những nghiên cứu tiếp theo
5.3.1. Hạn chế của đề tài
Do hạn chế về thông tin và số liệu nên chỉ đo lường hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp bằng chỉ tiêu lợi nhuận kế toán EPS, ROE và ROA, chỉ tiêu đo lường qua giá trị
50
thị trường của công ty chỉ mới đưa vào chỉ số Q của Tobin. Đề tài chưa đề cập nhiều về các chỉ tiêu đo lường hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp bằng các biến số liên quan đến việc định giá doanh nghiệp theo yếu tố thị trường. Đây cũng là một vấn đề quan trọng trong quản trị tài chính doanh nghiệp.
Chưa nghiên cứu cấu trúc vốn tối ưu của doanh nghiệp dựa trên mối quan hệ với hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, bản thân từng doanh nghiệp nghiên cứu ngoài hoạt động chính còn có các hoạt động khác đề tài phân tích thể loại trừ hoạt động khác ra khỏi hoạt động kinh doanh thủy hải sản.
Các biến xem xét đưa vào mô hình nghiên cứu vẫn chủ yếu là các biến số thuộc nội tại của doanh nghiệp mà chưa xem xét đến các biến số môi trường bên ngoài công ty như các yếu tố vĩ mô, chính sách tiền tệ.
5.3.2. Hướng nghiên cứu tiếp theo
Bài nghiên cứu cung cấp thêm một nghiên cứu thực nghiệm về tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động kinh doanh trong phạm vi là các công ty kinh doanh thủy hải sản trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Kết quả đã đưa ra được nhận định về mối quan hệ của cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty trong thời kỳ khó khăn mà thị trường vốn trở nên khó tiếp cận đối với các doanh nghiệp Việt Nam. Cuối cùng, bài nghiên cứu cũng lượng hóa được mức độ tác động của cấu trúc vốn đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty.
Các nghiên cứu tiếp theo nên xem xét tác động của cấu trúc vốn tối ưu của donh nghiệp đến hiệu quả hoạt động. Mặc khác, để có kết luận chính xác về hoạt động kinh doanh thủy hải sản các nghiên cứu tiếp theo nên loại bỏ các hoạt động khác ngoài hoạt động kinh tdoanh thủy hải sản của các công ty nghiên cứu.
Trong mô hình nghiên cứu, ngoài các biến STD, LTD, TD là các biến độc lập đo lường cấu trúc vốn, có thể đưa thêm vào các biến vĩ mô như lạm phát, lãi suất, rủi ro kinh doanh được xem xét như là các biến độc lập, kiểm soát. Thêm vào đó, để tránh đo lường hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp bằng chỉ tiêu lợi nhuận kế toán các chỉ số đo lường dưới góc độ thị trường như hệ số P/E (Price per Earning), tỷ số giá trị vốn hóa thị trường trên giá trị sổ sách của VCSH (MBVR - Market value of equity to the book value of equity) cũng nên xét xét đưa vào mô hình nghiên cứu.
51