4. Nội dung và các kết quả nghiên cứu
4.1.3. Đặc điểm khác của doanh nghiệp
Các biến ROA, LEVERAGE, SIZE phân bố đều, thể hiện qua trung vị và trung bình gần bằng nhau, đặc biệt là biến LEVERAGE có trung bình và trung vị chính xác bằng nhau. Mẫu quan sát có ROA bình quân là 8,1%, một tỷ lệ tương đối cao với bất kỳ ngành nào. Biến SIZE có giá trị bình quân là 13.473, tương ứng với tổng tài sản bình quân là 710 tỷ đồng. Biến đòn bẩy có giá trị bình quân là 0.418, có nghĩa là các quan sát trong mẫu bình quân có nợ phải trả chiếm 41,8% tổng tài sản.
Riêng biến MTB phân phối lệch phải. 50% các quan sát trong mẫu có tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị sổ sách từ mức 1.02 trở xuống, tức gần như giá trị sổ sách phản ánh đúng giá trị thị trường của doanh nghiệp. Chưa kể có những công ty có giá trị thị trường chỉ bằng 35% giá trị sổ sách (Công ty HTV năm 2011 có giá mỗi cổ phần là 6.500 đồng). Tuy nhiên, trong mẫu có nhiều công ty có giá trị thị trường cao vượt trội, kéo trung bình của mẫu lên 1,35. Điển hình, quan sát lớn nhất trong mẫu có giá trị thị trường cao gấp 20 lần so với giá trị sổ sách (Công ty BMC năm 2007 có giá mỗi cổ phần là 332.000 đồng).
Tóm lại, các công ty trong mẫu khá tương đồng nhau trong các nhân tố tác động đến chính sách cổ tức. Biến DIV1 và DIV3 có mẫu hình biến động giống nhau, dự kiến sẽ chịu tác động giống nhau bởi các nhân tố. Riêng biến DIV2 do có bước đi khác so với 2 biến còn lại nên dự kiến biến này sẽ chịu tác động khác biệt từ các nhân tố.