Phá giá là vi c nâng cao hay gi m th p s c mua c a đ ng ti n đ i v i các ngo i t và có th xem là m t s đi u ch nh t giá m nh, c c đoan (khác v i đi u ch nh t giá bình th ng đi m c b n là m t vi c làm th ng xuyên v i m c đ nh v thay đ i t giá, không gây ra nh ng bi n đ ng l n cho s phát tri n kinh t - xã h i). V nguyên lý, m c đích c a phá giá là đ t ng kh n ng c nh tranh qu c t và c i thi n tình hình cán cân th ng m i trong tài kho n vãng lai. L p lu n đ c nêu ra là phá giá s giúp t ng giá hàng nh p kh u và gi m giá hàng xu t kh u. Tuy nhiên, đ th c hi n vi c phá giá thành công c ng c n ph i có hàng lo t các đi u ki n đi kèm.
M t trong nh ng ph ng pháp ti n c n đ phân tích TGH trong cán cân th ng m i là ph ng pháp ti p c n đ co giãn. Ph ng pháp ti p c n đ co giãn g n li n v i nh ng bi n đ i TGH v i bi n đ i trong cán cân th ng m i.
Vi c phá giá đ ng ti n không ph i lúc nào c ng đ t đ c muc đích là h tr xu t kh u mà ng c l i có th d n đ n k t qu không mong đ i. Vi c phá giá không ch xem xét đ n xu t kh u mà ph i xem xét đ n các bi n s v mô khác.
Theo lý thuy t Marshall - Lerner (3) thì không ph i bao gi vi c phá giá c ng
làm t ng xu t kh u, gi m nh p kh u c ng đ u c i thi n đ c cán cân vãng lai. i u ki n Marshall - Lerner ch ra là: khi nào mà đ co giãn c a đ ng c u xu t kh u c ng v i đ co giãn c a đ ng c u nh p kh u l n h n 1 ( nk + xk >1) thì phá giá m i giúp c i thi n cán cân th ng m i.
i u ki n Marshall - Lerner c ng hàm ý ch vi c ch n th i đi m phá giá c ng r t quan tr ng. N u giá hàng nh p kh u đang th p và có xu h ng h , phá giá s có l i vì hàng nh p kh u s không t ng giá lên nhi u, nh đó h n ch t ng giá thành s n xu t n i đa v i đ u vào nh p kh u, h n ch m t trái c a phá giá là gây nên l m phát. Bên c nh đó, n u nh nhu c u trên th tr ng th gi i đ i v i hàng xu t kh u c a qu c gia ti n hành phá giá đang m c cao và có xu h ng gia t ng thì đây c ng là m t th i đi m t t đ phá giá vì nó s nhanh chóng làm t ng xu t kh u c v s l ng và giá c .
M t qu c gia khi đi u ki n Marshall - Lerner và các đi u ki n khác n u thu n l i, thì trong th c t có th ti n hành vi c phá giá nh m giúp c i thi n cán cân tài kho n vãng lai, ti n t i l p l i m c tiêu cân b ng ngo i. Tuy nhiên, khi ti n hành phá giá cán cân tài kho n vãng lai s b x u đi trong th i gian đ u, và ch h i ph c sau m t th i gian nh t đnh.