,67% lên 1,79%, tức là tăng 1,12%. Năm 2018 cứ 1 đồng doanh thu đem đầu tư thì thu được 0,67 đồng lợi nhuận sau thuế cho công ty, đến năm 2019 cứ 1 đồng doanh thu đem đầu tư thì thu được 1,79 đồng lợi nhuận sau thuế cho công ty. Nguyên nhân là do lợi nhuận sau thuế tăng từ 20 tỷ lên 58 tỷ, tức tăng 38 tỷ. Doanh thu thuần của công ty tăng 38 tỷ chứng tỏ công ty đã đầu tư hiệu quả, do đó công ty có lợi nhuận cao.
Giai đoạn 2019 – 2020: ROS giảm mạnh từ 1,79% xuống còn 0,56% tức giảm 1,21%. Cụ thể năm 2019 cứ 1 đồng doanh thu đem đầu tư thì thu được 0,0179 đồng lợi nhuận, đến năm 2020 thì 1 đồng doanh thu đầu tư thu về được 0,0056 đồng lợi nhuận sau thuế. Lợi nhuận sau thuế giảm từ 58 tỷ xuống còn 17 tỷ
Tỷ suất sinh lời trên tổng doanh thu của 3 năm dương có nghĩa là công ty đang kinh doanh có lãi. Lãi của tỷ suất sinh lời trên tổng doanh cao cho thấy công ty kinh doanh có lãi nhiều, tuy nhiên trong năm 2020 thì hệ số của công ty đều ở mức rất thấp, cho thấy doanh thu của công ty chưa được chuyển hóa một cách hiệu quả thành lợi nhuận sau thuế hay công tác quản lí chi phí của doanh nghiệp chưa thật sự hiệu quả.Vì vậy trong thời gian tới công ty cần tìm cách để có thể giảm thiểu chi phí một cách tốt nhất để doanh thu của công ty có thể chuyển hóa một cách tối ưu và hiệu quả nhất thành lợi nhuận sau thuế
2.2.4.2. Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản(ROA)
Ý nghĩa: Cho biết với một đồng tài sản công ty tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế .Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ công ty quản lí tài sản càng tốt và ngược lại
Bảng 2.8: Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản của năm 2018-2020
Chỉ tiêu
Lợi nhuận sau thuế Tổng tài sản bình quân Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản
Biểu đồ 2.6: Biểu đồ thể hiện tỷ suất lợi nhuận trên tài sản Nhận xét:
Giai đoạn 2018-2019: ROA từ năm 2018 đến năm 2019 tăng, cụ thể tăng từ 0,59% lên 1,66%, tức là tăng 1,07%. Năm 2018 cứ 1 đồng tài sản đem đầu tư thì thu được 0,59 đồng lợi nhuận sau thuế cho công ty, đến năm 2019 cứ 1 đồng tài sản đem đầu tư thì thu được 1,66 đồng lợi nhuận sau thuế cho công ty. Nguyên nhân là do lợi nhuận sau thuế tăng từ 20 tỷ lên 58 tỷ, tức tăng 38 tỷ, chứng tỏ công ty đã đầu tư hiệu quả, do đó công ty có lợi nhuận cao.
Giai đoạn 2019 – 2020: ROA có xu hướng giảm từ 1,66% xuống 0,53% tức giảm 1,13%. Cụ thể năm 2019 cứ 1 đồng tài sản đem đầu tư thì thu được 1,66 đồng lợi nhuận, đến năm 2020 thì 1 đồng tài sản đầu tư thu về được 0,53 đồng lợi nhuận sau thuế. Nguyên nhân do lợi nhuận sau thuế giảm từ 58 tỷ xuống còn 17 tỷ, tức giảm 41 tỷ.
Mặc dù tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản của công ty đều dương, tuy nhiên trong cả 3 năm thì hệ số của công ty đều ở mức rất thấp, cho thấy tài sản của công ty chưa được chuyển hóa một cách hiệu quả thành lợi nhuận sau thuế hay công ty c òn rất nhiều các khoản tiền nhàn rỗi ,chưa biết cách đầu tư để mang lại nguồn lợi nhuận sau thuế nhiều nhất có thể.Vì vậy trong thời gian tới công ty cần đẩy mạnh việc sử dụng các nguồn lực sẵn có để đầu tư thêm vào hoạt động sản xuất kinh doanh hay hoạt động tài chính để tài sản có thể chuyển hóa hiệu quả thành lợi nhuận sau thuế,qua đó giúp làm nâng
2.2.4.3. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu(ROE)
Ý nghĩa: Cho biết với 1 đồng vốn chủ sở hữu, doanh nghiệp tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Các nhà đầu tư và nhà quản lý doanh nghiệp đặc biệt quan tâ đến chỉ tiêu này vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến số vốn mà họ đầu tư vào công ty,và qua tính toán họ sẽ quyết định có nên đầu tư vào doanh nghiệp nữa hay không
Bảng 2.9: Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH của năm 2018-2020
Chỉ tiêu
Lợi nhuận sau thuế
Vốn chủ sở hữu bình quân Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH
Biểu đồ 2.7: Biểu đồ thể hiện tỷ suất lợi nhuận trên VCSH Nhận xét:
Giai đoạn 2018 – 2019: ROE có sự tăng từ 1,53% lên 4,14% tức tăng 2,6%. Cụ thể năm 2018 cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu đem đầu tư thu được 1,53 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2019 cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu đem đầu tư thu được 4,14 đồng lợi nhuận sau thuế.
VCSH có tăng nhưng không nhiều. Vicem đang hoạt động ổn định khi đem đầu tư VCSH trong giai đoạn này.
Giai đoạn 2019 – 2020: ROE có giảm mạnh, từ 4,14% xuống 1,24% tức giảm 2,9%. Nguyên nhân do lợi nhuận sau thuế giảm xuống mạnh, cho thấy giai đoạn này công ty hoạt động không tốt bằng năm 2019.
Xét về tổng thể, khả năng sinh lời của Vicem là khá tốt.
2.2.4.4. Phương pháp phân tích Dupont
Bảng 2.10: Các chỉ số tài chính của Vicem Bút Sơn 2018-2020 Chỉ tiêu
Lợi nhuận sau thuế Doanh thu thuần Vốn chủ sở hữu Tổng tài sản TS/VCSH Vòng quay tài sản ROS(%) ROA(%) ROE(%) Nhận xét:
Ta thấy ROA chịu ảnh hưởng trực tiếp từ ROS và vòng quay tổng tài sản. Qua bảng trên ta thấy giai đoạn 2018-2020 ROA giảm và biến động. Nguyên nhân do sự tăng và biến động của ROS, mặc dù vòng quay tổng tài sản có tăng nhẹ nhưng không bù được sự giảm đi của ROS. Trong đó, vòng quay tổng tài sản của công ty năm 2019 là 0,927 vòng, tăng 0,047 vòng so với năm 2018. Năm 2020 hệ số này của công ty là 0,946 vòng, tăng 0,019 vòng so với năm 2019. ROS năm 2019 của công ty là 1,79 % tăng 1,12% so với năm 2018. Năm 2020 tỷ suất sinh lời trên doanh thu của công ty là 0,56 %, giảm 1,23% so với năm 2019. ROE chịu ảnh hưởng của ROA và tỷ lệ tài sản trên VCSH. Do vậy, việc ROA giảm qua các năm trong khi tỷ lệ tài sản trên VCSH của công ty tăng. Tuy nhiên không bù được sự giảm đi của ROA vì thế ROE của công ty vẫn giảm qua các năm. Năm 2019, ROE là 0,98% tăng 0,62% so với năm 2018. Năm 2019-2020, ROE
của công ty là 0,29 giảm 0,69% so với năm 2019. Tỷ lệ tài sản trên VCSH của công ty năm 2019 là 2,49 lần, giảm xuống 0,12 lần so với năm 2018. Năm 2020, hệ số này của công ty giảm 0,15 lần so với năm 2019. Năm 2019, ROA của công ty là 1,66 %, tăng 1,07% so với năm 2018. Năm 2020 tỷ suất sinh lợi trên tài sản của công ty là 0,53%, giảm 1,13% so với năm 2019.
Ta thấy, chỉ số ROA và ROE của công ty giảm và có sự biến động qua 3 năm do công tác quản lí chi phí của công ty còn lỏng lẻo và giá vốn hàng bán của công ty ngày càng giảm. So với các doanh nghiệp cùng ngành thì chỉ số trong nhóm khả năng sinh lời này của công ty còn đang rất thấp. Vì vậy công ty cần có những biện pháp và chính sách quản lí tốt hàng tồn kho để giảm bớt chi phí vào khoản mục này nhằm gia tăng tổng tài sản và công ty cần thực hiện các biện pháp để giảm thiểu tối đa mức có thể các khoản chi phí kinh doanh và giá vốn hàng bán để có thể gia tăng được ROS thông qua việc gia tăng lợi nhuận sau thuế của công ty từ đó làm gia tăng ROA và ROE.