4. Ph măviănghiênăc uă:
1.7.1.2Eric J Levin và Rober tE Wright (2006):
Eric J. Levin và Robert E Wright đã th c hi n vi c nghiên c u v i đ tài ắXác
đnh các nhân t quy tăđ nhăđ n giá vàng trong ng n h n và dài h n”ă.
Hai ông đã xây d ng mô hình kinh t c b n d a trên nh ng nguyên lý c b n là cung và c u, phù h p v i th i đi m hi n t i giá vàng đ c xem là công c phòng ng a l m phát. Trong mô hình c a hai ông thì các bi n nh h ng đ n giá vàng g m : t ng ngu n cung vàng, lãi su t cho vay vàng, l i nhu n t chênh l ch giá, ph n bù r i ro v n . Nhu c u v vàng trong ng n h n mà hai ông đ a vào mô hình là giá vàng, t giá gi a đ ng ôla và các ngo i t khác trên th gi i, lãi su t cho vay vàng, l m phát t i M , đ b t n đ nh c a l m phát t i M và r i ro tín d ng.
Ph ng pháp phân tích đ c s d ng phân tích các nhân t nh h ng đ n giá
vàng là ph ng pháp phân tích h i quy đ ng liên k t, th i gian nghiên c u là t tháng
1/1976 đ n tháng 8/2005. Ph ng pháp phân tích đ ng liên k t th ng đ c s d ng
đ phân tích xác đ nh các nhân t có liên quan đ n s bi n đ ng c a giá vàng trong ng n h n và dài h n.
Qua nghiên c u đã xác đ nh đ c các nhân t nh h ng đ n giá vàng trong ng n h n và dài h n. Trong dài h n có m i quan h gi a giá vàng và đ ng ôla M . M c giá chung c a M t ng 1% thì giá vàng c ng t ng 1%, k t qu đ c ch ng minh d a trên k t qu th ng kê có m i quan h trong dài h n. Qua nghiên c u đã ch ng
minh giá vàng có tính đ m b o trong dài h n đ ch ng l i l m phát. Qua nghiên c u
c ng ch ng minh m i quan h rõ ràng gi a t l l m phát, t giá USD, lãi su t cho vay ngân hàng, ph n bù r i ro chính tr . K t qu phân tích th c nghi m cho th y giá vàng và m c giá chung có m i quan h ch t ch .
Các nhân t quy t đnh trong ng n h n có m i quan h ngh ch chi u là cung c u và lãi su t cho vay vàng. Các nhân t quy t đnh trong dài h n có m i quan h thu n chi u là t l l m phát và đ b t n trong l m phát, r i ro tín d ng và t giá USD. (Eric J. Levin và Robert E Wright, 2006)
Nh n xét : Qua nghiên c u c a tác gi đã cho th y chi u h ng quan h c a các
nhân t đ n giá vàng. ng th i, qua k t qu nghiên c u c ng cho th y đ c vai trò hàng rào ch ng l m phát c a vàng.