VARIABLE MEAN STD. DEV. MIN MAX
CASH 0.11477 0.11822 0.00025 0.94368 LEV 0.49959 0.22010 0.00560 0.96482 DPO 0.61018 1.64180 0000.0 45.45454 ROE 17.26286 16.3033 -87.36 147.23 LIQ 1.54277 2.36547 0.06104 54.83716 SIZE 26.83747 1.38128 23.52062 31.95876
Ngu n: K t qu phân tích d li u t ph n m m Stata 11.0
So sánh v i các nghiên c u g n đây, đ c bi t là nghiên c u c a Al-Najjar (2012) trong bài nghiên c u: “The financial determinants of corporate cash holdings:
Evidence from some emerging markets” đ c th c hi n nghiên c u cho các n c có th tr ng ch ng khoán khá phát tri n nh : Brazil, Nga, n , Trung Qu c, M , Anh. K t qu th ng kê c a các bi n s có nhi u khác bi t và mang tính đ c
tr ng riêng. S khác bi t này đ n t c ch v n hành n n kinh t c a các đ t n c
khác nhau s là khác nhau và th tr ng v n c a Vi t Nam còn quá non tr so v i
th tr ng các n c trên th gi i đi u này c ng ph n nào làm cho có s khác bi t.
T l n m gi ti n m t trên t ng tài s n trung bình c a các công ty Vi t Nam là
theo đó ch s này c a các công ty Vi t Nam là 0.11477 trong khi đó các công ty c a Brazil, Nga, n , Trung Qu c, Anh và M l n l t là 0.022, 0.048, 0.033, 0.034, 0.102, 0.078. S khác nhau này cho th y th m c đ n m gi ti n m t Vi t
Nam là t ng đ i cao khi so sánh v i t ng tài s n c a doanh nghi p. Nguyên nhân
có th là do s ti p c n th tr ng v n c a các n c thông qua kênh ch ng khoán là
d h n so v i Vi t Nam, n i mà ngu n v n đ c ti p c n ph n l n đ u thông qua
h th ng ngân hàng tài tr . Ngoài ra, c ch v n hàng n n kinh t và đ c thù kinh t c a các doanh nghi p c a các n c khác nhau là khác nhau.
Giá tr trung bình c a đòn b y tài chính c a các công ty Vi t Nam là 0.0499 t l
này là cao h n so v i các doanh nghi p trong m u nghiên c u c a Al-Najjar (2012),
theo đó t l này các doanh nghi p c a các n c Brazil, Nga, n , Trung
Qu c, Anh và M l n l t là: 0.312, 0.218, 0.308, 0.273, 0.231, 0.176. S khác nhau này cho th y t l n vay c a các doanh nghi p Vi t Nam là cao h n so v i
các n c khác, đi u này c ng ph n ánh đúng cho th c t t i Vi t Nam khi mà ph n
l n các d án đ u t c a các doanh nghi p Vi t Nam ch y u đ c tài tr b ng n
vay, đây đ c xem là kênh huy đ ng v n nhanh nh t.
T l chi tr c t c trung bình c a các doanh nghi p Vi t Nam trong giai đo n nghiên c u là 0.6102 khá th p so v i các doanh nghi p trong nghiên c u c a Al-
Najjar (2012), theo đó t l này các n c Brazil, Nga, n , Trung Qu c, Anh
và M l n l t là: 22.571, 15.730, 17.785, 25.532, 31.386, 12.468. S chênh l ch quá l n này cho th y có th các công ty trong giai đo n nghiên c u c a đ tài (2007-2013) khi mà n n kinh t th gi i nói chung và n n kinh t Vi t Nam ph i đ i m t v i r t nhi u khó kh n nên vi c gi l i l i nhu n đ tái đ u t khi c n b i trong lúc này vi c ti p c n th tr ng v n là t ng đ i khó kh n.
T su t sinh l i trên v n ch s h u trung bình c a các công ty trong giai đo n nghiên c u c a đ tài là 17.26% t ng đ i th p so v i các công ty trong nghiên c u c a Al-Najjar (2012), theo đó t l này các n c Brazil, Nga, n , Trung Qu c, Anh và M l n l t là: 81.9%, 85.7%, 83.1%, 78.7%, 81.0%, 81.8%. Tuy
d ng là t t b i l trong m u nghiên c u v n có nh ng công ty có t su t sinh l i trên v n ch s h u là âm (giá tr nh nh t là -87.36%).
T s kh n ng thanh toán nhanh trung bình c a các công ty Vi t Nam trong giai
đo n nghiên c u là 1.54 t s này là t ng đ i cao so v i các công ty c a các n c trong nghiên c u c a Najjar (2012), theo đó t s này các n c Brazil, Nga, n , Trung Qu c, Anh và M l n l t là: 1.028, 1.020, 1.035, 1.031, 1.026, 1.075.
i u này cho th y trong giai đo n khó kh n hi n nay nh ng các công ty v n đ m b o cho m t kh n ng thanh kho n đ tránh r i vào tr ng h p ki t qu tài chính do
không đáp ng đ c các kho n n đ n h n.
Quy mô công ty trung bình c a các doanh nghi p Vi t Nam đ c đ i di n b ng ch
s logarit c s t nhiên c a t ng tài s n, ch s này cho các doanh nghi p Vi t
Nam là 26.84 cao so v i các công ty c a các n c trong nghiên c u c a Al-Najjar
(2012), theo đó t s này các n c Brazil, Nga, n , Trung Qu c, Anh và M
l n l t là: 14.496, 17.345, 15.155, 14.045, 13.151, 13.494. i u này cho th y quy
mô v tài s n c đ nh c a các doanh nghi p Vi t Nam tuy nhiên t su t sinh l i
đ c t o ra l i không cao b ng các n c trong nghiên c u c a Al-Najjar (2012)
đi u này có th là do trong giai đo n nghiên c u c a đ tài là giai đo n mà n n kinh
t đang b trình tru và có d u hi u ch ng l i sau nh h ng c a cu c kh ng ho ng
tài chính toàn c u.
4.2. Phơn tích t ng quan
Trong ph n này, đ tài ti n hành phân tích m i t ng quan gi a các bi n nghiên c u b ng cách phân tích ma tr n t ng quan gi a các bi n, v i s h tr t ph n m m Stata 11.0.