Nh m t ng đ tin c y h n cho phơn tích r i ro, lu n v n s d ng ph ng pháp mô ph ng Monte Carlo (dùng ph n m m Crystal Ball) đ đánh giá khi nh ng y u t quan sát thay
đ i cùng m t lúc s nh h ng th nào lên NPV t ng đ u t vƠ ch đ u t . Gi đnh cho các bi n r i ro nh sau:
- D a vào k t qu l m phát Vi t Nam và d báo trong nh ng n m t i c a IMF, lu n v n
gi đnh l m phát VND có phân ph i xác su t đ u10, biên đ kho ng t 3% đ n 8%.
- TM T có phân ph i xác su t tam giác v i giá tr y u v nh mô hình c s , giá tr nh nh t b ng 90% giá tr y u v và giá tr l n nh t b ng 150% giá tr y u v .
- T ng tr ng nhu c u đi n n ng b nh h ng tr c ti p t y u t t ng tr ng thu nh p bình quân. Theo s li u tính toán c a WB v t ng tr ng thu nh p bình quân giai đo n t 1991 đ n 2013 t i Vi t Nam, th c hi n th ng kê mô t cho k t qu t ng tr ng thu nh p bình quân có phân ph i chu n, đ l ch chu n là 0,32%. Vì th , lu n v n gi đnh thông s t ng tr ng nhu c u đi n sinh ho t có phân ph i xác su t chu n, giá tr k v ng là 4,08%, đ l ch chu n là 0,32%.
- T c đ t ng tr ng nhu c u đi n n ng s n xu t công nghi p c ng có m i t ng quan v i t c đ t ng tr ng kinh t . T k t qu và d báo v t c đ t ng tr ng GDP n c ta
giai đo n 1997 đ n 2020, th c hi n th ng kê mô t cho k t qu t c đ t ng tr ng GDP
bình quân có phân ph i chu n (h s Skewness 0,15). Vì th lu n v n gi đnh thông s này c ng có phân ph i chu n, giá tr k v ng là 11,5%, đ l ch chu n là 2,5%.
- T l th t thoát đi n có phân ph i tam giác, giá tr y u v là 8% b ng v i giá tr mô hình
c s , giá tr nh nh t là 5%, giá tr l n nh t là 8,6% (t l n m 2013 c a ngƠnh đi n)11. - Thay đ i giá đi n: gi đnh thông s này có phân ph i tam giác, giá tr min b ng t c đ
l m phát, giá tr max là 10% và giá tr y u v là 7,5% theo mô hình c s .
- S l n ch y th là 10.000 l n. K t qu ch y mô ph ng th hi n Hình 4.5. xác su t kh thi trên ph ng di n tài chính c a d án là 0%.
Hình 4.5. K t qu mô ph ng Monte Carlo NPV tài chính c a d án
Ngu n: phân tích b ng ph n m m Crystal ball
Tóm l i, Ch ng 4 phơn tích tính kh thi v tài chính d án. D án không kh thi trên c
hai quan đi m t ng đ u t vƠ ch đ u t . Mô ph ng Monte Carlo cho k t qu d án ch a nhi u r i ro, xác su t kh thi trên ph ng di n tài chính c a d án là 0%. D án không có kh n ng tr n .
11
Ch ng 5. PHÂN TÍCH KINH T VÀ XÃ H I D ÁN
Tính kh thi v kinh t quy t đ nh có nên đ u t d án hay không. Ch ng nƠy, lu n v n
th m đnh hi u qu kinh t d án d a trên khung phơn tích đƣ nêu, thông qua xác đnh chi phí, l i ích c a d án. ng th i, trên quan đi m xã h i, lu n v n xác đ nh nhóm đ i
t ng đ c l i và ch u thi t t d án.