Ích Nhân
2.2.2.1 Ảnh hưởng lãi suất tới huy động vốn, đầu tư mở rộng thị trường
Để thuận lợi cho quá trình phân tích và để thấy rõ sự biến động các khoản vay của công ty trước sự biến động lãi suất, tác giả tập trung sâu hơn vào giai đoạn đang nghiên cứu 2012-2014
Biểu đồ 2.5 Tình hình huy động vốn công ty giai đoạn 2012-2014
(Nguồn: Phòng kế toán-tài chính công ty TNHH Ích Nhân ) Chú ý đây là các khoản vay phát sinh trong giai đoạn 2012-2014
Với việc điều hành chính sách lãi suất liên tục giảm. Doanh nghiệp đã mạnh dạn đẩy mạnh tiếp cận tín dụng. Các khoản vay liên tục gia tăng. Cụ thể tăng trưởng các khoản vay phát sinh trong năm 2013 so với 2012 và năm 2014 so với 2013 lần lượt là tăng 74% và tăng 30,9% tương ứng tăng lần lượt là 52 tỷ đồng và 38 tỷ đồng.
Năm 2012 với tình hình đầy biến động về lãi suất và lãi suất vẫn ở mức cao đồng thời chính phủ và NHTW tích cực tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp trong đó có biện pháp hạ lãi suất biện pháp tích cực. Đứng trước nhu cầu và các tín hiệu đó. Doanh nghiệp nhận định lãi suất sẽ “hạ nhiệt”. Vì vậy đã quyết định hạn chế các khoản vay chờ đợi thời cơ nhằm hạ thấp chi phí tài chính một cách thấp nhất có thể, khoản vay trong năm 2012 chỉ là 12,15 tỷ đồng.
Bước sang năm 2013, lãi suất huy động cũng như vay vốn khá ổn định và đã hạ thấp đáng kể so với năm 2012 lãi suất bình quân giảm từ 13,5% xuống 10,4% do đó hoạt động vay vốn của doanh nghiệp được đẩy mạnh. Đây cũng là năm mà trong giai đoạn 2012-2014 công ty TNHH Ích Nhân vay vốn nhiều nhất lên đến 52 tỷ đồng. Do đứng trước những áp lực mở rộng thị trường để cạnh tranh với đối thủ nên ngay khi nhận được các tín hiệu “tích cực” đến từ lãi suất công ty đã quyết định đẩy mạnh vay vốn, dù nhận định lãi suất có thể giảm tiếp nhưng sau khi cân nhắc lợi ích trước việc mất thị phần doanh nghiệp đã quyết định cần bổ sung vốn lưu động.
Sang năm 2014 lãi suất đã giảm mạnh hơn nữa và gần như tiệm cận so với “tiềm năng”, trong năm này doanh nghiệp đẩy mạnh vay vốn đến 37 tỷ đồng. Mặc dù lãi suất giảm hơn so với năm 2013 nhưng doanh nghiệp nhận thấy với mức vay là 37 tỷ đồng doanh nghiệp đạt được mức tối ưu vốn, không mạo hiểm về tình hình tài chính
của công ty. Hơn thế với kế hoạch và chiến lược phát triển hoạt động kinh doanh trong thời gian tới,khoản vay 37 tỷ đồng là hoàn toàn đủ để doanh nghiệp có thể triển khai các hoạt động của mình.
Có thể thấy doanh nghiệp nắm bắt cơ hội thị trường rất nhanh và đưa ra những quyết định hoàn toàn phù hợp trước nhu cầu về vốn cho mục tiêu phát triển công ty và những thuận lợi của thị trường. Quyết định huy động vốn của công ty là nhạy cảm trước biến động của lãi suất, ngoài ra nó còn phụ thuộc vào nhu cầu vốn lưu động bổ sung của doanh nghiệp. Trước nhu cầu và lãi suất doanh nghiệp đã cân nhắc lợi ích để đi đến quyết định, kết hợp yếu tố bên trong doanh nghiệp và yếu tố môi trường.
Sau một thời gian gia nhập thị trường công ty đã có được chỗ đứng nhất định trên thị trường dược phẩm. Đó là việc tạo được những mối quan hệ làm ăn với khách hàng, hình thành mối quan hệ và được hỗ trợ từ các đối tác bạn hàng của mình.Giai đoạn 2011-2015 là giai đoạn dài 5 năm mà công ty đã hoạch định chiến lược kinh doanh, mở rộng hoạt động phát triển thị trường, chiếm lĩnh thị phần thị trường, xây dựng các đại lý phân phối trên toàn quốc. Tuy nhiên đây vãn được coi là giai đoạn khó khăn, có nhiều bất ổn đặc biệt là lãi suất. Đứng trước việc mở rộng hoạt động kinh doanh công ty cần bổ sung một lượng lớn vốn lưu động nhằm đầu tư trang thiết bị, cơ sở hạ tầng, kho bãi…Trong khi đó trong giai đoạn 2012-2015 nguồn vốn huy động của công ty lại đến chủ yếu từ vốn vay NHTM. Do vậy biến động lãi suất trong thời gian này đã làm trì hoãn chiến lược kinh doanh của công ty 2012 và chỉ thật sự bùng nổ trong năm 2013.
Năm 2012 Đứng trước nhu cầu vay vốn và mở rộng thị trường, cạnh tranh đối
thủ với một bên là lãi suất tăng cao công ty đã quyết định trì hoãn kế hoạch vay vốn. Vì thế vốn huy động trong năm 2012 của công ty là tương đối thấp và thấp hơn nhiều so với mục tiêu. Và không đảm bảo được kế hoạch đề ra về kinh doanh, thị trường.
Năm 2013 Lãi suất đã hạ nhiệt, sau khi cân nhắc lợi ích công ty đã quyết định
đẩy mạnh vay vốn, chớp thời cơ mở rộng hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên công ty vẫn quyết định cơ cấu lại danh mục sản phẩm xác định thế mạnh công ty tập trung vào
những dòng sản phẩm “mạnh” của công ty thể hiện sự thận trọng và từng bước mở các đại lý, chi nhánh của mình trên từng địa bàn.
Năm 2014 Nhận thấy là điều kiện thuận lợi về môi trường vĩ mô, các biến số vĩ
mô đều được cải thiện công ty tiếp tục huy động vốn bằng các khoản vay để có thêm nguồn lực trong kinh doanh.
2.2.2.2 Ảnh hưởng lãi suất đến chi phí lãi vay và tổng chi phí của doanh nghiệp
Biểu đồ 2.6 Biến động lãi suất, chi phí của doanh nghiệp
Nguồn: Phòng kế toán-tài chính công ty TNHH Ích Nhân Chú ý: Đây là tổng khoản vay công ty bao gồm cả trước giai đoạn 2012-2014 và phát sinh trong giai đoạn 2012-2014
Nhìn vào biểu đồ 2.6, ta thấy chi phí tài chính có xu hướng tăng lên. Tuy nhiên có thể thấy chi phí tài chính tăng lên chủ yếu là do quy mô vay vốn tăng,không phải do yếu tố lãi suất do trong thời kì này lãi suất có xu hướng hạ xuống.
Năm 2012 tổng số vốn vay của công ty là 70,2 tỷ đồng trong đó vay phát sinh
mới trong năm này là 12,1 tỷ đồng. Chi phí tài chính trong năm này khá cao lên tới 10,45 tỷ đồng bao gồm chi phí tài chính của cả những năm trước đó. Tổng chi phí hoạt động kinh doanh là 365,4 tỷ đồng, như vậy chi phí tài chính chiếm 3,2% tổng chi phí hoạt động kinh doanh của công ty. Trong năm vày chi phí tính theo 1 đồng tiền vay là 0,15 đồng.
Năm 2013 với thuận lợi là mức lãi suất ổn định và đã giảm so với năm 2012
công ty đã đẩy mạnh vay vốn, số vốn vay tính đến hết năm 2013 là 122,2 tỷ đồng trong đó số vốn vay phát sinh là 50,2 tỷ đồng. Chi phí tài chính trong năm này là 15,9 tỷ đồng tăng 51,4% so với năm 2012 tương ứng tăng 5,5 tỷ đồng. Tổng chi phí hoạt động kinh doanhcông ty năm 2013 là 312,6 tỷ đồng giảm 14,6 % tương ứng giảm 52
tỷ đồng điều này là do trong năm này công ty hạ thấp tồn kho các mặt hàng biên lợi nhuận thấp và tập trung cạnh tranh cho dòng sản phẩm chủ lực, bên cạnh đó công ty đầu tư nhiều vào kho bãi và các địa điểm kho ở các chi nhánh. Trong năm này, chi phí tài chính chiếm 5% tổng chi phí hoạt động kinh doanh của công ty. Chi phí tính theo 1 đồng tiền vay là 0,13 đồng
Để thấy rõ hơn sự biến động của lãi suất, quy mô khoản vay đến chi phí tài chính ta sử dụng hệ thống chỉ số
Chi phí lãi vay(M)=Chi phí trên 1 đống vay(x)số khoản vay(f)
Nhận xét chi phí tài chính của công ty tăng 52% tương ứng tăng 5,5 tỷ đồng là do ảnh hưởng của 2 nhân tố:
Nhân tố thứ nhất do chi phí vay tính trên 1 đồng vay giảm 14% tương ứng giảm 0,02 đồng làm cho chi phí tài chính của công ty tương ứng giảm 2,44 tỷ đồng, nguyên nhân là trong năm 2013 lãi suất đã giảm so với năm 2012 điều này làm cho chi phí vay tính trên 1 đồng vay giảm
Nhân tố thứ hai là do quy mô khoản vay tăng lên tăng 74% tương ứng tăng 50 tỷ đồng điều này làm cho chi phí tài chính của công ty tương ứng tăng 7,5 tỷ đồng, nguyên nhân là do khi lãi suất hạ để đáp ứng yêu cầu bổ sung vốn công ty đã đẩy mạnh vay vốn tín dụng ngân hàng, quy mô khoản vay tăng kéo theo chi phí tài chính tăng lên.
Có thể thấy chi phí tài chính công ty năm 2013 tăng lên so với năm 2012 là do quy mô khoản vay tăng lên làm chi phí tài chính tăng lên mặc dù lãi suất giảm nhưng quy mô tăng mạnh hơn.
Năm 2014 với thuận lợi là mức lãi suất ổn định và tiếp tục giảm so với năm
2013 công ty đã đẩy mạnh vay vốn, tuy nhiên công ty cân nhắc số vốn vay phù hợp với nhu cầu kinh doanh của công ty không để tình trạng mất cân đối cơ cấu vốn.Số vốn vay tính đến hết năm 2014 là 160 tỷ đồng trong đó số vốn vay phát sinh là 37 tỷ đồng. Chi phí tài chính trong năm này là 19 tỷ đồng tăng 19 % so với năm 2013 tương ứng tăng 3,1 tỷ đồng.Tổng chi phí hoạt động kinh doanh công ty năm 2013 là 385,2
đồng tang 23 % tương ứng tăng73 tỷ đồng điều này là do trong năm này công ty bổ sung được vốn lưu động mới đồng thời khoản vốn huy động còn từ năm 2013 công ty đưa vào phân phối sản phẩm của một số đối tác, làm tăng hàng tồn kho. Trong năm này, chi phí tài chính chiếm 4,9% tổng chi phí hoạt động kinh doanh của công ty. Chi phí vay tính theo 1 đồng tiền vay là 0,12 đồng.
Để thấy rõ hơn sự biến động của lãi suất, quy mô khoản vay đến chi phí tài chính ta sử dụng hệ thống chỉ số
Chi phí lãi vay(M)=Chi phí trên 1 đồng vay(x)số khoản vay(f)
Nhận xét chi phí tài chính của công ty tăng 19% tương ứng tăng 3,1 tỷ đồng là do ảnh hưởng của 2 nhân tố
Nhân tố thứ nhất do chi phí vay tính trên 1 đồng vay giảm 16% tương ứng giảm 0,012 đồng làm cho chi phí tài chính của công ty tương ứng giảm 1,9 tỷ đồng, nguyên nhân là trong năm 2014 lãi suất đã giảm so với năm 2013 điều này làm cho chi phí vay tính trên 1 đồng vay giảm.
Nhân tố thứ hai là do quy mô khoản vay tăng lên tăng 31% tương ứng tăng 38 tỷ đồng điều này làm cho chi phí tài chính của công ty tương ứng tăng 4,95 tỷ đồng, nguyên nhân là do khi lãi suất hạ để đáp ứng yêu cầu bổ sung vốn công ty đã đẩy mạnh vay vốn tín dụng ngân hàng, quy mô khoản vay tăng kéo theo chi phí tài chính tăng lên
Có thể thấy chi phí tài chính công ty năm 2014 tăng lên so với năm 2012 là do quy mô khoản vay tăng lên làm chi phí tài chính tăng lên mặc dù lãi suất giảm nhưng quy mô tăng mạnh hơn
2.2.2.3 Ảnh hưởng lãi suất đến doanh thu, lợi nhuận của doanh nghiệp
Biểu đồ 2.7 Biến động lãi suất, doanh thu, lợi nhuận của doanh nghiệp
(Nguồn phòng tài chính-kế toán công ty TNHH Ích Nhân) Nhìn vào biểu đồ 2.7 ta thấy xu hướng biến động của lãi suất là giảm qua từng năm,doanh thu của công ty biến động giảm vào năm 2014 so với năm 2012 và tăng trở lại vào năm 2014 điều này có thể lý giải là mặc dù trong năm 2013 công ty huy động một lượng lớn vốn vay, tuy nhiên công ty không đầu tư ngay vào mở rộng thị trường mà vẫn cơ cấu lại danh mục sản phẩm, tập trung đầu tư vào các sản phẩm có doanh thu tăng trưởng tốt và có biên lợi nhuận cao,chờ đợi thông tin về lãi suất.
Năm 2014 cùng với vốn vay năm 2013 chưa sử dụng cộng với khoản vay năm 2014 công tyđã mạnh dạn mở rộng thị trường doanh thu năm này tăng vọt tăng 19,72% đến 418 tỷ đồng.
Về lợi nhuận công ty vẫn duy trì tốt lợi nhuận qua từng năm nhờ có chi phí lãi vay giảm công ty đã tiết kiệm được một khoản chi phí, hơn thế nữa công ty đã tập trung phát triển chiều sâu vào năm 2013 trước khi tiếp tục mở rộng thị trường vào năm 2014, điều đó kéo theo lợi nhuận năm 2013 tăng 26,1% tương ứng tăng 5,1 tỷ đồng so với năm 2012, trong khi đó năm 2014 và 2013 lợi nhuân tăng không đáng kể mặc dù doanh thu năm 2014 so với 2013 tăng 17,72% điều này là do công ty đang giai đoạn mở rộng tại một số thị trường nên mục tiêu công ty giai đoạn này là tối đa hóa về doanh thu nhằm chiếm thị phần.