- Chỉ tiêu 7: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu
2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân
2.3.2.1. Hạn chế
Bên cạnh những kết quả đạt được, công ty còn một số tồn tại nhất định đòi hỏi trong thời gian tới cần phải có biện pháp để giải quyết
•Các khoản chi phí của công ty hầu hết đều tăng lên nhiều so với năm trước,các tỷ suất lợi nhuận có xu hướng giảm. Tỷ lệ chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp trên doanh thu còn cao so với các công ty trong cùng ngành ảnh hưởng đến chi phí giá thành toàn bộ và lợi nhuận của công ty.
•Hiệu quả sử dụng vốn và tài sản chưa cao.
•Đối với TSCĐ, tuy đã có chú trọng cải tạo, nâng cao năng lực sản xuất nhưng vẫn còn nhiều giờ máy ngừng sản xuất để sửa chữa, bảo dưỡng, công suất vận hành lò nung mới đạt 96% công suất thiết kế.
•Hệ số nợ còn thấp, công ty chưa tận dụng được tối đa lợi thế của đòn bẩy tài chính để gia tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu, giảm chi phí sử dụng vốn.
•Phương pháp khấu hao còn chưa linh hoạt chủ yếu khấu hao theo phương pháp đường thẳng, việc thu hồi vốn chậm và tài sản sẽ chịu nhiều ảnh hưởng của hao mòn vô hình.
• Kênh phân phối còn hẹp, hệ thống đại lý của xi măng Nghi Sơn chỉ có ở một số tỉnh thành lớn, chưa tiếp cận được các vùng xa xôi nhất. Thị trường tiêu thụ miền nam chiếm tỷ trọng lớn đòi hỏi chi phí vận tải, bến bãi lớn dẫn đến tăng các chi phí bán hàng, chi phí bảo quản, vận chuyển, tăng giá thành toàn bộ hàng tiêu thụ, công ty chưa có các hoạt động xuất khẩu. Hoạt động Marketing chưa được triển khai mạnh, chính sách tín dụng thắt chặt nên chưa có nhiều nhà thầu đáp ứng được.
• Giá bán Xi măng Nghi Sơn trên thị trường còn cao và chưa được công bố rộng rãi so với các sản phẩm khác cùng ngành khác.
• Công ty chưa thực hiện đa dạng hóa sản phẩm, sản phẩm tiêu thụ là xi măng PCB40 trong khi trên thị trường hiện có gần 20 loại sản phẩm xi măng.
2.3.3.2.Nguyên nhân của hạn chế
•Do sự tăng lên của giá nguyên vật liệu đầu vào, giá nhiên liệu xăng, dầu, giá các mặt hàng bao bì khiến cho chi phí nguyên vật liệu trực tiếp tăng hơn nữa việc tăng này cũng một phần là do việc quản lí sử dụng vật tư chưa tốt, chưa tiết kiệm được chi phí. Tiếp theo khoản mục chi phí NVL là khoản mục chi phí nhân công trực tiếp. Tuy chiếm tỷ trọng nhỏ xong nó cũng góp phần
làm gia tăng chi phí cho công ty. Do đáp ứng nhu cầu sản xuất, công ty đã mở rộng quy mô, xây dựng thêm nhà máy số 2, trạm phân phối Hiệp Phước( Nha Trang) đã làm tăng số lao động. Hơn nữa trong những năm qua công ty còn tiến hành nâng tiền lương bính quân cho người lao động cũng như các khoản trợ cấp để đảm bảo đời sống cho cán bộ công nhân viên nên kéo theo CPNCTT tăng. Chi phí sản xuất chung theo đó cũng gia tăng do chi phí dịch vụ mua ngoài, chi phí NVL-CCDC tăng. Không chỉ mình giá vốn hàng bán tăng cao mà chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp của công ty cũng chưa được cải thiện. Nguyên nhân của điều này phải kể đến ngoài việc do lạm phát tăng làm tăng giá cả các mặt hàng thì việc quản lý chi phí bán hàng và QLDN của công ty chưa tốt.
• Do tốc độ tăng của doanh thu bé hơn tốc độ tăng của giá vốn hàng bán khiến tỷ suất lãi gộp trên doanh thu thuần, tỷ suất lợi nhuận giá thành, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu giảm sút. Hơn nữa do trong năm công ty tiến hành chia cổ tức dựa trên lãi lũy kế trong 2 năm 2005 – 2006, bổ sung vốn góp các bên liên doanh nâng vốn pháp định đã góp lên 180.185.000 $, tăng các khoản nợ dài hạn từ ngân hàng Nhật Bản để thực hiện dự án đầu tư mở rộng đã làm tăng đáng kể lượng vốn kinh doanh và lượng vốn chủ sở hữu. Lượng vốn tăng lên này chủ yếu được đầu tư vào XDCB, chưa đem lại doanh thu cũng như lợi nhuận nên tỷ lệ tăng lợi nhuận chưa tương xứng đã làm cho ROA năm 2007 giảm 0,79% , năm 2008 giảm 0,29% và ROE giảm 2,89%(năm 2007), 0,8%( năm 2008)..Còn đối với chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay biến động với xu hướng không tốt là do công ty mới đi vào hoạt động sản xuất kinh doanh nên hiệu quả sử dụng tài sản không cao hơn nữa chi phí về bán hàng và giá vốn hàng bán tăng cao làm lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh tăng lên ít.
một đồng tài sản lưu động tạo ra được ít lợi nhuận sau thuế hơn. Vốn lưu động quay vòng chậm hơn mặc dù sản lượng sản xuất và tiêu thụ đã tăng lên. Đây là nguyên nhân chính khiến cho hiêụ suất sử dụng tài sản lưu động trong 3 năm qua đã giảm và tỷ suất lợi nhuận trên tài sản lưu động cũng giảm. Hơn nữa công ty mới đi vào hoạt động, khấu hao của máy móc, thiết bị còn ít nên tổng tài sản cố định vẫn rất lớn, khả năng tạo doanh thu ít hơn so với các công ty khác nên mặc dù hiệu suất sử dụng tài sản cố định có tăng nhưng không đáng kể và tỷ số này vẫn nhỏ hơn 1.
• Do trình độ quản lý của cán bộ, ban điều hành của công ty còn nhiều bất cập dẫn tới việc hiệu quả sử dụng vốn và tài sản chưa tốt. Năm 2006 công ty đã sử dụng vốn chủ sở hữu, nguồn vốn khấu hao để trang trải cho các khoản nợ dài hạn và ngắn hạn, khoản phải thu, hàng tồn kho và tài sản lưu động khác. Còn lượng vốn bằng tiền chủ yếu là do công ty chuyển các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn thành nên có thể nói nguồn vốn được sử dụng của công ty trong năm 2006 chưa được hợp lí . Năm 2007 công ty dùng nguồn dài hạn để tài trợ cho nguồn ngắn hạn, gây lãng phí vốn. Trong năm 2008, thì việc sử dụng vốn của công ty có tốt hơn, các nguồn dài hạn dùng để trang trải cho việc tăng chi phi xây dựng cơ bản dở dang và chi phi nâng cấp, sữa chữa lại máy móc. Các khoản tài sản ngắn hạn thì hầu như không được trang trải bằng nguồn ngắn hạn mà vẫn chủ yếu là nguồn dài hạn.
Bảng 2.12: Hiệu quả sử dụng tài sản của Công ty giai đoạn 2006-2008
STT T
Chỉ tiêu 2006 2007 2008 So sánh
2007-2006 2008-20071 Lợi nhuận sau thuế 15,293,543 15,416,944 17,976,102 123,401 2,559,158 1 Lợi nhuận sau thuế 15,293,543 15,416,944 17,976,102 123,401 2,559,158 2 Doanh thu thuần 93,878,003
107,454,297 7 129,731,74 3 13,576,29 4 22,277,447 3 Tổng tài sản BQ 235,135,95 1 247,253,166 293,920,258 12,117,216 46,667,092 TSCDBQ 200,839,102 200,677,282 232,736,077 (161,820) 32,058,795 TSLDBQ 34,296,849 46,575,884 61,184,181 12,279,035 14,608,297 4 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 0.40 0.43 0.44 0.03 0.01
Hiệu suát sử dụng TSLD 2.74 2.31 2.12 -0.43 -0.19 Hiệu suất sử dụng TSCD 0.47 0.54 0.56 0.07 0.02 5 Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản 6.50% 6.24% 6.12% -0.27% -0.12% Tỷ suất lợi nhuận TSLD 44.59% 33.10% 29.38% -11.49% -3.72% Tỷ suất lợi nhuận TSCD 7.61% 7.68% 7.72% 0.07% 0.04%
Bảng 2.13: Biểu kê nguồn vốn và sử dụng vốn năm 2006
Số cuối năm Số đầu năm Sử dụng vốn Nguồn vốn A.TÀI SẢN
1.Tiền 10,820,566 4,488,098 6,332,468
2.Các khoản đầu tư tài chính NH 5,022,000 9,024,300 4,002,300 3.Các khoản phải thu 2,041,355 1,976,589 64,766
4.Hàng tồn kho 16,771,514 16,053,336 718,178 5.Tài sản lưu động khác 1,383,032 1,012,908 370,124 6.tài sản dài hạn 194,600,176 207,078,029 12,477,853 B.Nguồn vốn 1.Nợ ngắn hạn 29,348,947 32,776,815 3,427,868 2.Nợ dài hạn 63,052,042 83,912,334 20,860,293 3.Nguồn vốn chủ sở hữu 138,237,654 122,944,110 15,293,543 Tổng cộng 31,773,696 31,773,696
Lê Thị Nhung Lớp: Tài chính doanh nghiệp 47C
Bảng 2.14: Biểu kê nguồn vốn và sử dụng vốn năm 2007 A.Tài sản Số cuối năm Số đầu năm Sử dụng
vốn Nguồn vốn
1.Tiền và các khoản tương đương tiền 28,487,326 15,842,566 12,644,760 2.Các khoản phải thu và trả trước 4,627,693 2,041,355 2,586,338 3.Hàng tồn kho 18,924,332 16,771,514 2,152,817 4.Tải sản lưu động khác 5,073,950 1,383,032 3,690,918 5.Tài sản cố định 206,754,389 194,600,176 12,154,213 B.Nguồn vốn 1.Nợ ngắn hạn 34,408,963 29,672,698 4,736,265 2.Nợ dài hạn 40,784,129 62,728,291 21,944,162 3.Vốn chủ sở hữu 188,674,598 138,237,654 50,436,944 Tổng cộng 55,173,209 55,173,209
A.TÀI SẢN Số cuối năm Số đầu năm Sử dụng vốn Nguồn vốn
1.Tiền và các khoản tương
đương tiền 31,591,927 28,487,326 3,104,601 2.Các khoản phải thu và trả trước 5,497,801 4,627,693 870,108 3.Hàng tồn kho 22,896,629 18,924,332 3,972,297 4.Tải sản lưu động khác 5,268,704 5,073,950 194,754 5.Tài sản cố định 258,717,765 206,754,389 51,963,376 B.Nguồn vốn 1.Nợ ngắn hạn 34,989,234 34,408,963 580,271 2.Nợ dài hạn 45,247,892 40,784,129 4,463,763
Bảng 2.16: Lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuận của công ty Xi măng Nghi Sơn trong 3 năm 2006-2008
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 CL 07-06 CL 08-07
Lãi gộp USD 40,333,306 42,210,226 48,646,456 1,876,920 6,436,230
LN trước thuế từ HĐSXKD USD 20,826,399 19,762,994 21,942,188 -1,063,405 2,179,194 Lợi nhuận trước lãi vay và thuế USD 21,420,847 21,549,493 24,417,076 128,646 2,867,583 Tổng lợi nhuận trước thuế USD 15,677,067 16,666,966 19,433,624 989,899 2,766,658 Tổng lợi nhuận sau thuế USD 15,293,543 15,416,944 17,976,102 123,401 2,559,158
Tổng tài sản USD 230,638,643 263,867,690 323,972,826 33,229,047 60,105,136
Vốn chủ sở hữu USD 138,237,654 188,674,598 243,735,700 50,436,944 55,061,102
Doanh thu thuần USD 93,878,003 107,454,297 129,731,743 13,576,294 22,277,446
Giá thành toàn bộ USD 73,051,604 87,691,302 107,789,555 14,639,698 20,098,253
1.Tỷ suất lãi gộp trên doanh thu thuần % 42.96% 39.28% 37.50% -3.68% -1.78%
2. TSLN trên vốn chủ sở hữu (ROE ) % 11.06% 8.17% 7.38% -2.89% -0.80%
3. TSLN giá thành % 20.94% 17.58% 16.68% -3.35% -0.90%
4. TSLN doanh thu % 16.29% 14.35% 13.86% -1.94% -0.49%
5. TS sinh lời của tài sản (ROA) % 6.63% 5.84% 5.55% -0.79% -0.29%