D li u nghiên c u đ c thu th p là các d li u th c păđ c phân thành 2 lo i: d li u c p ngân hàng và d li u kinh t v ămơ.
Các d li u c păngơnăhƠngăđ c l y t báo cáo tài chính c a 23 NHTM Vi t Nam, ch y u là b ngăcơnăđ i k tốn và báo cáo thu nh p. B d li uăđ c thu th p trong th iăgiană8ăn mă(2006ăậ 2013). T t c thơng tin k tốnăđ c h p nh t vào ngày 31/12 m iăn m. Do bài lu năv năcĩăk đ nătácăđ ng c a các y u t kinh t v ămơăđ n t su t sinh l i c a ngân hàng nên tác gi đƣăch n th i gian nghiên c u là t n mă2006ăậ 2013 b i trongăgiaiăđo n này, n n kinh t Vi tăNamăđƣătr i qua nhi u tr ng thái khác nhau. Tác gi k v ng r ng n u m r ng th i gian nghiên c u thì cĩ th xem xét tác đ ng c a các y u t v ămơărõărƠngăh n.
Các ch s kinh t v ămơănh ălƣiăsu t, t l l măphát,ăt ngătr ngăGDPầăđ c l y t ngu n d li u th ng kê t i website c a Ngân hàng th gi i (Worlbank).
T các s li u thu th p, tác gi đƣăx lỦăvƠătrìnhăbƠyăd i d ng d li u b ng (panel data), cịn g i là d li u g p chung, nĩ th hi n giá tr quan sát c a m t ho c nhi u bi n cho nhi uăđ iăt ngăkhácănhauăđ c thu th p theo m t kho ng th i gian
liên t c,ănĩăbaoăhƠmăđ căđi m c a d li u theo th i gian và d li u theo cácăđ năv chéo.ăC uătrúcăd ăli uăb ngăđ căk tăh păt ă2ăthƠnhăph n:ăthƠnhă ph năđ năv ăchéoă (crossăậăsection)ăvƠăthƠnhăph năđ năv ătheoăchu iăth iăgiană(timeăseries). Cĩ hai d ng: b ngăcơnăđ iă(balancedăpanel)ălƠăkhiăcácăđ năv chéo cùng s quan sát theo th i gian và b ngăkhơngăcơnăđ iă(unbalancedăpanel)ălƠăkhiăcácăđ năv chéo khơng cùng s quan sát theo th i gian.
Vi c s d ng d li u b ng cĩ các l i ích sau (Baltagi, 1999):
Th nh t, vì lo i d li uănƠyăliênăquanăđ n nhi u thơng tin c a cùng m tăđ i t ng nghiên c u theo th i gian khác nhau nên nĩ bao hàm nh ngăđ căđi m riêng khác nhauăchoăcácăđ iăt ng nghiên c u khác nhau. Chính vì v y mà v i nh ng k thu t c l ng cho lo i d li u này cĩ th cho chúng ta xem xét s khác bi t c aăcácăđ c đi m riêng c aă cácă đ iă t ng khác nhau m t cách rõ ràng b ng vi că đ aă thêmă vƠoă trong mơ hình nh ng bi n s ch đnh riêng cho t ngăđ iăt ng ho cănhĩmăđ iăt ng nghiên c u.
Th hai, vi c k t h p các giá tr quan sát theo th i gian khác nhau cho nhi uăđ i t ng khác nhau làm cho lo i d li u này s ch aăđ ng nhi u thơng tin cĩ giá tr h n,ă bi năđ iăh n,ăgi m hi năt ngăt ngăquanătrongăcácăbi n c a mơ hình, b c t do cao h năvƠăs là hi u qu h năchoăvi c x lý các mơ hình.
Th ba, vi c nghiên c u các bi n s trên t ngăđ iăt ngăkhácănhauăđ c l păđiă l p l i theo th i gian nên lo i d li u này s phù h păh năchoăvi c nghiên c u s đ ng tháiăthayăđ i theo th i gian c a nhi uăđ iăt ng khác nhau. Ví d nghiên c u v th t nghi p, thu nh p t vi c làm c aăcácălaoăđ ngầ
Th t ,ăl ai d li u này s t tăh năchoăvi cătheoădõiăvƠăđoăl ng nh ngătácăđ ng mà d li u theo khơng gian ho c d li u theo th i gian thu n túy khơng th quan sát đ c. Ví d , nh ngătácăđ ng c aăcácăquyăđnh v m căl ngăt i thi uăđ n th t nghi p và thu nh p s đ c th yărõăh năn u chúng ta s d ng d li u d ng b ng.
Th n m,ălo i d li u này cho phép chúng ta nghiên c u các mơ hình ph c t p h n.ăVíăd nghiên c u hi u qu kinh t theo quy mơ và s thayăđ i v k thu t cơng ngh s đ căquanăsátărõăh năkhiădùngăd li u d ng b ng
Cu i cùng, vi c k t h p nhi u d li u c a nhi uă đ iă t ng nghiên c u khác nhau s làm cho s quanăsátăt ngălênăđángăk , nĩ s làm gi m các sai s ng u nhiên cĩ th x y ra trong vi c phân tích các mơ hình.
2.3 Ph ng pháp c l ng mơ hình: 2.3.1 Phơn tích h i quy
u tiên, tác gi s ch y mơ hình h i quy gi a bi n ph thu c (ROA) v i các bi năđ cătr ngăbênătrongăngơnăhƠngă(g i t t là các bi n bên trong) nh m đánhăgiáătácă đ ng c a các bi nănƠyăđ i v i ROA v i gi đnh các y u t kinh t v ămơăvƠăc u trúc ngƠnhăkhơngăđ i theo th i gian. Sau khi ki măsốtătácăđ ng c a các bi năđ cătr ngăbênă trong ngân hàng, tác gi m iăđ aăcácăbi năv ămơăvƠăc u trúc ngành (g i t t là các bi n bênăngoƠi)ăvƠoămơăhìnhăđ xemăxétătácăđ ng t ng h p c a các bi nănƠyăđ i v i ROA nh ă th nào. V iă cáchă phơnă tíchă nh ă v y, chúng ta cĩ th đánhă giáă đ c t m quan tr ng c a ho tăđ ng qu n tr đ i v i hi u qu ho tăđ ng c aăngơnăhƠngăc ngănh ăỦ ngh aăc a các y u t bênăngoƠiăđ i v i s thayăđ i t l ROA c aăcácăngơnăhƠngănh ă th nào.
Vi că căl ngăph ngătrìnhă(2.2) ph thu c vào nh ng gi đ nh v tungăđ g c (h s ch n C), các h s đ d c (j và k) và s h ng sai s it. V i m i gi đ nh s t ngă ng v i m t mơ hình h i quy khác nhau.
Mơ hình h i quy OLS g p (Pooled)
Gi đnh c a mơ hình h i quy g p (Pooled) các h s đ d căvƠătungăđ gĩc c đnh theo th iăgianăvƠăđ năv chéo, và s h ng sai s th hi n s khác nhau theo th i gian và gi aăcácăđ năv chéo. K thu tă căl ngăbìnhăph ngăbéănh tă(OLS)ăđ c s d ng trong mơăhìnhă nƠy.ăTheoăđĩ,ăcácăquanăsátăc a m iăngơnăhƠngătrongă8ă n măs đ c x p ch ng lên trên các quan sát c aăcácăngơnăhƠngăkhác,ănh ăth ta cĩ t ng c ng lƠă184ăquanăsátăđ i v i m i bi nătrongămơăhình.ă ơyălƠăcáchăti p c năđ năgi n nh t
trong các mơ hình h i quy theo d li u b ng. Tuy nhiên, gi đnh c a mơ hình Pooled hi m khi, th m chí là khơng x y ra trong th c t vì m iăđ năv chéo là m t cá th cĩ tínhăđ c thù riêng và luơn bi năđ ng theo quy lu t phát tri n. Do v y, mơ hình Pooled th ng khơng phù h p do vi ph m các gi thi t c aăph ngăphápăOLSănh ăx y ra hi n t ng t t ngăquan,ăph ngăsaiăsaiăs thayăđ i.
Mơ hình (h i quy) tác đ ng c đnh (FEM)
Trongămơăhìnhătácăđ ng c đnh cĩ 3 gi đ nhăđ căđ aăraă ng v i 3 mơ hình: Mơ hình FEM_1: Gi đnh h s đ d căkhơngăđ iănh ngăh s ch năthayăđ i theoăcácăđ năv chéo. L uăỦăr ng m c dù các h s ch n cĩ th khácănhauăđ i v i các đ năv chéoănh ngăm i h s ch n này l iăkhơngăđ i theo th i gian. Vi că căl ng mơ hình (2.3) s d ng k thu t h i quy bình ph ngăbéănh t v i các bi n gi (LSDV). đơyăcácăbi n gi đ c t oăraătheoăcácăđ năv chéo. B i vì m u nghiên c u cĩ 23 ngân hàng nên chúng ta s d ng 22 bi n gi đ tránhăr iăvƠoăb y bi n gi (ngh aălƠătìnhă hu ng cĩ hi năt ngăđaăc ng tuy n hồn h o). Lúc này mơ hình h iăquyăđ c th hi n nh ăsau:
it = c0 + c1D1 + c2D2+ăầă+ăcn-1Dn-1 + jBit + kXt + it (2.3) TrongăđĩăDi là các bi n gi theoăcácăđ năv chéo (iă=ă1,ă2,ăầ,ăn-1)
Mơ hình FEM_2: Gi đnh h s đ d căkhơngăđ iănh ngăh s ch năthayăđ i theo th i gian. N u mơ hình (2.3) chúng ta s d ng các bi n gi đ gi i thích tác đ ng c a t ngăđ năv chéo (ngân hàng) thì đơyăchúngătaăs d ng các bi n gi theo th iăgianăđ gi iăthíchătácăđ ng theo th i gian, t c là gi i thích s bi n thiên c a bi n ph thu c (ROA) theo th iăgianăd iătácăđ ng c a c a các bi năđ c l p trong mơ hình. Th i gian nghiên c u đơyălƠă8ăn mănênăchúngătaăcĩă7ăbi n gi theo th iăgianăđ c s d ng. Mơ hình h iăquyăđ c th hi nănh ăsau:
it = c0 + c1D1 + c2D2+ăầă+ăct-1Dt-1 + jBit + kXt + it (2.4) TrongăđĩăDi là các bi n gi theo th iăgiană(iă=ă1,ă2,ăầ,ăt-1)
Mơ hình FEM_3: Gi đnh h s đ d căkhơngăđ iănh ngăh s ch năthayăđ i theo c th i gian và khơng gian. Vi că căl ngămơăhìnhăđ c th c hi năđ ng th i v i các bi n gi theoăcácăđ năv chéo và các bi n gi theo th i gian.
Nh ng h n ch c a mơ hình (h iăquy)ătácăđ ng ng u nhiên: Cĩ quá nhi u bi n đ c t oăraătrongămơăhình,ădoăđĩăcĩăkh n ngălƠmăgi m b c t doăvƠălƠmăt ngăkh n ngă x y ra hi năt ng đaăc ng tuy n c a mơ hình. Bên c nhăđĩ,ăFEMăkhơngăđoăl ngăđ c tácănhơnăkhơngăthayăđ i theo th i gian.
Mơ hình tác đ ng ng u nhiên (REM)
Gi đnh c aămơăhìnhănƠyălƠăđ căđi m riêng gi a các ngân hàng đ c gi s là ng uănhiênăvƠăkhơngăt ngăquanăđ n các bi n đ c l p. S khác bi t v đi u ki năđ c thù c aăcácăđ năv chéoăđ c th hi n trong sai s ng u nhiên.
Mơ hình REM xem các ph năd ăc a m i ngân hàng (khơngăt ngăquanăv i bi n đ c l p) là m t bi n gi i thích m i. Chúngătaăcĩămơăhìnhănh ăsau:
it = ci + jBit + kXt + it (2.5)
đơy,ăci đ c gi đnh là m t bi n ng u nhiên v i giá tr trung bình là c, giá tr tung đ g c c a m i ngân hàng riêng l đ c th hi nănh ăsau:
ci = c + ui (iă=ă1,ă2,ăầ,ăN)
Trongă đĩ,ă ui là m t s h ng sai s ng u nhiên cĩ giá tr trung bình là 0 và ph ngăsaiălƠău2.
N u trong mơ hình FEM, m iăđ năv chéo cĩ giá tr tungăđ g c (c đnh) riêng c a nĩ, t c cĩ 23 giá tr tungăđ g căt ngă ng v i 23 ngân hàng. Trái l i trong mơ hìnhăREM,ătungăđ g c c là giá tr trung bình c a t t c cácătungăđ g c (chéo) và thành ph n sai s ui bi u hi n sai s (ng u nhiên) c a t ngătungăđ g căđ i v i giá tr trung bình c. Tuy nhiên, ui khơng th quanăsátăđ c m t cách tr c ti p,ănĩăđ c g i là bi n khơng th quan sát hay ti m n.
G i wit là ph năd ăt ng h p c a mơ hình, ta cĩ wit = ui + it.ăPh ngătrìnhă(2.5)ă đ c vi t l iănh ăsau:
Các gi đnh c a mơ hình (2.6): ui N(0, u2) it N(0, 2 ) E(uiit) = 0; E(ij) = 0 (i j) E(itis) = E(itjs) = E(itjs) =0 (ij; ts)
Ngh aălƠ,ăcácăthƠnhăph n sai s đ năl khơngăt ngăquanăv i nhau và khơng t t ngăquanăgi a các đ năv chéo l n chu i th i gian.
Trongămơăhìnhătácăđ ng ng u nhiên, tác gi th c hi n h iăquyătheoă2ătr ng h p nh ăsau:
Mơ hình REM_1: Gi đnh h s tr c tung khác nhau gi aăcácăđ năv chéo, khơng khác nhau gi aăcácăđ năv th i gian.
Mơ hình REM_2: Gi đnh h s tr c tung khác nhau gi aăcácăđ năv th i gian, khơng khác nhau gi aăcácăđ năv chéo.
Trong bài lu năv nănƠy,ădoăs l ngăcácăđ năv chéo (n = 23) l năh nănhi u so v i chu i th i gian (t = 8) nên tác gi quanătơmăđ nătácăđ ng c aăcácăđ năv chéo hay s khác bi t v đi u ki năđ c thù c aăcácăđ năv chéo cĩăỦăngh aănh ăth nƠoăđ i v i bi n ph thu c (ROA). Vì v y, tác gi s l năl t th c hi n các mơ hình h iăquyănh ă mơăhìnhăPooled,ămơăhìnhătácăđ ng c đ nhăvƠătácăđ ng ng u nhiên c aăcácăđ năv chéo, t đĩăch n ra mơ hình phù h p.
2.3.2 L a ch n mơ hình h i quy
L a ch n gi a mơ hình Pooled và mơ hình FEM:
u tiên, tác gi s d ng ki măđnh Wald nh m m căđíchăxácăđnh h s tung đ g c c aăcácăđ năv chéo (23 ngân hàng) cĩ b ngănhauăhayăkhơng,ăđi uănƠyăđ ng ngh aăv i h s tungăđ g c c aăcácăđ iăt ng nghiên c u cĩ b ng nhau khơng (hay gi a các ngân hàng cĩăđ căđi m riêng bi t). N u b ng nhau t c là th aătr ng h p h s tr c tung và h s đ d căkhơngăthayăđ i, hay mơ hình Pooled là phù h p.
V i gi thuy t H0 là tungăđ g c b ng nhau gi a các đ năv chéo. N u giá tr p- value (Prob) ≤ăm căỦăngh aă = 5% thì gi thuy t H0 b bác b ,ătungăđ g c khơng b ng nhau gi a các bi n,ăph ngăphápăFEMăcĩăth kh thiăvƠăng c l i.
L a ch n gi a mơ hình FEM và mơ hình REM:
Ki măđ nhăHausmanăđ c th c hi năđ l a ch n gi a mơ hình FEM và REM v i gi thuy t H0 là khơng cĩ s khác bi t gi aăph ngăphápăFEMăvƠăREMă(hayăkhơng cĩ s t ngăquanăgi a bi năđ c l p và y u t ng u nhiên ui vìăt ng quan là nguyên nhân t o nên s khác bi t gi a FEM và REM). N u giá tr Prob c a ki mă đnh Hausmană≤ă = 5% thì bác b gi thi t H0 t c mơ hình FEM phù h p,ăng c l i thì mơ hình REM s đ c l a ch n.
2.3.3 Ti n hƠnh các th t c ki m đ nh
Ki m đ nh s phù h p c a các h s h i quy:
Ki măđ nh này nh măđ m b o các bi năđ c l pătrongămơăhìnhăcĩăỦăngh aăgi i thíchăđ i v i bi n ph thu c. V i gi thuy t H0 là h s h i quy khơngăcĩăỦăngh aăth ng kê, n u giá tr prob ≤ m căỦăngh aă ăthìăgi thuy t H0 b bác b , t c bi năđ c l p cĩ ý ngh aăth ng kê hay bi năđ c l păcĩăỦăngh aăgi i thích cho bi n ph thu c;ăng c l i, bi năđ c l păkhơngăcĩăỦăngh aătácăđ ngăđ n bi n ph thu c.
Ki m đ nh ph ng sai sai s thay đ i:
Tác gi ti n hành ki mă đ nhă ph ngă saiă sai s thayă đ iă theoă ph ngă phápă Breusch & Pagan (1979). Sau khi ch y mơ hình h i quy g c, ta t o bi n ph năd ăut (v i ut = reisd2)ătheoăph ngăphápă reuschăậ Pagan ậ Godfrey. K đ n, tác gi ch y mơ hình h i quy bi n ph năd ăut v i các bi năđ c l p c a mơ hình g c và ti n hành ki măđ nh Wald cho mơ hình h i quy này v i gi thuy t H0 cho r ng khơng cĩ hi n t ngă ph ngă saiă saiă s thayă đ i. N u giá tr prob ≥ă = 5% thì khơng bác b gi thuy t H0, t c mơ hình khơng x yăraăph ngăsaiăsaiăs thayăđ i.
Ki m đ nh Durbin – Watson (DW):
Ki măđ nh này nh măxácăđnh cĩ hay khơng x y ra hi năt ng t t ngăquană trong mơ hình. Nĩi chung, n u giá tr d trong ki mă đnh DW là càng g n v i 2 thì
khơng cĩ hi năt ng t t ngăquan. N u giá tr d càng g n 0 thì cĩ th x y ra t t ngă quanăd ngăvƠăn u d càng g n v i 4 thì cĩ th x y ra t t ngăquanăơm.ăKháiăni m “g n”ăđ căđánhăgiáăb ng nh ng giá tr c th đ c g i là giá tr t i h n dU và dL. Các giá tr t i h nănƠyăđ căxácăđ nh d a vào 3 tham s là m căỦăngh aă, s quan sát n và s bi năđ c l p trong mơ hình (Hồng Ng c Nh m, 2008).
Tuyă nhiên,ă ng iă taă th ng s d ng ki mă đ nh Durbin ậ Watson theo kinh nghi mănh ăsau:
N u 0 < d < 1 thì k t lu n mơ hình cĩ t t ngăquanăd ng
N u 1 < d < 3 thì k t lu n mơ hình khơng cĩ t t ngăquan
N u 3 < d < 4 thì k t lu n mơ hình cĩ t t ngăơm.
Do cách ki măđnh này ch y u d a trên kinh nghi m nên tính chính xác cịn h n ch .
Ki m đ nh t ng quan chu i:
T ngă quană chu i là m tă tr ng h pă th ng g p c a t t ngă quană doă hi n t ng tr gơyăra.ă ơyălƠăhi năt ng bi n ph thu c th i k t ph thu c vào chính bi n đĩă các th i k tr c và các bi n khác khi ta phân tích d li u theo chu i th i gian. Trong th căhƠnh,ăchúngătaăth ng th y x y ra hi năt ngăt ngăquanăchu i b c 1, t c là bi n ph thu c th i k tăđ c gi i thích b i chính nĩ th i k (t-1).
Theo Wooldridge (1989), chúng ta cĩ th ki mă đ nhă t ngă quană chu i b c 1 b ng cách h i quy ph năd ăthuăđ c mơ hình g c v i bi n tr c aănĩănh ămơăhìnhă (2.7)ăvƠăsauăđĩăti n hành ki măđnh Wald cho mơ hình này.
t = (t-1) + ut (2.7)
N u x yăraăt ngăquanăchu i b c 1 thì h s s nh n giá tr là -0,5.ăDoăđĩ,ăgi thuy t H0 c a ki măđ nh Wald chính là = -0,5, t c là cĩ x yăraăt ngăquanăchu i b c 1. N u giá tr p-valueă≤ăm căỦăngh aă thì ta bác b gi thuy t H0,ăcĩăngh aăhi năt ng t ngăquanăchu i khơng x yăraăvƠăng c l i.
Tĩm t t ch ng 2
Trongăch ngă2, tác gi đƣătrìnhăbƠyămơăhìnhănghiênăc u t ng quát v i bi n ph thu c là t l thu nh p rịng trên t ng tài s n (ROA) và các 11 bi năđ c l p,ătrongăđĩă các bi năđ c l păđ cătr ngăbênătrongăg m t l v n ch s h u trên t ng tài s n (ETA), t l cho vay trên t ng tài s n (LTA), t l v năhuyăđ ng trên t ng tài s n (DTA), t l cho vay trên v năhuyăđ ng (LIQ), chi phí ho tăđ ng (NETA), t l thu nh p phi lãi trên t ng thu nh p (NIGI); các bi năđ c l p bên ngồi g m t căđ t ngătr ng kinh t (g), lãi su t th c (RINT), t l l m phát (INF) và ch s t p trung ngành (HHI). Ngồi bi n NETA và INF, tác gi k v ng các bi năđ c l p cịn l i cĩătácăđ ng cùng chi u v i