àng tồn kho ă ng cao nh ư ng đ iều này đô i khi gây ra tình trạng thiếuàng đ ể bán và ảnh h ư ởng đ ến việc t ă ng doanh thu.
* Kỳ thu tiền bình quân
Trong hoạt đ ộng sản xuất kinhdanh, việc tồn tại cáckoản phải thu là đ iều khó tránh khỏi. Trên thực tế nhờ việc bán chịu, doanh nghip có thể thu hút thêm khách hàng, mở rộng thị tr ư ờng và duy trì thị tr ư ờg truyềnthống, do đó có th giảm hàng tồ kho. Song việc bán hàn chịu cũng đy doan nghiệp vào ìh trạng gặp không ítcc rủi ro. Đó là giá tị hàng h ó lâu đư ợc thực hiệẫn đ ến giảm tốc đ ộ chu chuyển của vốn, đặc biệt một đ iều đá ng lo ngại h ơ n là rủi ro về khả n ă ng
u nợ, chi phí đò i nợ.Vì vậy, nhiệm vụ của ng ư ờiqun lý doanh nghiệp là phải quan tâ
Kỳ thu tiền bình quân = Các khoản phải thu x 360 Doanh thu thuần
đ ến kỳ thu tiền bình quân và có biện pháprút ngắn thờ gia này.
Kỳ thiền bình quân đư ợc tính theo công thức sau ( đơ n vị của công thức này là ngày) :
Trong phân tích tài chính, chỉ tiêu này đư ợc sử dụng đ ể đá nh giá khả n ă ng th
tiền trong thanh toán của doanh nghiệp trên cơ sở các khoản phải thu và doanh thu bình quân một ngày. Các khoản phải thu lớn hay nhỏ phụ thucvào nhiu yếu tố :
- Tínhhất của việc chấp nậ bán
àng chịu : Một số doanh nghiệp có chính sách mở rộng bán chịu và chấp nhận kéo dài hi hạn thanh toán h ơ n các đ ối thủ ạh tranh đ ể phát triển h tr ư ờng.
- Tình trạng của nền kinh tế : Khi ìh hìn thuận lợi các doanh nghiệp có khuynh h ư ớng dễ dàng chấp nhận
án chịu và ng ư ợc lại. Nếu chấp nhận t ă ng thời gian bán chịu cho khách hàng mà không t ă ng đư ợc mức tiê thụ thì đó là dấu hiệu xấề tình hình kinh doanh.
- Cíh sách tín dụng thương mại và chi phí bán hàng chịu : khi lãi suất tín dụng cấp cho các doanh ngh
p đ ể tài trợ cho kinh doanh t ă ng, các onh nghiệp có xu h ư ớ giảm thời gian bán chịu vì nếu tiếp tục ké
dài thời hạn sẽ rất tốn kémvề chi phí tài cính.
- Ngoàira còn phụ thuc vào các khoản trả tr ư ớc của doan nghiệp.Thứ a là hiệ suất sử dụng tài sản cố định
Ch tiêu này cho biết một đ ồng tài sản cố đ ịnh tạo raư ợc baohiêu đ ồng doanh
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định = Doanh thu thuần
Giá trị còn lại của tài sản cố định
u trong kỳ. Tài sản cố đ ịnh ở đõ y đư ợ
xác đ ịnh là giá trị còn lại tới thời đ iểm lập báo cáo nghĩa là bằng nguyên giá tài sản cố đ ịnh trừ đ i hao mòn luỹ kế.
hứ tư là hiệusuất sử dụng tổngài sản
Tỷ lệ này còn được gọi là vòng quay toàn bộ tài sản. Nó được đo bằng tỷ số giữa doanh thu và tổng tài sản và cho biết mtđ ồng tài sản đ em lạiao nhiêu đ ồng doanh thu. Nó cũng thể hiện số vòngqay trung bình của toàn bộ vốn của
doanh nghiệp trong kỳ bááo. Hệ số này làm rõ khả n ă n tận dụng vốn rệt đ ể vosản xuất kinh don của doanh nghiệp. Việc t ă ng vòng quyvốn
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản = Doanh thu thuần Tổng tài sản
nh doanh này là yếu tố quan trọng làm t
ng lợhận cho doanh nghiệp đ ồng thời làm t ă ng khả n ă ng cạnh tranh, t ă ng ytín của doanh nghiệp trên thị tr ư ờng.
1.2.8.1.4 Cá tỷ số về khả năng sinh lãi
Khả n ă ng sinh lời phản ánh tổng hợp nhất hiệu quả sản xuất kinh doanh và hiệu n ă ng quản lý của doanh nhiệp,nhóm tỷ số này chịu tác đ ộng của hiều yếu tố vì thế có sự riêng biệt rõ ràn so vớinhóm các tỷ số tài chính phân tích ở trên chỉ phánh hiệu quả từng hoạt đ ộg ring biệt của onh nghiệp. Mụcđ ch chung của các doanh nghi
là làm sao đ ể một đ ồng vốn bỏ ra mang lại hiệu quả cao nất à khả n ă ng sinh lời nh
u hất. Đ ểđá nh giá khả n ă ng sinh lời ng ư ời ta dựng các chỉ tiêu sau: Thứ nhất lỷ số thu nhập sau thuế trên vốn chủ ở hữu (RO E)
Doah li vốn chủ sở hữu
Đư ợc xác đ ịn bằng cách cia li nhuận sau thuế cho ố chủ sở hữu. Nó phản ánh khả n ă ng sinh lời của vốn chủ sởhữu và đư ợc các nhà đ ầu t ư đ ặc biệt quan tâm khi họ quytđ ịnhbỏ vốn đ ầu t ư vào doanh nghip. T ă
Lợi nhuận sau thuế =
Lợi nhuận
sau thuế X Doanh thu thuần x Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu Doanh thu
thuần Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu
g ức doanh lợi vốn chủ sở hữu cũng là mục tiucủa hoạt đ ộng quản tài chính doanh nghiệp. Ta x
h lợi vốn chủ sở hữu nh ư sau: Nh ư vậy, d
nh lợi vốn chủ sở hữu chịu ản h ư ởng của ba nhân tố : -Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm.
-iệu suất sử dụng tổng tàiản. -Tỷ trọng vốn chủ sở hu trn t g tài sản.
Vì vậy, khi xem xét sự
iế đ ộng của doanh lợi vốn chủ s hữu ta cn phn tích sự thyđ ổi của cả ba yếu tốtrên đ ểư a a những kết luận đú ng đ ắn.
Thứ hai là doanh lợi tài sản ROA)
Đõ y là chỉ tiêu tổng hợp nhất ược dựng đ ể đá nh giá khả năng sinh lời của một đ ồng vốn đ ầu t ưROA). Tùy thuộc vào tình hìnhcụ thể của doanh nghiệp đư ợc phân tích và phạm vi so áh mà ng i ta lựa chọn lợi nhuận tr ư ớc thuế vàãi hay lợi nhuận sau thuế đ ể sánh với tổng tài sản. Đ ối với doanh nghiệp có sử dụng nợ trong kinh doanh, ng ư ời ta th ư ờng sử dụng chỉ tiêu doanh lợi vốn xác đ ịnh bằng cách chia lợi nhuận tr ư ớc thuế và lãi cho tổng tài sản. Chỉ tiêu này liên kết hai con số cuối cùng của hai báo cáo tài chính cơ bản là lãi thuần của báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và tổng cộng tài sản của bảng cân đối kế toán. Quy mô của doanh nghiệp được phản ánh qua tài sản, quy mô hoạt động và t
Doanh lợi tài
sản =
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay Tổng tài sản
h năng động thể hiện mức độ tăng trưởng hoặc suy tho
của doanh nghiệp, còn quá trình sinh lời phản ánh tình hình tài chính và phương thức hoạt động của doanh nghiệp.
1.2.8.2 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn Trong phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn, ngườ
của một doanh nghiệp tong một thời kỳ theo số liệu giữa hai thời điểm lập Bảng cân đối kế toán.
Một trong những
ông cụ hữu hiệu của nhà quản lý tài chính là bảng kê nguồn vốn và sử dụng vốn . Nó giúp nhà quản lý xác định rõ các nguồn cung ứng vốn và việc sử dụng các nguồn vốn đó.
Để lập được bảng này, trước hết phải
iệt kê sự thay đổi các khoản mục trên. Bảng cân đối kế toán từ đầu kỳ đến cuối kỳ. Mỗi sự thay đổi được phân biệt
hai cột : Sử dụng vốn và nguồn vốn theo nguyên tc :
+ Nếu các khoản mục bên tàisản tăng hoặc các khoản mục bên guồn vốn giảm thì điều đó thể hiện việc sử dụng vốn.
+ Nếu các khoản mục bên tài sản giảm hoặc các kh oản mục bên nguồn vốn tăng thì đ iều đó thể hiện việc tạo nguồn.
Đây là cơ sở để chỉ ra những trọng điểm đầu tư vốn và những nguồn vốn chủ yếu được hình thành để đầu tư. Ngoài việc phân tích việc sử dụng vốn và nguồn vốn, người ta còn phân tích t