- Hệ số giá trên thu nhập (P/E) là một trong những chỉ số phân tích quan trọng trong quyết định đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư, thu nhập từ cổ phiếu sẽ có ảnh
1. Xung đột giữa việc tối đa hóa giá cổ phiếu trong ngắn hạn với trong dài hạn
• Xung đột giữa việc tối đa hóa giá cổ phiếu trong ngắn hạn với trong dài hạn : Hầu hết các nhà quản lý quan tâm đến giá hiện hành của cổ phiếu công ty vì một số lý do sau:
- Nhà quản lý có thể dự định phát hành thêm cổ phiếu hoặc bán một phần cổ phiếu của họ trong tương lai gần .
- Công ty có thể bị thâu tóm bởi bên ngoài với mức giá thấp hơn giá trị thực của công ty
- Sự đền bù, chi trả cho nhà quản lý có thể trực tiếp hoặc gián tiếp gắn với giá cổ phiếu hiện hành của công ty.
- Khả năng hấp dẫn khách hàng và cổ đông bên ngoài có thể liên quan đến nhìn nhận của bên ngoài về giá trị công ty.
• Các động cơ quản lý có thể bị ảnh hưởng bởi mong muốn làm tăng cả giá trị cổ phiếu hiện hành và giá trị thực của công ty. Mức độ quan trọng mà nhà quản lý đưa ra các động cơ xung đột tiềm tang này được quyết định bởi sự đền bù đãi ngộ nhà quản lý và tính an toàn trong công việc của nhà quản lý
• Các quyết định tốt có thể tiết lộ các thông tin không thuận lợi và các quyết định tồi có thể tiết lộ thông tin thuận lợi. Điều này có nghĩa là :
- Các phản ứng của giá cổ phiếu đôi khi là chỉ bảo nghèo nàn là quyết định có tác động tích cực hay tiêu cực đến giá trị thực của công ty.
- Các nhà quản lý quan tâm đến giá cổ phiếu hiện hành hay trong ngắn hạn có thiên hướng đưa ra các quyết định quản lý làm giảm giá trị thực của công ty.