2 T NG QUAN CÁC NGHIÊN CU T RC ỂY
2.1.4Lý thu yt thâm ht kép:
Lý thuy t gi i thích cho gi thuy t thâm h tăképăđ c d a trên mô hình n i ti ng Mundell-Fleming. Theo mô hình này, s giaăt ngăthâmăh t ngân sách gây áp l c lên lãi su t mà l năl t các dòng v n di chuy năvàăđánh giá cao c a t giá h iăđoái.ă
Cu i cùng, s t ngăgiáăc aăđ ng n i t s d năđ n s giaăt ngăthâmăh t tài kho n vãng lai. Ti t ki măt ănhânăv năđ c duy trì vì công chúng nh n th c phát hành trái phi u chính ph đ tài tr cho thâm h tănh ăt ngăs giàu có c a h . Ph n ng c a
đ uăt ătrongăn c và thâm h t tài kho n vãng lai ph thu c vào s huyăđ ng v n.
Doăđó,ădòngăv năn c ngoài s nhanhăchóngăbùăđ p s s t gi măđ uăt ătrongăn c. Dòng v n l năl tăđ t áp l c lên t giá ho c thông qua m t t l t ngălên trong t
giáădanhăngh aătrongătr ng h p c a m t ch đ t giá c đnh hay giá c t ngăcaoă
theo m t h th ng t giá h iăđoáiălinhăho t. Vì v y, mô hình Mundell-Fleming d
đoánăm t m i quan h tích c c gi a hai thâm h t.
Bên c nh mô hình lý thuy t Mundell-Fleming, lý thuy t c aăKeynesăc ngăchoăth y m i quan h c a hai thâm h t. Theo lý thuy t c a Keynes, s giaă t ngăthâmă h t ngân sách s d năđ n lãi su t cao, ti t ki m th p và gi m t căđ t ngătr ng kinh t ,
t ngănh p kh u, và vi c m r ng nh p kh u d năđ năgiaăt ngăthâmăh t tài kho n
vưngălai.ăDoăđó,ăgi ngănh ăcácămôăhìnhăMundell-Fleming,ăcácătr ng phái Keynes cho th y r ng m i quan h nhân qu gi a hai ch y bi n t thâm h t ngân sách thâm h t tài kho n vãng lai và không ph iălàăng c l i.
Theo lý thuy t thâm h t kép, s thayăđ i trong thâm h t ngân sách d năđ n s thay
đ i trong thâm h t tài kho năvưngălaiăvàăng c l i.ă làm rõ m i quan h gi a hai bi n này, chúng ta b tăđ u v iăđ nhăngh aăthuănh p qu c gia cho m t n n kinh t m : Y = C + I + G + X ậ M (1) Trongăđó: Y là t ng c u (t ng thu nh p); Călàătiêuădùngăt ănhân; Iălàăđ uăt ;
G là chi tiêu c a chính ph (hàng hóa và d ch v );
X là xu t kh u hàng hóa và d ch v ;
M là nh p kh u hàng hóa và d ch v .
T ph ngătrìnhă(1),ătàiăkho năvưngălaiă(CA)ăđ c vi t l iănh ăsau:
CA = Y ậ (C + I + G) (2)
Trong m t n n kinh t đóng,ăkhôngăcóăth ng m i qu c t , ti t ki m (S) b ngăđ u
t (I): (S = I). Tuy nhiên, trong m t n n kinh t m : S = I + CA (3)
T ph ngătrìnhă(γ),ăchúngătaăth y trong n n kinh t m , m t qu c gia có th tìm ki m ngu n đ uăt ăc trongăn c và ngoài n căđ giaăt ngăthuănh pătrongăt ngă
ki m chính ph . Ti t ki măt ănhân,ăvi t t t là SP và ti t ki m chính ph , vi t t t là Sg. Ta có:
Sp = Y ậ T ậ C (4) Và,
Sg = T ậ G (5)
Trongăđó,ăTălàăt ng thu thu c a chính ph .
S d ngăph ngătrìnhă(4)ăvàă(5)ăthayăth vàoăph ngătrìnhă(γ)ătaăcóăđ c k t qu
nh ăsau: Sp = I + CA ậ Sg (6) Hay: Sp = I + CA + (G ậ T) (7) Hay: CA = Spậ I ậ (BD) (8) V i BD = G ậT:ăngânăsáchăNhàăn c.
T ph ngătrìnhă(8)ă,ăd u c a BD là d uăâm.ă i u này cho th y: s giaăt ngătrongă
thâm h t ngân sách s gây ra m t s giaăt ngăt ngăt trong thâm h t tài kho n vãng lai n uăđ uăt ăvàăti t ki măt ănhânăítăthayăđ i.ă i u này ng h quanăđi m c a Keynes. Ng c l i, Summers (1988) l p lu n r ng m t quan h nhân qu đ oăng c có th ch y t tài kho n vãng lai t i bi n ngân sách Chính ph khi suy gi m trong thâm h t tài kho n vãng lai d năđ n t căđ t ngătr ng kinh t ch măh năvàăsauăđóă làmăt ngăthâmăh t ngân sách.
Theo gi thuy t cân b ng Ricardo - Ricardian Equivalence Hypothesis (REH), khi Chính ph c t gi m thu vàăt ngăthâmăh tăngânăsách,ăng i dân d đoánăr ng h s ph iăđ i m t v i các m c thu cao h nătrongăt ngălaiăvàăsauăđóăh ph i tr l i các kho n n c a Chính ph . Vì v y,ăng i dân s gi m chi tiêu c a h vàăt ngăti t
ki măt ănhânăđ bùăđ p cho s s t gi m trong ti t ki m c a Chính ph .ăNh ăv y, thâm h t ngân sách không có nhăh ngăđ n thâm h t tài kho n vãng lai.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});