2. Tổng quan các nghiên cứu trước đây
3.3. Định nghĩa biến
Nội dung dưới đây tr phụ thuộc, biến độc l hình hồi quy: RET Tỷ suấ MKTRET Gía trị nước. INDRET Gía tr nước. R2 R2 của mô hình th SYNCH Logarit chuy
trình (1), 11.2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 2007 %
t cho vay biến động mạnh
Nguồn: http://data.worldbank.org
ĩa biến
i đây trình bày ký hiệu, tên gọi và cách tính c c lập và biến kiểm soát được sử dụng đ
ất sinh lợi hằng ngày của cổ phiếu trong nư ị qia quyền tỷ suất sinh lợi thị trường c trị qia quyền tỷ suất sinh lợi ngành c
a mô hình thị trường trong phương trình (1). Logarit chuyển đổi của R2 cho mô hình thị trư trình (1), được tính bằng log[R2 / (1- R2). 15.8 10.1 13.1 17 2008 2009 2010 2011
Lãi suất cho vay bình quân
http://data.worldbank.org
i và cách tính của các biến ng để ước lượng mô trong nước.
ng của cổ phiếu trong của cổ phiếu trong ình (1).
trường trong phương 17
13.5
TOPHOLD Tỷ lệ cổ phần được nắm giữ bởi các cổ đông lớn nhất ở đầu năm tài chính.
STATE Tỷ lệ cổ phần được nắm giữ bởi chủ sở hữu nhà nước ở đầu năm tài chính.
TOPGOV Biến chỉ định tính chất của cổ đông lớn nhất, bằng 1 nếu cổ đông lớn nhất của công ty là liên quan đến chính phủ, và bằng 0 nếu cổ đông lớn nhất của công ty không liên quan đến chính phủ.
FOREIGN Tỷ lệ cổ phiếu được nắm giữ bởi nhà đầu tư nước ngoài.
FSHARE Biến chỉ định bằng 1 nếu công ty có cổ đông nước ngoài, và ngược lại bằng 0.
BIG4 Biến chỉ định cho chất lượng kiểm toán viên, bằng 1 nếu công ty được kiểm toán bởi một trong bốn công ty kiểm toán quốc tế Big 4 ở Việt Nam (Deloitte, KPMG, E&Y hoặc PWC) và ngược lại bằng 0.
PredBIG4 Dự báo giá trị của xác suất của lựa chọn kiểm toán viên Big4 sử dụng trong phương trình (5).
LOCAL Biến chỉ định cho địa điểm của kiểm toán viên, bằng 1 nếu kiểm toán viên nội địa không thuộc Big 4 nằm ở cùng khu vực hành chính công ty khách hàng đặt trụ sở chính, và ngược lại bằng 0.
VOL Khối lượng giao dịch được tính bằng tổng số cổ phiếu được giao dịch trong một năm chia cho tổng số cổ phiếu lưu hành vào cuối năm tài chính.
SIZE Quy mô công ty được tính bằng log của tổng tài sản vào cuối năm tài chính.
LEV Đòn bẩy được tính bằng tổng nợ phải trả chia cho tổng tài sản. STDROA Biến động của dòng lợi nhuận của công ty được đo lường bởi
độ lệch chuẩn của ROA của công ty trong giai đoạn năm năm bao gồm cả năm hiện tại.
M/B Chỉ số giá trị thị trường/giá trị sổ sách, được tính bằng tổng giá trị thị trường của vốn cổ phần chia cho tổng tài sản ròng vào cuối năm tài chính.
INDUM Logarit tự nhiên của số lượng các công ty trong ngành công nghiệp mà công ty thuộc về.
INDSIZE Quy mô ngành công nghiệp được đo lường bằng logarit của tổng tài sản vào cuối năm của tất cả các công ty mẫu trong ngành công nghiệp mà công ty đó thuộc về.