1.1. Boỏi caỷnh nền Kinh teỏ – Chớnh trũ – Xaừ hoọi cuỷa Vieọt Nam:
1.1.1. Boỏi caỷnh nền Kinh teỏ:
Keồ tửứ ẹái hoọi ẹaỷng toaứn quoỏc lần thửự VI – ủái hoọi tieỏn haứnh cõng cuoọc ủoồi mụựi – Vieọt Nam ủaừ ủát ủửụùc nhửừng thaứnh tửùu lụựn về chớnh trũ, kinh teỏ, vaờn hoựa.
Kinh teỏ sau thụứi kyứ lám phaựt cao ủaừ bửụực sang thụứi kyứ taờng trửụỷng cao (1990 – 2000), toỏc ủoọ taờng trửụỷng toồng saỷn phaồm trong nửụực (GDP) bỡnh quãn haứng naờm thụứi kyứ 1991 – 1997 ủát 8,2%. Sau khuỷng hoaỷng taứi chớnh – tiền teọ Chãu Á, mửực taờng trửụỷng kinh teỏ coự bũ chửừng lái nhửng nhửừng daỏu hieọu phúc hồi ủaừ theồ hieọn roừ neựt trong naờm 2000. Lám phaựt giaỷm tửứ 12,7% trong naờm 1995 xuoỏng mửực bỡnh quãn thụứi kyứ 1996 – 1999 laứ 4,35% naờm. ẹầu tử toaứn xaừ hoọi baống nguồn voỏn trong vaứ ngoaứi nửụực so vụựi GDP taờng tửứ mửực 15,8% naờm 1990 lẽn 29% naờm 1997. Tyỷ leọ tieỏt kieọm trong nửụực so vụựi GDP taờng tửứ 17% naờm 1992 lẽn 25% naờm 1999. Heọ thoỏng phaựp luaọt về kinh teỏ ủaừ ủửụùc chổnh sửỷa vaứ hoaứn thieọn phuứ hụùp vụựi cụ cheỏ thũ trửụứng. Nguồn thu cho Ngãn saựch taờng, bao caỏp cho doanh nghieọp Nhaứ nửụực giaỷm, cho pheựp Nhaứ nửụực daứnh nhiều nguồn voỏn hụn cho ủầu tử phaựt trieồn. Heọ thoỏng taứi chớnh, tiền teọ ủửụùc ủoồi mụựi vaứ phuứ hụùp vụựi cụ cheỏ thũ trửụứng. Heọ thoỏng ngãn haứng ủửụùc cuỷng coỏ, caực toồ chửực tớn dúng phaựt trieồn, chaỏt lửụùng vaứ hieọu quaỷ tớn dúng ủửụùc nãng lẽn. Cụ cheỏ quaỷn lyự ngoái hoỏi hoaứn thieọn dần; chớnh saựch tyỷ giaự coự ủoồi mụựi dửùa trẽn nguyẽn taộc cuỷa thũ trửụứng. Khu vửùc kinh teỏ tử nhãn phaựt trieồn mánh vaứ ủoựng vai troứ quan tróng trong nền kinh teỏ.
Nhửừng thaứnh tửùu kinh teỏ trẽn ủãy laứ keỏt quaỷ cuỷa vieọc thi haứnh chớnh saựch ủoồi mụựi toaứn dieọn cuỷa ẹaỷng vaứ Nhaứ nửụực, táo ủiều kieọn thuaọn lụùi ủửa ủaỏt nửụực bửụực vaứo thụứi kyứ mụựi CNH – HẹH nền kinh teỏ, ủồng thụứi laứ ủiều kieọn thuaọn lụùi ủeồ xãy dửùng moọt TTCK hieọu quaỷ ụỷ Vieọt Nam.
1.1.2. Boỏi caỷnh Chớnh trũ – Xaừ hoọi:
Tửứ khi baột ủầu ủoồi mụựi naờm 1986 ủeỏn nay, trẽn phửụng dieọn chớnh trũ, chuựng ta ủaừ ủát ủửụùc moọt thaứnh tửùu lụựn, ủoự laứ: giửừ vửừng an ninh chớnh trũ vaứ traọt tửù an toaứn
xaừ hoọi, cuỷng coỏ quoỏc phoứng vaứ baỷo veọ vửừng chaộc chuỷ quyền quoỏc gia. Ngoaứi ra, vai troứ nhaứ nửụực phaựp quyền cuỷa dãn cuừng ủửụùc taờng cửụứng, dãn chuỷ ủửụùc thửùc thi, xung ủoọt xaừ hoọi tửứng bửụực ủửụùc hán cheỏ vaứ ủi ủeỏn xoựa boỷ. ẹãy laứ moọt trong nhửừng ủiều kieọn tiền ủề cửùc kyứ quan tróng ủeồ coự theồ phaựt trieồn kinh teỏ, thu huựt voỏn ủầu tử.
Maởc duứ ủaừ ủát ủửụùc moọt soỏ thaứnh tửùu khaỷ quan nhử ủaừ noựi ụỷ trẽn, tỡnh hỡnh chớnh trũ - xaừ hoọi nửụực ta vaĩn coứn nhiều vaỏn ủề phaỷi giaỷi quyeỏt nhử: tham nhuừng, buõn laọu, troỏn thueỏ, phãn hoựa giaứu ngheứo vaĩn coứn khoaỷng caựch xa... ẹãy laứ nhửừng vaỏn ủề cần xửỷ lyự nghiẽm minh, kũp thụứi ụỷ mói caỏp mói nụi, ủoỏi vụựi mói cửụng vũ. Hụn nửừa, trong thụứi gian qua, caực bieọn phaựp giaựo dúc, haứnh chớnh, kinh teỏ vaứ phaựp luaọt chửa ủửụùc thửùc hieọn moọt caựch ủồng boọ nẽn vieọc ủaồy luứi nhửừng tiẽu cửùc về maởt xaừ hoọi, laứm trong sách mõi trửụứng ủầu tử vaĩn coứn gaởp nhiều trụỷ ngái.
Coự moọt vaỏn ủề cuừng khõng keựm phần quan tróng, ủoự laứ heọ thoỏng caực vaờn baỷn phaựp luaọt vaĩn coứn chửa hoaứn chổnh vaứ coự nhiều baỏt caọp, moọt soỏ lúnh vửùc then choỏt vaĩn coứn thieỏu luaọt ủeồ ủiều chổnh nhử: luaọt kinh doanh baỏt ủoọng saỷn, luaọt thửụng mái, luaọt cánh tranh vaứ luaọt choỏng ủoọc quyền... Chuựng ta cần chuự yự raống khi nhaứ ủầu tử quyeỏt ủũnh boỷ voỏn ủầu tử thỡ vaỏn ủề toỏi quan tróng ủoỏi vụựi hó laứ sửù oồn ủũnh cuỷa nửụực sụỷ tái trẽn caực bỡnh dieọn chớnh trũ, kinh teỏ vaứ xaừ hoọi.
1.2. Thửùc tráng heọ thoỏng taứi chớnh – ngãn haứng cuỷa Vieọt Nam:
Tớnh ủeỏn thụứi ủieồm hieọn nay, heọ thoỏng ngãn haứng cuỷa nửụực ta bao gồm 4 ngãn haứng thửụng mái quoỏc doanh (chieỏm khoaỷng 82% toồng taứi saỷn ngãn haứng), 53 ngãn haứng thửụng mái coồ phần thuoọc sụỷ hửừu nhaứ nửụực vaứ caực cõng ty tử nhãn (chieỏm khoaỷng 10% toồng taứi saỷn ngãn haứng), 24 chi nhaựnh ngãn haứng nửụực ngoaứi vaứ 4 ngãn haứng liẽn doanh (chieỏm khoaỷng 8% toồng taứi saỷn ngãn haứng).
Theo soỏ lieọu thoỏng kẽ gần ủãy thỡ toồng taứi saỷn cuỷa heọ thoỏng ngãn haứng nửụực ta tửụng ủửụng 38% GDP, toồng giaự trũ cho vay tửụng ủửụng 20% GDP vaứ toồng giaự trũ tiền gửỷi tửụng ủửụng 20% GDP. ẹiều naứy cho thaỏy mửực ủoọ tiền teọ hoựa cuỷa nền kinh teỏ Vieọt nam vaĩn coứn khaự thaỏp.
Coự theồ noựi raống heọ thoỏng ngãn haứng vaứ nền taứi chớnh hieọn nay cuỷa nửụực ta vaĩn coứn nhiều yeỏu keựm vaứ ủang phaỷi ủaỷm ủửụng cuứng luực nhiều nhieọm vú khoự khaờn: kiềm cheỏ lám phaựt, duy trỡ oồn ủũnh tiền teọ, tỡm hửụựng thaựo gụừ cho caực NHTM coồ phần vaứ táo ủaứ phaựt trieồn cho toaứn boọ nền kinh teỏ, ủaởc bieọt laứ khu vửùc kinh teỏ Nhaứ nửụực. Caực ngãn haứng thửụng mái quoỏc doanh (hieọn chieỏm ủeỏn 80% toồng giaự trũ vay vaứ cho vay) vaĩn bũ chi phoỏi khaự nhiều bụỷi caực meọnh leọnh haứnh chớnh; heọ thoỏng quaỷn lyự vaứ giaựm saựt coứn yeỏu; vieọc ủaỷm baỷo cho caực luaọt leọ, nguyẽn taộc ủửụùc
tuãn thuỷ nghiẽm tuực vaĩn coứn gaởp khaự nhiều khoự khaờn; heọ thoỏng caực nguyẽn taộc taứi chớnh vaứ cheỏ ủoọ keỏ toaựn vaĩn coứn nhiều baỏt caọp.
Chớnh caực khoự khaờn baỏt caọp naứy ủaừ goựp phần kỡm haừm quaự trỡnh taựi ủầu tử vaứ taựi ủầu tử mụỷ roọng, hán cheỏ vieọc huy ủoọng voỏn cho phaựt trieồn kinh teỏ.
1.3. Sửù cần thieỏt phaỷi thaứnh laọp TTCK ụỷ Vieọt Nam:
Trong sửù nghieọp CNH - HẹH, vaỏn ủề lụựn nhaỏt ủửụùc ủaởt lẽn haứng ủầu, ủoự laứ vaỏn ủề voỏn cho nền kinh teỏ. TTCK chớnh laứ giaỷi phaựp cho vaỏn ủề naứy. TTCK laứ nụi huy ủoọng vaứ phãn phoỏi voỏn daứi hán chuỷ yeỏu cho nền kinh teỏ thõng qua caực chửựng khoaựn nụù vaứ chửựng khoaựn voỏn. Thửùc teỏ nửụực ta trong thụứi gian qua, ủaừ tồn tái nhu cầu mua baựn, trao ủoồi, chuyeồn nhửụùng caực chửựng khoaựn ủang lửu haứnh trẽn thũ trửụứng. vỡ theỏ, neỏu khõng coự moọt thũ trửụứng cõng khai thỡ vieọc mua baựn naứy seừ phaỷi ủửụùc thửùc hieọn qua thũ trửụứng ngầm. Hụn nửừa, vieọc Chớnh phuỷ ủaừ vaứ ủang thửùc hieọn quaự trỡnh coồ phần hoựa caực doanh nghieọp Nhaứ nửụực, neỏu khõng thõng qua thũ trửụứng chửựng khoaựn thỡ vieọc coồ phần hoựa coự nguy cụ dieĩn ra moọt caựch khõng cõng khai, thieỏu laứnh mánh vaứ seừ daĩn ủeỏn thaỏt thoaựt taứi saỷn Nhaứ nửụực.
Chớnh vỡ theỏ, coự theồ khaỳng ủũnh vieọc thaứnh laọp TTCK ụỷ Vieọt Nam vửứa qua laứ moọt taỏt yeỏu khaựch quan cuỷa nền kinh teỏ bụỷi leừ xu hửụựng phaựt trieồn nền kinh teỏ theo cụ cheỏ thũ trửụứng coự sửù quaỷn lyự cuỷa Nhaứ nửụực laứ ủiều khõng theồ ủaỷo ngửụùc ủửụùc.
TTCK laứ moọt kẽnh quan tróng thu huựt voỏn daứi hán cho caực doanh nghieọp, ủaởc bieọt laứ caực doanh nghieọp coự tiềm naờng phaựt trieồn ụỷ caực khu vửùc kinh teỏ quan tróng, phúc vú cho caực doanh nghieọp ủoồi mụựi cõng ngheọ, mụỷ roọng saỷn xuaỏt, nãng cao sửực cánh tranh trong moọt nền kinh teỏ haứng hoựa ủang phaựt trieồn nhanh ụỷ nửụực ta. Maởt khaực, thũ trửụứng chửựng khoaựn cuứng vụựi heọ thoỏng ngãn haứng seừ táo ra moọt heọ thoỏng taứi chớnh ủuỷ mánh, cung caỏp caực nguồn voỏn ngaộn, trung vaứ daứi hán cho nền kinh teỏ. Coự theồ noựi nguồn voỏn huy ủoọng ủửụùc qua thũ trửụứng chửựng khoaựn laứ moọt nguồn voỏn coự tớnh linh hoát cao nhaỏt, noự ủaựp ửựng ủửụùc caực ủoứi hoỷi về hỡnh thửực ủầu tử, thụứi gian ủaựo hán cuừng nhử soỏ voỏn cần thieỏt ủeồ tham gia thũ trửụứng... cuỷa caực nhaứ ủầu tử khaực nhau.
Hụn theỏ nửừa, trẽn phửụng dieọn chớnh trũ vaứ ngoái giao, vieọc xãy dửùng thũ trửụứng chửựng khoaựn coứn coự taực ủoọng raỏt tớch cửùc ủeỏn tieỏn trỡnh hoọi nhaọp cuỷa nửụực ta vaứo coọng ủồng khu vửùc vaứ theỏ giụựi.