Số lãi thuần hiện tại 1.690 tỷ
Cộng lãi suất tiền vay giảm (1.900 tỷ x 10%) + 190 tỷ
Trừ thuế TNDN trên phần lãi vay (190 tỷ x 28%) - 53,2 tỷ
Lãi thuần sau điều chỉnh 1.816,8 tỷ
3. EPS pha loãng = 1.816,8 tỷ/388,8 triệu CP = 4.673 đ/CP
Như vậy EPS pha loãng ABC thấp hơn 3.778đ/CP tức là 45% so với EPS cơ bản.
Bạn hãy hình dung, khi các nhà đầu tư chỉ lấy thông tin EPS cơ bản năm 2007 (8.451đ/CP) để ước tính cho các năm tới, trong khi đó nếu tóan bộ trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu phông thông trong năm nay, EPS của ABC sẽ giảm đi 45% chỉ còn lại là 4.673 đ/CP
4.8. Các báo cáo tài chính hợp nhất (Consolidated financial statement)
4.8.1. Tổng quan về báo cáo tài chính hợp nhất
(Overview of consolidated financial statement)
- IAS 27: Các báo cáo tài chính hợp nhất phải được lập cho các báo cáo tài chính năm và các báo cáo tài chính tạm thời giữa niên độ.
- VAS 25 và thông tư 23/2005/TT-BTC ngày 30/3/2005 chỉ yêu cầu các tập đoàn, công ty mẹ lập cho các báo cáo tài chính hợp nhất cuối năm. Các báo cáo tài chính hàng quý chỉ khuyến khích lập giống báo cáo tài chính thường niên mà không bắt buộc phải lập báo cáo tài chính hợp nhất. Chính vì vậy đã có trường hợp công ty cổ phần đầu tư và vận tải dầu khí Vinashin viết tắt là SHINPETRO (mã VSP trên sàn HNX) hàng quý chỉ lập và công bố cho các nhà đầu tư báo cáo tài chính của riêng công ty mẹ trong năm 2008 với kết quả kinh doanh rất tốt mà không lập báo cáo tài chính hợp nhất. Giá cổ phiếu của công ty vì thế mà tăng rất mạnh đạt đỉnh ở mức 251.300đ/CP vào ngày 27/8/2008. Cuối năm khi công bố báo cáo tài chính
hợp nhất của công ty mẹ với Công ty con Đại Nam (100% vốn thuộc vể SHINPETRO) bị lỗ lớn do kết quả của công ty con thua lỗ nặng nề. Giá cổ phiếu của công ty mẹ giảm rất mạnh xuống 42.900 đ/CPvào ngày 25/3/2009 và còn 31.500đ/CP vào ngày 20/8/2009 làm thiệt hại rất lớn cho những nhà đầu tư chân chính. Trong trường hợp này nếu VAS quy định như IAS, những tình huống tương tự sẽ khó có thể xảy ra.
4.8.2. Đầu tư vào liên doanh
Báo cáo tài chính hợp nhất của bên góp vốn cho liên doanh (Consolidated financial statement of a venture). Xem chi tiết phần 9 chương 28 “Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh”.
- IAS 31 yêu cầu tất cả lợi ích trong các công ty liên doanh đồng kiểm sóat được kế tóan theo phương pháp hợp nhất tương ứng (Proportionate consolidation) hoặc phương pháp vốn chủ sở hữu (equity method). Phương pháp hợp nhất tương ứng được đề nghị (ưu thích) hơn.
Ví dụ tập đoàn Nam Sao có tài sản ngắn hạn là 80 tỷ, doanh thu là 100 tỷ đ, lãi 10 tỷ đ và Công ty liên doanh Ánh Sao mà tập đoàn đã góp 50% vốn chủ sở hữu có tài sản ngắn hạn là 30 tỷ đ và doanh thu là 40 tỷ đ và lãi là 4 tỷ đc. Như vậy báo cáo tài chính hợp nhất theo phương pháp hợp nhất tương ứng sẽ báo cáo tài sản ngắn hạn, doanh thu và lợi nhuận của tập đoàn lần lượt là 95 tỷ đ (=80 + 50% x 30), 120 tỷ đ (=100 + 50% x 40) và 12 tỷ đ (=10 + 4 x 50%) (bỏ qua các giao dịch nội bộ trong tập đoàn).
- VAS 08: Nếu bên góp vốn liên doanh lập báo cáo tài chính hợp nhất thì trong báo cáo tài chính hợp nhất phải báo cáo phần góp vốn của mình vào cơ sở kinh doanh được đồng kiểm sóat theo phương pháp vốn chủ sở hữu. Theo phương pháp vốn chủ sở hữu, báo cáo hợp nhất của Tập đoàn Nam Sao sẽ trình bày Tài sản ngắn hạn là 80 tỷ đ và Doanh thu là 100 tỷ đ (không bao gồm phần của liên doanh) lãi gộp của tập đoàn là 12 tỷ đ (=10+ 50% x 4) bao gồm cả phần lãi tập đoàn 10 tỷ và phần lãi được hưởng trong công ty liên doanh 2 tỷ đ (=50% x 4) (Xem chi tiết ở mục 3.2.3 chương 28 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh)