u nh ng n m 1980 các t ch c tài chính Malaysia đ i di n v i tình tr ng thanh toán h n ch ph i ch u r i ro thanh toán do s không kh p th i h n c a ngu n v n (ng n h n) và kho n vay b t đ ng s n (dài h n). Do v y, Chính ph Malaysia đã có chính sách phát tri n th tr ng th ch p th c p nh m m c đích khuy n khích s h u b t đ ng s n thông qua phát tri n th tr ng th ch p th c p. Sau m t th i gian nghiên c u và chu n b, tháng 12/1986, Ngân hàng Trung ng Malaysia đã đ c Chính ph cho phép thành l p Công ty th ch p qu c gia (Cagamas) đ hình thành th tr ng th ch p th c p, nh m khuy n khích s h u b t đ ng s n c a ng i dân, và phát tri n th tr ng ch ng khoán n t nhân (th tr ng v n).
Cagamas mua l i các kho n cho vay b t đ ng s n t các ngân hàng, sau đó d a trên các món cho vay đã đ c mua l i đó Cagamas phát tri n thành trái phi u đ huy đ ng v n t th tr ng. Ngu n v n huy đ ng đ c ti p t c mua l i các kho n cho vay b t đ ng s n c a các ngân hàng. Nh v y, Cagamas là đnh ch tài chính trung gian nh m huy đ ng v n cho th tr ng tài chính b t đ ng s n. Thông qua vi c thành l p và h at đ ng c a công ty th ch p qu c gia Cagamas, đã giúp lo i tr các khó kh n thanh toán c a các t ch c cho vay s c p b ng cách thu h p kho ng cách gi a c c u đáo h n c a các ngu n v n và các kho n vay b t đ ng s n, gi m r i ro lãi su t mà các t ch c cho vay s c p g p ph i b ng cách cung c p cho h các ngu n v n có lãi su t c đnh, và giúp khu v c tài chính b ng cách t o nên các l a ch n đ u t m i, đ c bi t là các ch ng khoán có thu nh p c đnh.
1.4.2 M t s bài h c rút ra v chính sách tài chính ti n t cho s phát tri n th tr ng B S