Hiệu quả sử dụng vốn luôn được chủ doanh nghiệp và các nhà đầu tư
quan tâm, kỳ vọng. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn được thực hiện bằng cách tính toán các chỉ tiêu phân tích và so sánh qua các năm để đánh giá xu hướng biến động của chỉ tiêu để thấy hiệu quả sử dụng vốn cao hay thấp và xem xét nguyên nhân tác động tới sự biến động của các chỉ tiêu phân tích. Bảng 3.10 dưới đây thể hiện kết quả tính toán ROE và phân tích Dupont cho ROE trong giai đoạn từ 2016-2018.
Bảng 3.10: Phân tích khả năng sinh lời của vốn của Tổng công ty
TT Chỉ tiêu 2016 2017 2018
1. ROE 0.112 0.068 0.049
2. ROS 0.043 0.022 0.018
3. Số vòng quay tổng TS 1.020 1.171 1.096
4. TS bình quân so với VCSH 2.58 2.58 2.54
( Nguồn: Tác giả tính toán từ dữ liệu báo cáo tài chính của Tổng công ty các
năm 2015-2018)
Bảng trên cho thấy ROE ở mức thấp và có xu hướng giảm, chỉ đạt mức 4,9% vào năm 2018. Phân tích Dupont cho thấy ảnh hưởng của ROS và số
vòng quay tổng TS. Trên thực tế, 2 chỉ tiêu nêu trên giảm đã ảnh hưởng đáng kể tới ROE. Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
được tác giả tính toán và trình bày trên Biểu đồ 3.13 dưới đây. Phân tích từ
Biểu đồ này cũng khẳng định ảnh hưởng của ROS tới khả năng sinh lời của VCSH.
66 Biểu đồ 3.13: Phân tích hiệu quả sử dụng vốn của Tổng công ty 0,000 0,500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 2016 2017 2018
67
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Dựa trên cơ sở lý luận về phân tích báo cáo tài chính đã được trình bày
ở chương 2, trong chương 3 tác giả đi phân tích báo cáo tài chính của Tổng công ty Mía đường I. Qua phân tích báo cáo tài chính tác giả nhận thấy, trong giai đoạn phân tích Tổng công ty có khả năng tiếp cận nguồn vốn tốt nhưng tình hình tài chính Tổng công ty chưa thực sự tốt như khả năng độc lập tài chính và khả năng thanh toán đều không cao, cấu trúc tài chính chưa hợp lý, hiệu quả sử dụng vốn chưa tốt. Mặc dù các mặt trên của Tổng công ty đều thấp hơn so với những năm trước, nhưng trong giai đoạn phân tích có những dấu hiệu thiếu khả quan ở một số chỉ tiêu, đặc biệt năm 2018. Việc mở rộng kinh doanh với quy mô tổng tài sản, doanh thu và lợi nhuận năm 2018 tăng cùng với hiệu quả sử dụng vốn chưa đạt được sự kỳ vọng mà hoạt động đầu tư mở rộng kinh doanh của Tổng công ty. Trong thời gian tới, Tổng công ty cần khắc phục những mặt tồn tại và duy trì phát huy những mặt hiệu quả để
68
CHƯƠNG 4
THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH
CỦA TỔNG CÔNG TY MÍA ĐƯỜNG I - CÔNG TY CỔ PHẦN