T l l m phát VND và USD đ c c tính d a vào báo cáo c a IMF v Vi t Nam và Hoa K n m 2009 [43], n m 2010 [44] và T ng c c Th ng kê Vi t Nam [31].
T l l m phát Vi t Nam n m 2009 lƠ 6,8% vƠ n m 2010 lƠ 11,75%; IMF c tính l m phát Vi t Nam n m 2011 lƠ 13,5%22; n m 2012 là 6,1%; n m 2013 lƠ 5,9%;n m 2014 lƠ 5,6% vƠ n m 2015 lƠ 5,7%. Gi đnh t n m 2015 tr đi t l l m phát n đnh m c 5,7%. Bình quân t l l m phát VND là 6,1%/n m trong su t vòng đ i d án.
T l l m phát USD n m 2009 lƠ 1,3%; n m 2010 lƠ 1,0%; n m 2011 là 2,2%23; n m 2012 lƠ 1,7% vƠ n m 2013 lƠ 2%. Gi đnh t n m 2013 tr đi t l l m phát n đnh m c 2%. Bình quân t l l m phát USD lƠ 2,0%/n m trong su t vòng đ i d án.
22
IMF (2011), World Economic Outlook [45]
23
T giá h i đoái bình quơn liên ngơn hƠng n m 2010 lƠ 18.621VND/USD. tài gi đnh t giá tuân theo quy t c ngang b ng s c mua đ tính t giá cho các n m ti p theo.
ng ti n s d ng trong phơn tích lƠ đ ng Vi t Nam. Các dòng ti n USD đ c chuy n đ i sang VND theo t giá tài chính ho c kinh t .
3.2.2 Thông s v n hƠnh
Nhà máy đ c thi công trong 2 n m 2011 ậ 2012 và b t đ u đi vƠo ho t đ ng t n m 2013. Vòng đ i c a d án lƠ 20 n m.
Nhà máy s d ng công ngh tua ậ bin h i n c. Tr u sau khi đ c nghi n thành cám s phun qua ph u c p nhiên li u, t a t nóc lò xu ng. Khí nóng đ c th i t d i lên, đ t cháy b t cám tr u. Ng n l a cháy trùm không gian lò, gia nhi t các ng sinh h i. N c trong bao h i đ c đ t nóng đ n nhi t đ sôi vƠ sinh h i áp su t làm quay t máy tuabin h i n c, t đó sinh ra đi n.
Nhà máy có công su t thi t k 10MW. D ki n t l đi u đ c a d án lƠ 75%, t ng
đ ng v i 6.560 gi /n m24
. T l t n th t k thu t c a ho t đ ng truy n t i và phân ph i đi n là 3,25%25 và t l đi n t dùng c a nhà máy là 10,2%26. S n l ng đi n hƠng n m c a d án là 65,6 GWh27 và s n l ng đi n th ng m i là 56,78 GWh28.
D án s d ng nhiên li u chính là tr u v i nhu c u c tính 91.906 t n/n m29
và nhiên li u ph dùng khi kh i đ ng thi t b là d u FO v i nhu c u 80 t n/n m.
Nhà máy s d ng kho ng 1.400 t n n c/ngày30, ch y u cho nhu c u gi i nhi t thi t b . D ki n n c đ c l y t các sông, r ch g n nhà máy và cho qua h th ng x lý.
24
Ch tiêu này phù h p v i Quy t đnh s 2014/Q – BCN c a B Công nghi p [1] v s gi s d ng công su t đ t c c đ i đ i v i các nhà máy nhi t đi n
25
Quy ho ch phát tri n đi n l c Tnh ng Tháp giai đo n 2011 – 2015 có xét đ n 2020 [37]
26
Thipwimon Chungsangunsit, Shabbir H. Gheewala, and Suthum Patumsawad, Environmental Assessment of Electricity Production from Rice Husk: A Case Study in Thailand [47]
27
10 MW*6.560 gi /n m = 65.600 MWh hay 65,6 GWh
28
65,6 GWh*(1 – 10,25% - 3,25%) = 56,78 GWh
29
Su t hao nhiên li u tr u theo m t nghiên c u c a Thái Lan là 1,23kg/Kwh [46]. Do d án đi n đ t tr u L p Vò là d án đ u tiên th c hi n t i Vi t Nam nên k thu t có th còn h n ch , đ tài th n tr ng s d ng su t hao nhiên li u 1,401 kg/kWh theo đ xu t c a Báo cáo đ u t
30
Thipwimon Chungsangunsit, Shabbir H. Gheewala, and Suthum Patumsawad, Environmental Assessment of Electricity Production from Rice Husk: A Case Study in Thailand [47]
3.2.3 TƠi tr d án
Ch đ u t góp v n tài tr 30% chi phí đ u t d án. 70% v n đ u t còn l i đ c tài tr b ng v n vay t các ngơn hƠng th ng m i trong n c v i th i h n vay 10 n m. Lãi vay c a d án đ c xác đnh d a trên lãi su t vay dài h n bình quân c a các ngân hàng t i th i đi m th c hi n d án. Lãi su t vay danh ngh a th n i d ki n m c 21%/n m.
tài gi đnh v n vay đ c gi i ngân m t l n vƠo n m đ u tiên và n g c đ c tr đ u hƠng n m.
Chi ti t k ho ch vay và tr n đ c th hi n trong Ph l c 05.
3.2.4 C s xác đ nh chi phí d án
3.2.4.1Chi phí đ u t
Chi phí đ u t ban đ u c a d án bao g m chi phí máy móc thi t b , chi phí xây d ng, chi phí đ n bù gi i phóng m t b ng, chi phí t v n qu n lý, các chi phí khác và d phòng phí. Trong đó, chi phí thi t b là h ng m c đ u t l n nh t. Các thi t b chính c a d án g m lò h i, tua ậ bin, thùng nghi n tr u, máy phát,… ph n l n là thi t b nh p kh u. D phòng phí đ c tính b ng 10% t ng chi phí.
Quy mô chi m đ t c a d án là 23,93 ha, trong đó ch y u lƠ đ t tr ng lúa v i 23,45 ha; đ t th c 0,12 ha vƠ đ t tr ng cơy lơu n m 0,36 ha. c tính chi phí đ n bù, gi i phóng m t b ng là 19.888 tri u đ ng.
tƠi c tính chi phí đ u t d a trên s li u c a Báo cáo đ u t sau khi th c hi n m t s đi u ch nh g m lo i b các kho n chi phí chìm, đi u ch nh l m phát và đi u ch nh t ng m c đ u t theo quy đnh hi n hành31. Chi phí đ u t ban đ u c tính theo giá n m 2011 (n m 0) kho ng 362 t đ ng.
Chi ti t ngơn l u chi phí đ u t ban đ u th hi n trong Ph l c 06.
3.2.4.2Chi phí ho t đ ng
Chi phí ho t đ ng hƠng n m c a d án bao g m chi phí nhiên li u và chi phí qu n lý v n hành (O&M), trong đó chi phí nhiên li u chi m t tr ng l n.
31
B Xây d ng (2009), Quy t đnh – Công b đnh m c chi phí qu n lý d án và t v n đ u t xây d ng công trình – S 957/Q – BXD, B Xây d ng [5]
Nhiên li u chính c a d án là tr u v i giá theo Báo cáo đ u t th p nh t lƠ 15 đ ng/kg, cao nh t lƠ 400 đ ng/kg tùy theo v mùa và bình quân tr ng s theo n ng su t lúa t ng tháng lƠ 75 đ ng/kg hay 75.000 đ ng/t n, th hi n trong Ph l c 07. Theo kh o sát c a tác gi , tr u đ c v n chuy n b ng ghe v i chi phí kho ng 300.000 đ ng cho ghe t i tr ng 10 t n và chi phí x p d lƠ 100.000 đ ng, t ng đ ng 40.000 đ ng/t n. tƠi c tính chi phí trung bình cho nhiên li u tr u, bao g m chi phí v n chuy n và b c d lƠ 115.000 đ ng/t n. Nhiên li u ph là d u FO có giá d u t m tính t i th i đi m 03/2011 là 644,83USD/t n32
. Theo Quy t đnh s 2014/Q ậ BCN c a B Công nghi p [1], chi phí O&M đ i v i các nhà máy nhi t đi n chi m kho ng 2% ậ 3,25% v n đ u t , g m v n xây l p và thi t b . Do quy trình v n hành c a nhƠ máy đi n đ t tr u t ng đ i đ n gi n nên đ tài s d ng t l 2,5%. Trên th c t , chi phí O&M t ng d n theo th i gian vì s d ng càng lâu thì chi phí v n hành, b o trì máy móc càng cao. Tuy nhiên, do h n ch trong vi c thu th p thông tin v chi phí qu n lý, v n hành c a các d án t ng t nên đ tài t m tính chi phí O&M b ng 2,5% v n đ u t vƠ đi u ch nh theo l m phát hƠng n m.
Chi ti t ngơn l u chi phí ho t đ ng th hi n trong Ph l c 08.
3.2.4.3Kh u hao
Tài s n c đ nh đ c kh u hao theo ph ng pháp đ ng th ng v i th i gian kh u hao là 10 n m cho t t c các h ng m c đ u t .
Chi ti t ngơn l u chi phí kh u hao th hi n trong Ph l c 09.
3.2.4.4Thu
Theo Lu t thu thu nh p doanh nghi p s 14/2008/QH12 [20], c n c vào tính ch t d án, d án đ c mi n thu 2 n m k t khi kinh doanh có lãi, gi m 50% trong 4 n m ti p theo, đ c áp d ng m c thu su t 20% trong 10 n m vƠ th i gian chuy n l t i đa 5 n m.
D án b qua tác đ ng c a thu VAT đ u vƠo c ng nh đ u ra.
3.2.5 C s xác đ nh doanh thu
Doanh thu c a d án g m có doanh thu chính t bán đi n cho T p đoƠn đi n l c Vi t Nam (EVN) và doanh thu ph t bán tro tr u và bán tín d ng gi m phát th i khí nhà kính CER.
32
3.2.5.1Doanh thu bán đi n
Doanh thu bán đi n đ c xác đnh d a vƠo giá bán đi n cho EVN và s n l ng đi n
th ng m i c a d án. Trong đó, s n l ng đi n th ng m i là 56,78 GWh/n m33
và giá bán đi n đ c hình thƠnh trên c s th a thu n gi a EVN và ch đ u t .
Trên nguyên t c, d án đƣ đ c Công ty i n l c 2 (PC2) thu c T ng Công ty i n l c Vi t Nam ch p thu n mua đi n thông qua h p đ ng PPA. Tuy nhiên, đ n th i đi m hi n t i ch đ u t vƠ PC2 ch a chính th c ký h p đ ng mua bán nên giá đi n ch a đ c xác đnh. Do h n ch trong vi c kh o sát giá đi n, đ tài s d ng giá mua đi n t i thi u là 4,41 xen/kWh theo Thông t 05/2011/TT ậ BCT [2] làm giá tài chính c a đi n n m 2011.
3.2.5.2Doanh thu bán tro tr u
Doanh thu bán tro đ c xác đnh d a vào s n l ng tro s n xu t hƠng n m vƠ giá bán tro
trên th tr ng.
c tính v i l ng tro thu h i kho ng 15%34 nhiên li u tr u, d án cho s n l ng tro 13.786 t n/n m. Giá tro theo kh o sát c a IFC [46] là 25 USD/t n.
3.2.5.3Doanh thu bán CER
Nhi t đi n tr u là d ng n ng l ng sinh kh i ắs ch”. Do đó, d án có th thu đ c l i nhu n t vi c bán CER v i 1 CER b ng 1 t n CO2quy đ i.
Theo nghiên c u c a IFC [46], giá bán CER hi n nay là 15 USD/t n CO2, không co giãn nhi u qua các n m vƠl ng gi m th i CO2 đ i v i d án đi n đ t tr u là 0,591 t n/MWh. tài c tính l ng gi m phát th i c a d án là 38.770 t n CO2/n m. Phí bán CER theo quy đnh c a NhƠ n c b ng 1,2% doanh thu CER35.
B ng tóm t t các thông s c a d án đ c th hi n Ph l c 04
Ch ng 3 đƣ đánh giá v ngu n nhiên li u, đ ng th i cung c p các thông tin liên quan đ n d án. Các thông tin này s đ c s d ng trong phân tích các ch ng ti p theo.
33 ã đ c p m c 3.2.2
34
Theo nghiên c u c a Hu nh Quy n [18], l ng tro thu đ c khi đ t 1 t n tr u chi m t l 15% – 18% và là ch t lý t ng đ làm ph gia trong s n xu t xi m ng có c ng đ cao
35
CH NG 4: PHỂN TệCH TẨI CHệNH D ÁN
Ch ng này ti n hành phân tích tài chính nh m đánh giá tính kh thi c a d án trên quan đi m t ng đ u t vƠ quan đi m ch đ u t . Dòng ti n d án đ c hình thành d a trên giá tƠi chính đ c tính chi phí và l i ích c a d án.