Phân ph i l i nhu n là khâu cu i cùng c a qu n tr tài chính, theo thuy t MM thì trong môi tr ng không có thu và không có phí giao d ch trên th tr ng v n, thì cách phân ph i l i nhu n không làm t ng giá tr doanh nghi p, nh ng trong th c t ta bi t r ng không có môi tr ng kinh doanh nào l i có đi u ki n nh th vì v y vi c phân ph i l i nhu n c a doanh nghi p ph i đáp ng trách nhi m c a doanh nghi p v i xã h i và làm l i ích t i đa cho ch s h u hay làm t ng giá tr doanh nghi p. đ t đ c m c tiêu nh v y thì phân ph i l i nhu n ph i xét đ n các nhân t sau:
- Các qui đ nh c a pháp lu t, phân ph i l i nhu n c a doanh nghi p
đ c ti n hành theo lu t tài chính có liên quan c a nhà n c, th nh t là ph i n p thu thu nh p theo lu t thu thu nh p, th hai là ti n hành phân ph i l i nhu n theo qui đ nh c a lu t doanh nghi p v i trình t phân ph i các h ng m c phân ph i l i nhu n sau thu , đ m b o tính h p pháp c a phân ph i l i nhu n.
- Chính sách thu thu nh p c a nhà n c, m i m t qu c gia có m t chính sách thu khác nhau, có r t nhi u qu c gia đánh thu thu nh p c t c
l n h n lãi v n vì v y n u doanh nghi p gi m c c t c th p thì t o đi u ki n cho các c đông có th nh n đ c ph n l n h n t su t sinh l i sau thu .
- Kh n ng thanh kho n c a doanh nghi p, vi c phân ph i l i nhu n luôn liên quan đ n dòng ti n m t chi ra nh c t c, ti n th ng … Nh ng khi
đ c p đ n l i nhu n c a doanh nghi p thì không có ngh a là doanh nghi p có s n m t l ng ti n m t t ng ng, vì quá trình luân chuy n v n c a doanh nghi p, l i nhu n có th tr ng thái phi ti n m t. Vì v y, khi doanh nghi p phân ph i l i nhu n b ng ti n m t ph i xem xét kh n ng ti n m t c a mình
đ không nh h ng đ n h at đ ng.
- Kh n ng vay n và ti p c n th tr ng v n, đ i v i doanh nghi p không có kh n ng ti p c n v n vay do ch a có uy tín ho c do chi phí vay quá cao, đ đ m b o v n m r ng kinh doanh, khi phân ph i l i nhu n ph i t ng ph n trích qu phát tri n s n xu t, gi m tr c t c cho ch s h u và ng c l i.
- M c n đ nh c a l i nhu n, doanh nghi p có thu nh p n d nh thì có chính sách phân ph i l i nhu n n đ nh, và ng c l i c n ph i phân ph i đ m b o bù đ p nh ng r i ro khi doanh nghi p g p khó kh n.
- Tri n v ng t ng tr ng, khi doanh nghi p giai đo n t ng tr ng, nhu c u v n kinh doanh l n c n ph i u tiên t ng l i nhu n gi l i, gi m chia c t c; khi doanh nghi p giai đo n sung mãn (n ng l c tài chính d i dào), thì gi m l i nhu n gi l i và t ng chia c t c b ng ti n m t.
- Yêu c u c a ng i s h u, khi ch s h u yêu c u thu h i v n nhanh thì ph i tr c t c cao và ng c l i, đi u này r t khó v i công ty c ph n vì c
đông nhi u và thu c các t ng l p khác nhau, có m c đích đ u t khác nhau, doanh nghi p ph i đ a ra chính sách nh m đ m b o s hài hòa l i ích c a các c đông.