STT Tên NH i m CBTT t nguy n CBTT (%) M c đ i m CBTT trung bình M c đ CBTT trung bình (%) 2012 2013 2012 2013 01 ACB* 35 33 61.4 57.9 34 59.6 02 ABBank 26 26 45.6 45.6 26 45.6 03 VietCapital Bank 25 19 43.9 33.3 22 38.6 04 BacABank 19 23 33.3 40.4 21 36.8 05 LienVietPost Bank 26 9 45.6 15.8 17.5 30.7 06 VietinBank* 28 34 49.1 59.7 31 54.4 07 OceanBank 21 20 36.9 35.1 20.5 36 08 BIDV 27 30 47.4 52.6 28.5 50 09 DongABank 32 28 56.1 49.1 30 52.6 10 SeaBank 17 18 29.8 31.6 17.5 30.7 11 MaritimeBank 30 27 52.6 47.4 28.5 50 12 KienLongBank 19 22 33.3 38.6 20.5 36 13 TechcomBank 22 27 38.6 47.4 24.5 43 14 VietcomBank* 38 37 66.7 64.9 37.5 65.8 15 MDB 22 33 38.6 57.9 27.5 48.3 16 OCB 18 19 31.6 33.3 18.5 32.5 17 MB* 31 31 54.4 54.4 31 54.4 18 VIB 19 13 33.3 22.8 16 28.1 19 NCB 22 23 38.6 40.4 22.5 39.5 20 SaigonBank 10 16 17.5 28.1 13 22.8 21 SHB* 32 33 56.1 57.9 32.5 57 22 SacomBank* 33 38 57.9 66.7 35.5 62.3 23 VPBank 31 30 54.4 52.6 30.5 53.5 24 PGBank 27 27 47.4 47.4 27 47.4 25 EximBank* 35 37 61.4 64.9 36 63.2 T ng c ng 25.8 26.1 45.3 45.8 26 45.5 Ghi chú: * là các NHTM đã niêm y t.
K t qu v m c đ th p c a công b thông tin t nguy n trong báo cáo th ng niên c a các NHTM t i Vi t Nam (trung bình hai n m 2012-2013 là 45.5%) có th đ c gi i thích thông qua m t s nguyên nhân sau đây:
- Th nh t, các NHTM Vi t Nam thu c kh i qu c doanh là các ngân hàng l n có b dày l ch s ho t đ ng và chi m u th v th ph n khách hàng c ng nh chi ph i th tr ng tài chính ti n t su t m t th i gian dài. D i nh h ng c a c ch kinh t t p trung có s qu n lý c a nhà n c, vi c công b các thông tin r ng rưi ra công chúng là không c n thi t. Các NHTM t nhân thành l p sau c ng ch u s nh h ng này. H u h t các doanh nghi p Vi t Nam, trong đó có các NHTM v n còn t ng đ i l l m v i quá trình chu n b báo cào th ng niên đ cung c p cho m t ph m vi r ng các đ i t ng s d ng. Do đó, các ngân hàng có xu h ng t p trung vào các báo cáo b t bu c h n là t nguy n ti t l thêm thông tin trong báo cáo th ng niên c a mình.
- Th hai, vi c thi u các quy đ nh hi u qu và c ch th c thi pháp lu t c a các c quan qu n lý có th đóng góp vào s thiêu minh b ch thông tin, đ c bi t là công b t nguy n. Theo quy đ nh c a B Tài chính, khi các doanh nghi p không cung c p ho c ch m tr trong vi c n p báo cáo th ng niên y ban Ch ng khoán Nhà n c Vi t Nam ch đ n gi n là g i ra công v n nh c nh các công ty niêm y t đ cung c p đ y đ h n thông tin cho nhà đ u t . H n n a, hình ph t cho vi c vi ph m quy đ nh công b thông tin là t ng đ i th p. Hi n nay ti n ph t đ i v i đ n v cung c p thông tin không đ y đ ho c sai sót ch dao đ ng t n m đ n m i tri u
đ ng (t ng đ ng $250 đ n $500 USD). Nh ng kho n ti n ph t này ch m c t i thi u và do đó, r t khó có th là m t đ ng l c th c thi pháp đ m nh đ c i thi n m c đ c a m t công ty công b thông tin. Do đó, nhi u doanh nghi p niêm y t t i Vi t Nam v n d ng nh không quan tâm đ c i thi n công b thông tin c a mình.
thu th p thêm hi u bi t v m c đ công b t nguy n c a h th ng các
NHTM t i Vi t Nam, b ng 4.2 trình bày s phân b v m c đ công b thông tin t nguy n.
B ng 4.2: S phơn b m c đ công b thông tin t nguy n c a các NHTM trong n m 2012-2013 M c đ CBTT t nguy n (%) S l ng các NHTM 2012 2013 > 50% 9 10 41% - 50% 6 7 31% - 40% 8 5 21% - 30% 1 3 11% - 20% 0 0 < 10% 0 0 T ng c ng 25 25
Ngu n: Tác gi thi t l p trên d li u thu th p t báo cáo th ng niên các NHTM Có th nh n th y t b ng 4.2 r ng s phân b m c đ công b thông tin t nguy n c a các NHTM trong hai n m kh o sát là khá t ng đ ng. Các ngân hàng công b trên m c trung bình chi m t l t ng không cao, 9 ngân hàng trong n m 2012 (chi m 36%) và 10 ngân hàng trong n m 2013 (chi m 40%). Bên c nh đó, không có ngân hàng nào công b d i 20%. Ch có m t s r t ít ngân hàng công b thông tin t nguy n m c th p (21% - 30%). Các ngân hàng công b m c 41% -
50% dao đ ng kho ng 30%. Còn l i là các ngân hàng có m c công b th p (31% - 40%).
4.2. Phơn tích mô hình h i quy
4.2.1. Th ng kê mô t d li u
B ng 4.3 th ng kê mô t d li u nh m xem xét đ c tính c a các bi n, tìm m i quan h gi a các bi n thông qua suy di n th ng kê. Có th nh n th y m c đ công quan h gi a các bi n thông qua suy di n th ng kê. Có th nh n th y m c đ công b thông tin t nguy n c a các NHTM dao đ ng t kho ng 16% đ n kho ng 67%,
v i m c trung bình là 45.5%. T l giám đ c không đi u hành trong h i đ ng qu n tr trong m u nghiên c u t ng đ i cao, trung bình h n 86%. Trong khi đó, bi n s h u nhà n c và s h u n c ngoài là khá t ng đ ng v giá tr trung bình trong
h th ng các NHTN đ c kh o sát. Bên c nh đó, s n m ho t đ ng trung bình c a các ngân hàng là 21.54, v i giá tr th p nh t là 4 và cao nh t là 56. Hai bi n ROA và quy mô ngân hàng (đo b ng Logarit c a t ng tài s n) có m c chênh l ch gi a giá tr
min-max t ng đ i l n.
B ng 4.3: Th ng kêmô t d li u
Bi n S quan sát Trung Bình chu n l ch Min Max
CBTT 50 0.455432 0.1271023 0.1579 0.6667 BoardSize 50 7.28 1.807468 5 11 BoardCom 50 0.863608 0.1270019 0.5556 1 Audit 50 0.84 0.370328 0 1 St_Own 50 0.098102 0.2711451 0 0.9576 Fr_Own 50 0.097868 0.1068273 0 0.2996 ROA 50 0.00753 0.0049224 0.0001 0.02 Size 50 13.516 1.319267 7.82 14.76 Year 50 21.54 9.87516 4 56 List 50 0.28 0.4535574 0 1
B ng 4.4: Ma tr n h s t ng quan
CBTT BoardSize BoardCom Audit St_Own Fr_Own ROA Size Year List
CBTT 1.0000 BoardSize 0.2721 1.0000 BoardCom -0.2036 - 0.2092 1.0000 Audit 0.4083 0.4037 0.0225 1.0000 St_Own 0.3063 0.3924 - 0.2656 0.1595 1.0000 Fr_Own 0.2785 0.3711 0.0402 0.4038 0.0725 1.0000 ROA 0.1057 - 0.0333 0.0990 - 0.1205 0.1076 - 0.0766 1.0000 Size 0.3863 0.0011 - 0.2878 0.0488 0.0025 0.3583 - 0.1111 1.0000 Year 0.4028 0.3046 - 0.3368 0.1469 0.8564 0.0388 0.0041 0.1927 1.0000 List 0.6929 0.4252 - 0.2462 0.2722 0.2682 0.4140 0.2704 0.3952 0.2070 1.0000
B ng 4.4 cho bi t các t ng quan có ý ngh a bi n ph thu c và các bi n đ c l p. Phân tích ch ra r ng m c đ công b thông tin t nguy n có m i quan h tích
c cv i các bi n công ty ki m toán (Audit, r = 0.4083), quy mô ngân hàng (Size, r = 0.3963), s n m ho t đ ng (Year, r = 0.4028) và tình tr ng niêm y t (List, r = 0.6929). Các t ng quan này r t có ý ngh a th ng kê (p < 0.01).
Các bi n còn l i có t ng quan v i m c đ công b thông tin t ng đ i th p, giá tr r giao đ ng t 0.1 đ n g n 0.3. Trong đó bi n ROA ít có m i liên h v i bi n ph thu c nh t (r = 0.1057).
4.2.2. Ki m đ nh hi n t ng đa c ng tuy n
V n đ đa c ng tuy n xu t hi n khi các bi n gi i thích có quan h g n nh tuy n tính. N u có đa c ng tuy n cao ho c đa c ng tuy n hoàn h o thì c l ng h s h i quy trong mô hình s không n đ nh và sai s chu n c a h s b khu ch đ i d n đ n kh n ng k t lu n sai và khó phát hi n các tác đ ng th c s .
Thông th ng, khi th c hi n ki m đ nh đa c ng tuy n, bi n gi i thích có h s
phóng đ i ph ng sai VIF ≥ 5 đ c xem là có th gây nh h ng đ n k t qu c l ng. S d ng công c th ng kê ma tr n h s t ng quan t i b ng 4.4 cho th y hai bi n s h u nhà n c (St_Own) và s n m ho t đ ng (Year) có t ng quan cao 0.856, đ ng th i k t qu ki m tra đa c ng tuy n ch ra hai bi n có h s VIF cao nh t mô hình, l n l t là 4.92 và 4.85, ch ng t có hi n t ng đa c ng tuy n gi a
hai bi n này.
Do đó, đ kh c ph c hi n t ng đa c ng tuy n, tác gi đ xu t tách riêng hai bi n này trong mô hình h i quy. B ng cách này, tác gi đư gi m thi u kh n ng k t qu b l ch so v i th c t đ th c hi n h i quy các b c ti p theo do h s VIF c acác bi n trong mô hình đ u th p. (Xem b ng 4.5)
B ng 4.5: K t qu ki m đ nh hi n t ng đa c ng tuy nMô hình đ y đ bi n Mô hình b bi n Mô hình đ y đ bi n Mô hình b bi n Year Mô hình b bi n St_Own BoardSize 1.74 0.5732 1.74 0.5733 1.72 0.5823 BoardCom 1.36 0.7378 1.34 0.7462 1.36 0.7378 Audit 1.39 0.7215 1.37 0.7303 1.38 0.7249 St_Own 4.92 0.2031 1.28 0.7817 Fr_Own 1.7 0.5872 1.66 0.6021 1.68 0.5938 ROA 1.3 0.7686 1.30 0.7706 1.29 0.7762 Size 1.88 0.5308 1.59 0.6285 1.64 0.6116 Year 4.85 0.2063 1.26 0.7940 List 2.02 0.4939 1.97 0.5088 1.96 0.5111 Mean VIF 2.35 1.53 1.53
Ngu n: Tác gi t ng h p trên d li u x lý thông qua ph n m m Stata 4.2.3. Ki m đ nh ph ng sai c a sai s thay đ i
Trong vi c tính toán các giá tr c l ng bình ph ng t i thi u thông th ng (OLS), gi thuy t cho r ng các s h ng sai s có phân ph i gi ng nhau v i giá tr trung bình b ng 0 và ph ng sai nh nhau, hay ph ng sai c a sai s không đ i. N u ph ng sai c a sai s thay đ i s làm m t hi u l c c a các k t qu ki m đ nh, do đó tác gi s ki m tra xem vi c ph ng sai c a sai s thay đ i có hi n h u hay không thông qua ki m đ nh Breusch – Pagan và White.
Nh đư trình bày ph n trên, tác gi gi i thi u hai mô hình h i quy v i hai bi n s n m ho t đ ng (Year) và s h u nhà n c (St_Own) riêng bi t. K t qu ch y ki m đ nh ph ng sai c a sai s thay đ i c a hai mô hình đ c trình bày trong b ng 4.6.
B ng 4.6: K t qu ki m đ nh ph ng sai c a sai s thay đ i
Ki m đ nh Giá tr P
Mô hình b bi n Year Mô hình b bi n St_Own
Breusch ậ Pagan 0.2479 0.0408
White 0.3334 0.4837
Ngu n: Tác gi t ng h p trên d li u x lý thông qua ph n m m Stata K t qu t ch ng trình Stata cho th y mô hình b bi n s n m ho t đ ng (Year) không có hi n t ng ph ng sai sai s thay đ i, do đó gi thuy t mô hình h i quy không b vi ph m và c l ng OLS có th đ c s d ng.
Mô hình còn l i m c dù ki m đ nh White cho ra giá tr p l n nh ng ki m đ nh
Breusch – Pagan đư bác b gi thuy t ph ng sai c a sai s không thay đ i. kh c ph c hi n t ng này, ng i nghiên c u đ xu t s d ng bình ph ng t i thi u t ng quát kh thi (FGLS), hay còn g i là bình ph ng t i thi u có tr ng s (WLS) đ có đ c các c l ng nh t quán và hi u qu h n.
S d ng ng d ng th ng kê stata, tác gi ti n hành ch y h i quy theo tr ng s là bi n ROA, lo i e2. Mô hình m i sau đó đư không còn hi n t ng ph ng sai sai s thay đ i, t c là giá tr p c a ki m đ nh Breusch – Pagan đư l n h n 0.05. (Xem b ng 4.7) B ng 4.7: K t qu ki m đ nh Breusch ậ Pagan Ki m đ nh Giá tr P Mô hình b bi n St_Own tr c đi u ch nh Mô hình b bi n St_Own sau đi u ch nh Breusch ậ Pagan 0.0362 0.0854
4.2.4. K t qu phơn tích h i quy OLS các nhơn t nh h ng đ n m c đ công b thông tin t nguy n trong báo cáo th ng niên các NHTM t i Vi t Nam (Cơu h inghiên c u 2)
Sau khi các gi thuy t c b n c a mô hình h i quy OLS đ c ki m tra và phân tích đ c xác nh n b i ph n m m th ng kê Stata, k t qu h i quy OLS đ c trình bày trong b ng 4.8.
B ng 4.8: K t qu h i quy mô hình OLS
Bi n đ c l p Mô hình 1 Mô hình 2 BoardSize -0.00889 -0.01175 BoardCom 0.01779 0.10335 Audit 0.10451** 0.07562** St_Own 0.07427 Fr_Own -0.15803 -0.15556 ROA -1.03123 -0.39050 Size 0.01670 0.01550 Year 0.00391*** List 0.17455**** 0.19336**** _cons 0.15830 0.05892 Number of obs 50 50 R-squared 0.5922 0.6338 Adj R-squared 0.5126 0.5623 Ghi chú: **, ***,**** bi u th m c ý ngh a t ng ng m c 5%, 1%,0.1% .
Ngu n: Tác gi t ng h p trên d li u x lý thông qua ph n m m Stata K t qu ch ra r ng h s R2 đi u ch nh c a hai mô hình l n l t là 0.5126 và 0.5623, ngh a là mô hình h i quy OLS có kh n ng gi i thích 51.26% và 56.23% s khác bi t trong m c đ công b thông tin c a các NHTM đ c đi u tra trong kho ng th i gian nghiên c u.
H s này cao h n so v i m t s nghiên c u tr c nh Hossain and Taylor
(2007) là 24%, Hossain and Reaz (2007) là 25%, Agyei-Mensah (2012) là 8%,
nh ng th p h n so v i nghiên c u Hassan et al. (2009) nghiên c u khía c nh các công ty phi tài chính là 87.3%. Ngoài ra, so sánh v i nghiên c u g c s d ng tham chi u c a Raoudha and Chokri (2013), k t qu h i quy cho ra giá tr R2 khá t ng đ ng (0.5126 và 0.5623 so v i 0.661 và 0.695)
Ti p theo, tác gi s th o lu n chi ti t h n k t qu h i quy d a trên các gi thuy t nghiên c u đư trình bày ch ng tr c. K t qu phân tích ti tl các nhân t nào có nh h ng đ n bi n ph thu c đ c đo l ng trong nghiên c u.
Nhân t kích th c h i đ ng qu n tr
Trong c hai mô hình h i quy OLS, k t qu đ u ch ra r ng bi n kích th c h i đ ng qu n tr (BoardSize) không có ý ngh a th ng kê đáng k đ n m c đ công b thông tin t nguy n c a các NHTM t i Vi t Nam. K t qu này là đ ng nh t v i phân tích ma tr n t ng quan (r=0.2721). H s h i quy cho bi n d đoán
BoardSize là -0.00889 mô hình 1 và -0.01175 mô hình 2.
Do đó, gi thuy t H1: “Có m t m i quan h tích c c gi a kích th c h i đ ng qu n tr nh và công b thông tin t nguy n” b t ch i. K t qu này đ ng nh t v i