SVTH: MAI XUÂN DUNG Trang 27 - Công ty Điện thoại Đông Thành phố: Lắp đặt các dịch vụ trên địa bàn các quận, huyện: 2, 4, 7, 9, Thủ Đức, Phú Nhuận, Bình Thạnh, Nhà Bè, Cần Giờ; một phần quận 1, 3, Tân Bình, Bình Chánh.
- Công ty Điện thoại Tây Thành phố: Lắp đặt các dịch vụ trên địa bàn các quận, huyện: 5, 6, 8,10, 11, 12, Gò Vấp, Hóc Môn, Củ Chi; một phần quận 1, 3, Tân Bình, Bình Chánh.
- Hai công ty cùng lắp đặt các dịch vụ chủ lực: MetroNET, Internet FTTH, MegaWan, MegaVNN, điện thoại cố định, truyền số liệu...
- Công ty dịch vụ Viễn thông Sài Gòn: Kinh doanh các dịch vụ: điện thoại di động Vinaphone, GPhone, MetroNET, internet FTTH, Contact Center 108, 1900 ...trên địa bàn TP.Hồ Chí Minh.
- Công ty Tin học Bƣu điện: Kinh doanh dịch vụ: MetroNET, internet FTTH, DataNET, IP Centrex, VNN 126X, phần mềm...
- Viễn thông Hệ 1: Phục vụ dịch vụ viễn thông cho cơ quan, tổ chức Đảng, Chính quyền TP.Hồ Chí Minh.
- Trung tâm Kinh doanh: Kinh doanh các sản phẩm của VTTP nhƣ MetroNET, Internet FTTH, MegaWan, MegaVNN, điện thoại cố định, truyền số liệu, các dịch vụ Vinaphone..., chăm sóc khách hàng và quản lý cƣớc điện thoại cố định, Internet.
- Ban Quản lý dự án: Thực hiện các dự án xây dựng mới; nâng cấp, mở rộng các hệ thống, thiết bị cung cấp dịch vụ viễn thông - công nghệ thông tin, nhà trạm, nhà làm việc ...
- Trƣờng Kỹ thuật Nghiệp vụ Bƣu điện: Chuyên đào tạo nghiệp vụ cho cán bộ công nhân viên toàn hệ thống VTTP.
SVTH: MAI XUÂN DUNG Trang 28 2.1.3. Các sản phẩm của VTTP Thị phần các dịch vụ năm 2013 MegaVNN FPT Viettel VNPT Khác 2012 35,44% 17,00% 45,22% 2% 2013 41,78% 13,33% 42,86% 2,03% FiberVNN FPT Viettel VNPT Khác 2012 26,50% 34,37% 30,97% 8,16% 2013 20,99% 33,96% 32,17% 12,88% Di động VMS Viettel VNP 2012 54,42% 23,46% 22,12% 2013 54,58% 24,62% 20,80%
VTTP là một doanh nghiệp lớn kinh doanh mảng viễn thông trên thị trƣờng viễn thông TP.HCM. Cạnh trên với VTTP còn có các đối thủ lớn khác nhƣ Viettle, FPT, CMC và các công ty khác. Các sản phẩm chủ lực mang lại doanh thu lớn cho VTTP là:
- Dịch vụ di động Vinaphone: chủ yếu là cung cấp dịch vụ di động bao gồm thuê bao di động trả trƣớc và trả sau. Số lƣợng thuê bao thực tăng của Vinaphone hàng năm rất lớn, tuy nhiên lại biến động mạnh hàng năm do chính sách điều hành, khuyến mãi, tung các sản phẩm sau, giết chết sản phẩm trƣớc và sự cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ khác nhƣ Viettel, FPT . . .
- Dịch vụ điện thoại cố định: VTTP với lợi thế là doanh nghiệp kinh doanh mảng điện thoại cố định lâu dài nhất, VTTP có lƣợng khách hàng lớn nhƣ các cơ quan Nhà nƣớc, các ngân hàng, tập đoàn, tổng công ty, trƣờng học và các hộ gia đình. Vì VTTP nắm thị phần điện thoại cố định cao nên số thuê bao mới gia tăng hàng năm không nhiều. Năm 2011 tăng 1979 thuê bao so với năm 2010, năm 2012 tăng 5.435 thuê bao, doanh thu mảng này là 971 tỷ đồng, năm 2013 tăng 3.168 thuê bao, doanh thu 874 tỷ đồng. Mức gia tăng số lƣợng thuê bao điện thoại và doanh thu trong mảng kinh doanh truyền thống này thấp là do tình hình kinh tế khó khăn, số lƣợng công ty phá sản, ngừng hoạt động nhiều và số lƣợng công ty thành lập mới không nhiều.
- Dịch vụ băng rộng: các dòng sản phẩm của dịch vụ băng rộng bao gồm: MegaVNN, FiberVNN, IPTV, MetroNET, DataNET...
SVTH: MAI XUÂN DUNG Trang 29
2.2. ĐẶC ĐIỂM CỦA CÁC DỰ ÁN ĐẦU TƢ HẠ TẦNG VIỄN THÔNG
Công trình viễn thông bao gồm nhà trạm (gọi là vỏ trạm), mạng ngoại vi gồm có: mạng cáp đồng, mạng cáp quang, mạng hầm cống cáp và đƣờng cột treo cáp; các trạm anten thu phát sóng, hệ thống thiết bị chuyển mạch, thiết bị truyền dẫn và truyền tải số liệu, hệ thống thiết bị và nguồn phụ trợ, hệ thống chống sét và tiếp đất, hệ thống vệ tinh mặt đất và hệ thống thiết bị đầu cuối truy cập và khai thác số liệu.
Một dự án hạ tầng thông tin liên lạc (gọi tắt là dự án viễn thông) là một nhóm các công việc đƣợc quản lý thực hiện nhằm thiết lập, xây dựng và khai thác các công trình viễn thông. Nó có thể bao gồm nhiều hạng mục công trình hoặc đơn lẻ một hạng mục tùy thuộc vào mục đích thiết lập dự án, qui mô dự án và chủ trƣơng của chủ công trình. Chủ công trình ở đây là VTTP và Ban quản lý dự án chịu trách nhiệm xây dựng, nâng cấp mở rộng, duy tu, bảo trì và quản lý dự án. Các dự án viễn thông có thể đƣợc xem nhƣ là các dự án đầu tƣ xây dựng chuyên ngành thông tin liên lạc.
Dự án hạ tầng thông tin do VTTP thực hiện là các dự án nội bộ, thực hiện nhằm xây dựng mới hệ thống thiết bị, dịch vụ mới, mở rộng mạng lƣới viễn thông, tăng cƣờng năng lực phục vụ nhằm đáp ứng nhu cầu khách hàng và nâng cao năng lực cạnh tranh cho VTTP đối với các đối thủ kinh doanh.
Vì vậy, khách hàng sử dụng sản phẩm dự án khi hoàn thành chính là các đơn vị thụ hƣởng, quản lý và khai thác dịch vụ (khách hàng nội bộ) đem lại doanh thu cho VTTP.
2.3. THỰC TRẠNG ĐẦU TƢ CƠ SỞ HẠ TẦNG TẠI VTTP
Trƣớc xu hƣớng chung của toàn xã hội về việc nâng cao hiệu quả công việc, tiết kiệm chi phí và quản lý chất lƣợng trong hầu hết các tổ chức doanh nghiệp, thì việc xem xét khả năng sử dụng nguồn lực và hiệu quả sản phẩm đầu ra là vô cùng cần thiết
Trong những năm vừa qua, Tập Đoàn Bƣu Chính Viễn Thông Việt Nam (VNPT) lớn mạnh không ngừng, trong đó có VTTP. Trƣớc sự phát triển mạnh mẽ của nhu cầu thuê bao cả về số lƣợng lẫn chất lƣợng và sự đa dạng về loại hình dịch vụ viễn thông; VTTP đã mạnh dạn đầu tƣ mở rộng mạng lƣới viễn thông của mình rộng khắp về qui mô và có chú trọng đến chiều sâu về đa dạng dịch vụ. Số lƣợng dự án phải thực hiện ở các đơn vị viễn thông thành viên mỗi năm rất lớn trong năm 2010 VTTP phải thực hiện 1328 dự án, trong đó có 798 dự án cũ từ năm trƣớc chuyển sang. Tháng 6/2010 VNPT mới phân bổ vốn Ngân sách cho VTTP và sau đó VTTP quyết định thực hiện
SVTH: MAI XUÂN DUNG Trang 30 539 dự án mới trong đó có 3 dự án trọng điểm của VNPT, 85 dự án lớn cấp Thành phố và còn lại là 451 dự án do các công ty thuộc VTTP ra quyết định thực hiện.
Tổng vốn đầu tƣ thực hiện năm 2011 là 705,997 tỷ đồng đạt 73,2% kế hoạch vốn đƣợc giao, bằng 98% so với năm 2010, trong đó: vốn tập trung thực hiện 135,46 tỷ đồng đạt 63,56% kế hoạch, bằng 47% so với năm 2010; vốn phân cấp thực hiện 570,537 tỷ đồng đạt 75,92% kế hoạch, bằng 131,9% so với năm 2010. Vốn giải ngân dự kiến đến 31/03/2012 khoảng 354,878 tỷ đồng, bằng 47,23% so với kế hoạch và bằng 62,2% so với khối lƣợng thực hiện.
Trong năm 2012, giá trị khối lƣợng thực hiện là 369.060 triệu đồng đạt 149,35% kế hoạch và bằng 52,27% so cùng kỳ 2011, bao gồm : kế hoạch tập trung đƣợc giao 71.234 triệu đồng, giá trị khối lƣợng thực hiện là 154.545 triệu đồng đạt 216,95% kế hoạch và bằng 114,08% so cùng kỳ 2011; kế hoạch phân cấp đƣợc giao 175.865 triệu đồng (toàn bộ là phần dự án chuyển tiếp), thực hiện 215.515 triệu đồng đạt 121,97% kế hoạch và bằng 37,59% so cùng kỳ 2011. Kế hoạch đầu tƣ năm 2012 chủ yếu là danh mục chuyển tiếp từ 2011, các dự án mới thuộc kế hoạch đầu tƣ 2012 theo qui định phải trình Tập đoàn duyệt chủ trƣơng đầu tƣ trƣớc khi triển khai thủ tục. Tổng nhu cầu vốn năm 2012 của VTTP là 609 tỷ đồng (vốn phân cấp 400 tỷ và vốn tập trung 209 tỷ). Do khó khăn về vốn nên Tập đoàn giao vốn thành 3 đợt theo khối lƣợng hoàn thành, tổng vốn Tập đoàn giao cho VTTP là 451.550 triệu đồng trong đó gồm 204.451 triệu đồng cho các dự án đã hoàn thành trong năm 2011 (các dự án này đƣợc bố trí vay nhƣng không vay đƣợc ngân hàng) và 247.099 triệu đồng cho các dự án chuyển tiếp năm 2012 – chủ yếu để thanh toán cho các khối lƣợng hoàn thành đến 30/6/2012.
Trong năm 2013, VTTP đã thực hiện phân cấp mạnh cho các đơn vị để chủ động hơn trong công tác đầu tƣ xây dựng cơ bản, tăng cƣờng năng lực mạng lƣới, đồng thời tăng cƣờng công tác giám sát tiến độ, đánh giá đầu tƣ, đẩy nhanh tiến độ quyết toán công trình.
Khối lƣợng thực hiện năm 2013 đạt 74% so với vốn cho các dự án thực hiện trong năm 2012 nhƣng chƣa đủ điều kiện thanh toán 31/03/2013 và các dự án thực hiện trong năm 2013, và bằng 60,47% so với cùng kỳ năm 2012. Nếu tính cả vốn A1 (là
SVTH: MAI XUÂN DUNG Trang 31 vốn cho các dự án chuyển tiếp) thì khối lƣợng thực hiện năm 2013 đạt 82,91% so với tổng vốn đã bố trí và bằng 104,48% so với cùng kỳ năm 2012.
Năm 2013 VTTP không chủ động đƣợc trong việc triển khai kế hoạch đầu tƣ do Tập đoàn không duyệt tổng thể kế hoạch, khi có nhu cầu Tập đoàn sẽ duyệt chủ trƣơng đầu tƣ cho từng dự án.
2.4. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA VTTP GIAI ĐOẠN 2009 – 2013. 2009 – 2013. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Bảng 2.1: Một số chỉ tiêu tài chính của VTTP giai đoạn 2009 – 2013.
Đơn vị tính: triệu đồng
Nguồn: Trích Báo cáo tài chính VTTP giai đoạn 2009 – 2013 [4] Qua bảng 2.1 ta thấy đƣợc sơ lƣợc tình hình tài chính của VTTP trong giai đoạn 2009
– 2013, ta thấy các chỉ tiêu đƣợc trích dẫn đề tăng từ 2009 – 2012, song đã bắt đầu giảm trong năm 2013. Có thể giải thích cho điều này là trong năm 2013, tuy nền kinh tế đã có dấu hiệu phục hồi song, nền kinh tế vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Các mảng kinh doanh của VTTP bị cạnh tranh gay gắt, mảng dịch vụ ADSL thì đã đến mức bão hòa. Thị trƣờng viễn thông di động thì chịu sự cạnh tranh gay gắt từ các nhà mạng nhƣ Viettel, FPT. Thị trƣờng internet cáp quang thì cũng chịu sự cạnh tranh từ Viettel, FPT. Thị trƣờng truyền hình trả tiền MyTV và SaigonTV mới đƣa vào khai thác chƣa thu hút đƣợc số lƣợng khách hàng sử dụng lớn.
STT CHỈ TIÊU 2009 2010 2011 2012 2013 1 Doanh thu 3,512,038 4,096,530 7,064,533 8,258,245 8,064,299 2 vốn cố định 2,606,126 2,837,498 3,104,242 2,884,164 2,751,364 3 Vốn lƣu động 1,509,614 1,455,458 3,821,430 4,871,690 2,645,921 4 Doanh thu tăng thêm 313,057 584,492 2,968,003 1,193,712 (193,946)
5 Tổng tài sản tăng thêm (353,145) 177,216 2,632,716 830,182 (2,358,569) 6 Lợi nhuận 276,710 301,682 390,176 655,490 887,008 7 Tổng tài sản 4,115,740 4,292,956 6,925,672 7,755,854 5,397,285 8 Nợ phải trả 1,800,732 2,034,558 4,674,018 5,429,868 2,715,230 9 Vốn chủ sở hữu 2,315,008 2,258,398 2,251,654 2,325,986 2,682,055 10 Lợi nhuận tăng thêm 61,988 24,972 88,494 265,314 231,518
SVTH: MAI XUÂN DUNG Trang 32
2.4.1. Phân tích doanh thu
Bảng 2.2: Các tỷ số phân tích doanh thu
Tỷ số 2009 2010 2011 2012 2013 Doanh thu 3.512.038 4.096.530 7.064.533 8.258.245 8.064.299 Tăng trƣởng của doanh thu 9,79% 16,64% 72,45% 16,90% -2,35% Doanh thu/Vốn đầu tƣ đăng ký 0,54 2,62 1,24 -0,43
Doanh thu/Vốn đầu tƣ thực hiện 0,94 3,65 1,69 -0,53
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 0,85 0,95 1,02 1,06 1,49 Hiệu suất sử dụng vốn cố định 1,35 1,44 2,28 2,86 2,93 Hiệu suất sử dụng vốn lƣu động 2,33 2,81 1,85 1,70 3,05 Tỷ suất doanh thu biên tế -0,89 3,30 1,13 1,44 0,08
Doanh thu của VTTP liên tục tăng từ 2009 – 2013, doanh thu tăng mạnh trong năm 2011, tăng từ 16,64% năm 2010 lên 72,45% trong năm 2011. Hiệu suất sử dụng tài sản cố định tăng đều qua các năm từ 1,35 trong năm 2009 lên 2,93% năm 2013, qua tỷ số này ta có thể thấy tài sản cố định của công ty ngày càng đóng góp đáng kể vào doanh thu và chất lƣợng đóng góp của tài sản cố định rất ổn định vì tăng đều hàng năm. Trong khi đó hiệu suất sử dụng tài sản lƣu động thì kém ổn định hơn, tỷ số này biến động từ 2,33 năm 2009, 2,81 năm 2010, 1,85 năm 2011, 1,7 năm 2012 và 3,05 trong năm 2013. Qua tỷ số này ta có thể thấy chất lƣợng của doanh thu đóng góp từ vốn lƣu động có sự biến động lớn, VTTP cần xem xét lại hoạt động quản trị tài sản lƣu động của mình. Tỷ suất doanh thu biên tế thì cũng giảm dần theo thời gian, điều này phù hợp với lý thuyết kinh tế vi mô khi mà doanh nghiệp mở rộng quy mô hoạt động.
SVTH: MAI XUÂN DUNG Trang 33
2.4.2. Phân tích tỷ suất sinh lợi
Bảng 2.3: Các tỷ số tỷ suất sinh lợi của VTTP
Tỷ số 2009 2010 2011 2012 2013 Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài
sản (ROA) 4.83% 5.38% 5.22% 6.70% 10.12% Tỷ suất lợi nhuận trên vốn CSH
(ROE) 9.80% 9.89% 12.98% 21.48% 26.57% Tỳ suất lợi nhuận trên vốn đầu tƣ
(ROI) 6.45% 7.18% 6.96% 8.93% 13.49% Tỷ suất lợi nhuận trên doanh
thu(ROS) 5.91% 5.52% 4.14% 5.95% 8.25% Tỷ suất lợi nhuận biên tế 14.85% 3.20% 2.24% 16.67% -89.53% Hệ số đòn bẫy tài chính 1.78 1.90 3.08 3.33 2.01
Qua bảng 2.3, ta có thể thấy các tỷ số quan trọng đánh giá hiệu quả hoạt động, tình hình đầu tƣ của công ty đều tăng nhƣ: ROA, ROE, ROI, ROS. Đòn bẫy tài chính của VTTP cũng tăng dần từ 2008 – 2012 và đang có dấu hiệu giảm dần trong năm 2013. Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ROA tăng từ 4,83% năm 2009 lên 10,12% năm 2013. ROE tăng từ 8,39% năm 2008 lên 26,57% năm 2013. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE khá cao trong những năm gần đây và ROA thì không cao lắm, chứng tỏ VTTP sử dụng đòn bẫy tài chính khá lớn. Tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tƣ (ROI) ổn định mức 7% trong những năm 2009 – 2011, và có dấu hiệu tăng khi ROI (2012) = 8,93% và ROI (2013) = 13,49%. Tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tƣ tăng chứng tỏ hiệu quả đầu tƣ là có hiệu quả. Tỷ suất lợi nhuận của VTTP cũng tăng trƣởng rất ổn định, tăng từ 5,03% năm 2009 lên 8,25% năm 2013. ROS tăng mạnh trong năm 2013, trong khi đó doanh thu 2013 sụt giảm, điều này cho thấy VTTP đã quản trị chi phí khá tốt. So sánh với các chỉ số tài chính của Tập đoàn Bƣu chính Viễn Thông Việt Nam (VNPT) thì tình hình tài chính của VTTP đều có chiều hƣớng tốt hơn.
SVTH: MAI XUÂN DUNG Trang 34
Bảng 2.4: Các tỷ số tỷ suất sinh lợi của Tập đoàn VNPT
Tỷ số 2009 2010 2011 2012 2013 Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài
sản 7,03% 6,76% 5,61% 5,18% 4,41% Tỷ suất lợi nhuận trên vốn CSH 23,74% 19,44% 15,25% 13,97% 11,31% Tỳ suất lợi nhuận trên vốn đầu
tƣ 7,07% 6,79% 5,62% 5,17% 4,22% Tỷ suất lợi nhuận trên doanh
thu 10,39% 8,81% 7,86% 7,37% 6,17% Tỷ suất lợi nhuận biên tế -21,37% 2,54% 63,40% 35,12% 79,77% Hệ số đòn bẫy tài chính 3,06 2,73 2,70 2,69 2,43
2.4.3. Phân tích chi phí thi công
Bảng 2.5: Các chỉ tiêu về chi phí thi công (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Đơn vị: tỷ đồng Năm 2009 2010 2011 2012 2013
Số dự án 593 561 413 431 384 chi phí dự kiến (triệu đồng) 1.222 1.314 904 829 1.007 chi phí thực tế (triệu đồng) 1.487 1.612 1.058 987 1.140 Chênh lệch dự toàn và thực hiện 265 298 154 158 133 Dự kiến chi phí trung bình 1 dự án 2,06 2,35 2,19 1,93 2,63 chi phí thự tế trung bình 1 dự án 2,51 2,88 2,57 2,30 2.98 Tỷ số giữa chi phí dự kiến công
trình và chi phí thực tế thi công 0,82 0,82 0,85 0,84 0,88
Số các dự án đƣa vào hoạt động của VTTP tƣơng đối cao. Năm 2009 là 593 dự án hoàn thành đƣa vào khai thác, năm 2010 là 413 dự án, năm 2012 là 431 dự án và năm 2013 là 384 dự án. Xu hƣớng của số lƣợng các dự án là giảm dần, từ đỉnh điểm 593 dự án năm 2009 và có xu hƣớng giảm dần.
Dự toán chi phí thi công luôn nhỏ hơn chi phí thi công thực tế, điều này cho thấy việc dự toán và thực hiện chƣa sát với nhau, có nhiều lý do khách quan và chủ quan làm đội