... Phần 1: Tổng quan hợpđồnghoánđổilãisuất 1.1 Khái niệm phân loại hợpđồng hóa đổilãisuất 1.1.1 Khái niệm Hợpđồnghoánđổilãisuất ( Interest rate- swap IRE) sản phẩm mà ngân ... dịch hoánđổilãisuất thoả thuận làm sở để tính tốn số lãi phải trả, số lãi nhận số lãi ròng hốn đổilãisuất Số lãi ròng kỳ hốn đổilãisuất chênh lệch số lãi nhận số lãi phải trả kỳ toán hợpđồng ... kể từ ngày hợpđồng có hiệu lực Số nợ gốc hợpđồnghoánđổilãisuất doanh nghiệp không vượt 30% vốn tự có ngân hàng Các trường hợp thực hoánđổilãisuất bao gồm hoánđổilãisuấtđồng Việt Nam...
... Đơla Mỹ q trình • toán; gọi hợpđồnghoánđổi tiền tệ Hợpđồng hốn đổi kết hợp vừa hốn đổilãisuất tiền tệ Tuy nhiên hợpđồng hốn đổi nào, hốn đổilãisuất thả lãisuất cố định phải gắng liền ... 14/19 Hoánđổilãisuất Nợ với lãisuất cố định Nợ với lãisuất thả GVHD: PGS.TS Lãisuất tăng Không làm Lãisuất giảm Trả lãi thả /nhận lãi cố định Lãisuất tăng Trả lãi cố định /nhận lãi thả Lãi ... định lại 3.1 Hợpđồnglãisuất kỳ hạn (FRAs): Hợpđồnglãisuất kỳ hạn hợpđồng mua bán lãisuất phải trả khoản vốn vay Những hợpđồng thực tiền mặt Người mua hợpđồng khóa lãisuất phải trả...
... trường hợp xảy sau hợpđồng quyền chọn: • Quyền chọn mua: S > E ⇒ hợpđồng sinh lợi S = E ⇒ hợpđồng hòa vốn S < E ⇒ hợpđồng lỗ vốn • Quyền chọn bán: S < E ⇒ hợpđồng sinh lợi S = E ⇒ hợpđồng ... giá giao ngay, lãisuất phi rủi ro hai quốc gia, thời hạn hợpđồng độ lệch chuẩn thay đổi tỷ giá hai đồng tiền Mơ hình thực dựa số giả định sau: • • • • Lãisuất không thay đổi, lãisuất cho vay ... lớn hợpđồng có kỳ hạn hợpđồng tương lai Để khắc phục nhược điểm này, số ngân hàng thương mại nghiên cứu đưa dạng hợpđồng mới, hợpđồng quyền chọn tiền tệ (currency options contract) Hợp đồng...
... thuận hợpđồng giao dịch Thay thực giao dịch giao giao dịch kỳ hạn riêng biệt, ngân hàng kết hợp hai loại giao dịch lạihợp đồng, gọi hợpđồnghoánđổi tiền tệ Trong hợpđồng giao dịch hoán đổi, ... 2.3.2 So sánh hợpđồng kỳ hạn hợpđồng tương lai Trong trước biết chi tiết hợpđồng có kỳ hạn Trong so sánh hợpđồng có kỳ hạn với hợpđồng tương lai để dễ dàng hiểu rõ hai loại hợpđồng Bảng liệt ... dịch quyền chọn Qua hai tình minh họa giao dịch hoán đổi, thấy rõ tính chất kết hợphợpđồng giao hợpđồng có kỳ hạn hai thời điểm khác hợpđồnghoánđổi Nhờ mà đáp ứng nhu cầu mua bán lại bán mua...
... HỐI BẰNG HỢPĐỒNGHOÁNĐỔI Sau xem xét việc ngân hàng phòng ngừa rủi ro ngoại hối hợpđồnghoánđổi tiền tệ trường hợp tiền tệ bảng cân đối tài sản không cân xứng với 3.1 Hợpđồnghoánđổi tiền ... thấy giao dịch hốn đổi tiền tệ phần gốc phần lãi bao gồm hợpđồngĐối với giao dịch hốn đổilãisuất phần tốn bao gồm hợpđồng Lý giải thích dịch hốn đổi tiền tệ phần gốc phần lãi bộc lộ rủi ro ... VND với lãisuất cố định phù hợp với tính chất luồng tiền có lãisuất cố định thu VND từ tài sản có Trong giao dịch hoánđổi luồng tiền, hai bên thoả thuận ngây từ kết hợpđồng tỷ giá chao đổi cố...
... cho khủng hoảng tài Hợpđồng hốn đổi rủi ro tín dụng (CDS) vai trò khủng hoảng 2.1 Bản chất CDS Hợpđồng hốn đổi rủi ro tín dụng (Credit Default Swap, CDS), gọi hợpđồng hốn đổi rủi ro vỡ nợ tín ... vay tiền không muốn phá sản Tuy chất giống hợpđồng bảo hiểm, song cách thức CDS thực giống Hợpđồng hốn đổi (swap) thơng thường Hai bên tham gia hốn đổi cho hai dòng tiền: Người mua trả cho người ... ước tính Hiệp hội chứng khốn phái sinh hợpđồnghoánđổi quốc tế - ISDA) Tập đồn tài bảo hiểm hàng đầu giới AIG bị đổ vỡ phần đầu tư vào MBS phần lớn hợpđồng CDS Biểu đồ 3: Giá trị thị trường...
... đáo hạn hợp đồng, doanh nghiệp toán nợ gốc lãi a./ Trường hợplãisuất thị trường tài lớn lãisuất vay vốn xác định trước hợp đồng, doanh nghiệp toán lãi vay theo lãisuất định trước hợpđồng Phần ... tài b./ Trường hợplãisuất thị trường tài nhỏ lãisuất vay vốn xác định trước hợp đồng, doanh nghiệp khơng tốn lãi vay theo lãisuất định trước hợpđồng mà toán lãi vay theo lãisuất thị trường ... – Theo tỷ giá ghi sổ kế toán (cả gốc lãi, lãi xác định theo lãisuấthợp đồng) Có TK711 – Chênh lệch lãisuất thị trường tài lãisuấthợpđồng Bên cạnh đó, lãi lỗ tỷ giá hối đối kế tốn phản ánh...
... PVA - PVB) hợpđồng SWAP 0, tức khơng bên có lợi bên Tuy nhiên biến động số nhân tố lãi suất, tỉ kết thúc hợpđồng có bên lãi bên lỗ Swap lãisuất (Interest rate swap) Hợpđồng swap lãisuất dạng ... tài phái sinh Trong hợpđồng này, bên hốn đổidònglãisuất lấy dònglãisuấtđối phương Dònglãisuất gì? Đó tập hợp khoản lãisuất tương lai khoản đầu tư Đối với dònglãisuất cố định thu nhập ... sau, lãisuất LIBOR lúc 0.7%, lãisuất A toán cho B 1.2%, đó, sau bù trừ A nhận số tiền lãi với lãisuất - 1.2 = 1.8% Lãisuất cố định (ở ví dụ 3%) gọi lãisuất swap Như trường hợp này, hợp đồng...
... Khoản lãi giới hạn trần người mua trần lãisuất giá lãisuất tham khảo cao lãisuất trần – Chi phí trần lãisuất Ví dụ: Trần lãisuất • Sàn lãisuất quyền chọn mua áp dụng với lãisuất • Một hợpđồng ... lãisuất theo hợpđồng nợ, chẳng hặn lãisuất thả nêu – Nếu thỏa thuận để bên hoánđổilãisuất cố định với khoản lãisuất thả bên khác, gọi hốn đổilãisuất – Nếu thỏa thuận để hoánđổi tiền tệ ... Rủi ro Lãisuất – Nhận lãi vào ngày tương lai (mua hợpđồng tương lai/trạng thái long) • Nếu lãisuất tăng, giá hợpđồng tương lai giảm, người giữ short bị lỗ • Nếu lãisuất giảm, giá hợp đồng...
... HỐN ĐỔILÃISUẤT 2.1 Khái niệm: - Hoánđổilãisuất chuỗi toán tiền lãi hai phía Mỗi tập hợp tốn dựa lãisuất cố định thả Nếu lãisuất thả hốn đổi thực đồng la lãisuất sử dụng thường LIBOR Hoán ... biến động đường cong lãisuấtLãisuất CMT số lãisuất trung hạn lãisuất LIBOR đặc trưng cho lãisuất ngắn hạn 23 III- Thị trường hoánđổilãisuất 3.1 Thị trường hoánđổilãisuất toàn cầu 3.1.1 ... biến loại hoánđổilãisuấthoánđổi vanilla (plain vanilla swap), loại hốn đổilãisuất mà bên thực toán theo lãisuất cố định bên lại thực toán theo lãisuất thả 2.2 Cấu trúc hốn đổilãisuất chuẩn:...
... Nội dung Hốn đổi Khái niệm Phân loại Đặc điểm Hoánđổilãisuất Cấu trúc hoánđổilãisuất Định giá hoánđổilãisuất Ứng dụng hốn đổilãisuất HỐN ĐỔI Khái niệm Hốn đổi sản phẩm ... phía dựa lãisuất cố định thả Hoánđổi vanilla hoánđổilãisuất mà bên tốn theo lãisuất cố định nhận toán theo lãisuất thả Ví dụ hốn đổilãisuất LIBOR MSC 10.000.000$ FSW 6% Lãisuất LIBOR ... lãisuất cho vay cố định lãisuất huy động thả lãisuất cho vay thả lãisuất huy động cố định Hoánđổilãisuất - ứng dụng Hoánđổi làm giảm chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp Hốn đổilãi suất...
... tốn bên II- HOÁNĐỔILÃISUẤT 2.1 Khái niệm: - Hoánđổilãisuất chuỗi tốn tiền lãi hai phía Mỗi tập hợp toán dựa lãisuất cố định thả Nếu lãisuất thả hoánđổi thực đồng la lãisuất sử dụng ... biến loại hoánđổilãisuất hốn đổi vanilla (plain vanilla swap), loại hoánđổilãisuất mà bên thực tốn theo lãisuất cố định bên lại thực tốn theo lãisuất thả 2.2 Cấu trúc hoánđổilãisuất chuẩn: ... biến động đường cong lãisuấtLãisuất CMT số lãisuất trung hạn lãisuất LIBOR đặc trưng cho lãisuất ngắn hạn III- Thị trường hoánđổilãisuất 3.1 Thị trường hốn đổilãisuất tồn cầu 3.1.1 Đặc...
... bên bị vỡ nợ 2 HOÁNĐỔILÃISUẤT 2.1 Khái niệm Hoánđổilãisuất chuỗi toán tiền lãi hai phía dựa lãisuất cố định thả Hoánđổi vanilla hoánđổilãisuất mà bên tốn theo lãisuất cố định nhận ... Lãisuất cho vay cố định lãisuất huy động thả Lãisuất cho vay thả lãisuất huy động cố định 2.4 Hoánđổilãisuất - ứng dụng Hốn đổi làm giảm chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp 2.4 Hoánđổi ... Định giá hoánđổilãisuất Giá trị trái phiếu có lãisuất thả với mệnh giá vào ngày bắt đầu giao dịch ngày toán Ta dựa vào điều để định giá hoánđổilãisuất 2.2 Định giá hoánđổilãisuất ...
... vay vốn theo lãisuất thả trả vượt mức lãisuất xác định trước hợpđồng Trường hợplãisuất thị trường thấp lãisuất xác định trước khách hàng trả theo lãisuất thị trường + Hợpđồng quyền chọn ... đáo hạn hợp đồng, doanh nghiệp toán nợ gốc lãi a./ Trường hợplãisuất thị trường tài lớn lãisuất vay vốn xác định trước hợp đồng, doanh nghiệp toán lãi vay theo lãisuất định trước hợpđồng Phần ... tài b./ Trường hợplãisuất thị trường tài nhỏ lãisuất vay vốn xác định trước hợp đồng, doanh nghiệp khơng tốn lãi vay theo lãisuất định trước hợpđồng mà toán lãi vay theo lãisuất thị trường...
... Khái niệm « lãisuất hiệu dụng » sử dụng nhằm phân biệt với lãisuất danh nghĩa (sẽ trình bày phần sau) Trong trường hợplãisuất hiệu dụng, lợi tức trả lần kỳ Ngược lại, trường hợplãisuất danh ... 1.1.2 Tỷ suất lợi tức (lãi suất) Tỷ suất lợi tức (lãi suất) tỷ số lợi tức thu (phải trả) so với vốn đầu tư (vốn vay) đơn vị thời gian Đơn vị thời gian năm (trừ trường hợp cụ thể khác) 1.2 Lãisuất ... cuối kỳ Trường hợp lợi tức trả vào đầu kỳ trình bày phần sau Khi đó, lãisuất sử dụng gọi lãisuất chiết khấu Vốn gốc đầu tư số suốt giai đoạn đầu tư, không thêm vào không rút - Lãisuất hiệu dụng...