6 .K tc uc alu nă vn
1.2Các ts ch y uăđoăl ng kh n ngăsinhăl ica NHTM
1,06% 1,62% 1,38% 1,26% 1,67% 2,14% 2,05% 1,37% 1,36% 1,14% 1,39% 1,31% 1,35% 0,90% 0,64% 0,00% 0,50% 1,00% 1,50% 2,00% 2,50% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 NETA bình quân ROA bình quân
bi nă NETAă cĩă xuă h ng chuy nă đ ngă ng c chi u v iă đ th bi nă ROA.ă i u này c ng c cho gi thi t bi năNETAăcĩătácăđ ng tiêu c căđ i v i ROA.
Cu i cùng, bi n NIGI và MS cĩăđ l ch chu n khá cao th hi n m căđ phân tán r ng (B ng 3.2).
Hình 3.10 – th th hi n t l NIGI trung bình c a m u nghiên c u theo th i gian. (Ngu n: K t qu tính tốn t báo cáo tài chính c a các NHTM b ng Eview 8)
Xem xét bi năđ ng c a bi n NIGI, tác gi nh n th y nĩ khơng cĩ m t quy lu t t ngăquanănƠoăv i ROA theo th i gian và theo t ngăđ năv chéo. Trong các ngân hàng cĩ t l ROA cao, cĩ nh ng ngân hàng mà t l thu nh p ngồi lãi thu c nhĩm cao nh tănh ăSacombank,ăTechcombank,ăDongAă ankănh ngăc ngăcĩănh ng ngân hàng v i t l NIGI thu c nhĩm th p nh tănh ăMD ,ăKienlongbankầ
Xét bi n MS theo t ngăđ năv chéo, tác gi th y r ng MDB là ngân hàng cĩ quy mơ (MS bình quân) nh nh t v i t l tài s n ch chi m kho ng 0,26% t ng tài s n c a các ngân hàng, k đ n là Kienlongbank v i t l 0,43% và PG Bank là 0,55%. BIDV là ngân hàng cĩ t l tài s n cao nh t v iă17,94%.ă i uăđángănĩiălƠănh ng ngân hàng cĩ quy mơ nh k trên l i là nh ng ngân hàng cĩ t l ROA cao nh t, trong khi nh ng ngân hàng l nănh ă IDV,ăVietcombank,ăVietinbank,ăAC ầăthìăl i cĩ t l ROA th p h n.ăQuaăđĩ,ătácăgi th y r ng y u t quyămơăd ngănh ăkhơngăcĩăỦăngh aătácăđ ng đ n t su t sinh l i c a các NHTM Vi t Nam. 10,55% 10,70% 12,33% 14,23% 15,06% 12,94% 9,72% 11,21% 0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00% 12,00% 14,00% 16,00% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
3.2.2 Các bi n bên ngoƠi
Các bi n bên ngồi thu c d ng d li u chu i th i gian g mă8ăn m.ăDoăkho ng th i gian ng n nên vi căphơnătíchăcácăđ iăl ng th ng kê mơ t cho các bi n này khơng cĩăỦăngh a.ăVìăv y, trong m c này, tác gi ch chúăỦăđ n bi năđ ng c a các bi n theo th i gian v i k v ng tìm ra m i quan h gi a chúng v i bi n ph thu c ROA.
Hình 3.11 – th th hi n t c đ t ng tr ng GDP (g) c a Vi t Nam giai đo n 2006
– 2013 và t l ROA trung bình c a m u nghiên c u theo th i gian.
(Ngu n: D li u th ng kê c a Worldbank và k t qu tính tốn t báo cáo tài chính c a các NHTM b ng Eview 8)
Theo quan sát hình 3.11, t căđ t ngătr ng GDP (g) c a Vi tăNamăgiaiăđo n 2006 ậ 2013 cĩ nhi u bi năđ ngăđángăk .ăTrongăđĩ,ăt căđ t ngătr ngăGDPăđ t cao nh tăvƠoăn mă2007ă m c 7,13%, th p nh tălƠăn mă2012ăv i 5,25%.
Do nhăh ng c a suy thối kinh t c ng v i t l l m phát khơng ng ng gia t ngănênăt căđ t ngătr ngăGDPăn mă2008ăgi m sút m nh.ăSangăn mă2009,ătìnhăhìnhă cƠngăkhĩăkh năh n,ăcácăbi n pháp ki m sốt l m phát c a chính ph đƣăphátăhuyătácă d ng c aănĩănh ngăh qu là các ho tăđ ngăđ uăt ,ăkinh doanh b thu h p l i làm cho t căđ t ngătr ng kinh t trongăn mănƠyăti p t c gi m xu ng.ăN mă2012,ătìnhăhìnhăl i
6,98% 7,13% 5,66% 5,40% 6,42% 6,24% 5,25% 5,42% 1,37% 1,36% 1,14% 1,39% 1,31% 1,35% 0,90% 0,64% 0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% 5,00% 6,00% 7,00% 8,00% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 g ROA bình quân
di n ra gi ngănh ăn mă2009ăvƠăk t qu là t căđ t ngătr ng kinh t đ ng m c th p nh tătrongăgiaiăđo n này.
Xét bi năđ ng c aăt ngătr ng GDP và ROA trong hình 3.11, tác gi nh n th y 2 bi n này ch bi năđ ng cùng chi u nhau trong kho ng 2006 ậ2008,ăsauăđĩăthìăkhơngă cĩ quy lu tăt ngăquanănƠoărõărƠngăgi a chúng.
Hình 3.12 – th th hi n lãi su t th c (%) và t l l m phát (%) c a Vi t Nam giai
đo n 2006 – 2013.
(Ngu n: D li u th ng kê c a Worldbank)
Ti p theo, tác gi xem xét bi năđ ng c a bi n lãi su t th c (RINT) và bi n t l phát (INF) (hình 3.12). Trongăgiaiăđo n 2006 ậ 2013, tình hình l m phát c a Vi t Nam bi nă đ ngă t ngă m nhă vƠoă n mă 2008ă vƠă n mă 2011ă v i t l l nă l t là 23,12% và 18,68%;ătrongăđĩăn mă2011ălƠăn măcĩăt l l m phát cao nh tătrongăgiaiăđo n này. D i áp l c l m phát, lãi su t th c trongă2ăn mănƠyăc ngăgi m m nh xu ng m c âm. Theo hình 3.12, tác gi nh n th y 2 bi năRINTăvƠăINFăcĩăt ngăquanănghch chi u v i nhau hồn tồn. 2,40% 1,41% -5,62% 3,63% 0,95% -3,55% 2,29% 5,36% 7,39% 8,30% 23,12% 7,05% 8,86% 18,68% 9,09% 6,59% -10,00% -5,00% 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Khi so sánh bi năđ ng c a RINT và ROA, tác gi th y r ng 2 bi n này chuy n đ ng cùng chi uătrongăgiaiăđo n 2006 ậ 2010,ăsauăđĩăthìăl i bi năđ ngăng c chi u nhau.ăNg c l i, bi n INF bi năđ ngăng c chi u v i ROA t n mă2006ăậ 2010, sau đĩăthìănĩăl i bi năđ ng cùng chi u v iăROA.ăQuaăđĩ,ăcĩ th nĩi tácăđ ng c a lãi su t th c và l măphátăđ i v i ROA khá ph c t p và c năđ c th o lu n thêm sau khi cĩ k t qu phân tích h i quy.
Cu i cùng, tác gi xét ch s t p trung ngành (HHI) và nh n th y ch s này đangăcĩăxuăh ng gi m t n mă2006ăđ nănay.ăN mă2006,ăth tr ng ngành ngân hàng t p trung khá cao v i ch s HHI kho ngă0,17.ăSangăn mă2007,ăch s HHI gi m xu ng cịn 0,12 và ti p t c duy trì m cănƠyătrongăn mă2008.ăN mă2009,ăch s này ti p t c gi m xu ng cịn 0,1 và nh ngăn măsauăđĩăthìădaoăđ ng quanh m c 0,09. Cĩ th th y, k t khi Vi t Nam th c hi n l trình m c a h i nh p tài chính theo các cam k t qu c t ,ăđ c bi t t n mă2007,ăch s HHI c aăngƠnhăngơnăhƠngăđƣăgi m khá m nh ch ng t th tr ngăngƠnhăđangăchuy năđ i t t p trung sang phân tán.
Hình 3.13 – th th hi n ch s HHI c a m u nghiên c u giai đo n 2006 – 2013. (Ngu n: Tính tốn c a tác gi t báo cáo tài chính c a các NHTM)
Khiăxemăxétăđ ng th i bi năđ ng c a HHI và ROA, tác gi c ngăkhơngănh n th y m t quy lu tăt ngăquanănƠoăgi aăchúng.ă i u này cĩ th ng ý r ng c u trúc
0,17 0,12 0,12 0,10 0,09 0,09 0,09 0,10 0,00 0,02 0,04 0,06 0,08 0,10 0,12 0,14 0,16 0,18 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
ngƠnhăkhơngăcĩăỦăngh aătác đ ngăđ n ROA trong ph m vi nghiên c u c a bài lu năv nă này.
3.3 K t qu h i quy mơ hình
3.3.1 H i quy bi n ROA theo các bi n đ c l p bên trong
Phân tích h i quy và l a ch n mơ hình:
K t qu phân tích h i quy ROA theo các bi năđ c l p bên trong b ng ph ngă pháp căl ng OLS d li u g p (mơ hình Pooled), ph ngăphápătácăđ ng c đnh (mơ hình FEM) và tácăđ ng ng u nhiên (mơ hình REM) c aăcácăđ năv chéo đ c th hi n trong b ng 3.3 (chi ti t xem ph l c 4,5,6).
B ng 3.3 – K t qu phân tích h i quy ROA theo các bi n đ c l p bên trong (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Bi n ph
thu c: ROA Mơ hình h i quy
Bi n đ c l p Pooled FEM REM
(1a) (2a) (1a) (2a) (1a) (2a) ETA 0,0342*** 0,0466*** 0,0217*** 0,0224* 0,0281*** 0,0437*** ETA(-1) - -0,0024 - -0,0083 - -0,0024 LTA 0,0080** 0,0067 0,0034 0,0025 0,0060 0,0062 DTA 0,0016** 0,0014*** 0,00012 0,0002 0,0007* 0,0012*** DTA(-1) - 0,0012* - -0,0001 - 0,0010* LIQ 0,0030** 0,0029* 0,0024 0,0031* 0,0029* 0,0031** NETA -0,2657*** -0,3319*** -0,3390*** -0,3620*** -0,3045*** -0,3381*** NIGI 0,0037 0,0023 0,0007 -0,0017 0,0013 0,0013 MS 0,0013 0,0058 0,0079 0,0064 0,0003 0,0051 C 0,0030 0,0031 0,0097*** 0,0112*** 0,0064** 0,0040 S quan sát 184 161 184 161 184 161 R2 0,294007 0,320916 0,544979 0,562799 0,225185 0,296216 R2 hi u ch nh 0,265928 0,280441 0,459293 0,457735 0,194368 0,254269 DW 1,376413 1,449155 1,989126 2,156422 1,652970 1,522085
Ảhi ch t c các bi n trong mơ hình h i quy này đ c đ nh ngh a trong m c
hi u *** ** và * l n l t bi u th cho m c ngh a và
Trênăc ăs phân tích th ng kê mơ t , tác gi nh n th y cĩ th t n t i m iăt ngă quan gi a ROA v i các bi n tr ETA(-1) và DTA(-1),ădoăđĩătácăgi đƣăđ aăthêmă2ăbi n này vào mơ hình và th c hi n phân tích h iăquyătheoăcácăph ngăphápăđƣătrìnhăbƠyă trên. Ký hi u (1a) th hi n k t qu h i quy khi khơng cĩ các bi n tr ETA(-1) và DTA(-1), ký hi u (2a) bi u th cho mơ hình h i quy cĩ các tr này.
i v i mơ hình Pooled (1a), k t qu cho th y cĩ 5 bi n cĩ Ủăngh aă nhăh ng đ năROA,ăđĩălƠăbi năETA,ăLTA,ăDTA,ăLIQ,ăvƠăNETA.ăTrongăđĩ,ăbi n ETA, LTA, DTA, vƠăLIQăcĩătácăđ ng cùng chi u v i ROA, riêng bi năNETAăcĩătácăđ ng ngh ch chi u và là y u t cĩătácăđ ng m nh nh tăđ n ROA. K t qu này phù h p v i k v ng ban đ u c a tác gi . Trong khi mơ hình Pooled (2a) cho th y bi n LTA khơng cĩ ý ngh aăth ngăkêămƠăthayăvƠoăđĩ,ăbi n DTA(-1) l iăcĩăỦăngh a.
V iăph ngăphápătácăđ ng c đnh, k t qu cho th y trong mơ hình FEM (1a) ch cĩ bi n ETA và bi năNETAălƠăcĩăỦăngh aăth ngăkê;ătrongăđĩăbi năETAăcĩătácăđ ng cùng chi u v iăROAăcịnăNETAăcĩătácăđ ngăng c chi uăđ năROA.ăKhiăđ aăthêmăcácă bi n tr vào mơ hình thì bi n LIQ l i cĩ Ủăngh aătácăđ ngăđ n ROA.
Cu iăcùng,ătrongămơăhìnhătácăđ ng ng u nhiên, REM (1a) th hi n 4 bi n cĩ ý ngh aăg m bi năETA,ăDTA,ăLIQăvƠăNETA.ăT ngăt nh ăk t qu c a các mơ hình trên, bi năETA,ăDTAăvƠăLIQăcĩăt ngăquanăd ngăđ i v i ROA trong khi bi n NETA nhăh ng ph đnh lên ROA. Khi cĩ s hi n di n c a các bi n tr ETA(-1) và DTA(-1), s bi năđ c l păcĩăỦăngh aăth ngăkêăt ngăthêmă1,ăđĩălƠăbi n DTA(-1).
Trong t t c các mơ hình h i quy, ta th y bi n NIGI và bi n MS khơng cĩ ý ngh aăth ng kê; nĩi cách khác, 2 bi n này khơng cĩ quan h t ngăquanăv i bi n ROA trong ph m vi nghiên c u c a bài lu năv nănƠy.ăNg c l i, 2 bi năETAăvƠăNETAăđ u cĩăỦăngh aăth ng kê trong t t c cácămơăhình.ă i u này cho th y vai trị quan tr ng c a bi n ETA và NETA trong vi c gi i thích s thayăđ i c a ROA.
Ti p theo, tác gi ti n hành ki măđ nhăWaldăđ xem xét gi thuy t H0 cho r ng h s tungăđ g c b ng nhau gi a các bi năđ c l p cĩ phù h p khơng, hay nĩi cách khác là ki măđ nh s phù h p gi a mơ hình Pooled và mơ hình FEM.
K t qu ki măđ nhăWaldăđ i v i mơ hình FEM (1a) cho giá tr F = 3,86 và probăảă0ă<ă = 0,05 nên ta bác b gi thuy t H0.
K t qu ki măđ nhăWaldăđ i v i mơ hình FEM (2a) cho giá tr F = 3,24 và probăảă0ă<ă = 0,05 nên gi thuy t H0c ngăb bác b .
V y cĩ s khác bi t gi a h s tr c tung gi a các bi năđ c l p nên mơ hình FEM là phù h p (chi ti t ph l c 7).
Tác gi ti p t c ti n hành ki măđ nhăHausmanăđ l a ch n gi a mơ hình FEM và REM v i gi thuy t H0 là khơng cĩ s khác bi t gi aăph ngăphápăFEMăvƠăREM. i v i mơ hình REM (1a), k t qu ki măđ nh Hausman cho giá tr 2 ảă0ăvƠăprobă=ă1ă > = 0,05 nên ta ch p nh n gi thuy t H0. K t qu ki măđ nhăHausmanăđ i v i mơ hìnhăREMă(2a)ăc ngăđiăđ n k t lu năt ngăt v iă 2 ảă0ăvƠăprobă=ă1ă>ă = 0,05. Vì th , tác gi k t lu n r ng mơ hình REM phù h păh nămơăhìnhăFEMă(chiăti t xem ph l c 8)
T b ng 3.3, tác gi nh n th y h s R2 hi u ch nh c a mơ hình REM (2a) cao h năh s R2 c a mơ hình REM (1a) và giá tr ki măđ nh DW c a 2 mơ hình khơng khác xa l m.ăTrênăc ăs đĩ,ătácăgi l a ch nămơăhìnhăREMă(2a)ăchoăb c phân tích ti p theo.
Th c hi n các ki m đ nh:
Theo k t qu th hi n trong b ng 3.3, mơ hình REM (2a) cĩ 5 bi năcĩăỦăngh aă th ng kê là ETA, DTA, DTA(-1), LIQ, và NETA v i m căỦăngh aăchungălƠă = 10%. Các bi n cịn l iăkhơngăcĩăỦăngh aătrongămơăhìnhădoăgiáătr prob > = 10%.
K t qu ki măđ nh Wald trongătr ng h p ki măđ nhăph ngăsaiăsaiăs thayăđ i cho k t qu giá tr F = 1,26 và prob = 0,26 > = 0,05, v y gi thuy t H0 đ c ch p nh n, t c khơng x yăraăph ngăsaiăsaiăs thayăđ i trong mơ hình REM (2a) (chi ti t xem ph l c 9).
C ngăt b ng 3.3, giá tr ki măđ nh Durbin ậ Watson c a mơ hình REM (2a) là 1,52 nên mơ hình khơng cĩ t t ngăquan.ăThêmăn a, k t qu ki măđ nh Wald c a mơ hình h i quy ph năd ăt theo bi n tr b c 1 c a nĩ cho th y giá tr probăảă0ă<ă = 0,05,
v y ta bác b gi thuy t H0, cĩăngh aălƠămơăhìnhăkhơngăx yăraăt ngăquanăchu i (chi ti t xem ph l c 10).
Cu i cùng, ta th y R2 c a mơ hình b ngă0,296.ă i uănƠyăcĩăngh aălƠăv i mơ hình trên, các bi năđ c l p bên trong ngân hàng cĩ th gi iăthíchăđ c kho ng 30% cho s bi n thiên c a ROA.
3.3.2 H i quy bi n ROA theo các bi n đ c l p bên trong vƠ bên ngoƠi
Phân tích h i quy và l a ch n mơ hình:
K t qu phân tích h i quy ROA theo các bi năđ c l p bên trong và bên ngồi b ng ph ngă phápă că l ng OLS d li u g p (mơ hình Pooled), ph ngă phápă tácă đ ng c đnh (mơ hình FEM) và tácăđ ng ng u nhiên (mơ hình REM) c aăcácăđ năv chéo đ c th hi n trong b ng 3.4 (chi ti t xem ph l c 11, 12, 13).
B ng 3.4 – K t qu phân tích h i quy ROA theo các bi n đ c l p bên trong và bên ngồi
Bi n ph
thu c: ROA Mơ hình h i quy
Bi n đ c l p Pooled FEM REM (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
(1b) (2b) (1b) (2b) (1b) (2b) ETA 0,0337*** 0,0441*** 0,0211** 0,0182 0,0274*** 0,0400*** ETA(-1) - 0,0006 - -0,0024 - 0,0011 LTA 0,0091** 0,0084** 0,0061 0,0068 0,00774 0,0081** DTA 0,0016** 0,0015** -9,71E-05 0,0002 0,0007** 0,0012* DTA(-1) - 0,0018*** - 0,0004 - 0,0015** LIQ 0,0022* 0,0022 0,0017 0,0027* 0,0021 0,0025* NETA -0,1889*** -0,2732*** -0,2616** -0,2986*** -0,2316** -0,2841*** NIGI 0,001639 -0,0003 -0,0009 -0,0052 -0,0007 -0,0016 MS 0,001374 0,0063 -0,0147 0,0204 0,0009 0,0055 G -0,0081 -0,0449 -0,0638 -0,0836 -0,0425 -0,0548 RINT -0,1827*** -0,1946*** -0,1778*** -0,1777*** -0,1812*** -0,1907*** INF -0,0976** -0,1002** -0,0947*** -0,0908*** -0,0966*** -0,0977** HHI -0,0203 -0,0705 0,0083 -0,0504 -0,0146 -0,0700 C 0,0175* 0,0244** 0,0246** 0,0295*** 0,0220** 0,0256***
Bi n ph
thu c: ROA Mơ hình h i quy
Bi n đ c l p Pooled FEM REM
(1b) (2b) (1b) (2b) (1b) (2b) S quan sát 184 161 184 161 184 161
R2 0,347423 0,387832 0,581806 0,605162 0,284853 0,359747 R2 hi u ch nh 0,305688 0,329131 0,489804 0,494608 0,239117 0,303126 DW 1,455818 1,573593 2,115423 2,367415 1,770955 1,688363
Ảhi ch t c các bi n trong mơ hình h i quy này đ c đ nh ngh a trong m c
hi u *** ** và * l n l t bi u th cho m c ngh a và
(Ngu n: K t qu phân tích t Eview 8)
T ngăt nh ăquyătrìnhăh i quy h i quy ROA theo các bi năđ c l p bên trong, tác gi c ngăđ aăthêmă2ăbi n ETA(-1) và DTA(-1) vào mơ hình. Ký hi u (1b) th hi n k t qu h i quy khi khơng cĩ các bi n tr ETA(-1) và DTA(-1), ký hi u (2b) bi u th cho mơ hình h i quy cĩ các tr này.
k t qu h i quy mơ hình Pooled (1b), ngồi các bi năđ c l p bên trong cĩ ý ngh aăth ngăkêănh ămơăhìnhăPooledă(1a),ă2ăbi năđ c l păbênăngoƠiălƠăRINTăvƠăINFăđ u th hi n m iăt ngăquanăngh ch chi uăcĩăỦăngh aăđ i v i ROA. Khi cĩ m t các bi n ETA(-1) và DTA(-1), tác gi nh n th y bi năLIQăkhơngăcĩăỦăngh aăth ngăkêănh ătrongă mơăhìnhăPooledă(1b);ăthayăvƠoăđĩ,ăbi n DTA(-1) bi u hi n s tácăđ ng tích c c và cĩ ý ngh aăđ i v i ROA.
V iăph ngăphápătácăđ ng c đnh, k t qu cho th y m iăt ngăquanăgi a ROA và các bi năđ c l p bên trong mơăhìnhăFEMă(1b)ăkhơngăcĩăthayăđ i so v i mơ hình FEMă(1a).ăThêmăvƠoă đĩ,ă2ăbi năđ c l păbênăngoƠiălƠăRINTăvƠăINFăđ uăcĩăỦăngh aă th ngăkêăơmătrongămơăhìnhăFEMă(1b).ăKhiăđ a thêm các bi n tr vào mơ hình thì bi n LIQ l i th hi nătácăđ ngăcĩăỦăngh aălênăROA.
V iăph ngăphápătácăđ ng ng u nhiên, mơ hình REM (1b) th hi n 5 bi n cĩ ý ngh aăg m bi năETA,ăDTA,ăNETA,ăRINTăvƠăINF.ăTrongăđĩăch cĩ bi n ETA và DTA lƠăcĩătácăđ ng cùng chi u v i ROA, các bi n cịn l iăcĩătácăđ ngăng c chi u.ă i v i
mơ hình REM (2b), ngồi 5 bi năcĩăỦăngh aănh ătrongămơăhìnhăREMă(1b)ăcịnăcĩăthêmă bi n LTA, LIQ, DTA(-1).
Trong các bi năđ c l p bên ngồi, tác gi nh n th y ch cĩ bi n RINT và INF là cĩăỦăngh aătácăđ ngăđ n ROA, hai bi n cịn l i là g và HHI khơng th hi năt ngăquană v i bi n ROA trong ph m vi nghiên c u c a bài lu năv nănƠy. Sauăđơy,ătácăgi c ngă l năl t ti n hành các ki măđ nhăđ l a ch n mơ hình phù h p.
u tiên, ki măđ nhăWaldăđ c th c hi năđ l a ch n gi a mơ hình Pooled và