L ỜI MỞ ĐẦ U
3.2.5Hoàn thiện qui định về đánh giá tính hiệu quả phòng ngừa
K ết luận chương 2
3.2.5Hoàn thiện qui định về đánh giá tính hiệu quả phòng ngừa
9 Mục tiêu và mức độ của sự bù trừ
Mục tiêu của việc đánh giá tính hiệu là đảm bảo rằng mối quan hệ phòng ngừa sẽ tạo ra một kết quả không sai lệnh (unbiased) và tối thiểu hóa tính không hiệu quả được dự kiến [ED/2010/13.B29].
Với yêu cầu rằng mối quan hệ phòng ngừa tạo ra kết quả không sai lệch và tối thiểu tính không hiệu quả phòng ngừa phát sinh câu hỏi có hay không doanh nghiệp phải chọn công cụ phòng ngừa mà cung cấp sự bù trừ tốt nhất đối với khoản mục được phòng ngừa. Điều này không phải là một trường hợp. Một doanh nghiệp sẽ chọn một công cụ phòng ngừa mà tối thiểu hóa tính không hiệu quả khi bám sát chính sách quản trị rủi ro của nó, mà nó xem xét thị trường phù hợp và chi phí giao dịch. Vì vậy, một doanh nghiệp không cần thiết sử dụng công cụ phòng ngừa có chi phí giao dịch cao chỉ bởi vì trong lý thuyết nó cung cấp một sự bù trừ tốt hơn.
Việc đánh giá tính hiệu quả phòng ngừa, một doanh nghiệp nên phân tích mối quan hệ kinh tế giữa công cụ phòng ngừa và khoản mục được phòng ngừa để xác định có hay không một sự bù trừ được dự kiến chứ không phải là sự ngẫu nhiên [ED/2010/13.B31]. Hai ví dụ sau đây về bù trừ ngẫu nhiên:
− Sự thay đổi trong giá trị của một công cụ phòng ngừa và khoản mục được phòng ngừa đối với rủi ro được phòng ngừa là mối tương quan thống kê và đạt sự bù trừ hoàn hảo nhưng không được hỗ trợ bởi một mối quan hệ kinh tế thật sự.
− Sự thay đổi trong giá trị của công cụ phòng ngừa và khoản mục được phòng ngừa tiếp tục để bù đắp thậm chí mối quan hệ giữa chúng bị phá vở bởi vì các bên công cụ phòng ngừa trãi qua sự suy giảm trong tín dụng của nó mà không liên quan đến khoản mục được phòng ngừa và chỉ ảnh hưởng đến công cụ phòng ngừa.