b, Cơ cấu cổ đông
2.2. Mô tả chính sách cổ tức của ngân hàng ACB ( trích báo cáo thường niên của ngân hàng ACB)
ngân hàng ACB)24
1, Năm 2006
Tỷ lệ cổ tức mà ACB chia cho các cổ đông trong năm là 38%, với 8% được chia bằng tiền mặt (tương ứng 88,04 tỷ đồng) và 30% còn lại được chia bằng cổ phiếu.
2, Năm 2007
Tỷ lệ cổ tức mà ACB chia cho các cổ đông trong năm 2007 là 55% bằng cổ phiếu theo quyết định của Đại hội đồng cổ đông, ACB sẽ dùng toàn bộ số lợi nhuận chia cổ tức này để tăng vốn điều lệ trong năm 2008.
3, Năm 2008
Năm 2008, dựa trên kết quả kinh doanh khả quan của quý 1/2008, ACB đa tạm ứng cổ tức đợt 1 bằng tiền mặt cho cổ đông ở mức 2.500 đồng/cổ phiếu và đợt 2 tiếp tục chia thêm cổ tức bằng tiền mặt 880 đồng/cổ phiếu cho các cổ đông từ nguồn lợi
24 Do năm 2011 ACB mới chỉ tạm ứng cổ tức đợt 1 là 20% bằng tiền mặt mà chưa ứng cổ tức đợt 2 nên bài báo
nhuận năm 2008. Đáng chú ý là số lượng cổ phiếu lưu hành khi chia cổ tức đợt 2 của ACB cao gấp 2,42 lần số lượng cổ phiếu lưu hành khi chia cổ tức đợt 1 do thực hiện các đợt nâng vốn theo kế hoạch đã định nhằm nâng cao hệ số an toàn vốn CAR.
4, Năm 2009
Về cổ tức, dựa trên kết quả kinh doanh khả quan nửa đầu năm 2009, ACB đa tạm ứng cổ tức đợt 1 bằng tiền mặt 900 đồng/cổ phiếu và đợt 2 trong quý 1/2010 ở mức 1.500 đồng/cổ phiếu từ nguồn lợi nhuận năm 2009.
5, Năm 2010
Trong năm 2010 ACB đã thực hiện tạm ứng cổ tức năm 2010 bằng tiền mới tỷ lệ 17%/mệnh giá (tức là 01 cổphần được nhận 1.700 đồng) căn cứ vào kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm.
Về cổ tức, trong năm 2011 ACB đa thực hiện tạm ứng đợt 2 cổ tức năm 2010 bằng tiền mặt với tỷ lệ 7%/mệnh giá (01 cổ phiếu được nhận 700 đồng) trong tháng 5.
2006 2007 2008 2009 2010
Tiền mặt 8% 0% 33.8% 24% 24%
Cổ phiếu 30% 55% 0% 0% 0%
Tổng 38% 55% 33.8% 24% 24%
Bảng 6. Cổ tức qua các năm
Quy về giá trị tiền mặt ( đơn vị tỷ đồng)
2006 2007 2008 2009 2010
Tiền mặt 88.004 0 1722.215 1744.144 1984.791
Cổ phiếu 330.014 1446.533 0 0 0
Tổng 418.018 1446.533 1722.215 1744.144 1984.791
Lợi nhuận sau
thuế 491.068 1760.008 2210.681 2201.204 2334.794
Lợi nhuận dùng
chia cổ tức 400.601 1457.791 1751.609 1816.539 1987.511
Bảng 7. Quy cổ tức về giá trị tiền mặt
Như vậy nếu dựa vào bảng 2, ta có thể thấy rằng rất khó có thể hình dung được ACB đang theo đuổi loại chính sách cổ tức gì. Mỗi năm ACB đều có một mức cổ tức khác nhau không ổn đinh, ngoài ra, nếu như từ năm 2007 trở về trước, ACB sẽ kết hợp hình thức chi trả cổ tức bằng tiền mặt ( đợt 1) với hình thức chi trả cổ tức bằng cổ phiếu ( đợt 2). Tuy nhiên kể từ năm 2008 trở đi, ACB lại chỉ sử dụng hình thức chi trả cổ tức bằng tiền mặt và riêng năm 2009 và 2010, ACB lại có mức chi trả cổ tức theo hướng ổn định dần.
Có thể thấy từ trước năm 2008, ACB đamg theo đuổi chính sách cổ tức lợi nhuận giữ lại thụ động, trong đó, với đợt tạm ứng cổ tức 1 ( bằng tiền mặt), ACB thường ứng một lượng tiền mặt nhỏ hoặc thậm chí là không có để trả cổ tức, nhưng ở đợt tạm ứng cổ tức 2, mặc dù mức cổ tức chi trả rất cao, nhưng đợt cổ tức này lại là trả cổ tức bằng cổ phiếu, và thực chất việc trả cổ tức bằng cổ phiếu chủ yếu nhằm mục đích nâng vốn điều lệ của ACB lên, chi tiết này sẽ được làm rõ hơn ở mục sau.
Tuy nhiên, từ năm 2008 trở đi, thì ACB lại chủ yếu trả cổ tức bằng tiền mặt, trong đó ACB chủ trương trả cổ tức một phần ở đợt 1, và đợt 2 sẽ tùy thuộc vào lợi nhuận cả năm mà sẽ thưởng thêm cổ tức cho các cổ đông.
Có nhiều nguyên nhân khách quan lẫn chủ quan đã ảnh hưởng đến việc hành động lựa chọn kết hợp nhiều loại chính sách cổ tức của ACB. Trong đó ta sẽ dần tìm hiểu từng nhân tố đã ảnh hưởng đến việc lựa chọn chính sách cổ tức của ACB trong từng thời kỳ khác nhau.