c. Hợp tác phát triển
4.2. Dự báo tỷ giá EUR/USD
4.2.1 Dự báo bằng học thuyết ngang giá sức mua (PPP)
Với diễn biến tình hình cuộc khủng hoảng nợ công đã có phần tích cực, tỷ lệ lạm phát của khu vực các nước liên minh tiền tệ đã giảm xuống 1,6% trong tháng 8/2010 so với tỷ lệ 1,7% của tháng trước, diễn biến này đã cho thấy triển vọng tích cực về lạm phát của khu vực sử dụng đồng tiền chung Euro. Đầu năm 2010, Ngân hàng Trung ương châu Âu ECB dự báo tỷ lệ lạm phát có thể đạt mức dưới 2% cho cả năm 2010 nhưng với diễn
35http://www.bantinchungkhoan.net/tai-chinh-quoc-te/4810-kinh-te-my-quy-22010-tang-truong-16.html
biến hiện tại, nhiều chuyên gia cho rằng cuối năm 2010, tỷ lệ lạm phát sẽ là 1,4% và dự báo tỷ lệ lạm phát năm 2011 là 1,7%.38
Về tỷ lệ lạm phát ở Mỹ, Cục dữ trữ liên bang Mỹ Fed cũng công bố vào tháng 7/2010 rằng rủi ro lạm phát ở Mỹ sẽ thấp: dự báo lạm phát liên quan đến tiêu dùng sẽ chỉ dao động 1% cho đến 1,1%39 trong thời gian tới.
Thời điểm ban đầu, 1 EUR = E0 USD Thời điểm t, 1 EUR = E1 USD
Sự thay đổi tỷ giá ∆E = (E1 - E0)/ E0
П1 : lạm phát tại EU П2: lạm phát tại USA
Theo PPP thì ta có: 1.(1+ П1) EUR = E0. (1+ П2) USD Như vậy E1 = E0. (1+ П2)/ (1+ П1)
→ ∆E = (E1 - E0)/ E0 = (П2 - П1)/(1+ П1)
Để đơn giản cho việc tính toán lấy lạm phát ở Mỹ là 1%. Như vậy tính tại thời điểm cuối năm 2010, tỷ giá sẽ thay đổi là
∆E = (0,01- 0,014)/(1+ 0,014) = -0,00394 = - 0,39%. Đây là mức thay đổi so với thời điểm đầu năm 2010.
Ở ngày 4/1/2010, tỷ giá là 1 EUR = 1,4417 USD. Với mức giảm 0,39% thì tỷ giá vào ngày 31/12/2010 sẽ là EUR/USD = 1,4361
Sang năm 2011, tính tương tự với lạm phát ở EU là 1,7% và ở Mỹ vẫn là 1%, thì ta sẽ có tỷ giá thay đổi là:
∆E = (0,01 – 0,017)/(1 + 0,017) = -0,00688 = -0,68%. Đây là mức giảm so với thời điểm cuối năm 2010.
→ Tỷ giá ngày 31/12/2011 sẽ là EUR/USD = 1,4263
Như vậy so với thời điểm hiện tại, ngày 24/9/2010, tỷ giá đang được giao dịch là EUR/USD = 1,3492 thì tỷ giá cuối năm 2010 sẽ tăng (1,4361 – 1,3492)/1,3492 = 6,4%, tỷ giá cuối năm 2011 sẽ tăng (1,4263 – 1,3492)/1,3492 = 5,7%.