Brockman và c ng s (2008) thu th p d li u t Compustat, CRSP, lo i tr các công ty tài chính và công ích, m u b t đ u t n m 1983 đ n cu i n m 2006. u tiên, tác gi s d ng h i quy logistic c a bi n xác su t công ty ra quy t đ nh mua l i v i bi n thanh kho n đ c tính theo t s Amihud (2002) và chênh l ch gi a giá h i mua và h i bán, các bi n ki m soát g m: thu nh p ho t đ ng/t ng tài s n, thu nh p khác/t ng tài s n, đ l ch chu n c a thu nh p ho t đ ng, t ng tài s n, t s đòn b y theo giá tr s sách, t su t sinh l i, t s giá tr th tr ng/giá tr s sách, tu i đ i công ty. Giá tr các bi n đ c l p đ c l y tr m t n m. Mô hình h i quy này dùng đ xem xét vai trò c a tính thanh kho n c a th tr ng ch ng khoán trong vi c ra các quy t đnh mua l i c phi u. Sau đó, tác gi s d ng h i quy OLS trên bi n ph thu c là giá tr mua l i/t ng tài s n v i các bi n đ c l p t ng t đ xem xét vai trò c a tính thanh kho n c a th tr ng ch ng khoán đ i v i quy mô mua l i.
K t qu tìm th y, khi th tr ng ch ng khoán có tính thanh kho n cao các nhà qu n lý thích ra quy t đ nh thanh toán b ng ti n m t d i hình th c mua l i và s n sàng chi tr cho mua l i cao h n. B ng ch ng th c nghi m c a tác gi kh ng đnh tr ng tâm là tính thanh kho n đóng m t vai trò quan tr ng trong quy t đnh mua l i c phi u c a các công ty.