Sau đây, nghiên cứu đưa ra những kiến nghị, gợi ý cho hướng nghiên cứu tiếp theo trong luận văn này như sau:
Thu thập thêm số liệu để tăng cỡ mẫu cho nghiên cứu, qua đó nâng cao được tính đại diện tổng thể.
Nghiên cứu tiếp theo cần xem xét đến một số đặc điểm như: tỷ lệ nợ, tỷ suất sinh lời, điều kiện của thị trường chứng khoán, điều kiện của thị trường nợ.
Các chỉ số đo lường hiệu quả hoạt động công ty như: ROE, ROS, Tobin’Q nên được sử dụng trong nghiên cứu tiếp theo.
Tóm lại, chương 5 đã trình bày kết luận của nghiên cứu và những kiến nghị. Đồng thời làm rõ những hạn chế của nghiên cứu và đưa ra hướng nghiên cứu tiếp theo. Và chương này cũng chính là chương khép lại toàn bộ các nội dung nghiên cứu của luận văn về ảnh hưởng của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động của các công ty niên yết trên sàn chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.
TÀI LIỆU THAM KHẢO A.DANH MỤC TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT
1. Đoàn Ngọc Phi Anh ( 2010),Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính và hiệu quả tài chính: Tiếp cận theo phương pháp phân tích đường dẫn, Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng, Tạp chí khoa học và công nghệ; Đại học Đà Nẵng, Số 5/2010.
2. Võ Hồng Đức và Phan Bùi Gia Thủy (2013a), “ Tác động của thành viên hội đồng quản trị nữ đến hiệu quả hoạt động công ty”. Tạp chí Công nghệ Ngân hàng, số 85, trang 01-32.
3. Võ Hồng Đức và Phan Bùi Gia Thủy (2013b), “ Quản trị công ty & hiệu quả hoạt động doanh nghiệp: Minh chứng thực nghiệm từ các công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán TP.HCM”. Tạp chí Phát triển kinh tế.số 275, trang 01-15
4. Ngô Đình Giao (1997),” Quản trị kinh doanh tổng hợp trong các doanh nghiệp”,Nhà xuất bản Khoa học Kỹ thuật- Hà Nội
5. Đàm Văn Huệ (2006), “Điều kiện để xây dựng cơ cấu vốn tối ưu cho các doanh nghiệp Việt Nam”. Tạp chí Kinh tế và Phát triển, Số Tháng 10, 2006 6. Nguyễn Quốc Nghi và Mai Văn Nam (2001), “ Các nhân tố ảnh hưởng đến
hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhỏ và vừa ở Thành phố Cần Thơ”. Tạp chí khoa học, trường Đại học Cần Thơ, số 19p, 122-129. 7. Nguyễn Năng Phúc (2011), “ Phân tích Báo cáo Tài chính”, Khoa Kế toán,
Trường Đại Học Kinh tế Quốc dân, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân.
8. Lê Thị Thu Tâm (2011), “ Các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất của công ty: kết quả thực nghiệm về ngành công nghiệp xây dựng ở Bắc Mỹ”. Tạp chí khoa học và công nghệ, Đại Học Đà Nẵng, Số 1 (42), 174-182
9. Trần Thị Thanh Tú (2006), Đổi mới cơ cấu vốn của các doanh nghiệp nhà nước Việt Nam hiện nay, Luận án Tiến sĩ Kinh tế
B. DANH MỤC TÀI LIỆU TIẾNG ANH
10 Fischer, E., Heinkel, R., Zechner, J., (1989), “ Dynamic Capital Structure Choice: Theory anh Test”, The Journal of Finance, pp. 19-44
11. Francis Cai and Arvin Ghosh (2003), “ Test of Capital Structure Theory: A Binomial Approach”, The Journal of Business and Economic Studies.
12. Francis Cai and Arvin Ghosh (2004), “ Optimal Capital Structure Vs. Pecking Order Theory: A further Test”, The Journal of International
Business and Economic Research, Vol.2, Number 2, pp. 61-68
13. Harris, F.H. (1988). Capital Intensity and the Firm’s Cost of Capital. Review
of Economic and Statistics, 52(4), 587-595
14. Harris, M. and Raviv, A.(1991), “ The theory of capital structure”, Journal
of Finance, Vol.46, pp.297-356
15. John R.Graham (2003), “Taxes and Corporate Finance: A Review”, Duke University;NBER,
https://faculty.fuqua.duke.edu/.../TaxReviewNOWZacFinal.pdf
16. Lisa A. Keister. 2004 “ Capital Structure in Transition: The Transformation of Financial Strategies in China’s Emerging Economy” Organization
Science.15:145-58
17. Maicolm Baker & Jeffrey Wurgler (2002), “Market Timing and Capital Structure”, The Journal of Finance; Vol.57 , Issue 1, pp. 1-32
18. Michael C. JENSEN and William H.MECKLING (1976), “Theory of the firm: managerial behavior, agency cost and ownership structure”; University of Rochester, Rochester, NY 14627, U.S.A
19. Michael J. Barclay, Clifford W.Smith and Ross L.Watts (1995),”The determinants of corporate leverage and dividend policies”, Journal of
Applied Corporate Finance, Vol.7, Issue 4, pages 4-19
20. Michaely, R., R. H. Thaler, and K.L.Womack (1995), “ Price reactions to dividend initiations and omissions: Overreaction or drift?”, Journal of
21. Modigliani F.,& Miller M.H (1958); “ The Cost of Capital, Corparation Finance and the Theory of Investment”, The American Economic Review, 48, pp.261-297
22. Modigliani F.,& Miller M.H (1963); “ Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction”; American Economic Review, 53, pp. 433-443 23. Myers, Stewart C. and Nicholas S. Majluf (1984). “Corporate Financing and
Investment Decision When Firms Have Information Investors Do Not Have”. Journal of Financial Economics, 131, pp. 187-221
24. Nguyen Thu Thuy (2008), “Capital Structure, Strategic Competition, and Governance
25. Ozkan, A. (2001), “ Determinant of capital structure and adjustment to long run target: evidence from UK company panel data”, Journal of business
Finance and Accounting, Vol.28, pp.175-98
26. Rajan, R.G and L.Zingales. (1995). “ What do we know about capital structure? Some evidence from international data”; Journal of Finance. 50, 1421-1460
27. Reint Gropp (1995), “Corporate Taxation and Capital Structure choice in Germany”, Finanz Archiv. Vol.52, pp 196-211
28. Ross, S.A (1977), “ The determination of financial structure; the incentive- signalling approach”, Bell Journal of Economics, Vol 8, pp. 23-40
29. Scott, J.H., 1976. “ A Theory of Optimal Capital Structure” Bell Journal of
Economics, Vol.7 issue 1, pp. 33-54
30. Sheridan Titman, Roberto Wessels (1988), The Determinants of Capital Structure choice”. Journal of Finance; Vol.43, No.1, pp 1-19
31. Titman S., & Wessels R. (1988).The Determinants of Capital Strycture Choice. Journal of Finance, 43, pp. 1-19. http://dx.doi.org/10.2307/2328319
32. William M. Gentry (1994), “Taxes, Financial Decision and Organizational Form: Evidence from Publicly Traded Partnerships”, Journal of Public Economics, February 1994, vol.53, pp.223-244
PHỤ LỤC
PHỤ LỤC 1. DANH SÁCH CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN TP.HCM SỬ DỤNG TRONG BÀI NGHIÊN CỨU
STT Mã CK Tên Công Ty
1 ASP Công ty cổ phần Tập đoàn Dầu khí An Pha
2 BBC Công ty Cổ phần Bibica
3 BHS Công ty Cổ phần Đường Biên Hòa
4 BMC Công ty cổ phần Khoáng sản Bình Định
5 BMI Tổng công ty Cổ phần Bảo Minh
6 BMP Công ty cổ phần nhựa Bình Minh
7 CLC Công ty Cổ phần Cát Lợi
8 COM Công ty cổ phần Vật Tư - Xăng Dầu
9 CYC Công ty cổ phần Gạch Men Chang Yih
10 DCT Công ty cổ phần Tấm lợp Vật liệu Xây dựng Đồng Nai
11 DHA Công ty Cổ phần Hoá An
12 DHG Công ty cổ phần Dược Hậu Giang
13 DIC Công ty cổ phần Đầu tư và Thương mại DIC 14 DIG Tổng công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng 15 DPM Tổng công ty cổ phần Phân bón và Hóa chất dầu khí
16 DPR Công ty cổ phần Cao su Đồng Phú
17 DQC Công ty cổ phần Bóng đèn Điện Quang
18 DRC Công Ty Cổ Phần Cao Su Đà Nẵng
19 DTT Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành
20 DXV Công ty Cổ phần ViCem Vật liệu xây dựng Đà Nẵng 21 GIL Công ty Cổ phần Sản Xuất Kinh Doanh Xuất Nhập Khẩu Bình
Thạnh
22 GMC Công ty Cổ phần Sản xuất Thương mại May Sài Gòn 23 GMD Công ty cổ phần Đại lý Liên hiệp vận chuyển
25 HAG Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai
26 HAI Công ty Cổ phần Nông dược H.A.I
27 HAP Công ty cổ phần Tập đoàn HAPACO
28 HAS Công ty cổ phần Hacisco
29 HAX Công ty cổ phần Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh
30 HBC Công ty cổ phần Xây Dựng và Kinh Doanh Địa ốc Hòa Bình 31 HDC Công ty cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa-Vũng Tàu
32 HLA Công ty cổ phần Hữu Liên Á Châu
33 HMC Công ty Cổ phần Kim khí TP Hồ Chí Minh
34 HPG
35 HRC Công Ty Cổ Phần Cao su Hòa Bình
36 HSI Công ty cổ phần Vật tư Tổng hợp và Phân bón Hóa sinh
37 HT1 Công ty cổ phần xi măng Hà Tiên 1
38 HTV Công ty cổ phần vận tải Hà Tiên
39 ICF Công ty cổ phần Đầu tư Thương mại Thủy sản
40 IMP Công ty cổ phần dược phẩm Imexpharm
41 KMR Công ty cổ phần Mirae
42 KSH Công ty Cổ phần Tập đoàn Khoáng sản Hamico
43 L10 Công ty cổ phần LILAMA 10
44 LAF Công ty Cổ phần Chế biến hàng xuất khẩu Long An
45 LGC Công ty cổ phần Cơ khí - Điện Lữ Gia
46 MCP Công Ty Cổ Phần In và Bao bì Mỹ Châu
47 RAL Công ty cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông
48 SC5 Công ty cổ phần Xây dựng số 5
49 SFC Công Ty Cổ Phần Nhiên Liệu Sài Gòn
50 SJD Công Ty Cổ Phần Thủy Điện Cần Đơn
51 SMC Công ty cổ phần đầu tư thương mại SMC
52 SSC Công ty cổ phần Giống cây trồng miền Nam
53 SVI Công ty cổ phần Bao bì Biên Hòa
55 TAC Công ty cổ phần Dầu thực vật Tường An
56 TBC Công ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà
57 TCR Công ty cổ phần Công Nghiệp Gốm sứ Taicera 58 TNA Công ty Cổ Phần Thương Mại Xuất Nhập Khẩu Thiên Nam
59 TNC Công ty cổ phần Cao su Thống Nhất
60 TSC Công ty cổ phần Vật tư kỹ thuật nông nghiệp Cần Thơ
61 TTP Công ty cổ phần bao bì Nhựa Tân Tiến
62 UIC Công ty cổ phần Đầu tư phát triển Nhà và Đô thị IDICO
63 VIP Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO
64 VIS Công ty Cổ phần Thép Việt Ý
65 VNA Công ty cổ phần vận tải biển VINASHIP
66 VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam
67 VPK Công ty Cổ phần bao bì dầu thực vật
68 VSC Công ty cổ phần Container Việt Nam
69 VTB Công ty Cổ phần Viettronics Tân Bình
PHỤ LỤC 2: DANH SÁCH SƠ ĐỒ PHÂN TÁN ( ĐỒ THỊ SCATTER)
2.1Đồ thị giữa ROA và SIZE
2.3Đồ thị giữa ROA và GROWTH
2.5Đồ thị giữa ROA và TAX