3 CHƯƠNG : PHÂN TÍCH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CỦA CễNG TRèNH
3.2.3.1 Lợi ớch do tiết kiệm chi phớ vận hành của phương tiện
- Chi phớ vận hành phương tiện bao gồm:
Chi phớ cố định: là những chi phớ phải trả khi sử dụng xe cộ trong 1 giờ, khụng phụ thuộc vào hành trỡnh và vận tốc xe chạy. Chi phớ này bao gồm cỏc khoản khấu hao, lương lỏi xe và cỏc khoản chi cho quản lý phương tiện.
Chi phớ biến đổi: là chi phớ phụ thuộc vào hành trỡnh, điều kiện xe chạy (loại mặt đường, địa hỡnh) và tớnh năng của xe (bao gồm chi phớ về nhiờn liệu, dầu mỡ, hao mũn săm lốp, sửa chữa bảo dưỡng định kỳ...)
Chi phớ vận hành của phương tiện phụ thuộc vào chất lượng tuyến đường, khoảng cỏch vận tải và tốc độ vận hành phương tiện trờn đường. Chi phớ này sẽ được xem xột trong trường hợp “Cú” và “Khụng cú” dự ỏn. Khi tuyến QL1A đoạn qua địa phận tỉnh Thừa Thiờn Huế được nõng cấp mở rộng và đưa vào hoạt động sẽ làm tăng vận tốc khai thỏc của phương tiện, từ đú giảm chi phớ vận hành của phương tiện, tức là cú được lợi ớch từ việc tiết kiệm chi phớ vận hành.
Vận dụng số liệu điều tra trờn một số tuyến tại Việt Nam đó thực hiện, bao gồm chi phớ khai thỏc phương tiện (VOC) ước tớnh cho cỏc loại phương tiện điển hỡnh bao gồm: chi phớ nhiờn liệu, chi phớ vận hành và thời gian sử dụng trung bỡnh/năm. Chi phớ phương tiện bị ảnh hưởng bởi vận tốc xe di chuyển trờn tuyến đường. Chi phớ khai thỏc sẽ giảm đi khi vận tốc tăng và khi đạt khoảng vận tốc từ 30 -50km/h thỡ đạt được mức vận tốc kinh tế. Ở mức vận tốc kinh tế thỡ chi phớ đạt mức thấp nhất và nếu vận tốc cao hơn thỡ chi phớ sẽ lại tăng. Để xỏc định giỏ trị chi phớ vận hành của phương tiện theo biến vận tốc, nhằm phõn tớch tương đối giữa hiện trạng đang khai thỏc và vận tốc khai thỏc sau khi hoàn thành dự ỏn, sử dụng hàm số thực nghiệm sau:
Xe con : VOC=3,52x(0,514v2 – 79,84v + 4828) Xe khỏch : VOC=3,31x(0,745v2 – 93,19v + 6186) Xe tải : VOC=3,86x(0,972v2 – 126,88v + 6952) Xe mụ tụ : VOC=2,67x(0,083v2 – 7,53v + 462) Trong đú: v : là vận tốc xe chạy (km/h)
VOC : Chi phớ vận hành của phương tiện (đồng)
Chi phớ vận hành xe với mỗi vận tốc khỏc nhau (đồng/km)
Vận tốc Xe con Xe khỏch Xe tải Xe mỏy
25 11099 14.305 16.936 869
35 9375 12.700 14.289 801
40 8648 12.083 13.248 784
45 8012 11.589 12.393 778
50 7466 11.218 11.727 782
Chi phớ vận hành tiết kiệm được khi cú dự ỏn(đồng)
Loại xe
Khi chưa cú dự ỏn Khi cú dự ỏn Chi phớ vận hành tiết kiệm được (đ/km) Chiều dài tuyến (km) Chi phớ vận hành tiết kiệm được trờn tuyến (đồng) Vận tốc (km/h) Chi phớ vận hành (đ/km) Vận tốc (km/ h) Chi phớ vận hành (đ/km) Xe con 40 8.648 50 7.466 1.182 15,54 18.369 <=16 ghế 45 11.589 50 11.218 371 15,54 5.765 17-35 ghế 45 11.589 50 11.218 371 15,54 5.765 >35 ghế 40 12.083 45 11.589 494 15,54 7.681 Tải nhẹ 35 14.289 45 12.393 1.896 15,54 29.464 Tải trung 35 14.289 45 12.393 1.896 15,54 29.464 3 trục 30 15.519 40 13.248 2.271 15,54 35.295 > 3 trục 30 15.519 40 13.248 2.271 15,54 35.295 Xe mỏy 35 801 45 778 24 15,54 369
Bảng 3.2: Lưu lượng xe dự bỏo (phụ lục)
Lợi ớch tiết kiệm được từ chi phớ vận hành = VOCTKi x Ni
Trong đú : VOCtki : chi phớ vận hành tiết kiệm được của phương tiện i Ni : lưu lượng xe của phương tiện i
Bảng 3.3: Lợi ớch tiết kiệm chi phớ vận hành (phụ lục) 3.2.3.2Lợi ớch do tiết kiệm thời gian hành trỡnh
Khi dự ỏn đi vào khai thỏc sẽ làm tăng tốc độ xe chạy, giảm thời gian đi lại và vận chuyển hàng hoỏ, hành khỏch. Quỹ thời gian tiết kiệm được sẽ được dựng để sản xuất gúp phần làm tăng thờm thu nhập của cỏc hộ gia đỡnh và cỏc sản phẩm kinh tế cho xó hội. Đú chớnh là lợi ớch của dự ỏn do tiết kiệm thời gian vận chuyển, bao gồm thời gian đi lại của hành khỏch và thời gian vận chuyển hàng húa.
Giả thiết đặt ra để tớnh toỏn chi phớ thời gian đi lại của hành khỏch được ước tớnh theo từng loại phương tiện dựa trờn thu nhập của hành khỏch. Kết quả thống kờ thể hiện giỏ trị thời gian khi làm việc, tuy nhiờn tỷ lệ cấu thành nờn 1 chuyến xe bao gồm thời gian làm việc, đi làm và trở về nhà, mục đớch khỏc…Thời gian đi lại cho mục đớch cụng việc cú thể được coi ngang bằng với giỏ trị thời gian tớnh toỏn chi phớ.
Tỷ lệ cấu thành nờn giỏ trị mỗi chuyến xe:
Loại xe
Tỷ lệ % cấu thành nờn giỏ trị của chuyến xe
Làm việc Đi làm, đi về Nhàn rỗi Tổng cộng
Xe con 35% 50% 0% 85%
Xe khỏch 15% 39% 0% 54%
Giỏ trị thời gian của mỗi loại xe cũn phụ thuộc vào mức thu nhập của hành khỏch đi trờn xe. Đối với xe mỏy giỏ trị thời gian được tớnh trờn cơ sở GDP bỡnh quõn đầu người của khu vực nghiờn cứu năm 2011 là 28,86 triệu đồng/năm, tương ứng giỏ trị thời gian trung bỡnh của là 14315 đ/giờ. Giỏ trị thời gian của xe khỏch bằng ẵ lần giỏ trị thời gian của xe mỏy và giỏ trị thời gian của xe con bằng 4,5 lần giỏ trị thời gian của xe khỏch. Giỏ trị này giả thiết tăng theo dự bỏo tốc độ phỏt triển kinh tế của khu vực.
Chỉ tớnh lợi ớch tiết kiệm thời gian đối với xe con, xe khỏch, xe mỏy. Đối với xe tải khụng tớnh tiết kiệm chi phớ thời gian vỡ lương của người lỏi xe đó được tớnh trong phần chi phớ khai thỏc phương tiện.
Cỏc lợi ớch được tớnh như sau: B(t)HK = GHKiii Ni Trong đú:
B(t)HK: Hiệu quả kinh tế do rỳt ngắn thời gian đi lại của hành khỏch.
i HK G
: Giỏ trị thời gian của hành khỏch
i
: Lượng khỏch thực chở trờn xe
i
: Tiết kiệm thời gian của phương tiện i do cú dự ỏn Ni : Lưu lượng xe/năm của loại phương tiện i
Chi phớ thời gian tiết kiệm được (h)
TT Loại phương tiện Lượng khỏch thực chở
Đường cũ Đường mới
TK thời gian (h) Vận tốc Thời gian Vận tốc Thời gian 1 Xe con 2,5 40 0,389 50 0,311 0,078 2 <=16 ghế 10 45 0,345 50 0,311 0,035 3 17-35 ghế 28 45 0,345 50 0,311 0,035 4 > 35 ghế 36 40 0,389 45 0,345 0,043 5 Xe mỏy 1,5 35 0,444 45 0,345 0,099
Bảng 3.5: Dũng thu của dự ỏn (phụ lục)
3.2.3.3Cỏc lợi ớch khỏc từ việc đầu tư xõy dựng mở rộng tuyến đường mà khụng thể định lượng được thể định lượng được
Cỏc lợi ớch khỏc mang lại cho cả xó hội bao gồm: lợi ớch do giảm giỏ thành vận tải, do mở rộng vựng hấp dẫn của đường, giảm thời gian chờ đợi của người và phương tiện, giảm số lượng và mức độ tai nạn giao thụng, giảm sự mệt nhọc của hành khỏch, thỳc đẩy việc phỏt triển, khai thỏc tiềm năng của địa phương đẩy mạnh thị trường kinh tế, nhịp độ tăng trưởng kinh tế, giảm mức độ ụ nhiễm mụi trường (do chất lượng khai thỏc của đường được nõng cao), phỏt triển văn hoỏ, giỏo dục, y tế,....
- Xột nhúm lợi ớch mang tớnh xó hội:
Thỳc đẩy cụng việc phỏt triển, khai thỏc cỏc tiềm năng trong khu vực, địa phương, đẩy mạnh kinh tế thị trường, nhịp độ tăng trưởng kinh tế. Hiệu quả kinh tế cho cỏc ngành, cỏc xớ nghiệp ngoài ngành giao thụng vận tải do giảm lượng dự trữ trong cỏc kho, trỏnh những tổn thất gõy do chậm trễ cung cấp nguyờn vật liệu, mỏy múc thiết bị. Hiệu quả mang lại cho cỏc ngành khụng trực tiếp sản xuất như thương nghiệp, dịch vụ văn hoỏ, đời sống.
- Về ảnh hưởng đối với cộng đồng:
Việc thực hiện dự ỏn khụng chỉ liờn quan đến những người trực tiếp sử dụng đường mà cũng liờn quan đến cỏc nhà sản xuất, cỏc đơn vị kinh doanh, dịch vụ, những người tiờu thụ, những người sống trong vựng hấp dẫn của đường (như cỏc nhà nụng, người chăn nuụi, người làm nghề khai thỏc, buụn bỏn, chế biến vv...) Kết quả là gúp phần làm tăng thu nhập quốc dõn.
- Những ảnh hưởng khỏc:
Xột hiờụ quả cú lợi: sau khi thực hiện dự ỏn, giỏ đất dọc hai bờn đường tăng nhiều, giỏ trị sử dụng cao hơn do thuận tiện cho việc giao lưu, xõy dựng cỏc trụ sở, chung cư, xớ nghiệp sản xuất, dịch vụ, v.v...
Hiệu quả về thay đổi cơ cấu xó hội: Sẽ hỡnh thành cỏc khu dõn cư, đụ thị mới và việc xõy dựng đường mới cú liờn quan tới việc quy hoạch địa phương, quy hoạch vựng kinh tế.
Hiệu quả về chớnh trị, quản lý hành chớnh: Dự ỏn cú tỏc dụng tăng cường cho cụng việc quản lý hành chớnh, truyền đạt cỏc chủ trương, chớnh sỏch, cỏc chỉ thị của nhà nước và tạo điều kiện cho lưu thụng, trao đổi.
3.2.4Kết quả phõn tớch hiệu quả kinh tế
Kết quả tớnh toỏn chỉ tiờu hiệu quả kinh tế ứng với từng phương ỏn đầu tư được thể hiện qua bảng 3.6.
Bảng 3.6: Phõn tớch hiệu quả kinh tế xó hội của dự ỏn(phụ lục) Cỏc chỉ tiờu hiệu quả kinh tế của dự ỏn
Chỉ tiờu Giỏ trị Đỏnh giỏ
Giỏ trị hiện tại thuần NPV (tỷ đồng) 259,33 >0 Tỷ suất nội hoàn tài chớnh IRR (%) 16,59% > r=12% Thời gian hoàn vốn T (năm) 13 năm 7
thỏng
<25 năm
Tỷ số lợi ớch/chi phớ (B/C) 1,37 >1
Từ kết quả cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ kinh tế ở trờn chứng tỏ rằng dự ỏn đạt hiệu quả kinh tế. Việc đầu tư dự ỏn sẽ mang lại một lợi ớch to lớn cho cộng đồng xó hội và mang ý nghĩa chiến lược trong phỏt triển kinh tế cho cỏc tỉnh trong khu vực nghiờn cứu.
3.2.5Đỏnh giỏ độ nhạy kinh tế
Trong thời gian thực hiện dự ỏn, cú thể xảy ra một số rủi do như: lạm phỏt tăng, khủng hoảng kinh tế, thiờn tai, phỏt sinh khối lượng …. Do đú, sẽ ảnh hưởng tới hiệu quả của dự ỏn. Việc đỏnh giỏ độ nhạy của dự ỏn nhằm xem xột mức độ rủi do khi thực hiện dự ỏn. Trong phạm vi nghiờn cứu, độ nhạy của dự ỏn được xem xột đỏnh giỏ bởi 1 trong ba yếu tố:1_chi phớ vốn đầu tư tăng 10%, 2_doanh thu giảm 10%, 3_chi phớ vốn đầu tư tăng 10% và doanh thu giảm 10%.
Cỏc trường hợp trỡnh bày qua cỏc bảng 3.7, bảng 3.8, bảng 3.9 (phụ lục). Kết quả cho thấy:
Chỉ tiờu hiệu đỏnh giỏ độ nhạy
Chỉ tiờu Trường hợp 1 Trường hợp 2 Trường hợp 3
Giỏ trị hiện tại thuần NPV (tỷ
đồng) 189,59 163,66 93,93
Tỷ số lợi ớch/chi phớ (B/C) 1,25 1,23 1,12
Qua bảng trờn ta thấy ở cả 3 trường hợp : 1_chi phớ tăng 10%, 2_doanh thu giảm 10%, 3_ đồng thời chi phớ tăng 10% và doanh thu giảm 10% thỡ dự ỏn vẫn khả thi.
3.3 Phõn tớch hiệu quả tài chớnh
Việc hoàn vốn cho dự ỏn BOT sẽ bằng nguồn thu phớ tại trạm thu phớ Đụng Hà tại Km752. Cụ thể phõn chia doanh thu như sau:
Doanh thu thu phớ tại trạm dành cho dự ỏn BOT mở rộng QL.1 đoạn Km741+170-Km756+705 bắt đầu từ năm 2016 với mức thu phớ từ năm 2016 lấy bằng 3,5 lần mức giỏ quy định trong Thụng tư 90/2004/TT-BTC (cú điều chỉnh mức thu phớ cho một số loại xe) và tăng 3 năm 1 lần với mức 18%.
3.3.1Cỏc tham số tớnh toỏn 3.3.1.1Năm gốc tớnh toỏn 3.3.1.1Năm gốc tớnh toỏn
Giai đoạn chuẩn bị đầu tư và xõy dựng dự kiến kộo dài trong 04 năm từ năm 2012 và năm 2016 đưa vào khai thỏc. Năm gốc được chọn để tớnh toỏn là năm 2012.
3.3.1.2Thời gian đỏnh giỏ
Thời gian đỏnh giỏ tớnh khả thi tài chớnh của dự ỏn là 23 năm.
3.3.1.3Tổng mức đầu tư
Tổng mức đầu tư cỏc đoạn ưu tiờn như sau: Tổng mức đầu tư của dự ỏn (đơn vị: tỷ đồng)
TT Hạng mục Giỏ trị
1 Xõy dựng cụng trỡnh 494,92
TT Hạng mục Giỏ trị
3 Chi phớ QLDA, TVĐT, Khỏc 49,49
4 Dự phũng 262,23
Tổng cộng 934,61
3.3.1.4Nguồn vốn, cơ cấu vốn đầu tư và chi phớ sử dụng vốn
- Nguồn vốn đầu tư huy động:
Phần vốn từ khu vực Nhà nước: Nhà nước hỗ trợ kinh phớ GPMB.
Phần vốn từ khu vực tư nhõn: bao gồm vốn chủ sở hữu khoảng 15% tổng vốn đầu tư, phần cũn lại Nhà đầu tư huy động từ nguồn vốn vay.
- Cơ cấu vốn đầu tư (đơn vị: tỷ đồng)
TT Nguồn huy động Giỏ trị Ghi chỳ
1 Nhà nước 127,97
2 Nhà đầu tư 806,64
Tổng cộng 934,61
- Chi phớ sử dụng cỏc nguồn vốn
Lói suất từ cỏc tổ chức tớn dụng, trong trường hợp vay vốn từ ngõn hàng thương mại trong nước, dự kiến mức lói suất vay cú sự thay đổi phự hợp với tỡnh hỡnh phỏt triển kinh tế xó hội, cụ thể:
Trong thời gian từ 2012 đến 2035 lói suất: 11%/năm kỳ hạn ghộp lói 1 năm/lần Suất sinh lời mong muốn của nhà đầu tư là 10%/năm.
Lói suất bỡnh quõn: rbq = N k
i i N i i i r V V r 1 1 Trong đú : N : số nguồn vốn.
Ri : lói suất từ nguồn vốn thứ i Vi : độ lớn, quy mụ nguồn vốn thứ i
Rk : lói suất ảnh hưởng của cỏc nhõn tố khỏc rbq = 61 , 934 % 0 97 , 127 1 , 0 15 , 0 64 , 806 11 , 0 85 , 0 64 , 806 = 9,36 % Suất chiết khấu khấu của dự ỏn là 9,36%
3.3.2Lợi ớch tài chớnh của dự ỏn
Cơ cấu giỏ cước và ước tớnh nguồn thu của dự ỏn - Hỡnh thức thu phớ
Sử dụng trạm thu phớ như đó đề cập bờn trờn.
Thu phớ ỏp dụng cho tất cả cỏc loại xe ụ tụ tham gia giao thụng trờn tuyến đường, trừ cỏc loại xe ưu tiờn theo quy định.
Áp dụng mức thu phớ theo đề xuất để đảm bảo khả năng hoàn vốn cho dự ỏn. - Giỏ cước thu phớ
Doanh thu từ phớ sử dụng cầu đường là nguồn thu chớnh của dự ỏn, phụ thuộc vào lưu lượng xe và mức phớ dự kiến ỏp dụng trờn tuyến đường trong tương lai. Mức phớ giao thụng ỏp dụng phải thoả món 2 yếu tố:
Mức phớ phải phự hợp với giỏ cả thị trường và được người sử dụng chấp nhận mới đảm bảo khả năng thu hỳt phương tiện đi lại trờn tuyến.
Mức phớ phải đảm bảo thời gian thu hồi vốn và thu lợi hợp lý của nhà đầu tư BOT.
- Mức phớ ỏp dụng tớnh toỏn phõn tớch tài chớnh trong giai đoạn từ năm 2016 lấy bằng 3,5 lần mức giỏ quy định trong Thụng tư 90/2004/TT-BTC (cú điều chỉnh mức thu phớ cho một số loại xe) và tăng 3 năm 1 lần với mức 18%.
Bảng giỏ vộ ỏp dụng tớnh toỏn (đơn vị: VNĐ)
TT Loại xe Mức thu phớ theo TT90 Mức thu phớ kiến nghị
1 Xe con 10000 35000
TT Loại xe Mức thu phớ theo TT90 Mức thu phớ kiến nghị 3 Xe ụ tụ khỏch 17-35chỗ 15000 50000 4 Xe ụ tụ khỏch > 35 chỗ 22000 75000 6 Xe tải nhẹ 10000 35000 8 Xe tải trung 22000 75000 9 Xe tải 3 trục 40000 140000 11 Xe container 80000 210000
- Lưu lượng xe tớnh toỏn thu phớ
Lưu lượng xe dự bỏo trờn tuyến cao tốc được xỏc định trong chương “Phõn tớch và dự bỏo nhu cầu vận tải”.
Lưu lượng xe để tớnh thu phớ được lấy bằng 95% lưu lượng xe dự bỏo tăng trưởng hàng năm (giảm đi phần miễn trừ, thất thoỏt và cỏc xe chạy khụng hết chiều dài tuyến). - Doanh thu từ thu phớ
Doanh thu từ phớ sử dụng đường được tớnh toỏn theo cụng thức sau:
Trong đú:
B1 : Doanh thu từ phớ sử dụng đường (VNĐ/ngày đờm)
Nij : Lưu lượng phương tiện loại i thụng qua đoạn j của tuyến cao tốc (xe/ngđ) Pij : Mức thu phớ sử dụng đường cho phương tiện loại i trờn đoạn j
Bảng 3.10: Lưu lượng xe tớnh toỏn thu phớ (phụ lục)
Bảng 3.11: Giỏ vộ ỏp dụng tớnh toỏn qua cỏc năm (phụ lục)