Kt qu hi quy mơ hình

S UT INH LIT IăCÁCăNGỂNăHĨNGăTH NGăMI V IT NAM

3.3 Kt qu hi quy mơ hình

3.3.1 H i quy bi n ROA theo các bi n đ c l p bên trong

 Phân tích h i quy và l a ch n mơ hình:

K t qu phân tích h i quy ROA theo các bi năđ c l p bên trong b ng ph ngă pháp căl ng OLS d li u g p (mơ hình Pooled), ph ngăphápătácăđ ng c đnh (mơ hình FEM) và tácăđ ng ng u nhiên (mơ hình REM) c aăcácăđ năv chéo đ c th hi n trong b ng 3.3 (chi ti t xem ph l c 4,5,6).

B ng 3.3 – K t qu phân tích h i quy ROA theo các bi n đ c l p bên trong

Bi n ph

thu c: ROA ^{Mơ hình h i quy}

Bi n đ c l p Pooled FEM REM

(1a) (2a) (1a) (2a) (1a) (2a) ETA 0,0342*** 0,0466*** 0,0217*** 0,0224* 0,0281*** 0,0437*** ETA(-1) - -0,0024 - -0,0083 - -0,0024 LTA 0,0080** 0,0067 0,0034 0,0025 0,0060 0,0062 DTA 0,0016** 0,0014*** 0,00012 0,0002 0,0007* 0,0012*** DTA(-1) - 0,0012* - -0,0001 - 0,0010* LIQ 0,0030** 0,0029* 0,0024 0,0031* 0,0029* 0,0031** NETA -0,2657*** -0,3319*** -0,3390*** -0,3620*** -0,3045*** -0,3381*** NIGI 0,0037 0,0023 0,0007 -0,0017 0,0013 0,0013 MS 0,0013 0,0058 0,0079 0,0064 0,0003 0,0051 C 0,0030 0,0031 0,0097*** 0,0112*** 0,0064** 0,0040 S quan sát 184 161 184 161 184 161 R² 0,294007 0,320916 0,544979 0,562799 0,225185 0,296216 R² hi u ch nh 0,265928 0,280441 0,459293 0,457735 0,194368 0,254269 DW 1,376413 1,449155 1,989126 2,156422 1,652970 1,522085

Ảhi ch t c các bi n trong mơ hình h i quy này đ c đ nh ngh a trong m c

hi u *** ** và * l n l t bi u th cho m c ngh a và

Trênăc ăs phân tích th ng kê mơ t , tác gi nh n th y cĩ th t n t i m iăt ngă quan gi a ROA v i các bi n tr ETA(-1) và DTA(-1),ădoăđĩătácăgi đƣăđ aăthêmă2ăbi n này vào mơ hình và th c hi n phân tích h iăquyătheoăcácăph ngăphápăđƣătrìnhăbƠyă trên. Ký hi u (1a) th hi n k t qu h i quy khi khơng cĩ các bi n tr ETA(-1) và DTA(-1), ký hi u (2a) bi u th cho mơ hình h i quy cĩ các tr này.

i v i mơ hình Pooled (1a), k t qu cho th y cĩ 5 bi n cĩ Ủăngh aă nhăh ng đ năROA,ăđĩălƠăbi năETA,ăLTA,ăDTA,ăLIQ,ăvƠăNETA.ăTrongăđĩ,ăbi n ETA, LTA, DTA, vƠăLIQăcĩătácăđ ng cùng chi u v i ROA, riêng bi năNETAăcĩătácăđ ng ngh ch chi u và là y u t cĩătácăđ ng m nh nh tăđ n ROA. K t qu này phù h p v i k v ng ban đ u c a tác gi . Trong khi mơ hình Pooled (2a) cho th y bi n LTA khơng cĩ ý ngh aăth ngăkêămƠăthayăvƠoăđĩ,ăbi n DTA(-1) l iăcĩăỦăngh a.

V iăph ngăphápătácăđ ng c đnh, k t qu cho th y trong mơ hình FEM (1a) ch cĩ bi n ETA và bi năNETAălƠăcĩăỦăngh aăth ngăkê;ătrongăđĩăbi năETAăcĩătácăđ ng cùng chi u v iăROAăcịnăNETAăcĩătácăđ ngăng c chi uăđ năROA.ăKhiăđ aăthêmăcácă bi n tr vào mơ hình thì bi n LIQ l i cĩ Ủăngh aătácăđ ngăđ n ROA.

Cu iăcùng,ătrongămơăhìnhătácăđ ng ng u nhiên, REM (1a) th hi n 4 bi n cĩ ý ngh aăg m bi năETA,ăDTA,ăLIQăvƠăNETA.ăT ngăt nh ăk t qu c a các mơ hình trên, bi năETA,ăDTAăvƠăLIQăcĩăt ngăquanăd ngăđ i v i ROA trong khi bi n NETA nhăh ng ph đnh lên ROA. Khi cĩ s hi n di n c a các bi n tr ETA(-1) và DTA(-1), s bi năđ c l păcĩăỦăngh aăth ngăkêăt ngăthêmă1,ăđĩălƠăbi n DTA(-1).

Trong t t c các mơ hình h i quy, ta th y bi n NIGI và bi n MS khơng cĩ ý ngh aăth ng kê; nĩi cách khác, 2 bi n này khơng cĩ quan h t ngăquanăv i bi n ROA trong ph m vi nghiên c u c a bài lu năv nănƠy.ăNg c l i, 2 bi năETAăvƠăNETAăđ u cĩăỦăngh aăth ng kê trong t t c cácămơăhình.ă i u này cho th y vai trị quan tr ng c a bi n ETA và NETA trong vi c gi i thích s thayăđ i c a ROA.

Ti p theo, tác gi ti n hành ki măđ nhăWaldăđ xem xét gi thuy t H₀ cho r ng h s tungăđ g c b ng nhau gi a các bi năđ c l p cĩ phù h p khơng, hay nĩi cách khác là ki măđ nh s phù h p gi a mơ hình Pooled và mơ hình FEM.

 K t qu ki măđ nhăWaldăđ i v i mơ hình FEM (1a) cho giá tr F = 3,86 và probăảă0ă<ă = 0,05 nên ta bác b gi thuy t H₀.

 K t qu ki măđ nhăWaldăđ i v i mơ hình FEM (2a) cho giá tr F = 3,24 và probăảă0ă<ă = 0,05 nên gi thuy t H₀c ngăb bác b .

V y cĩ s khác bi t gi a h s tr c tung gi a các bi năđ c l p nên mơ hình FEM là phù h p (chi ti t ph l c 7).

Tác gi ti p t c ti n hành ki măđ nhăHausmanăđ l a ch n gi a mơ hình FEM và REM v i gi thuy t H₀ là khơng cĩ s khác bi t gi aăph ngăphápăFEMăvƠăREM. i v i mơ hình REM (1a), k t qu ki măđ nh Hausman cho giá tr ² ảă0ăvƠăprobă=ă1ă >  = 0,05 nên ta ch p nh n gi thuy t H₀. K t qu ki măđ nhăHausmanăđ i v i mơ hìnhăREMă(2a)ăc ngăđiăđ n k t lu năt ngăt v iă 2 ảă0ăvƠăprobă=ă1ă>ă = 0,05. Vì th , tác gi k t lu n r ng mơ hình REM phù h păh nămơăhìnhăFEMă(chiăti t xem ph l c 8)

T b ng 3.3, tác gi nh n th y h s R² hi u ch nh c a mơ hình REM (2a) cao h năh s R² c a mơ hình REM (1a) và giá tr ki măđ nh DW c a 2 mơ hình khơng khác xa l m.ăTrênăc ăs đĩ,ătácăgi l a ch nămơăhìnhăREMă(2a)ăchoăb c phân tích ti p theo.

 Th c hi n các ki m đ nh:

Theo k t qu th hi n trong b ng 3.3, mơ hình REM (2a) cĩ 5 bi năcĩăỦăngh aă th ng kê là ETA, DTA, DTA(-1), LIQ, và NETA v i m căỦăngh aăchungălƠă = 10%. Các bi n cịn l iăkhơngăcĩăỦăngh aătrongămơăhìnhădoăgiáătr prob >  = 10%.

K t qu ki măđ nh Wald trongătr ng h p ki măđ nhăph ngăsaiăsaiăs thayăđ i cho k t qu giá tr F = 1,26 và prob = 0,26 >  = 0,05, v y gi thuy t H₀ đ c ch p nh n, t c khơng x yăraăph ngăsaiăsaiăs thayăđ i trong mơ hình REM (2a) (chi ti t xem ph l c 9).

C ngăt b ng 3.3, giá tr ki măđ nh Durbin ậ Watson c a mơ hình REM (2a) là 1,52 nên mơ hình khơng cĩ t t ngăquan.ăThêmăn a, k t qu ki măđ nh Wald c a mơ hình h i quy ph năd ă_t theo bi n tr b c 1 c a nĩ cho th y giá tr probăảă0ă<ă = 0,05,

v y ta bác b gi thuy t H₀, cĩăngh aălƠămơăhìnhăkhơngăx yăraăt ngăquanăchu i (chi ti t xem ph l c 10).

Cu i cùng, ta th y R² c a mơ hình b ngă0,296.ă i uănƠyăcĩăngh aălƠăv i mơ hình trên, các bi năđ c l p bên trong ngân hàng cĩ th gi iăthíchăđ c kho ng 30% cho s bi n thiên c a ROA.

3.3.2 H i quy bi n ROA theo các bi n đ c l p bên trong vƠ bên ngoƠi

 Phân tích h i quy và l a ch n mơ hình:

K t qu phân tích h i quy ROA theo các bi năđ c l p bên trong và bên ngồi b ng ph ngă phápă că l ng OLS d li u g p (mơ hình Pooled), ph ngă phápă tácă đ ng c đnh (mơ hình FEM) và tácăđ ng ng u nhiên (mơ hình REM) c aăcácăđ năv chéo đ c th hi n trong b ng 3.4 (chi ti t xem ph l c 11, 12, 13).

B ng 3.4 – K t qu phân tích h i quy ROA theo các bi n đ c l p bên trong và bên ngồi

Bi n ph

thu c: ROA ^{Mơ hình h i quy}

Bi n đ c l p Pooled FEM REM

(1b) (2b) (1b) (2b) (1b) (2b) ETA 0,0337*** 0,0441*** 0,0211** 0,0182 0,0274*** 0,0400*** ETA(-1) - 0,0006 - -0,0024 - 0,0011 LTA 0,0091** 0,0084** 0,0061 0,0068 0,00774 0,0081** DTA 0,0016** 0,0015** -9,71E-05 0,0002 0,0007** 0,0012* DTA(-1) - 0,0018*** - 0,0004 - 0,0015** LIQ 0,0022* 0,0022 0,0017 0,0027* 0,0021 0,0025* NETA -0,1889*** -0,2732*** -0,2616** -0,2986*** -0,2316** -0,2841*** NIGI 0,001639 -0,0003 -0,0009 -0,0052 -0,0007 -0,0016 MS 0,001374 0,0063 -0,0147 0,0204 0,0009 0,0055 G -0,0081 -0,0449 -0,0638 -0,0836 -0,0425 -0,0548 RINT -0,1827*** -0,1946*** -0,1778*** -0,1777*** -0,1812*** -0,1907*** INF -0,0976** -0,1002** -0,0947*** -0,0908*** -0,0966*** -0,0977** HHI -0,0203 -0,0705 0,0083 -0,0504 -0,0146 -0,0700 C 0,0175* 0,0244** 0,0246** 0,0295*** 0,0220** 0,0256***

Bi n ph

thu c: ROA ^{Mơ hình h i quy}

Bi n đ c l p Pooled FEM REM

(1b) (2b) (1b) (2b) (1b) (2b) S quan sát 184 161 184 161 184 161

R² 0,347423 0,387832 0,581806 0,605162 0,284853 0,359747 R² hi u ch nh 0,305688 0,329131 0,489804 0,494608 0,239117 0,303126 DW 1,455818 1,573593 2,115423 2,367415 1,770955 1,688363

Ảhi ch t c các bi n trong mơ hình h i quy này đ c đ nh ngh a trong m c

hi u *** ** và * l n l t bi u th cho m c ngh a và

(Ngu n: K t qu phân tích t Eview 8)

T ngăt nh ăquyătrìnhăh i quy h i quy ROA theo các bi năđ c l p bên trong, tác gi c ngăđ aăthêmă2ăbi n ETA(-1) và DTA(-1) vào mơ hình. Ký hi u (1b) th hi n k t qu h i quy khi khơng cĩ các bi n tr ETA(-1) và DTA(-1), ký hi u (2b) bi u th cho mơ hình h i quy cĩ các tr này.

k t qu h i quy mơ hình Pooled (1b), ngồi các bi năđ c l p bên trong cĩ ý ngh aăth ngăkêănh ămơăhìnhăPooledă(1a),ă2ăbi năđ c l păbênăngoƠiălƠăRINTăvƠăINFăđ u th hi n m iăt ngăquanăngh ch chi uăcĩăỦăngh aăđ i v i ROA. Khi cĩ m t các bi n ETA(-1) và DTA(-1), tác gi nh n th y bi năLIQăkhơngăcĩăỦăngh aăth ngăkêănh ătrongă mơăhìnhăPooledă(1b);ăthayăvƠoăđĩ,ăbi n DTA(-1) bi u hi n s tácăđ ng tích c c và cĩ ý ngh aăđ i v i ROA.

V iăph ngăphápătácăđ ng c đnh, k t qu cho th y m iăt ngăquanăgi a ROA và các bi năđ c l p bên trong mơăhìnhăFEMă(1b)ăkhơngăcĩăthayăđ i so v i mơ hình FEMă(1a).ăThêmăvƠoă đĩ,ă2ăbi năđ c l păbênăngoƠiălƠăRINTăvƠăINFăđ uăcĩăỦăngh aă th ngăkêăơmătrongămơăhìnhăFEMă(1b).ăKhiăđ a thêm các bi n tr vào mơ hình thì bi n LIQ l i th hi nătácăđ ngăcĩăỦăngh aălênăROA.

V iăph ngăphápătácăđ ng ng u nhiên, mơ hình REM (1b) th hi n 5 bi n cĩ ý ngh aăg m bi năETA,ăDTA,ăNETA,ăRINTăvƠăINF.ăTrongăđĩăch cĩ bi n ETA và DTA lƠăcĩătácăđ ng cùng chi u v i ROA, các bi n cịn l iăcĩătácăđ ngăng c chi u.ă i v i

mơ hình REM (2b), ngồi 5 bi năcĩăỦăngh aănh ătrongămơăhìnhăREMă(1b)ăcịnăcĩăthêmă bi n LTA, LIQ, DTA(-1).

Trong các bi năđ c l p bên ngồi, tác gi nh n th y ch cĩ bi n RINT và INF là cĩăỦăngh aătácăđ ngăđ n ROA, hai bi n cịn l i là g và HHI khơng th hi năt ngăquană v i bi n ROA trong ph m vi nghiên c u c a bài lu năv nănƠy. Sauăđơy,ătácăgi c ngă l năl t ti n hành các ki măđ nhăđ l a ch n mơ hình phù h p.

u tiên, ki măđ nhăWaldăđ c th c hi năđ l a ch n gi a mơ hình Pooled và FEM. K t qu ki măđ nhănh ăsau:ă

i v i mơ hình FEM (1b), k t qu ki măđ nh cho giá tr Fă=ă3,82ăvƠăprobăảă0ă<ă

 = 0,05 nên tác gi bác b gi thuy t H0.

K t qu ki măđ nhăWaldăđ i v i mơ hình FEM (2b) cho giá tr F = 3,13 và prob ảă0ă<ă = 0,05 nên gi thuy t H0 c ngăb bác b .

V y cĩ s khác bi t gi a h s tr c tung gi a các bi năđ c l p nên mơ hình FEM là phù h p (chi ti t xem ph l c 14).

K t qu ki măđ nhăHausmanăđ i v i mơ hình REM (1b), cho giá tr ² ảă0ăvƠă prob = 1 >  = 0,05 nên ta ch p nh n gi thuy t H₀.ă T ngă t , k t qu ki mă đ nh Hausmanăđ i v iămơăhìnhăREMă(2b)ăc ngăchoăgiáătr 2ảă0ăvƠăprobă=ă1ă>ă = 0,05. Vì th , tác gi k t lu n r ng mơ hình REM phù h păh nămơăhìnhăFEMă(chiăti t xem ph l c 15).

T b ng 3.4, h s R² hi u ch nh c aămơăhìnhăREMă(2b)ăcaoăh năh s R² c a mơ hình REM (1b) và giá tr ki măđnh DW c a 2 mơ hình khơng chênh l ch nhi u. Trênăc ăs đĩ,ătácăgi l a ch nămơăhìnhăREMă(2b)ăchoăb c phân tích ti p theo.

 Th c hi n các ki m đ nh:

Theo k t qu th hi n trong b ng 3.4, mơ hình REM (2b) cĩ 8 bi n cĩ Ủăngh aă th ng kê là ETA, LTA, DTA, DTA(-1), LIQ, NETA, RINT và INF v i m căỦăngh aă chung là  = 10%. Các bi n cịn l iăkhơngăcĩăỦăngh aătrongămơăhìnhădoăgiáătr prob > 

K t qu ki măđ nhăWaldătrongătr ng h p ki măđ nhăph ngăsaiăsaiăs thayăđ i cho k t qu giá tr F = 1,23 và prob = 0,265 >  = 0,05, v y gi thuy t H0 đ c ch p nh n, t c khơng x yăraăph ngăsaiăsaiăs thayăđ i trong mơ hình REM (2b) (chi ti t xem ph l c 16).

C ngăt b ng 3.4, giá tr ki măđ nh Durbin ậ Watson c a mơ hình REM (2b) là 1,69 cho th y mơ hình khơng x y ra t t ngăquan.ă ênăc nhăđĩ,ăk t qu ki măđ nh Wald c a mơ hình h i quy ph năd ă_t theo bi n tr b c 1 c a nĩ cho th y giá tr probăảă 0 <  = 0,05, v y ta bác b gi thuy t H0,ăcĩăngh aălƠămơăhìnhăkhơngăx yăraăt ngă quan chu i (chi ti t xem ph l c 17).

Cu i cùng, ta th y R² c a mơ hình REM (2b) b ngă0,359.ă i uănƠyăcĩăngh aălƠă mơ hình này cĩ th gi iăthíchăđ c kho ng 36% s bi n thiên c a bi n ph thu c ROA.

3.3.3 Th o lu n các k t qu nghiên c u

Sau khi th c hi n phân tích h i quy và ki măđ nh s phù h p mơ hình, tác gi ch n ra 2 mơ hình cu i cùng cho k t qu nghiên c u b ng 3.5. Ký hi u (a) cho bi t mơ hình h i quy v i các bi năđ c l p bên trong, ký hi u (b) th hi n mơ hình h i quy theo các bi năđ c l p bên trong và bên ngồi. c t k v ng nghiên c u, ký hi u (+) cho bi tătácăđ ng cùng chi u và ký hi uă(ứ) th hi nătácăđ ng ng c chi u.

B ng 3.5 – T ng h p k t qu h i quy

Bi n ph thu c:

ROA ^{Mơ hình h i quy (REM) K v ng}

nghiên c u Bi n đ c l p (a) (b) ETA 0,0437*** 0,0400*** + ETA(-1) -0,0024 0,0011 LTA 0,0062 0,0081** + DTA 0,0012*** 0,0012* + DTA(-1) 0,0010* 0,0015** LIQ 0,0031** 0,0025* + NETA -0,3381*** -0,2841*** ứ NIGI 0,0013 -0,0016 +

Bi n ph thu c:

ROA ^{Mơ hình h i quy (REM) K v ng}

nghiên c u Bi n đ c l p (a) (b) MS 0,0051 0,0055 + g - -0,0005 + RINT - -0,0019*** + INF - -0,0010** ứ HHI - -0,0700 + C 0,0040 0,0256*** S quan sát 161 161 R² 0,296216 0,359747 DW 1,522085 1,688363

Ảhi ch t c các bi n trong mơ hình h i quy này đ c đ nh ngh a trong m c

hi u *** ** và * l n l t bi u th cho m c ngh a và

(Ngu n: K t qu phân tích t Eview 8)

i v i mơ hình REM (a) tác gi tìm th yăđ c 4 y u t tácăđ ngăcĩăỦăngh aă đ n ROA v i chi uăh ngătácăđ ng phù h p v i k v ngăbanăđ u.ăTrongăđĩ:

T l an tồn v n (ETA) cĩătácăđ ng cùng chi u v i ROA m căỦăngh aă1%.ă Khi các y u t khácăkhơngăđ i, n u t l an tồn v năt ngălênă1%ăthìăROAăt ngăkho ng 4,37%.ă u này phù h p v i phát bi u c a Garcia-HerreroăvƠăc ngăs ă(2009) choăr ngă ngơnăhƠngăcĩăv năch ăs ăh uăcƠngăcaoăs ălƠmăt ngăkh ăn ngăvƠăth ăph năchoăvay,ăt ăđĩă d năđ năgiaăt ngăl iănhu n.ăH năn a,ăk tăqu ănƠyăc ngăt ngăt ănh ăk tăqu ăc aăcácă nghiênăc uătr căđĩă ăM ăvƠăcácăn căChơuăỂu (đƣătrìnhăbƠyă ăm că1.3.1.1).

l v n huy đ ng trên t ng tài s n (D A) cĩătácăđ ngăcùngăchi uăv iăROAă ă

m căỦăngh aă5%.ăTuyănhiên,ăm căđ ătácăđ ngăc aăbi năDTAăr tănh ;ăkhiăt ăl ăv năhuyă đ ngătrênăt ngătƠiăs năt ngă1%ăthìăROAăt ngăkho ngă0,12%ăv iăđi uăki năcácăy uăt ă khácăkhơngăđ i.ăTácăđ ngătíchăc căc aăbi năDTAăđ iăv iăROAăth ăhi năv năhuyăđ ngă lƠăm tăngu năv năquanătr ngăgĩpăph nălƠmăt ngăkh ăn ngăchoăvayăc aăngơnăhƠngăd nă đ năgiaăt ngăl iănhu n.ăNgoƠiăra,ănĩăcịnăhƠmăỦăr ngănhuăc uăvayătrênăth ătr ngăđ ăl nă đ ăcácăngơnăhƠngăcĩăth ăgi iăphĩngăngu năv năhuyăđ ng,ăcĩănh ăv yăthìăm iăt oăraăl iă

nhu n.ă ăđơy,ătácăgi ănh năth yăbi nătr ăDTA(-1)ăc ngăcĩăỦăngh aătácăđ ngătíchăc călênă ROAăv iăm căđ ătácăđ ngăbiênălƠă0,1%,ăt călƠăkhiăt ăl ăv năhuyăđ ngătrênătƠiăs năt ngă lênă ăn mătăthìănĩătácăđ ngălƠmăchoăc ăROAă ăn mătăvƠăn mă(tă+ 1)ăđ uăt ng.ăTĩmăl i,ă ngu năv năhuyăđ ngăd iădƠoăcĩăth ăgiúpăngơnăhƠngăđ măb oăl iănhu năc aămìnhăkhơngă nh ngătrongăng năh n mƠăcịnătrongădƠiăh năv iăđi uăki năc uătínăd ngătrênăth ătr ngă đ ăl n.

l cho vay trên v n huy đ ng (LIQ)cĩătácăđ ngăcùngăchi uăv iăROAă ăm căỦă

ngh aă5%.ăKhiăt ăl ăchoăvayătrênăv năhuyăđ ngăt ng,ăt cătínhăthanhăkho năc aăngơnă hƠngăgi m,ăthìăROAăt ng.ăNĩiăcáchăkhác,ătínhăthanhăkho năcĩăt ngăquanăph ăđ nhăđ iă v iăROA.ăM căđ ătácăđ ngăbiênăc aăbi năLIQăc ngăkhơngăcao;ăkhiăt ăl ăcho vay trên v năhuyăđ ngăt ngă1%ăthìăROAăt ngăkho ngă0,31%.ăTuyănhiên,ăkhơngăph iălúcănƠoăt ă l ănƠyăcaoăc ngăt t.ăN uăt ăl ăchoăvayătrênăv năhuyăđ ngăquáăcaoăthìăngơnăhƠngăs ăph iă ch uăápăl căthanhăkho năvƠăr iăroătínăd ngăcaoănênăc năph iăcĩăm tăt ăl ăchoăvayăh pă lý.

Chi phí ho t đ ng (NE A) cĩătácăđ ngăng căchi uăv iăROAă ăm căỦăngh aă

1%.ă i uănƠyăhoƠnătoƠnăphùăh păv iăgi ăthi tăquanăh ăngh chăchi uăgi aăchiăphiăvƠăl iă nhu nătrongăkinhăt .ăH năn a,ăm căđ ătácăđ ngăc aăbi năNETAăr tăl n;ăkhiăcácăy uăt ă khácăkhơngăđ i,ăn uăt ăl ăchiăphíăho tăđ ngătrênătƠiăs năgi mă1%ăthìăROAăt ngălênă 33,81%.ăQuaăđĩăchoăth yăvi căt iăthi uăhĩaăchiăphíăho tăđ ngăcĩăỦăngh aăr tăquanătr ngă trongăvi cănơngăcaoăt ăsu tăsinhăl ic aăngơnăhƠng.

NgoƠiăra,ăm căđ ăđaăd ngăhĩaăs năph m,d chăv ă(NIGI)ăvƠăquyămơă(MS)ăkhơngă cĩăỦăngh aătácăđ ngăđ iăv iăROAătrongăph măviănghiênăc uăc aăbƠiălu năv nănƠy.ă i uă nƠyă phùă h pă v iă lỦă thuy tă c aă Peteră S.Roseă (1998)ă choă r ngă nh ngă ngơnă hƠngă nh ă hoƠnă toƠnă choă kh ă n ngă c nhă tranhă v iă nh ngă ngơnă hƠngă l nă (đƣă trìnhă bƠyă ă m că 1.3.1.5).

Khiăđ aăcácăbi năđ căl păbênăngoƠiăvƠoămơăhìnhănh mănghiênăc uăđ ngăth iătácă đ ngăc aăcácăbi năđ căl păbênătrongăvƠăbênăngoƠiăđ iăv iăROA,ătácăgi ănh năth yăchi uă h ngăvƠăm căđ ătácăđ ngăc aăcácăbi năETA,ăDTAăvƠăDTA(-1) khơngăcĩăkhácăbi tă nhi uăgi aă2ămơăhìnhăREMă(a)ăvƠăREMă(b).ă iăv iăbi năLIQăvƠăNETAăthìăm căđ ătácă

đ ngăc aăchúngătrongămơăhìnhăREMă(b)ăgi măđiăsoăv iămơăhìnhăREMă(a).ăC ăth ,ăm că