Bên cạnh những thành tựu đạt được công ty cũng bộc lộ một số hạn chế trong công tác quản lý và sử dụng vốn như:
- Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty có tăng qua các năm nhưng tăng ít và tỷ trọng VLĐ trong tổng VKD lại giảm. Đây là do khi chuyển từ trụ sở chính từ Việt Trì về Hà Nội, công ty đã sử dụng VLĐ tài trợ cho việc này, sau đó công ty lại phải huy động bù vào lượng VLĐ đó. Đây là một việc làm sai nguyên tắc sử dụng vốn lưu động, làm cho một lượng VLĐ chuyển thành tài sản cố định.
Nguyên nhân là do công ty chưa có một mô hình quản lý vốn lưu động phù hợp. Công ty hoạt động chủ yếu dựa vào uy tín lâu năm, ít tính đến việc cạnh tranh với các doanh nghiệp khác trong ngành, vì thế việc điều chỉnh vốn lưu động chủ yếu dựa vào kinh nghiệm và nhu cầu phát sinh trong quá trình hoạt động. Điều này đã làm cho sản xuất luôn ở trạng thái bị động, các điều chỉnh chỉ được tiến hành khi các công việc đã thực hiện. Công tác lập kế hoạch vốn lưu động chỉ dựa trên kinh nghiệm của cán bộ phòng tài chính kế toán dựa trên những ước tính cho năm tới. - Tốc độ chu chuyển và khả năng hoạt động của VLĐ tăng nhưng không cao, chứng tỏ
công ty sử dụng vốn lưu động chưa thật sự có hiệu quả. Bên cạnh đó, công tác quản lý vốn lưu động chưa chặt chẽ và chưa thật sự được chú trọng mặc dù vốn lưu động chiếm tỷ lệ chủ yếu trong cơ cấu vốn của công ty. Hơn nữa, công ty cũng chưa có các chỉ tiêu, tiêu chuẩn cụ thể để đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ.
- Công ty chưa chú trọng nhiều đến vai trò của công tác đánh giá hiệu quả: Công ty không có một hệ thống tiêu chuẩn cụ thể để đánh giá hiệu quả của việc sử dụng VLĐ, vì thế thường không phát hiện được các sự cố trong từng khâu để có thể kịp thời điều chỉnh. Bên cạnh đó, công tác thống kê chưa được chú trọng đã gây khó khăn cho việc xây dựng, tính toán các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả. Ngoài ra, việc giao cho các xí nghiệp tự hạch toán rồi sau đó báo cáo lên phòng tài chính của công ty cũng đã làm cho việc xây dựng các chỉ tiêu đánh giá của công ty thiếu sự chính xác. - Trong cơ cấu vốn lưu động các khoản phải thu của công ty chiếm tỷ trọng rất cao,
năm 2010 là 71,06% và năm 2011 là 62,64%. Điều này gây ra tình trạng vốn bị ứ đọng nhiều trong khâu thanh toán, gây thiếu vốn trầm trọng. Bên cạnh đó nếu công ty vẫn không giảm được các khoản phải thu thì một số khoản trở thành nợ khó đòi đối với công ty, ảnh hưởng không nhỏ đến việc kế hoạch hóa ngân quỹ công ty cũng như tốc độ luân chuyển và hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Nguyên nhân làm cho các khoản phải thu của công ty lớn là do công tác thanh quyết toán các hạng mục công trình đã hoàn thành bị chậm lại. Trên thực tế thời gian từ khi công ty hoàn thành thi công công trình đến khi được bên kia thanh toán đầy đủ
thường lâu hơn nhiều so với thời gian thi công thực tế của công trình do bên kia cần có thời gian để thẩm định chất lượng công trình hoặc chưa có đủ tiền để thanh toán cho công ty. Điều đó gây khó khăn cho công ty trong việc thu hồi vốn, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn bị ảnh hưởng.
- Tỷ trọng hàng tồn kho của công ty tăng khá nhanh, năm 2010 là 18,73%, năm 2011 tăng lên đến 24,89%. Điều này chứng tỏ công ty còn tồn đọng nhiều sản phẩm sản xuất dở dang, tồn đọng nguyên vật liệu trong kho.
Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang là khoản mục duy nhất trong hàng tồn kho nằm trong các công trình đang thi công dở dang của công ty. Trước khi thi công một công trình công ty phải bỏ vốn mua mới hoặc thuê ngoài trang bị thêm một số TSCĐ cần thiết, ngoài ra công ty phải ứng trước một khoản đầu tư vào tài sản lưu động, nguyên liệu vật liệu,…phục vụ cho công trình. Nếu công tác thi công công trình theo đúng tiến độ thi công thì không có vấn đề nhưng ngược lại công trình không hoàn thành đúng tiến độ (điều này thường xảy ra) sẽ dẫn đến tình trạng vốn bị ứ đọng ở công trình, thiết bị vật tư, nhân lực, kéo dài thời gian ngừng sản xuất, một số chi phí tăng lên: chi phí thuê máy móc, lương nhân công, tiền lãi vay,…
Nguyên nhân chính làm tăng tỷ trọng hàng tồn kho của công ty là do thiếu vốn, một công trình muốn hoàn thành đúng tiến độ phải luôn có sự sẵn sàng đáp ứng các nhu cầu vốn để đầu tư cho TSCĐ và tài sản lưu động cần thiết trong quá trình thi công. Tuy nhiên đối với công ty điều này không phải lúc nào cũng diễn ra bởi mặc dù được công ty cấp vốn để đảm bảo cho các hoạt động của công ty nhưng công ty chỉ cấp nguồn để mua TSCĐ chứ không cấp vốn lưu động, nếu công ty cần vốn để đầu tư cho tài sản lưu động phải vay công ty và trả lãi. Điều này đã gây khó khăn rất lớn cho công ty, số liệu về cơ cấu nguồn vốn của công ty cho thấy phần lớn vốn của công ty có được là do chiếm dụng và từ các khoản nợ ngắn hạn. Như vậy công ty sẽ đứng trước nguy cơ thanh toán và phải trả lãi rất cao trong một năm. Chính vì vậy công ty cần phải cân nhắc quyết định vay vốn lưu động của công ty và các tổ chức khác dẫn đến một số công trình bị thiếu vốn không hoàn thành đúng kế hoạch làm tăng chi phí kinh doanh dở dang của công ty.
- Tỷ trọng TSCĐ trong cơ cấu tài sản năm 2011 tăng lên và khá hợp lý nhưng hiệu quả sử dụng TSCĐ lại giảm so với năm trước. Nguyên nhân là do công ty chưa xử lý dứt điểm các TSCĐ hư hỏng hoặc không sử dụng được nhằm thu hồi vốn cố định để tái đầu tư cho TSCĐ mới. Bên cạnh đó, công ty còn đầu tư vào những TSCĐ, nhập phải
trang thiết bị máy móc, công nghệ lạc hậu hoặc không phù hợp, không đáp ứng được mong muốn về kỹ thuật, chất lượng gây lãng phí.
- Công ty áp dụng cách tính khấu hao theo phương pháp đường thẳng để lập kế hoạch khấu hao cho tài sản của mình trong năm. Đây là một hạn chế vì trong những năm đầu hiệu suất làm việc của máy móc cao hơn nhiều so với những năm cuối, đem lại hiệu quả kinh doanh cao hơn nhiều trong giai đoạn cuối.
Sử dụng phương pháp khấu hao này, giá trị TSCĐ đã được khấu hao hết nhưng lượng TSCĐ này lại chưa được đầu tư mới hoặc chỉ đầu tư khi máy móc đó không còn sử dụng được, hiệu quả kém. Thực tế công ty đã không chú trọng đến TSCĐ của mình nên chất lượng, sản phẩm của công ty chưa được như mong muốn, chưa phát huy hết khả năng sẵn có của mình, hiệu quả sử dụng TSCĐ giảm, gây khó khăn trong cạnh tranh với các doanh nghiệp khác.