4. Mô hình thị trờng chứng khoán
4.3 Mô hình thị trờng chứng khoán:
Việc xây dựng mô hình tổ chức thị trờng chứng khoán đợc căn cứ vào cơ cấu của thị trờng chứng khoán và các điều kiện kinh tế, chính trị, xã hội của từng quốc gia. Nhìn chung mô hình thị trờng chứng khoán trong thời đại ngày nay bao gồm một số nội dung cơ bản nh sau:
4.3.1 Cơ quan quản lý:
Việc xác định cơ quan quản lý thị trờng chứng khoán đợc căn cứ vào thể chế chính trị, các đặc trng của nền kinh tế cũng nh các điều kiện cụ thể của mỗi quốc gia. Vai trò và chức năng của cơ quan quản lý trong việc thiết lập, điều hành thị trờng chứng khoán, bao gồm:
• Giám sát và điều hành thị trờng chứng khoán, đảm bảo cho thị trờng hoạt động lành mạnh, có hiệu quả.
• Xây dựng những quy chế về giám sát và các nghiệp vụ của thị trờng chứng khoán, nhằm đảm bảo cho hoạt động của thị trờng chứng khoán tuân thủ theo pháp luật.
4.3.2 Xác định quan hệ sở hữu của sở giao dịch chứng khoán:
Vấn đề quan hệ sở hữu ở đây đợc bàn đến dới giác độ mức độ tham gia của nhà nớc, sở giao dịch chứng khoán, các tổ chức và cá nhân khác tham gia hoạt động trên thị trờng chứng khoán. Tức là giải quyết vấn đề ai sẽ là ngời sở hữu chính đối với các thể chế này. Hiện nay trên thế giới tồn tại 3 dạng mô hình sau:
• Mô hình thị trờng chứng khoán trong đó các ngân hàng thơng mại nắm quyền sở hữu chủ yếu
• Mô hình thị trờng chứng khoán t nhân.
4.3.3 Thành viên của sở giao dịch chứng khoán:
Thành viên của sở giao dịch chứng khoán là một trong những nhân tố đảm bảo cho hoạt động của sở giao dịch và mở rộng ra cho hoạt động của thị trờng chứng khoán đợc diễn ra trôi chảy và có hiệu quả. Trong sở giao dịch chứng khoán không phải bất cứ ai cũng có quyền tham gia giao dịch và làm việc tại sở giao dịch. Việc xét duyệt, chấp nhận các thành viên và sở giao dịch phải do cơ quan quản lý thị trờng chứng khoán và Hội đồng quản trị của sở giao dịch quyết định. Các thành viên của sở giao dịch là những tổ chức tín dụng, các công ty môi giới và kinh doanh chứng khoán, ngân hàng, các cá nhân phải đáp ứng những yêu cầu cơ bản sau:
• Chứng tỏ đợc khả năng kinh doanh, thực hiện các giao dịch cho chính bản thân mình và cho khách hàng.
• Trung thực, có tính chuyên môn sau trong lĩnh vực tài chính - ngân hàng, có kiến thức về các nghiệp vụ của thị trờng chứng khoán.
• Có năng lực tài chính đảm bảo cho quá trình hoạt động.
4.3.4 Hệ thống kinh doanh:
Hệ thống kinh doanh chứng khoán thực chất là quá trình thực hiện các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán cho khách hàng hoặc cho chính bản thân các thành viện của thị trờng, thông qua sở giao dịch và các trung gian tài chính khác. Nhìn chung, hoạt động của thị trờng chứng khoán có thể đợc thực hiện một trong các cách sau:
• Giao dịch thông qua hệ thống máy tính
• Kết hợp giao dịch trên sàn với giao dịch trên hệ thống máy tính.
4.3.5 Hệ thống thanh toán chuyển giao và bảo quản chứng khoán:
Việc mua bán chứng khoán chỉ đợc coi là kết thúc khi hoàn thành thủ tục thanh toán chuyển giao chứng khoán và đa chứng khoán vào nơi bảo quản của ngời mua. Việc thanh toán có tác động rất lớn tới quá trình lu chuyển chứng khoán, do đó cần phải có một hệ thống thanh toán phù hợp đảm bảo cho việc thanh toán một cách chính xác, kịp thời, tránh hiện tợng gian lận trong thanh toán. Việc thanh toán tiền mua và bán chứng khoán thực hiện chủ yếu bằng thanh toán không dùng tiền mặt tại các trung tâm giao dịch, thông qua các ngân hàng hoặc các tổ chức trung gian tài chính.
Việc quản lý và bảo quản chứng khoán sẽ do các thành viên của thị tr- ờng chứng khoán đứng ra đảm nhiệm. Mọi việc chuyển giao chứng khoán sẽ đợc thực hiện chủ yếu bằng chuyển khoản mà không cần phải giao dịch trực tiếp, không cần phải rút chứng khoán ra khỏi nơi bảo quản.
Chơng II
Sự hình thành và thực trạng hoạt động của thị trờng chứng khoán ở việt nam