Một khuôn khổ chính sách tiền tệ của bất kỳ Ngân hàng Trung ương nào đều phải có đầy đủ các yếu tố, đó là công cụ chính sách tiền tệ, mục tiêu hoạt động, mục tiêu trung gian, mục tiêu cuối cùng và chiến lược hoạt động. Để các yếu tố này phát huy một cách tốt nhất hiệu quả sử dụng thì trong điều hành chính sách tiền tệ cần một số điều kiện sau:
• Tính độc lập, trách nhiệm và minh bạch của Ngân hàng Trung ương trong điều hành chính sách tiền tệ;
• Sự phù hợp về mục tiêu và biện pháp của các chính sách vĩ mô là điều kiện quan trọng để đảm bảo tính hiệu quả của quá trình xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ;
• Sự phát triển của các định chế tài chính và thị trường tiền tệ.
Tóm lại, để điều hành chính sách tiền tệ có hiệu quả thì ngoài việc Ngân hàng Trung ương xây dựng một khuôn khổ chính sách tiền tệ phù hợp với thực tế của nền kinh tế thì các điều kiện trên được thỏa mãn sẽ là cơ sở vững chắc bảo đảm cho sự thành công của chính sách tiền tệ trong việc theo đuổi mục tiêu đặt ra. Tính độc lập, sự minh bạch và trách nhiệm trong điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương đảm bảo lòng tin của các thành viên thị trường tài chính đối với việc
thực thi chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương. Sự phù hợp về mục tiêu và giải pháp vĩ mô đảm bảo tính hiệu quả của mục tiêu mà chính sách tiền tệ theo đuổi, và sự phát triển của các định chế tài chính và thị trường tiền tệ là điều kiện hỗ trợ tích cực cho việc thành công của quá trình xây dựng và thực thi chính sách tiền tệ.
1.3. Các Nghiên cứu trước đây về chính sách tiền tệ và bộ ba bất khả thi 1.3.1. Nghiên cứu đối với các nước châu Á