4. Kết cấu của luận văn
1.2.6.3. Phân tích tài chính thông qua các chỉ tiêu tài chính
a. Hệ số khả năng thanh toán.
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn = 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn thể hiện khả năng doanh nghiệp có đủ tài sản ngắn hạn để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không. Nếu hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn nhỏ hơn 1, chứng tỏ rằng tài sản ngắn hạn không đủ đển đảm bảo thanh toán khoản nợ ngắn hạn, trong trường hợp này nếu doanh nghiệp cân đối dòng tiền không tốt sẽ dẫn đế mất khả năng thanh toán. Tuy nhiên, hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn cao cũng không tốt vì sẽ ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Trong hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn bao hàm một loại tài sản khó chuyển đổi thành tiền mặt nhanh chóng đó là hàng tồn kho, vì vậy để xem xét chính xác hơn khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp, nhà phân tích sử dụng chỉ tiêu bổ sung là khả năg thanh toán nhanh, cụ thể như sau:
30
Hệ số khả năng thanh toán nhanh
Hệ số khả năng thanh toán nhanh = 𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 − 𝐻à𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜
𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
Hệ số khả năng thanh toán nhanh là hệ số được tính toán dựa trên tài sản ngắn hạn có thể chuyển đổi nhanh chónh thành tiền, có thể được gọi là tài sản có tính thanh khoản (hàng tồn kho, chi phí trả trước, chi phí chờ kết chuyến được trừ ra để tính hệ số thanh toán nhanh). Hệ số khả năng thanh toán nhanh thể hiện khả năng doanh nghiệp có thể thanh toán nhanh các khoản nợ ngắn hạn mà không cần phải bán hàng tồn kho, nếu hệ số này lớn hơn hoặc bằng 1. Ngược lại, nếu hệ số này nhỏ hơn 1 thì doanh nghiệp không có khả năng để thanh toán nợ đúng hạn, doanh nghiệp có thể bán hàng tồn kho. Ngoài ra, nếu tỷ số này nhỏ hơn hẳn so với hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn thì điều đó có nghĩa là tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp chủ yếu là hàng tồn kho.
Hệ số khả năng thanh toán thức thời
Hệ số khả năng thanh toán thưc thời = 𝑇𝑖ề𝑛 𝑣à 𝑐á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑡ươ𝑛𝑔 đươ𝑛𝑔 𝑡𝑖ề𝑛
𝑁ợ 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛
Hệ số khả năng thanh toán tức thời cho biết khả năng thanh toán ngay tức khắc của doanh nghiệp. Cho biết mỗi đồng nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp đang giữ thì doanh nghiệp có bao nhiều đồng tiền và các khoản tương đương tiền có thể sử dụng để thanh toán. Nếu tỷ số này nhỏ hơn 1 có nghĩa là doanh nghiệp không đủ tiền mặt để thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn khi tới hạn. Đội lớn nhỉ của chi tiêu này còn tùy thuộc vào ngành nghề và lĩnh vực kinh doanh của doanh nghiệp.
b. Nhóm chỉ số khả năng quản lý tài sản.
Nguồn vố của doanh nghiệp được sử dụng để đầu tư cho: tài sản cố định, tài sản ngắn hạn. Do đó, các nhà phân tích không chỉ quan tâm tới việc đo lường hiệu quả sử dụng tổng hợp số nguồn vốn mà còn trú trọng đến hiệu quả sử dụng của từng bộ phận cấu thành nguồn vốn của doanh nghiệp. Do
31
đó, nhóm chỉ tiru đo lường khả năng quản lý tài sản của doanh nghiệp là nhóm chỉ tiêu đặc trưng cho việc: sử dụng tài nguyên, nguồn nhân lực của doanh nghiệp, các chỉ tiêu này được sử dụng để tác động đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Vòng quay hàng tồn kho
Vòng quay hàng tồn kho = 𝐺𝑖á 𝑣ố𝑛 ℎà𝑛𝑔 𝑏á𝑛
𝐻à𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛
Số vòng quay hàng tồn kho là một tiêu chuẩn đánh giá doanh nghiệp sử dụng hàng tồn kho của mình hiệu quả như thế nào. Phản ánh số vòn quay hàng hóa tồn kho bình quân trong kỳ của mình hiệu quả như thế nào. Phản ánh số vòng quay hàng hóa tồn kho bình quân trong kỳ hay thời gian hàng hóa nằm trong kho trước khi bán ra, Chỉ số này càng cao chứng tỏ hiệu quả kinh dianh của doanh nghiệp ngày càng tốt và ngược lại.
Khi phân tích về vòng quay hàng tồn kho nhà phân tích cần xem xét các tác động của nhân tố ngành và tình hình nền kinh tế. Tùy vào từng ngành khác nhau hệ số này có thể lớn hoặc nhỏ với những ngành mà hàng hóa phục vụ sức khỏe thì thời gian lưu kho trung bình của hàng tồn khi sẽ lón hơn so với ngành thương mại hoặc hàng hóa tiêu dùng. Mặt khác, khi nền kinh tế trong trạng thái phát triển vòng quay hàng tồn kho của các doanh nghiệp sẽ có xu hướng tốt hơn trong nền kinh tế khủng hoảng. Vòng quay hàng tồn kho lớn thì thời gian quay vòng nhanh hay hàng tồn khi lưu trong kho ngắn hơn, doanh nghiệp thu hồi vốn từ hàng tồn kho nhanh hơn ( bán hàng nhanh hơn), từ đó tiết kiệm được các chi phí liên quan đến hàng tồn kho như chi phí cơ hội, chi phí đầu tư, chi phí lưu khó.... đây là một điều tốt vì nó làm tăng khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Thời gian luân chuyển hàng tồn kho
Thời gian luân chuyển hàng tồn kho = 360
32
Thời gian luân chuyển hàng tồn khi cho biết trong một chi kỳ kinh doanh, thường được tính theo năm thì sản phẩm sẽ được lưu trong kho bao nhiêu ngày. Số ngày hàng hóa tồn tại trong kho càng lướn thì khả năng thu hồi vốn của daonh nghiệp chậm và không tốt.
Vòng quay khoản phải thu
Số vòng quay các khoản phải thu = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛
𝑆ố 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 𝑐á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢
Khoản phải thu kà những hóa đơn bán hàng chưa thu tiền về do doanh nghiệp thực hiện chính sách bán chịu, các khoản tạm ứng chưa thanh toán, khoản trả trước cho người bán, chịu thuế giá trị gia tăng được khấu trừ, phải thu nội bộ.
Vòng quay khoản phải thu thấp thì thời gian quay vòn khoản phải thu dài hay một đồng mà doanh nghiệp bán chịu sẽ thi hồi chấm, dẫn đên số vốn bị khách hàng chiến dụng lớn. Điều này sẽ dẫn đến số vốn bị khách hàng chiến dụng lớn. Điều này sẽ dẫn đến tăng các khoản chi phí quản lý phải thu như chi phí đồi nợ, chi phí nợ xấu, chi phí cơ hội, chi phí chiết khấu. Tuy nhiên, vòng quay khoản phải thu trong doanh nghiệp chịu ảnh hưởng nhiều bởi chính sách bán chịu vì nếu doanh nghiệp nới lỏng hơn chính sách bán chịu như thời gian bán chịu kéo dài ra hay tiêu chuẩn bán chịu thấp hơn sẽ khiến cho vòng quay khoản phải thi giảm và thời gian thu nợ cũng tăng lên. Do đó, khi phân tích về quản lý khoản phải thu cần xem xét toàn bộ chính sách bán chịu của doanh nghiệp để đánh giá một cách chính xác, hiệu quả nhất.
Vòng quay vốn lưu động
Vòng quay vốn lưu động = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛
𝑉ố𝑛 𝑙ư𝑢 độ𝑛𝑔 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 𝑡𝑟𝑜𝑛𝑔 𝑘ỳ
Việc sử dụng hợp lí tiết kiêm vốn lưu động được biểu hiện trước hết ở tốc độ luân chuyển vốn lưu động của doanh nghiệp nhanh hay chậm. Vốn lưu động luân chuyển càng nhanh thì hiệu suất sử dụng vốn lưu động ngày
33
càng cao và ngược lại. Vòng quay vốn được thực hiện trong thời kỳ nhất định, thường tính trong 1 năm. Vòng quay vốn lưu động càng lớn thì hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp càng cao.
Thời gian luân chuẩn vốn lưu động
Thời gian luân chuyển vốn lưu động = 360
𝑆ố 𝑣ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑣ố𝑛 𝑙ư𝑢 độ𝑛𝑔
Thời gian luân chuyển vốn lưu động phản ánh số ngày để thực hiện vòng quay vốn lưu động. Vòng quay vố luuw động ngày càng nhanh thì kỳ luân chuyển vốn càng được rút ngắn và chứng tỏ vốn lưu động càng được sử dụng có hiệu quả. Chỉ tiêu này càng nhỏ tốc độc thu hồi vốn lưu động của doanh nghiệp sẽ càng cao.
Vòng quay các khoản phải trả
Vòng quay các khoản phải trả = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛
𝑆ố 𝑑ư 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 𝑐á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả
Chỉ tiêu vòng quay các khoản phải trả phản ánh khả năng chiếm dụng vốn của doanh nghiệp đối với nhà cung cấp. Chỉ số này càng thấp cho thấy doanh nghiệp chiến dụng vốn nhiều, sẽ tận dụng được đòn bẩy tài chính gia tăng được khả năng sinh lời nhưng sẽ ảnh hưởng không tốt đến uy tín của doanh nghiệp của nhà cung cấp, ngân hàng.
Thời gian quay vòng của tiền
Để xem xét mối quan hệ giữa số tiền doanh nghiệp thu được từ bán hàng và số tiền doanh nghiệp phải chi trả hàng ngày, một trong những chỉ tiêu quan trọng mà nhà phân tích cần xem xét là:
Thời gian quay vòng của tiền = Chu kỳ kinh doanh – Thời gian quay vòng khoản phải trả
Trong đó: chu kỳ kinh doanh = thời gian quay vòng hàng tồn kho + Thời gian quay vòng khoản phải thu.
Thời gian quay vòng của tiền thể hiện một đồng mà doanh nghiệp chi ra thì trung bình bao lâu doanh nghiệp sẽ thu hồi được. Đối với nhà quản lý tài
34
chính mục tiêu là rút ngắn thời gian quay vòng tiền. Thời gian quay vòng tiền càng ngắn thì khả năng sinh lời càng cao. Điều này có thể lý giải rằng doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí tài chính, hơn nữa nếu thời gian quay vòng tiền được rút ngắn do doanh nghiệp bán hàng nhanh hơn hoặc thu tiền nhanh hơn sẽ giúp doanh nghiệp tiết kiệm được nhiều chi phí hoạt động hơn và tăng khả năng sinh lời. Ngoài ra, nếu thời gian quay vòng tiền rút ngắn do ảnh hưởng của thời gian quay vòng khoản phải trả, do người bán cho nợ lâu hơn ( đây là khoản doanh nghiệp không phải trả lại vay) cũng làm cho chi phí tài chính giảm và tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh cho doanh nghiệp.
Hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn
Hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn = 𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛
𝑇à𝑖 𝑠ả𝑛 𝑛𝑔ắ𝑛 ℎạ𝑛 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛
Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn thể hiện một đồng tài sản ngắnhajn của doanh nghiệp tạo ra boa nhiều đồng doanh thu thuần. Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn càng cao, khả năg quản lý tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp càng tốt, tài sản ngắn hạn đóng góp vào việc tạo ra doanh thu thuần lớn và tăng khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Vì vậy để làm tăng hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn cần
Chương II: Thực trạng về phân tích tình hình tài chính về CTCP Y dược Bảo An