3. Phương pháp tổng hợp
3.2.3 Thực trạng hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại Công
Trên đây là những phân tích về quản trị vốn lưu động và vốn cố định. Để có cái nhìn tổng quát về quản trị vốn của Công ty ta cần xem xét phân tích các chỉ tiêu chung về hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty.
77
Bảng 3.23: Một số chỉ tiêu hiệu suất và hiệu quả sử dụng VKD
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012
Chênh lệch năm 2014/2013 Số tuyệt đối Tỷ lệ (%)
Doanh thu thuần Nghìn
đồng 26.896.858 9.239.954 15.274.444 17.656.904 191,09 VKD bình quân Nghìn đồng 23.107.543 18.563.303 10.716.529 4.544.239 24,48 Vòng quay toàn bộ vốn Vòng 1,16 0,50 1,43 0,66 133,84
Lợi nhuận trước lãi vay và thuế
Nghìn đồng
355.476 622.405 477.664 (266.929) -42,88
Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản
% 1,54 3,35 4,46 (1,81) -54,12
Lợi nhuận trước thuế Nghìn đồng 325.278 54.444 560.107 270.834 497,45 TSLN trước thuế trên VKD % 1,41 0,29 5,23 1,12 379,96
Lợi nhuận sau thuế Nghìn
đồng 252.826 44.916 420.080 207.909 462,88 TSLN sau thuế VKD % 1,09 0,24 3,92 0,85 352,19 VCSH bình quân Nghìn đồng 2.198.884 1.730.713 1.090.714 576.427 30,17 TSLN trên VCSH % 11,50 2,60 38,51 8,9 343,04
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2014, 2013 của Công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng Hoa Việt
Theo bảng tính toán số liệu các chỉ tiêu chung về hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của Công ty ta thấy được vòng quay vốn kinh doanh giảm trong giai đoạn 2012-2013 và đã tăng dần trong giai đoạn 2013-2014. Nguyên nhân là do doanh thu thuần cũng có biến động theo chiều hướng tương tự. Mặc dù trong giai đoạn 2013-2014 vốn kinh doanh tăng lên nhưng tốc độ tăng chậm hơn tốc độ tăng của doanh thu thuần.
78
Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản giảm dần trong các năm, tuy nhiên tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên vốn kinh doanh và tỷ suất lợi nhuận sau thuế VKD lại có biến động khác. 02 chỉ tiêu này giảm trong giai đoạn 2012-2013 và tăng trong giai đoạn 2013-2014. Nguyên nhân là do năm 2013 vốn vay của doanh nghiệp nhiều hơn so với 2 năm 2013 và 2014 điều này làm cho lợi nhuận trước thuế và lãi vay của năm 2013 lớn hơn năm 2014. Tuy nhiên lợi nhuận trước thuế và sau thuế của năm 2013 lại nhỏ hơn năm 2014 vì lúc này đã bị loại bỏ chi phí lãi vay. Như vậy theo những chỉ tiêu này thì hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh nói chung của năm 2014 đã có nhiều điểm khả quan hơn năm 2013.
Xét chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên VCSH thì chiều hướng biến động cũng có những điểm đáng mừng. Năm 2012 chỉ tiêu này là 38,51%, đến năm 2013 giảm xuống nhanh chóng ở mức 2,60 và đến năm 2014 chỉ tiêu này tăng lên 11,50%. Như vậy biến động của chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên VCSH giống 02 chỉ tiêu vừa nói trên. Nó nằm trong sự biến động chung của hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty. Mặc dù năm 2014 hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh có khả quan hơn năm 2013 nhưng chưa đạt được những kỳ vọng của các nhà quản lý doanh nghiệp và chưa thực sự ổn định vì xét một cách tổng quát năm 2014 tình hình kinh doanh của công ty chưa lấy lại được những hiệu quả của năm 2012. Có thể đứng trên nhiều chiều hướng để đưa ra lý do cho tình trạng này. Có thể nói do biến động chung của các doanh nghiệp trong những năm đó tuy nhiên không thể dựa tất cả trên yếu tố khách quan đó mà bản thân công ty cũng cần xem lại cách thức quản trị vốn của Công ty.
Để phân tích rõ ràng hơn hiệu quả sử dụng vốn ta có thể phân tích khả năng sinh lời qua chỉ số Dupont.
79
Bảng 3.24. Sử dụng phƣơng pháp Dupont phân tích hiệu quả sử dụng vốn qua chỉ số tỷ suất lợi nhuận trên vốn kinh doanh
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2014 Năm 2013 Năm 2012
1. Lợi nhuận sau thuế Nghìn đồng 252.826 44.916 420.080
2. Doanh thu thuần Nghìn đồng 26.896.858 9.239.954 15.274.444
3. Vốn kinh doanh bình quân Nghìn đồng 23.107.543 18.563.303 10.716.529
4. Lợi nhuận sau thuế/DTT % 0,94 0,48 2,75
5. Doanh thu / vốn kinh
doanh Vòng 1,16 0,5 1,43
6.Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh
doanh % 1,09 0,24 3,91
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2014, 2013 của Công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng Hoa Việt
Trong mô hình Dupont yếu tố LNST/DTT và DTT/VKD tác động đến tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh.
Năm 2014 tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn kinh doanh tăng cao so với năm 2013, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn đã nâng cao, đây là nhân tố thúc đẩy nhà quản trị mở rộng quy mô sản xuất.Việc tăng trưởng đó là do tác động của hai nhân tố sau: Tỷ suất sinh lời của doanh thu thuần năm 2014 tăng so với năm 2013 là 0,46% chứng tỏ khả năng kiểm soát chi phí đã được nâng cao hơn năm 2013.
Số vòng quay vốn năm 2014 so với năm 2013 tăng 0,66 vòng. Chứng tỏ sức hiệu quả sử dụng vốn năm 2014 đã được nâng cao so với năm 2013 tuy nhiên 2 năm vừa qua chỉ tiêu này thấp hơn năm 2012.
Sau đây ta có thể đặt trong sự so sánh với hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng và Dịch vụ Thương mại Thuận Phát và Công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng và Dịch vụ Thương mại Đông Đô để thấy được quản trị vốn của công ty có hiệu quả hay không.
80
Bảng 3.25: Bảng so sánh hiệu suất và hiệu quả sử dụng VKD Công ty Hoa Việt và Công ty Thuận Phát, Công ty Đông Đô
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2014 Công ty Hoa Việt Công ty Thuận Phát Công ty Đông Đô
Doanh thu thuần Nghìn đồng 26.896.858 61.924.190 44.531.867
VKD bình quân Nghìn đồng 23.107.543 229.704.778 217.349.306
Vòng quay toàn bộ vốn Vòng 1,16 0,27 0,21
Lợi nhuận trước lãi vay và thuế Nghìn đồng 355.476 8.082.506 4.116.339 Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài
sản
% 1,54 3,52 1,89
Lợi nhuận trước thuế Nghìn đồng 325.278 7.749.193 4.116.339
TSLN trước thuế trên VKD % 1,41 3,37 1,89
Lợi nhuận sau thuế Nghìn đồng 252.826 1.655.945 621.910
TSLN sau thuế VKD % 1,09 0,72 0,29
VCSH bình quân Nghìn đồng 2.198.884 70.868.085 71.158.806
Tỷ suất lợi nhuận trên VCSH % 11,50 2,34 0,87
Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2014 của Công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng Hoa Việt và Công ty Cổ Phần Đầu tư Xây dựng và Dịch vụ Thương mại Thuận Phát,
Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng và Dịch vụ Thương mại Đông Đô.
Dựa vào bảng trên ta có thể đưa ra nhận định tổng quát hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Hoa Việt khả quan hơn Công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng và Dịch vụ Thương mại Thuận phát và công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng và Dịch vụ Thương mại Đông Đô . Điều này thể hiện qua các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn các năm của công ty Hoa Việt đều lớn hơn 02 công ty còn lại. Mặc dù có khả quan hơn trong cách thức quản trị vốn nhưng công ty Hoa Việt cần tăng cường quản trị vốn kinh doanh trong giai đoạn tới và không ngừng đặt trong so sánh với các công ty cùng ngành để tìm ra điểm mạnh cũng như điểm yếu. Từ đó giúp công ty phát triển bền vững và có hiệu quả hơn
81