... thực dựa vào trách nhiệm người tham gia hợp đồng - Hợp đồng có số ngày chuyển giao định - Quy định ngày cụ thể để chuyển giao tài sản - Phòng ngừa rủi ro vào bất - Phòng ngừa rủi ro vào ngày ... lời hay lỗ Hợp đồng tương lai với giá 0.75$/CHF bị hủy bỏ vào cuối ngày giao dịch Nhà đầu nhận hợp đồng tương lai theo giá thiết lập vào cuối ngày giao dịch Ví dụ: Diến biến toán hợp đồng giao ... thời hạn giao tài sản quy định hợp đồng Giả sử vào ngày 15-5, nhà đầu tư A đóng vị hợp đồng : bán hợp đồng tương lai chứng khoán REE, giao hàng vào tháng Tổng mức lời (lỗ) xác định sở chênh lệch...
... mua lượng vàng cất giữ tháng Ký hợp đồng kỳ hạn bán lượng vàng sau tháng (Tức bán vàng kỳ hạn tháng) Sau tháng: Thanh tốn hợp đồng kỳ hạn Bán lượng vàng cất giữ Trả nợ lãi vay Bảng tính ... hội kinh doanh dựa vào chênh lệch giá dòng tiền sau tháng phải F0 = S0(1 + rf)T Cơng thức định giá kỳ hạn Cơng thức t=0: F0 = S0(1 + rf)T Cơng thức t: Ft = St(1 + rf)T-t Cơng thức tổng qt ... Fulbright Economics Teaching Program Phântích Tài chính: Bài 26 Quản lý rủi ro (tiếp) Kỹthuật quản lý rủi ro tài Tự bảo hiểm (Hedging): loại trừ hồn tồn rủi...
... tương lai 100oz vàng 1000 USD, giá giao 980 USD Nhà đầu tư tận dụng hội để hưởng chênh lệch giá cách: + Bán hợp đồng tương lai vàng với thời hạn giao hàng ngày + Mua vàng + Giao vàng cho hợp đồng ... đến giá giao Và vào ngày giao hàng, hai loại giá hoàn toàn Vì xảy khác biệt giá giao giá tương lai, nhà đầu tư tận dụng hội để đầu ăn chệch lệch giá (arbitrage opportunity) - Ví dụ: vào ngày giao ... nhà đầu tư hạch toán trực tiếp vào tài khoản ký quỹ • Giá hợp đồng tương lai điều chỉnh theo giá vào cuối ngày giao dịch Tức giá trị hợp đồng tương lai điều chỉnh vào cuối ngày • Hợp đồng tương...
... Fulbright Phântích Tài Bài giảng 13 Niên khoá 2006-07 F0 = F = 5.000đ Giả sử tháng sau, vào 1/10/200x ta thiết lập hợp đồng tương lai mua bán gạo đáo hạn vào 1/12/200x, giá tương lai F = 5.500đ Tức vào ... cách làm trung gian bên để, mặt kỹ thuật, Nguyển Minh Kiều/Nguyễn Xuân Thành 10 Nguyển Minh Kiều/Nguyễn Xuân Thành 10 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Phântích Tài Bài giảng 13 Niên khoá ... Kiều/Nguyễn Xuân Thành Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Phântích Tài Bài giảng 13 Niên khoá 2006-07 mua tài sản tài giao vào thời điểm tương lai so với chi phí mua tài sản cất giữ thời...
... lý trực tiếp Sàn Giao Dịch Hiệp hội Chứng Khoán Cơ chế toán linh hoạt đa dạng Dịch Cơ chế toán bù trừ đa phương Phần II: PHÂN BIỆT HỢP ĐỒNG KÌ HẠN VÀ HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI 2.1 Giống 2.1.1 Khái niệm ... đồng dựa hàng nông sản Ví dụ: vào đầu năm 2002, công ty A ký hợp đồng tương lai với công ty B mua 100 gạo với giá 2USD/kg với thời điểm mua vào cuối năm 2003 Như vào thời điểm mua, công ty B phải ... người nhận người chi trả, phụ thuộc vào biến động giá thực tế tài sản sở Thứ 3, giá trị hợp đồng kỳ hạn giao nhận vào ngày đáo hạn hợp đồng, khoản chi trả thực vào ngày ký kết thời hạn hợp đồng...
... mua lượng vàng cất giữ tháng – Ký hợp đồng kỳ hạn bán lượng vàng sau tháng (Tức bán vàng kỳ hạn tháng) • Sau tháng: – Thanh tốn hợp đồng kỳ hạn – Bán lượng vàng cất giữ – Trả nợ lãi vay Bảng tính ... hội kinh doanh dựa vào chênh lệch giá dòng tiền sau tháng phải F0 = S0(1 + rf)T Cơng thức định giá kỳ hạn • Cơng thức t = 0: F0 = S0(1 + rf)T • Cơng thức t: Ft = St(1 + rf)T-t • Cơng thức tổng qt ... vay -35*(1+0,5%)3 Mua lượng vàng -S0 = -35 Bán lượng vàng ST Thanh tốn hợp đồng kỳ hạn F0 – ST Cộng trạng thái [-S0(1 + rf)T] + ST + (F0 – ST) = F0 – S0(1 + rf)T Bán vàng kỳ hạn Cộng trạng thái...
... 48 Bảng 4.4.2-2: Biến động giá cà phê theo tình hợp đồng xuất 49 Bảng 4.5-1: Phântích độ nhạy giá cà phê nhân ảnh hưởng lãi gộp Trung Nguyên năm 2006 50 Bảng 4.6-1: ... nguyên liệu cà phê Trung Nguyên 45 4.4 Phântích tình hình biến động giá nguyên liệu cà phê ảnh hưởng đến lợi nhuận Trung Nguyên 46 4.4.1 Phântích kết kinh doanh lợi nhuận 46 ... Robusta DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.2-1: Tình hình cà phê Việt Nam giai đoạn 1990 – 2004 10 Bảng 2.6.1-1: Thống kê khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai NYBOT LIFFE 21 Bảng 2.6.1-2:...
... định dựa vào việc phântích số liệu lịch sử thu thập Thứ hai dựa vào thông số biến động ngầm định (implied volatility) thông tin giá quyền chọn tỷ giá kết hợp với thông tin khác đưa vào mô hình ... Philadelphia đưa vào năm 1983 Ngày thị trường quyền chọn Nguyễn Minh Kiều/Nguyễn Xuân Thành Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khoá 2006-07 Phântích Tài Bài giảng 14 phân khúc thị trường ... Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khoá 2006-07 Phântích Tài Giá trị nhận X X-ST ST Bài giảng 14 Bán quyền chọn mua: Như trình bày, vào lúc đáo hạn, ST > X người mua quyền chọn mua thực...
... đầu cơ: - Nhà đầu vị (position traders): họ thường vào vị giữ chúng vài ngày, vài tuần, hay vài tháng.Họ thường sử dụng phântíchkỹthuật để dự đoán biến động giá xu hướng giá tương lai, từ vào ... cho nhà bán lẻ vào tháng 1, giao hàng vào tháng Nhưng vào thời điểm tại, công ty vàng nguyên liệu kho, đủ tiền mặt để mua vàng vào lúc này,công ty dự tính vào tháng đáp ứng nguồn vàng nguyên liệu ... Hoặc nhà đầu khác lại sử dụng phântích để đưa nhận định giá, họ thường sử dựa vào liệu kinh tế vĩ mô để đưa dự đoán biến động giá - Nhà đầu ngày (day traders): đầu dựa vào biến động giá ngày giao...
... 48 Bảng 4.4.2-2: Biến động giá cà phê theo tình hợp đồng xuất 49 Bảng 4.5-1: Phântích độ nhạy giá cà phê nhân ảnh hưởng lãi gộp Trung Nguyên năm 2006 50 Bảng 4.6-1: ... nguyên liệu cà phê Trung Nguyên 45 4.4 Phântích tình hình biến động giá nguyên liệu cà phê ảnh hưởng đến lợi nhuận Trung Nguyên 46 4.4.1 Phântích kết kinh doanh lợi nhuận 46 ... Robusta DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.2-1: Tình hình cà phê Việt Nam giai đoạn 1990 – 2004 10 Bảng 2.6.1-1: Thống kê khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai NYBOT LIFFE 21 Bảng 2.6.1-2:...
... đầu cơ: - Nhà đầu vị (position traders): họ thường vào vị giữ chúng vài ngày, vài tuần, hay vài tháng.Họ thường sử dụng phântíchkỹthuật để dự đoán biến động giá xu hướng giá tương lai, từ vào ... cho nhà bán lẻ vào tháng 1, giao hàng vào tháng Nhưng vào thời điểm tại, công ty vàng nguyên liệu kho, đủ tiền mặt để mua vàng vào lúc này,công ty dự tính vào tháng đáp ứng nguồn vàng nguyên liệu ... Hoặc nhà đầu khác lại sử dụng phântích để đưa nhận định giá, họ thường sử dựa vào liệu kinh tế vĩ mô để đưa dự đoán biến động giá - Nhà đầu ngày (day traders): đầu dựa vào biến động giá ngày giao...
... hạn vào 1/12/200x F = 5.000đ Ta ký hiệu giá F0 = F = 5.000đ Giả sử tháng sau, vào 1/10/200x ta thiết lập hợp đồng tương lai mua bán gạo đáo hạn vào 1/12/200x, giá tương lai F1 = 5.500đ Tức vào ... dạy Kinh tế Fulbright Niên khoá 2006-07 Phântích Tài Bài giảng 13 ghi nợ vào tài khoản Tương tự, giá ngoại tệ giảm người bán tương lai ngoại tệ lời ghi có vào tài khoản Ngược lại giá ngoại tệ lên ... Kiều/Nguyễn Xuân Thành Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khoá 2006-07 Phântích Tài Bài giảng 13 Bảng 2: So sánh hợp đồng cókỳ hạn với hợp đồng tương lai Điểm khác biệt Loại hợp...
... hạn vào 1/12/2002 F = 5.000đ Ta ký hiệu giá F0 = F = 5.000đ Giả sử tháng sau, vào 1/10/2002 ta thiết lập hợp đồng tương lai mua bán gạo đáo hạn vào 1/12/2002, giá tương lai F1 = 5.500đ Tức vào ... T-t) N(d) hàm mật độ lũy tích theo phân phối chuẩn Nói cách khác, N(d) xác suất chọn số ngẫu nhiên từ phân phối chuẩn có giá trò nhỏ d ( N (d ) = ∫ f (z )dz , d −∞ f(z) hàm phân phối chuẩn với trung ... loại quyền chọn thực vào thời điểm trước đáo hạn Quyền chọn dựa vào tài sản sở cổ phiếu, số cổ phiếu, trái phiếu, lãi suất, ngoại hối, kim loại quý hay nông sản Nhưng nhìn chung phân theo loại tài...