LI CAM OAN iv
3.1Nguyên nhân t rc ti pđ nt b ic nh v mô và chính sách tin t ca NHNN 14
Tín d ng n m 2007 t ng tr ng m nh 53,89% cao h n nhi u so v i m c 25,44% c a n m 2006 và nh h ng x u đ n tình hình l m phát đ u n m 200810. 2 tháng đ u n m 2008 l m phát đã lên đ n 6,02%, đ đ i phó v i tình hình l m phát t ng cao NHNN đã s d ng chính sách th t ch t ti n t . u tiên, h u h t các công c lãi su t đ c s d ng.
B ng 3-1. S thay đ i c a các lãi su t ch ch t Lãi su t ch ch t Cu i 2007 1/1/2008 19/05/2008 11/6/2008 Lãi su t c b n 8,25% 8,75% 12% 14% Lãi su t chi t kh u 4,50% 6% 11% 13% Lãi su t tái c p v n 6,50% 7,50% 13% 15% Ngu n: Tác gi t ng h p t website NHNN Ti p theo đó đ th t ch t ti n t h n n a, cu i tháng 2 đ u tháng 3 n m 2008 NHNN phát hành 20.300 t VND tín phi u b t bu c cho h n 40 NHTM trong h th ng. Nh ng ngân hàng l n nh ACB, NHTMCP Xu t nh p kh u (Eximbank) đ c yêu c u mua t 500 - 1.500 t VND …còn đ i v i nh ng ngân hàng v a và nh nh AnBinhBank, NHTMCP Vi t Á (VietABank)… đ c yêu c u mua ít h n t 150 - 250 t VND. M c dù ph i mua tín
10
phi u v i giá tr ít h n nh ng các ngân hàng v a và nh v n ph i ch u áp l c thanh kho n r t l n vì y u t kém thanh kho n đã t n t i trong b n thân nh ng ngân hàng này t tr c
đó (s đ c trình bày ti u m c ti p theo). Vì v y các ngân hàng này ph i t ng m nh lãi su t đ hút l ng ti n g i trên th tr ng dân doanh. VietABank là m t trong nh ng ngân hàng v a và nh m đ u t ng lãi su t huy đ ng lên đ n 13,96% do đó đã thu hút đ c m t l ng ti n g i đ có th th c hi n đ c ch tiêu 150 t VND tín phi u b t bu c đ c giao
11
.
C ng trong cùng th i đi m này, lo l ng v tính m t thanh kho n c a h th ng ngân hàng, NHNN đã cung ng ng c tr l i 33.000 t VND12 thông qua th tr ng m . Tuy nhiên, ph ng pháp h tr thanh kho n này ch ng nh ng không đ n đ c tay nh ng đ i t ng kém thanh kho n nh t trong th tr ng là nh ng ngân hàng v a và nh , mà ng c l i còn t ng ngu n v n kh d ng cho nh ng ngân hàng d n đ u ki m l i trên th tr ng LNH khi mà lãi su t tái chi t kh u ch m c 6% còn lãi su t liên ngân hàng dao đ ng t 10% -21% tùy t ng th i đi m13.
Chính sách th t ch t ti n t đ u n m 2008 đã làm gi m t c đ t ng tr ng t ng ph ng ti n thanh toán c a c n m 2008 ch còn 20,31%, th p h n nhi u so v i m c 46,12% c a n m 2007. ng th i t ng tr ng huy đ ng c a h th ng ngân hàng ch đ t 22,87% th p h n m t n a so v i m c 47,64% n m 200714. D i tác đ ng c a chính sách th t ch t ti n t , nh ng ngân hàng v a và nh tr thành đ i t ng kém s c ch u đ ng nh t và bu c nh ng ngân hàng này ph i t ng lãi su t huy đ ng đ gi i quy t thanh kho n (nh đã đ c trình bày rõ trong ph n di n bi n cu c đua lãi su t 2008).
Cu c đua lãi su t 2010 c ng di n ra trong b i c nh kinh t v mô có nhi u nét t ng đ ng v i n m 2008. L m phát xu h ng t ng cao xu t hi n vào nh ng tháng cu i n m đã khi n NHNN ph i ki m ch b ng các bi n pháp th t ch t ti n t . Tác đ ng c a chính sách này c ng là gi t n c làm tràn ly đ i v i nh ng y u kém ti m n bên trong n i t i c a nhóm
11
Trang thông tin Vi t Báo (2008)
12 Vi n nghiên c u qu n lý kinh t TW (2008) 13 Ngân hàng Nhà n c (2008) 14 Ngân hàng Nhà n c (2008)
ngân hàng v a và nh và cu c đua lãi su t c ng b t đ u t hành vi nâng lãi su t huy đ ng nh m gi i quy t thanh kho n c a nhóm ngân hàng này.
3.2 Nguyên nhân ti m n đ n t th t b i th tr ng và th t b i chính sách - giám sát c a NHNN