thực hiện)
- Giai đoạn 1988 đến 1991
Từ năm 1987 đến năm 1991 là giai đoạn đầu tiờn thực hiện cải cỏch cơ chế điều chỉnh tỷ giỏ đồng Việt Nam (VND) với Đụla Mỹ ( đụla Mỹ là đồng tiền đúng vai trũ quan trọng trong quan hệ thanh toỏn của Việt Nam với nước ngoài ). Thời kỳ này tốc độ lạm phỏt diễn ra với tỷ lệ cao chúng mặt .
Bảng 7: Tỷ lệ lạm phỏt trong cỏc năm 1985 – 1991
Năm 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991
lp(%)
Nguồn: Tổng cục thống kờ.
Ngày 20/10/1988 Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng (nay là thủ tướng Chớnh phủ) ra quyết định số 271/CT cho phộp Ngõn hàng Nhà nước được phộp điều chỉnh tỷ giỏ phự hợp với sự biến động giỏ cả trong nước theo nguyờn tắc thời giỏ trừ lựi 10% đến 30% cỏ biệt đến 50%.
Ở Việt Nam, từ khi xoỏ bỏ chế độ bao cấp qua hệ thống giỏ cả cho đến nay, hầu hết giỏ cả được hỡnh thành trờn thị trường và nú được biến động theo quy luõt cung cầu ,thỡ tỷ giỏ Việt Nam cũng phải được điều chỉnh một cỏch linh hoạt hơn phự hợp với sự biến động giỏ cả trong và ngoài nước .
Khi bước sang cơ chế thị trường mọi chế độ , chớnh sỏch cũng như cơ chế điều hành trong thời kỳ tập trung bao cấp đều phải chuyển đổi phự hợp với cơ chế kinh tế mới để đỏp ứng nhu cầu phỏt triẻn của nền kinh tế thị trường.Tỷ giỏ là một yếu tố hết sức nhạy cảm đối với hoạt động của nền kinh tế thị trường. Đang từ chế độ tỷ giỏ cố định và đa tỷ giỏ chuyển sang cơ chế tỷ giỏ thị trường biến động theo cung cầu và thống nhất một tỷ giỏ là cả một vấn đề khụng đơn giản. Nếu khụng cú những bước đi thận trọng , tớnh toỏn trước những tỏc động của tỷ giỏ và cơ chế điều hành linh hoạt của Ngõn hàng trung ương thỡ khú cú thể chuyển đổi thành cụng cơ chế tỷ giỏ cố định sang cơ chết thả nổi cú kiểm soỏt .
Từ năm 1987 đến năm 1991, trong sự biến động chung của giỏ trong nước và quốc tế , tỷ giỏ cũng được bước đầu điều chỉnh mặc dự chỉ số giỏ cả hằng năm biến động rất lớn. Nếu tớnh đơn thuần về mặt số học và cỏc cụng thức lý thuyết về sức mua ngang giỏ của đồng Việt Nam với ngoại tệ thỡ tỷ giỏ đồng Việt Nam phải phỏ giỏ rất lớn .
Tuy nhiờn , với chức năng chớnh của Ngõn hàng trung ương là đảm bảo sự ổn định giỏ cả trong nước thỳc đẩy xuất khẩu , đồng thời khuyến khớch tối đa nguồn vốn trong nước và quốc tế , nếu một chớnh sỏch tỷ giỏ mà khụng đảm bảo tớnh ổn định tương đối thỡ khụng thể khuyến khớch cỏc nhà đầu tư trong và ngoài nước bỏ vốn ra đầu tư vỡ rủi ro tỷ giỏ quỏ lớn. Với trỏch nhiệm hết sức nặng nề, làm sao vừa từng bước chuyển đổi cơ chế điều hành tỷ giỏ theo hướng thị trường nhưng vẫn phải đảm bảo khuyến khớch xuất khõủ , kớch thớch đầu tư trong nước và ngoài nước mà khụng tạo những cỳ sốc đến hoạt động của nền kinh tế trong bối cảnh của Việt Nam lỳc đú hết đang sức khú khăn về cỏn cõn thương mại và thanh toỏn quốc tế thõm hụt trầm trọng . Để giải quyết vấn đề trờn, trước hết Ngõn hàng Nhà nước đó từng bước đưa dần tỷ giỏ lờn(tức phỏ giỏ đồng Việt Nam ) , mặc dự giỏ cả biến động lớn nhưng Ngõn hàng Trung ương đó xem xột mức độ ảnh hưởng của tỷ giỏ khi đưa lờn quỏ cao sẽ lại trực tiếp ảnh hưởng đến giỏ đầu vào của sản phẩm và đẩy giỏ đầu ra lờn cao,gõy bất ổn định cho cho mức giỏ cả trong nước . Thực tế của Việt Nam trong những năm 1988, 1989 xuất khẩu chỉ bằng 1/3 nhập khẩu. Vỡ vậy, khi nõng tỷ giỏ cao đột ngột sẽ gõy tỏc động mạnh đến mức giỏ trong nước. Xuất phỏt từ thực tế trong cỏch điều chỉnh tỷ giỏ đồng Việt Nam với ngoại tệ (chủ yếu là USD) là mức giỏ cả dự biến động lớn như trong bảng 1, nhưng tỷ lệ điều chỉnh tỷ giỏ chỉ khoảng từ 10-30% so với mức thay đổi giỏ thực tế. Những năm đầu khi khoảng cỏch tỷ giỏ danh nghió với tỷ giỏ thực tế cũn cỏch xa thỡ cỏc bước điều chỉnh trờn dưới 10%mỗi lần và cụ thể riờng trong năm 1989 đó điều chỉnh giỏ đồng Việt Nam 43%trong khi tỷ lệ lạm phỏt là 176% là tương đối phự hợp .
Thời kỳ 1991-1994 là giai đoạn tiếp theo của quỏ trỡnh chuyển đổi cơ chế
theo hướng thị trường . Trong giai đoạn này, đứng về phương diện thanh toỏn quốc tế, Việt Nam lại chịu thờm một sức ộp vụ cựng khú khăn. Tất cả cỏc nước XHCN cũ cú quan hệ thanh toỏn với Việt Nam đều đồng loạt chuyển sang thanh toỏn với Việt Nam bằng ngoại tệ tự do chuyển đổi trong cả quan hệ mậu dịch và phi mậu dịch. Việc chuyển đổi cú ảnh hưởng rất lớn đến khả năng thanh toỏn của Việt Nam bằng dự trữ ngoại tệ tự do chuyển đổi Vỡ từ trước những năm 1991 hầu hết nguồn thu ngoại tệ của Việt Nam đều bằng đồng Rỳp chuyển nhượng, chỉ cú một tỷ lệ rất nhỏ bằng ngoại tệ tự do chuyển đổi. Cỏn cõn thanh toỏn quốc tế và cỏn cõn thương mại của Việt Nam thiếu hụt lớn, nhập khẩu gấp ba lần xuất khẩu, sự thiếu hụt trong cỏn cõn thương mại được bự đắp bằng cỏc khoản viện trợ , cho vay của cỏc nước XHCN và chủ yếu của Liờnxụ cũ. Đứng trước tỡnh thế hết sức khú khăn về cung cầu ngoại tệ của nền kinh tế và nhu cầu bức bỏch về ngoại tệ cho thanh toỏn quốc tế để phỏt triển kinh tế , làm thế nào để giải quyết được vấn đề trờn mà khụng tỏc động mạnh đến tỡnh hỡnh giỏ cả trong nước, ổn định giỏ trị đồng tiền, ổn định sản xuất và phỏt triển kinh tế. Xử lý vấn đề này khụng phải chỉ cú ngành ngõn hàng mà phải phối hợp đồng bộ giữa cỏc chớnh sỏch lớn của chớnh phủ và của cỏc ngành .
a, Cỏc chớnh sỏch lớn của chớnh phủ
Nghị quyết Đại hội thanh toỏn quốc tế lần thứ 6 đề ra 3 chưong trỡnh kinh tế lớn mà Đảng, Nhà nước, Chớnh phủ phải tập trung chỉ đạo:
- Chương trỡnh sản xuất hàng hoỏ xuất khẩu;
- Chương trỡnh khuyến khớch sản xuất hàng tiờu dựng ; - Chương trỡnh lương thực thực phẩm.
Với ba chương trỡnh kinh tế lớn đú đó hỗ trợ đắc lực cho cung ngoại tệ của nền kinh tế và giảm nhu cầu chi ngoại tệ tạo nờn thế cõn bằng cho cỏn cõn thanh toỏn của Việt Nam.
b, Về phớa Ngõn hàng Nhà nước
Là cơ quan được Nhà nước giao cho trọng trỏch quản lý nguồn ngoai tệ vào ra của nền kinh tế, phục vụ đắc lực cho nhu cầu phỏt triển kinh tế của đất nước và xõy dựng điều hành chớnh sỏch tỷ giỏ, năm 1988 với sự tham của Ngõn hàng Nhà nước, Chớnh phủ đó ban hành văn bản quản lý ngoại hối mới trong đú cú một số điểm thay đổi cơ bản nhằm khuyến khớchmọi nguồn ngoại tệ chuyển vào Việt Nam và tập trung thu hỳt nguồn ngoại tệ trong nước cho mục tiờu phỏt triển kinh tế đất nước.
Thành lập quỹ điều hoà ngoại tệ:
NHNN đó tham mưu cho Chớnh phủ thành lập quỹ điều hoà ngoại tệ tại NHNN để tập trung đỏp những nhu cầu thiết yếu của nền kinh tế trong giai đoạn đầu cũn khú khăn và can thiệp thị trường để ổn định tỷ giỏ .
Việc thành lập quỹ điều hoà ngoại tệ tạo điều kiện để cú thể điều hành một cỏch linh hoạt theo cơ chế thị trườngđầy biến động, kịp thời can thiệp khi cú biến động lớn về tỷ giỏ trờn thị trường. Trong thời gian qua với việc điều hành quỹ điều hoà một cỏch rất linh hoạt và hiệu quả , một mặt tạo cho ngõn hàng Trung ương một lực thực sự để can thiệp cú hiệu quả nhằm ổn định chớnh sỏch tỷ giỏ , đỏp ứng nhu cầu bức thiết của nền kinh tế về ngoại tệ để thanh toỏn quốc tế , mặt khỏc thụng qua việc mua bỏn ngoại tệ qua quỹ điều hoà khụng những quỹ khụng giảm mà cũn tăng lờn mức đỏng kể trong khi tỷ giỏ được ổn định một cỏch tương đối.
Thành lập hai trung tõm giao dịch ngoại tệ : Năm 1991 là năm đỏnh dấu mốc lịch sử về việc hỡnh thành nền múng thị trường hối đoỏi tại Việt Nam , đú là việc NHNN đó hỡnh thành hai trung tõm giao dịch tại Hà Nội và Thành phố Hồ Chớ Minh vào thỏng 8 vag thỏng 11 năm 1991.Việc thành lập hai trung tõm giao dịch là bước ngoặt đầu tiờn của hệ thống ngõn hàng trong quỏ trỡnh đổi mới thực sự cơ chế theo hướng thị trường . Nú là tiền thõn của thị trường hối đoỏi sau này . Thụng qua mua bỏn trờn trung tõm giao dịch ngoại tệ mà Ngõn hàng Trung ương là người tổ chức và điều hành ,Ngõn hàng Trung ương kịp thời nắm bắt được cung cầu ngoại tệ trờn thị trường để điều hành chớnh sỏch tiền tệ cũng như tỷ giỏ theo tớn hiệu thị trường . Thụng qua việc mua bỏn ngoại tệ tại hai Trung tõm giao dịch ngoại tệ Ngõn hàng Trung ương đó hướng nhu cầu ngoại tệ vào cỏc mục tiờu thiết yếu của mỡnh.
Việc cỏc ngõn hàng thương mại và cỏc tổ chức kinh tế tham gia vào giao dịch tại hai trung tõm là bước tập dượt đầu tiờn trong giao dịch ngoại tệ theo cơ chế thị trường . Tỷ giỏ ngoại tệ và đồng Việt Nam được hỡnh thành tương đối khỏch quan theo quan hệ cung cầu trờn thị trường . Cỏch thức giao dịch mua bỏn ngoại tệ theo phương thức đấu giỏ .
Trong thời kỳ đầu hoạt động của trung tõm giao dịch ngoại tệ, cung ngoại tệ cũn thấp hơn cầu ngoại tệ rất nhiều, nếu để tỷ giỏ hỡnh thành theo quan hệ thị trường cung cầu, tỷ giỏ sẽ biến động rất lớn, điều này tỏc động khụng tốt tới mức giỏ trong nước . Vỡ vậy thụng qua hỡnh thức can thiệp của Ngõn hàng Trung ương, tỷ giỏ biến động với một mức độ hợp lý , một mặt vẫn phản ỏnh quan hệ cung cầu mặt khỏc khụng gõy tỏc động tới giỏ cả và tạo một tõm lý ổn định cho cỏc nhà đầu tư trong và ngoài nước cũng như dõn chỳng yờn tõm đầu tư và gửi tiền để phỏt triển kinh tế.
Sau một thời gian dài từ năm 1992 đến năm 1993, Ngõn hàng Trung ương kiờn trỡ quan điểm ổn định tỷ giỏ và tạo lũng tin cho dõn chỳng vào sự ổn định của đồng Việt Nam cũng như tõm lý ổn định của thị trường đó thu hỳt được nguồn ngoại tệ lớn lao từ kiều hối, đầu tư nước ngoài, vay nợ vào Việt Nam; mặt khỏc việc duy trỡ lói suất thực dương đồng Việt Nam cao đó khuyến khớch cỏc tổ chức cỏ nhõn bỏn ngoại tệ để gửi đồng Việt Nam. Cả hai yếu tố trờn đó đồng thời ảnh hưởng tớch cực đến sự ổn định giỏ trị đồng Việt Nam và tăng dự trữ ngoại tệ quốc gia. Sự ổn định giỏ trị đồng Việt Nam khụng phải chỉ về danh nghĩa mà cả về giỏ trị thực. Việc ổn định tỷ giỏ cú ảnh hưởng tốt tới mặt bằng giỏ trong nước dẫn đến chỉ số lạm phỏt được duy trỡ ở mức chấp nhận được và cú chiều hướng đi xuống, trong khi tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam qua cỏc năm khụng ngừng tăng làm cho quan hệ tiền hàng được đảm bảo và giỏ trị của đồng Việt Nam được ổn định tạo ra mụi trường ổn định vững chắc vĩ mụ cho phỏt triển kinh tế ở Việt Nam. Giai đoạn đầu khi mới bắt đầu điều hành tỷ giỏ theo cơ chế thị trường, việc can thiệp của Ngõn hàng Trung ương rất chặt chẽ trờn thị trường, tuy nhiờn thời gian tiếp theo khi nguồn vốn ngoại tệ vào Việt Nam tăng lờn, quan hệ cung cầu khụng cũn khoảng cỏch quỏ lớn thỡ Ngõn hàng Trung ương đó từng bước giảm sự can thiệp, để cho tỷ giỏ hỡnh thành một cỏch khỏch quan hơn trờn thị trường theo quy luật cung cầu. Việc điều hành can thiệp của Ngõn hàng Trung ương rất linh hoạt cú lỳc phải bỏn ngoại tệ ra để giảm bớt việc xuống giỏ của đồng Việt Nam quỏ mạnh những năm 1991, nhưng cú lỳc phải mua vào rất nhiều như cuối năm 1992 và năm 1995 cũng như 6 thỏng đầu năm 1996 nhằm hạn chế việc lờn giỏ của đồng Việt Nam .
Tỷ giỏ chớnh thức đồng Việt Nam trước kia được Ngõn hàng Trung ương tớnh toỏn trờn cơ sở kinh tế mang tớnh chỏt chưa phản ỏnh quan hệ
cung cầu và cỏc yếu tố thị trường khỏc. Từ khi Trung tõm giao dịch ra đời thỡ tỷ giỏ chớnh thức của đồng Việt Nam được xỏc định cú căn cứ vào tỷ giỏ đúng cửa tại cỏc phiờn giao dịch ngoại tệ tại hai trung tõm.
Sau một khoảng thời gian dài khoảng hơn 3 năm hoạt động của hai trung tõm giao dịch ngoại tệ đó phỏt huy tớch cực vai trũ trong việc điều hoà cung cầu ngoại tệ, tạo ra phương thức kinh doanh giao dịch mang tớnh thị trường gúp phần ổn định tỷ giỏ , giỏ cả. Tuy nhiờn,với nhu cầu phỏt triển kinh tế và nhu cầu giao dịch ngoại tệ của cả nước, cũng như tớnh nhanh nhạy kịp thời trong giao dịch và thanh toỏn của cơ chế thị trường ngày càng sụi động. Thực tế đũi hỏi phải cú mụ hỡnh mới linh hoạt hơn và mang tớnh thị trường trong cả nước hơn chứ khụng phải chỉ cú Hà Nội và Thành phố Hồ Chớ Minh.
- Giai đoạn từ thỏng 10/1994 đến 1997
Thỏng 10/1994 để đỏp ứng nhu cầu bức thiết trong nhu cầu giao dịch,thanh toỏn ngoại tệ của nền kinh tế, với cỏc điều kiện khỏch quan và chủ quan thuận lợi, hệ thống ngõn hàng thương mại đó phỏt triển cao về mặt số lượng cũng như về mặt chất lượng, cỏc điều kiện về mặt kỹ thật trang thiết bị cho phộp , trỡnh độ giao dịch của cỏc ngõn hàng đó nõng cao. Nguồn ngoại tệ của nền kinh tế dồi dào, thị trường ngoại tệ Liờn ngõn hàng ra đời đó chớnh thức ra đời với số thành viờn tham gia đầu tiờn là 24 ngõn hàng thương mại và đến nay là đó cú hơn 40 thành viờn.
Thành viờn tham gia thị trường Liờn ngõn hàng ngoài cỏc ngõn hàng thương mại cũn cú cả những nhà xuất khẩu lớn và cỏc tổ chức cú thu ngoại tệ lớn. Thời gian giao dịch hầu hết cỏc ngày làm việc trong tuần, hỡnh thức giao dịch giỏn tiếp thụng qua hệ thống mỏy vi tớnh, cung cầu ngoại tệ trờn thị trường này lớn phản ỏnh hầu như toàn bộ cung cầu
ngoại tệ trong nền kinh tế. Tỷ giỏ hỡnh thành trờn thị trường ngoại tệ Liờn ngõn hàng mang tớnh thị trường cao, linh hoạt, sõu rộng và khỏch quan. Từ đú tỷ giỏ đồng Việt Nam với ngoại tệ cũng được hỡnh thành một cỏch khỏch quan hơn và phản ỏnh tương đối thực tế sức mua của VNĐ. Đú là bước phỏt triển mới, ở mức độ sõu hơn và cao hơn của hoạt động ngoại tệ ở Việt Nam .
- Từ 1997 đến 2000:
Giai đoạn điều hành tỷ giỏ linh hoạt cú sự điờu tiết của nhà nước. Chủ trương điều hành tỷ giỏ một cỏch linh hoạt theo tỡnh hỡnh trong nước và quốc tế nhằm khuyến khớch xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu và tăng dự trữ ngoại tệ.
Trong năm 1997, cuộc khủng hoảng tài chớnh tiền tệ khu vực nổ ra và gõy hậu quả nghiờm trọng cho cỏc nền kinh tế trong khu vực, đặt Việt Nam trước sức ộp phỏ giỏ nội tệ. Việt Nam đó thận trọng và nhiều lần điều chỉnh tỷ giỏ hối đoỏi của đồng Việt Nam bằng nhiều hỡnh thức.
Năm 1999, Ngõn hàng Trung ương thực hiện một bước đổi mới về cơ bản về điều hành tỷ giỏ, từ quản lý cú tớnh chất hành chớnh sang điều hành theo hướng thị trường cú sự quản lý của nhà nước. Từ ngày