trường chứng khoán Việt Nam
Tại Việt Nam, thị trường chứng khoán còn non trẻ, vẫn ñang trong quá trình hoàn thiện cơ chế, luật pháp, cơ sở hạ tầng công nghệ và vẫn còn thiếu nhiều ñiều kiện cần thiết ñể tập trung hoạt ñộng hiệu quả. Các nghiên cứu về lý thuyết hiệu quả
trên thị trường chứng khoán Việt Nam hầu như là các nghiên cứu ñịnh tính và có quy mô rất nhỏ. Về phân tích ñịnh lượng, các nghiên cứu tập trung vào nghiên cứu thị trường hiệu quả thông tin dạng yếu.
Năm 2006, tác giả Hồ Viết Tiến nghiên cứu thị trường chứng khoán của Việt Nam theo các phương pháp kiểm ñịnh hệ số tương quan ñối với một số cổ phiếu với dữ liệu ñược thu thập từ lúc cổ phiếu bắt ñầu niêm yết ñến tháng 7/2005. Qua bài
nghiên cứu tác giả ñã kết luận thị trường chứng khoán Việt Nam chưa ñạt hiệu quả
thông tin dạng yếu.
Cùng năm 2006, tác giả Lê Đạt Chí tiến hành kiểm ñịnh theo phương pháp hồi quy hai biến ñối với một số cổ phiếu chủ chốt tại HOSE và cũng cho kết luận sự
không hiệu quả thông tin dạng yếu của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Ngoài ra, tác giả Trương Đông Lộc (2006) cũng ñề cập ñến việc xem xét hiệu
ứng ngày trong tuần (day of the week) trên tỷ suất sinh lợi của chỉ số VN-Index trong giai ñoạn từ 28/07/2000 ñến ngày 31/12/2004 bằng cách sử dụng biến giả và mô hình GARCH (1,1). Kết quả cho thấy, tỷ suất sinh lợi trung bình của thị trường giảm vào ngày thứ Ba và ngày thứ Năm hàng tuần. Tuy nhiên, trong nghiên cứu này, các tham số của mô hình ước lượng chưa có tính ổn ñịnh cao nên chưa cho kết quảước lượng tốt nhất về tính hiệu quả thông tin của thị trường chứng khoán.
CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Hiện nay, các nghiên cứu trên thế giới về tính hiệu quả thông tin của thị
trường chứng khoán thường dựa trên mô hình “Bước ñi ngẫu nhiên” (theo lý thuyết thị trường hiệu quả của Fama (1970)). Vì vậy, trong bài nghiên cứu này tác giả cũng sẽ dựa trên mô hình “Bước ñi ngẫu nhiên” của lý thuyết thị trường hiệu quả thông qua các phương pháp kiểm ñịnh gồm: Kiểm ñịnh tính chuẩn, Kiểm ñịnh tự tương quan (Autocoration test), Kiểm ñịnh chuỗi (Run test), Kiểm ñịnh nghiệm ñơn vị
(Unit root test) và Kiểm ñịnh tỷ lệ phương sai (Variance ratio test) ñể kiểm ñịnh tính hiệu quả thông tin của thị trường chứng khoán. Ngoài ra, tác giả cũng sử dụng phương pháp hồi quy dùng các biến giả kết hợp với mô hình GARCH (1,1) ñể kiểm tra xem có tồn tại hiệu ứng ngày trong tuần (Day of the week) trên thị trường chứng khoán Việt Nam hay không.