4. Nội dung và kết quả nghiên cứu
4.1.2 Kiểm định củng cố kết quả (robustness test)
Mô hình VECM cho ra kết quả với R2=73%6 , chúng tối sẽ tiếp tục thực hiện kiểm định củng cố kết quả cho mô hình, bằng cách sử dụng thêm 3 biến đại diện cho đặc trưng của nền kinh tế Việt Nam:
6
Mức độ ổn định của nền kinh tế (macroeconomic stability) – đo lường bởi phần trăm chi tiêu công trên GDP hoặc chỉ số giá tiêu dùng – CPI (consumer price inflation).
Ngoài ra, tôi còn xem xét thêm mức mức độ phát triển về tài chính (financial depth) – đo lường bởi tỷ số giữa độ lớn về giá trị tín dụng trên GDP, chỉ tiêu này dùng để đánh giá về mức độ thu hút vốn FDI của hệ thống tín dụng trong nước Chất lượng của định chế tài chính (instituational quality) : mức độ bảo hộ về
quyền sở hữu trí tuệ và tham nhũng – đo lường bởi chỉ số ICRG (International Country Risk Guide)
Sau khi thực hiện việc lấy số liệu theo các phương pháp trên, tôi lại tiếp tục kiểm định tính dừng của chuỗi số liệu, mối quan hệ Granger và số phương trình đồng liên kết.
Kết quả:
Hệ số ICRG Public-consumption Financial-depth
Giá trị 0.63 1.19 5.97
Với t0.05= 1.954 tại mức a = 0.05, chỉ có dữ liệu về financial_depth là có t > │t0.05│ thõa mãn điều kiện là chuỗi dừng, dữ liệu cho các biến ngẫu nhiên còn lại là chuỗi không dừng.
Lấy sai phân bậc 2 cho ICRG và Public_consumption, ta có :
Với │t│= 5.45 và 13.08 > │t0.05│= 1.954 ta có chuỗi dữ liệu dừng cho ICRG và public_consumption. Tương tự như phần trên, tôi sẽ tiếp tục kiểm định mối quan hệ nhân quả Granger và tính đồng liên kết giữa các biến.
Bảng 4.10: Kết quả mô hình VECM với hệ số của các biến nội sinh và hiệu chỉnh phần dƣ của mô hình.
Sử dụng phần mềm Eviews sẽ cho ra mô hình mang tính dự báo cao từ mô hình gốc phía trên, sau khi thu gọn chúng ta có phương trình thể hiện mối quan hệ giữa FDI và các biến độc lập như sau :
FDI = -1.079*FDI(-1)+0.9138*GDP_HOST+0.088*ICRG+0.4763*GDP_SOURCE – 0.07 FINANCIAL_DEPTH + 0.92 RIR+0.8876*PUBLIC_CONSUMPTION-
1.945*OUTPUT_GAP – 0.18*TRADE
Ngoại trừ các biến ban đầu, 3 biến mới đưa vào mô hình: chỉ có biến đánh giá rủi ro quốc gia (ICRG) là phù hợp với lý thuyết, chất lượng định chế tài chính
(financial_depth) và chi tiêu chính phủ (public_consumption) đều có hệ số nhỏ và không có ý nghĩa thực tiễn.
Hình 4.2 : Đồ thị phần dƣ của mô hình