K t l un ch ng 2
3.2.1.1 Các gi i pháp hồn thi nv mt ni dun gh th ng
Xây d ng các nhân t x p h ng chính cho t ng nhĩm ngành c th :
Hi n t i các nhân t x p h ng chính đ c VCB s d ng chung cho 52 ngành kinh t v i đi m s và t tr ng đ c thay đ i tùy theo tính ch t c a t ng ngành, t ng lo i hình DN, đi u này cĩ th làm cho k t qu x p h ng thi u chính xác. Do đĩ, trong th i gian t i, VCB nên xây d ng các nhân t nh h ng đ n ho t đ ng c a DN theo t ng nhĩm ngành c th đ đ m b o đo l ng r i ro ho t đ ng c ng nh tài chính c a DN chính xác h n. Ví d , đ i v i nhĩm ngành s n xu t hàng tiêu dùng, ngồi
các ch tiêu tài chính đ c xây d ng theo Q 57 ngày 24/01/2002 c a NHNN, VCB
cĩ th xây d ng 4 nhân t x p h ng chính đ đo l ng r i ro kinh doanh và r i ro ho t đ ng đ i v i nhĩm ngành này, bao g m: (1) Quy mơ và m c đa d ng hĩa, (2) S c m nh th ng hi u, (3) Kh n ng sinh l i và tính bi n đ ng c a s n ph m –
dùng đ đo l ng r i ro kinh doanh, (4) ịn b y , tính thanh kho n và kh n ng hồn tr lãi vay – dùng đ đo l ng r i ro ho t đ ng.
Hồn thi n h th ng các ch tiêu phân tích:
Các ch tiêu tài chính
Nh đã phân tích trong ph n h n ch ch ng 2, các nhĩm ch tiêu tài chính đang đ c VCB áp d ng trong vi c đánh giá x p h ng DN bao g m 4 nhĩm ch tiêu:
nhĩm ch tiêu thanh kho n, nhĩm ch tiêu ho t đ ng, nhĩm ch tiêu cân n và nhĩm ch tiêu thu nh p. ây là các nhĩm ch tiêu đ c xây d ng trên c s quy t đ nh 57 ngày 24/01/2002 c a NHNN và t ng đ i đ y đ theo thơng l qu c t . Tuy nhiên , đ đánh giá chính xác h n tình hình tài chính c a DN, đ c bi t là các CTCP, VCB nên b sung thêm m t s các ch tiêum i, c th nh sau:
B sung thêm nhĩm ch tiêu giá tr th tr ng c a DN (th c hi n khi đánh giá lo i
hình CTCP đ i chúngvà đ c bi t thích h p khi so sánh các cơng ty cĩ tài s n vơ hình đáng k ) bao g m 2 ch tiêu (1) Giá tr th tr ng c a v n ch s h u và (2) T s giá th tr ng so v i l i t c trên 1 c ph n (P/E) đ c xác đ nh c th nh sau:
+ Giá tr th tr ng c a v n ch s h u: đ c xác đ nh thơng qua giá tr th tr ng n và v n c ph n c a DN
+ Ch s P/E = Giá tr th tr ng m i c ph n / EPS
Các ch tiêu phi tài chính
Nhĩm ch tiêu phi tài chính đang đ c VCB áp d ng đ đánh giá x p h ng bao
g m 5 nhĩm: m t là nhĩm ch tiêu đánh giá kh n ng tr n c a DN, hai là nhĩm ch tiêu đánh giá trình đ qu n lý và mơi tr ng n i b , ba là nhĩm ch tiêu quan h v i ngân hàng, b n là nhĩm ch tiêu v các nhân t nh h ng đ n ngành ( tri n v ng
ngành, kh n ng gia nh p th tr ng c a doanh nghi p, m c đ b o h c a Nhà n c đ i v i DN…) và n m là nhĩm ch tiêu v các nhân t nh h ng đ n ho t đ ng c a DN ( s ph thu c vào nhà cung c p, ng i tiêu dùng, t c đ t ng tr ng , b o hi m tài s n…) . Các nhĩm ch tiêu này t ng đ i đ y đ cĩ th ph n ánh sát th c v các r i ro liên quan đ n doanh nghi p. Tuy nhiên, các nhĩm ch tiêu v kh n ng tr n , v th c nh tranh c a DN, v trình đ qu n lý và mơi tr ng n i b , v mơi tr ng c a ngànhc n đ c b sung nh m t ng tính chính xác c a vi c phân tích x p h ng.
B sung nhĩm ch tiêu đánh giá kh n ng tr n c a DN:
Kh n ng tr n c a DN ph thu c vào kh n ng sinh l i trong dài h n và c u trúc ngu n v n ho c c u trúc tài chính c a DN. Do đĩ, đ đánh giá chính xác h n kh n ng tr n trong t ng lai c a DN, c n b sung ch tiêu đánh giá chi u h ng t ng tr ng và c u trúc ngu n v n c a DN.
+ B sung các ch tiêu đánh giá chi u h ng t ng tr ng c a DN bao g m 3 ch tiêu: (1) T c đ t ng tr ng doanh thu, (2) T c đ t ng tr ng l i nhu n, (3) T c đ t ng giá tr th tr ng t ng tài s n
+ B sung các ch tiêu đánh giá c u trúc ngu n v n c a DN
C u trúc ngu n v n là t tr ng c a các ngu n v n trong t ng giá tr ngu n v n mà DN huy đ ng s d ng vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh. V m t b n ch t, c u trúc ngu n v n là quan h gi a ngu n v n ch s h u và n vay c a DN. M t c u trúc v n h p lý ph i đ m b o s hài hịa gi a v n ch s h u và các kho n n ph i tr , cĩ chi phí s d ng v n th p và r i ro ch p nh n đ c, phù h p v i đi u ki n
kinh doanh c th c a t ng DN. C u trúc v n c a DN đ c đánh giá qua các ch
tiêu ch y u sau: (1) H s n = N ph i tr / t ng ngu n v n; (2) H s v n s h u = V n s h u / t ng ngu n v n
Ch nh s a và b sung nhĩm ch tiêu đánh giá các nhân t nh h ng đ n ho t đ ng c a DN, c th làv th c nh tranh c a DN, nh sau:
+ L c b ch tiêu khơng c n thi t nh : l i th v trí kinh doanh vì đã bao hàm trong ch tiêu l i th kinh doanh
+ B sung thêm các ch tiêu v
•V th s n ph m ( d a vào ch t l ng, giá c , danh ti ng nhãn hi u)
•Th ph n ( d a vào n n t ng khách hàng đã thi t l p, và đ bao ph trên th tr ng c th là m ng l i phân ph i đã thi t l p)
•N ng l c s n xu t
• ng d ng cơng ngh m i vào s n xu t: cơng ngh r t quan tr ng trong nâng cao n ng su t và ch t l ng s n ph m. Do đĩ, DN nào nh y bén trong đ u t đ i m i cơng ngh s nâng cao đ c v th c nh tranh c a mình .
Vi c b sung 4 ch tiêu đ phân tích v th c nh tranh c a DN cĩ ý ngh a giúp VCB đánh giá tình hình c nh tranh c a DN trên th tr ng m nh hay y u và kh n ng đ ng v ng c a DN tr c nh ng áp l c c nh tranh, b i tình hình c nh tranh s nh h ng tr c ti p đ n doanh thu c a DN và do đĩ nh h ng đ n kh n ng tr n ngân hàng. Vì v y, VCB nên l u tâm xem xét đ a các ch tiêu này vào h th ng x p h ng c a mình.
+ B sung ch tiêu đánh giá kh n ng ch u đ ng c a DN tr c nh ng bi n đ ng c a mơi tr ng kinh t : nh bi n đ ng c a lãi su t và t giá h i đối, l m phát, suy gi m kinh t ....
B sung nhĩm ch tiêu trình đ qu n lý và mơi tr ng n i b :
Hi n nay, vi c đánh giá trình đ qu n lý và mơi tr ng n i b ph thu c khá
nhi u s đánh giá ch quan c a ng i phân tích. Do v y, trong th i gian t i, VCB nên n l c l ng hĩa các ch tiêu đánh giá kh n ng qu n tr đi u hành c a DN, ch ng h n VCB cĩ th ch n các ch tiêu sau đây đ đánh giá ch t l ng qu n tr đi u
hành c a DN: (1) t c đ t ng n ng su t lao đ ng; (2) t c đ t ng ti n l ng bình quân; (3) hi u su t s d ng lao đ ng;(4) giá v n hàng bán / doanh thu thu n, (5) chi phí bán hàng/ doanh thu thu n. Các ch tiêu này cho th y kh n ng qu n tr và t ch c m ng l i kinh doanh c a DN cĩ hi u qu , h p lý hay khơng và m c đ nh th nào so v i các đ i th c nh tranh khác.
B sung nhĩm ch tiêu v các nhân t nh h ng đ n ngành:
Ngồi nh ng đánh giá v tri n v ng ngành, kh n ng gia nh p ngành c a các DN m i, các chính sách khuy n khích h tr c a Nhà n c, l i th v các y u t đ u vào, ngu n nhân l c, VCB nên b sung thêm các ch tiêu đánh giá tác đ ng c a mơi tr ng xung quanh đ n s phát tri n c a ngành và kh n ng phát tri n c a ngành tr c nh ng bi n đ ng kinh t v mơ, c th nh sau:
+ Tác đ ng c a mơi tr ng xung quanh đ n s phát tri n c a ngành: xem xét
m c tác đ ng c a các ngành khác đ n ho t đ ng c a ngành (ch ng h n nh ngành cung c p n ng l ng luơn cĩ tác đ ng đ n các ngành kinh doanh khác)
+ Kh n ng phát tri n c a ngành tr c nh ng bi n đ ng kinh t v mơ: vi c th c thi các chính sách tài chính- ti n t qu c gia, tình hình bi n đ ng l m phát, lãi su t… là nh ng y u t luơn cĩ nh ng tác đ ng b t ng đ n s phát tri n c a m t
ngành. Do đĩ ngành nàocĩ các n n t ng kinh doanh càng v ng vàng thì s cĩ kh n ng ch u đ ng tr c các bi n đ ng c a các y u t kinh t v mơ.
Hồn thi n t tr ng đi m các ch tiêu phi tài chính
T b ng 2.10 - B ng th ng kê và phát hi n l i liên quan đ n XHTD DN t i
Vietcombankcho th y h u nh các l i làm k t qu x p h ng ch a ph n ánh sát th c n ng l c tài chính và ho t đ ng c a doanh nghi pđ u do đánh giá ch quanvà ch a đúng ch tiêu “quan h v i ngân hàng”- ch tiêu chi m đ n 50% s đi m phi tài chính c a doanh nghi p. Do đĩ, trong th i gian t i Vietcombank nên nghiên c u
phân b l i t tr ng đi m các ch tiêu phi tài chính m t cách h p lý, đ m b o đánh giá khách quan h n v các r i ro mơi tr ng ho t đ ng, mơi tr ng ngành và kh
n ng thanh tốn trong t ng lai c a DN. C th gi m t tr ng nhĩm ch tiêu đánh
giá tình hình quan h v i ngân hàng, t ng t tr ng đi m c a nhĩm ch tiêu đánh giá
kh n ng tr n c a DN và các nhĩm ch tiêu đánh giá nh h ng đ n ngành, ho t đ ng c a DN vì đây là nh ng đánh giá v kh n ng phát tri n và kh n ng th c hi n các ngh a v cam k t trong t ng lai c a DN đ i v i ngân hàng.
B ng 3.1 : B ng đ xu t t tr ng đi m các ch tiêu phi tài chính
STT Các nhĩm ch tiêu DNNN DN cĩ v n đ u t n c ngồi DN khác DN cĩ v n đ u t c a các n c thu c kh i OECD DN cĩ v n đ u t n c ngồi khác CT C Ph n i chúng DN khác 1 ánh giá kh n ng tr n c a khách hàng 19 % 18 % 17% 19% 12 % 2 Trình đ qu n lý & mơi tr ng n i b 15% 13% 13% 15% 14% 3 Quan h v i ngân hàng 30% 30% 30% 30% 30% 4 Các nhân t nh h ng đ n ngành 11 % 12% 12% 13% 16% 5 Các nhân t nh h ng đ n ho t đ ng c a doanh nghi p 25% 27% 28 % 23 % 28% Hồn thi n ph ng pháp XHTD: Hi n nay, VCB c ng nh m t s NHTM khác đang s d ng k t h p ph ng
pháp phân tích đ nh l ng và phân tích đ nh tính đ x p h ng khách hàng. Tuy
nhiên, đ đ m b o cho vi c x p h ng đ c th c hi n chính xác, tin c y h n n a địi h i VCB ph i t ng b c hồn thi n ph ng pháp đánh giá c a mình , c th nh sau
:
nâng cao hi u qu và tính chính xác trong phân tích đ nh l ng các ch tiêu tài chính c a DN thì VCB đ nh k nên th c hi n m t cu c đi u tra th ng kê v m t m u các DN trong cùng m t ngành ngh . M u đi u tra ph i cĩ tính đ i di n cao cho các DN lành m nh và các DN ho t đ ng kém hi u qu trong cùng m t ngành ngh Các ch tiêu tài chính c a DN sau khi đ c tính tốn s chuy n sang t ng ng m t con s t l % đ th hi n v trí v tình hình tài chính c a DN so v i các DN khác trong m u đi u tra. sau đĩ, c n c vào con s t l % này và tiêu chu n trung bình ngành mà VCB s cĩ nh n đ nh đ y đ h n v m c đ r i ro tài chính c a DN
T ng t , đ i v i phân tích đ nh tính các ch tiêu phi tài chính, VCB nên
thành l p nhĩm nghiên c u k t h p v i các chuyên gia cĩ kinh nghi m trong nhi u ngành và trong l nh v c t v n tài chính, th ng xuyên cung c p nh ng bài nghiên c u và d báo v bi n đ ng mơi tr ng kinh t , tri n v ng và phát tri n c a ngành, ti m n ng s n ph m c a ngành…. D a vào nh ng thơng tin trên mà cán b tín d ng s cĩ cái nhìn tồn di n và đúng đ n h n trong vi c phân tích v ngành c a DN đang ho t đ ng.Cĩ nh v y, vi c XHTD m i th c s là cơng c h n ch r i ro h u d ng trong ho t đ ng tín d ng và là c n c đ đ nh giá theo r i romà DN cĩ th g p ph i.
Ngồi ra, đ h n ch tình tr ng tiêu c c trong đánh giá các ch tiêu phi tài chính m t s các chi nhánh VCB, trong th i gian t i VCB c n xây d ng c s d li u đ i v i DN vay v n, làm c s áp d ng các mơ hình kinh t l ng và th ng kê xác su t v n c a DN. Bên c nh đĩ, vi c tham kh o k t qu x p h ng c a CIC, các t ch c XHTD đ c l p cĩ uy tín và c a các ngân hàng khác c ng là m t gi i pháp hi u qu h n ch tình tr ng này.
Hồn thi n quy trình x p h ng tín d ng :
Hi n t i , quy trình x p h ng đ i v i DN t i VCB đ c th c hi n tu n t qua 5 b c:(1): xác đ nh ngành kinh t , (2) ch m đi m quy mơ, (3) ch m đi m các ch tiêu tài chính (4) ch m đi m các ch tiêu phi tài chính (5) t ng h p đi m và x p h ng. ây là quy trình t ng đ i hồn thi n và đ c các NHTM đang áp d ng đ phân tích đánh giá DN. Tuy nhiên, đ nâng cao tính chính xác c a k t qu x p h ng tín d ng
thì quy trình c n đ m b o các giai đo n nh : thu th p thơng tin, ch n l c và x lý thơng tin , đánh giá s phù h p và ki m tra tính chính xác c a k t qu x p h ng. Do v y, lu n v n xin đ xu t các b c c a quy trình x p h ng nh sau:
B c 1: Thu th p – Phân tích- X lý thơng tin
Thơng tin là c n c quan tr ng nh h ng k t qu x p h ng tín d ng. VCB nên thu th p và t ng h p thơng tin t nhi u ngu n: thơng tin t báo cáo tài chính do khách hàng cung c p, ph ng v n tr c ti p khách hàng, thơng tin t CIC, báo cáo nghiên c u th tr ng c a các t ch c chuyên nghi p….. Sau đĩ, ti n hành phân tích ch n l c x lý các thơng tin c n thi t cho vi c đánh giá x p h ng.
B c 2 : Xác đ nh ngành ngh kinh doanh c a DN, c c u t ch c và ki m sốt c a DN.
B c 3 : Ch m đi m quy mơ c a DN.