1. Công ty ABC xem xét mở một văn phòng trên một thị trường mới muốn doanh thu hàng năm là 2,5 triệu USD. Chi phí bán hàng ước lượng khoảng 40% doanh thu và tạp phí là khoảng 300.000 USD, chưa bao gồm chi phí khác hoặc chi phí thuê văn phòng. Doanh nghiệp này sẽ đầu tư 2,5 triệu USD vào nội thất, thiết bị và các chi phí ở trên và phía trước cho văn phòng mới trước khi xem xét tự khai thác hoặc cho thuê văn phòng.
Muốn xây dựng một văn phòng nhỏ cần phải mua nền tổng cộng hết 3,9 triệu USD, trong đó: Chi phí mua đất là 600.000 USD và 3,3 triệu USD cho việc xây dựng. Chi phí xây dựng được khấu hao trong 39 năm. Doanh nghiệp mất 30% thuế gộp. Một nhà đầu tư sẽ mua một tòa nhà tương đương và thuê nó với chi phí 450.000 USD/năm trong vòng 15 năm. Với doanh nghiệp trả tất cả chi phí cho
hoạt động bất động sản (chỉ giá trị thuê ròng). Chi phí hoạt động BĐS ước tính khoảng 50% của chi phí thuê phải trả. Ước tính rằng giá trị tài sản sẽ tăng lên sau 15 năm và bán ở mức giá 4,9 triệu USD vào năm thứ 15. Nếu tài sản đó đc mua, nó sẽ được thế chấp để vay một khoản là 2.730.000 USD với mức lãi suất 10% phải trả trong vòng 15 năm.
a. Lợi nhuận từ việc mở một văn phòng dưới giả thiết nó được thuê là gì?
b. Lợi nhuận từ việc mở một văn phòng dưới giải thiết nó được đầu tư từ chủ sở hữu là gì?
c. Lợi nhuận từ chiết khấu dòng tiền từ thuê và tự đầu tư là gì?
d. Trong tổng thể, các nhân tố phải được xem xét trước khi quyết định thuê hay đầu tư là gì?
2. Tham khảo vấn đề 1, Giả sử rằng, năm năm trước doanh nghiệp quyết định đầu tư hơn là đi thuê BĐS. Với giả thiết này sau 5 năm và nhà quản lý xem xét một doanh thu đối ứng của tài sản. Tài sản có thể được bán ngày hôm nay với giá 4,240,000$ và thuê lại với mức 450,000$/năm trong vòng 15 năm bắt đầu từ hôm nay. Nó được bán 5 năm trước giá 3,9 triệu $. Giả thiết này cũng có thể hiểu nó sẽ thu về 5,7 triệu $ vào thời điểm kết thúc thuê năm thứ 15.
a. Doanh nghiệp nhận được bao nhiêu từ việc cho thuê tài sản. b. Chi phí tài chính của việc bán và thuê lại là gì?
c. Lợi nhuận từ tài sản thuộc chủ sở hữu là gì?
d. Trong tổng thể, các nhân tố và các yếu tố thay đổi ảnh hưởng đến việc xem xét ra quyết có hay không việc mua và thuê lại là gì?
3. Quay lại vấn đề 1. Cty ABC thực hiện thu lợi nhuận từ việc cho thuê với việc đầu tư, có thể có nhiều giả thiết được thực hiện. Nhà quản lý muốn biết lợi nhuận như thế nào trên dòng tiền thu được từ việc cho thuê với đầu tư bị ảnh hưởng bởi các giải thiết khác nhau. (Vấn đề này được sử dụng thành một bảng tính)
a. Lợi nhuận bị ảnh hưởng như thế nào khi thuế gộp của danh nghiệp về 0 b. Lợi nhuận bị ảnh hưởng như thế nào nếu giá trị tài sản không tăng theo thời
gian mà lại không đổi.
c. Lợi nhuận bị ảnh hưởng như thế nào nếu lãi suất của việc thế chấp ở mức 8% (từ 10% xuống còn 8%)
4. Excel.Tham khảo tab "Ch15 Lease_Own" trong bảng tính Excel được cung cấp trên trang Web. Làm thế nào để mỗi trong những điều sau đây ảnh hưởng đến IRR về sự khác biệt ATCF từ sở hữu so với thuê?
a. Tài sản có thể được cho thuê với giá $ 175,000 thay vì $ 200,000.