- EM là Hệ số nhân vốn chủ sở hữu.
2.3.2. Những điểm còn hạn chế.
Những năm vừa qua, công ty VMS chú trọng rất lớn trong việc mở rộng thị trường, nên nhiều khi chất lượng dịch vụ còn chưa tốt. Các hiện tượng như nghẽn mạng, rớt mạng, tính nhầm phí,.. xảy ra thường xuyên, gây nên các phản hồi không tốt từ phía khách hàng, Mặt khác, việc chú trọng phát triển số lượng thuê bao hơn chất lượng đã gây ra hiện tượng lãng phí tài nguyên số, lãng phí cơ sở hạ tầng phát triển mạng.
Trong cơ cấu tài sản công ty, tỷ trọng tài sản dài hạn tăng nhanh, năm 2009 và 2010 đều chiếm hơn 50% tổng tài sản. Còn tài sản ngắn hạn thì có tốc độ
gia tăng ít, thậm chí năm 2009, tài sản ngắn hạn của công ty còn giảm so với năm 2008. Đây là một cơ cấu không hợp lý đối với một doanh nghiệp kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ thông tin di động như VMS. Tài sản dài hạn của công ty chính là các trạm thu phát sóng, các trung tâm kỹ thuật, cơ sở làm việc,.. Ngoài ra, trong bản cân đối kế toán cua công ty, tiền và các khoản tương đương tiền chiếm một giá trị lớn, đây là điều không cần thiết vì mức sinh lời của các tài sản này là rất thấp hoặc thậm chí là không sinh lời,..Việc chưa phát huy hết các nguồn tài sản này đã gây ra hiện tượng lãng phí, kém hiệu quả trong việc sử dụng tài sản.
Mặt khác, tổng tài sản của công ty tăng nhanh qua các năm nhưng vòng quay tài sản còn thấp, chưa phát huy hết hiệu quả sử dụng tài sản. Doanh thu tăng nhanh nhưng chi phí còn tăng nhanh hơn khiến lợi nhuận của công ty bị giảm sút dần qua các năm. Từ 3,331 tỷ năm 2008 xuống 2,594 tỷ năm 2009 và giảm xuống 2,132 tỷ năm 2010.
Trong cơ cấu nguồn vốn, công ty VMS có xu hướng sử dụng rất nhiều nợ đi vay. Trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế trầm trọng 2008-2010, thì việc này khiến cho chi phí vốn của công ty tăng rất cao. Ngoài ra, trong việc sử dụng nguồn vốn đi vay có hiện tượng lãng phí, kém hiệu quả.
CHƯƠNG III