Phân tích thương vụ mua lại vinmart của masan

Phân tích thương vụ mua lại Vinmart của Masan nguyên nhân thực trạng đánh giá ưu nhược đề xuất giải pháp. Vậy, tại sao Masan lại lựa chọn sở hữu Vinmart ? Khí bắt đầu thương vụ này Masan sẽ phải đối mặt với những khó khăn và thách thức gì?Masan đã chuẩn bị để ứng phó như thế nào? Vingroup đã thu về được lợi gì từ thương vụ này, cũng như mất đi những gì? Những câu hỏi ấy sẽ được trả lời trong bài phân tích dưới đây của nhóm 7 chúng em. Mong rằng bài phân tích này của bọn em sẽ giúp thầy cô có thể hiểu rõ hơn về “thương vụ bạc tỉ “ này

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN KHOA ĐẦU TƯ (KINH TẾ ĐẦU TƯ) Đề tài Phân tích thương vụ mua lại Vinmart Masan Môn học: KINH TẾ ĐẦU TƯ từ Đại hội VII (1991) đến Đại hội GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN Hà Nội - 2021 NHÓM THỰC HIỆN MỤC LỤC A LỜI MỞ ĐẦU - B NỘI DUNG - Phần 1: Giới thiệu chung - I Giới thiệu tập đoàn Masan Group - II Giới thiệu Vinmart - III Giới thiệu thương vụ Masan mua lại Vinmart - Phần 2: Phân tích thương vụ - I Nguyên nhân Vingroup lựa chọn Masan để chuyển nhượng Vinmart - II Masan chuẩn bị nguồn lực tài để hồn thành phi vụ cách nhanh chóng mong muốn phía Vingroup? - 11 Phần Hậu vận sau thương vụ M&A - 18 I Hiệu mặt trái tiến trình M & A - 18 Những lợi ích hoạt động M & A .- 18 Rủi ro cạm bẫy - 19 II Hiệu mặt trái M&A Vinmart - 20 1.Đánh giá tình hình sau sáp nhập .- 20 Những lợi khó khăn sau sáp nhập - 24 Phần 4: Giải pháp Masan sau thương vụ mua lại Vinmart - 28 I Giải pháp Masan sau thương vụ mua lại Vinmart - 28 II Giải pháp VCM mùa dịch - 30 C KẾT LUẬN - 33 D TÀI LIỆU THAM KHẢO - 34 DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM - 35 - - Kinh tế đầu tư - A LỜI MỞ ĐẦU Trong năm gần đây, với phát triển mạnh mẽ, hội nhập nhanh chóng kinh tế Việt Nam thị trường chứng khoán nước, nhu cầu mua bán sáp nhập doanh nghiệp (M&A) ngày tăng Khi hoạt động M&A nước giới phát triển mạnh Việt Nam hoạt động mới, chứa đựng nhiều hứa hẹn hội đầu tư cho tổ chức, cá nhân nước, bên cạnh khơng khó khăn thách thức mà họ phải đối mặt Khi tiếp cận mơn học Kinh tế đầu tư 2, nhóm chúng em định lựa chọn đề tài: “Phân tích thương vụ mua lại Vinmart Masan” để nghiên cứu Cuối năm 2019 đầu năm 2020, doanh nghiệp có tiềm lực quy mơ lớn hàng đầu Việt Nam VinGroup Masan công bố thương vụ hoán đổi CTCP Phát triển Thương mại Dịch vụ VCM (VCM), đơn vị sở hữu Vincommerce VinEco với công ty thuộc sở hữu Masan Masan Consumer Holding (MCH) Đây coi giao dịch M&A lớn nhất, có quy mơ gần chưa có lịch sử kinh tế Việt Nam, tốn giấy mực nhà phân tích kinh tế nước Vậy, Masan lại lựa chọn sở hữu Vinmart ? Khí bắt đầu thương vụ Masan phải đối mặt với khó khăn thách thức gì?Masan chuẩn bị để ứng phó nào? Vingroup thu lợi từ thương vụ này, gì? Những câu hỏi trả lời phân tích nhóm chúng em Mong phân tích bọn em giúp thầy hiểu rõ “thương vụ bạc tỉ “ Trong trình làm dù hướng dẫn cô TS.Nguyễn Thu Hà nhóm chúng em cố gắng, nỗ lực nhiều trình làm Song kiến thức lực hạn chế nên trình làm khơng tránh khỏi thiếu sót, chúng em mong góp ý nhận xét để làm hoàn thiện Nhóm chúng em xin chân thành cảm ơn - Kinh tế đầu tư - B NỘI DUNG Phần 1: Giới thiệu chung I Giới thiệu tập đoàn Masan Group Giới thiệu chung Masan Group cách gọi khác Công ty cổ phần Tập đoàn Masan Đây tập đoàn kinh doanh lớn kinh tế tư nhân Việt Nam, người Việt sáng lập điều hành Người sáng lập Masan Group ơng Nguyễn Đăng Quang, giữ chức vị Chủ tịch HĐQT Được biết đến doanh nghiệp lớn, chuyên sản xuất mặt hàng tiêu dùng với thị phần chiếm 70% thị trường Việt Nam Lĩnh vực kinh doanh chủ yếu mà Masan Group tập trung đến hàng tiêu dùng tài nguyên Việt Nam Với mục tiêu trở thành tập đoàn kinh doanh số Việt Nam, Masan không ngừng phát triển suốt năm vừa qua Một thành tích đáng tự hào Masan nằm vị trí thứ danh sách Top 50 thương hiệu giá trị Việt Nam năm 2016 Trong ngành hàng tiêu dùng, Masan nằm vị trí so với thương hiệu khác nước Doanh thu vào năm 2016 Masan đạt lên đến 43.298 tỷ đồng năm 2020 với doanh thu hợp đạt 77.218 tỷ đồng Phong cách Masan Dẫn đầu thị trường với tảng hoạt động tốt Sự tăng trưởng bền vững đạt nhờ việc xây dựng hệ thống tảng vận hành tốt Khi tham gia vào ngành, phát triển chiến lược riêng mơ hình kinh doanh nhân rộng để vươn đến vị dẫn đầu thị trường lĩnh vực Điều cho phép không ngừng đầu tư vào hệ thống vận hành tốt Trong năm qua, đầu tư phát triển sản phẩm mới, xây dựng thương hiệu, nhà máy sản xuất, mạng lưới phân phối quan trọng nguồn nhân lực  Lý tưởng: Trở thành niềm tự hào Việt Nam việc nâng cao đời sống vật chất tinh thần người Việt  Sứ mệnh: Cung cấp dịch vụ sản phẩm chất lượng tập đoàn Masan cho gần 100 triệu người Việt Nam, đồng thời giúp họ chi trả cho nhu cầu thiết yếu hàng ngày Con người Masan - Kinh tế đầu tư - Phương châm: Chúng ta không ngừng sáng tạo để đón đầu nhu cầu người tiêu dùng nắm bắt xu hướng ngành                     Giá trị cốt lõi Tố chất lãnh đạo Sự liêm minh Tinh thần doanh nhân Tin tưởng Khát vọng chiến thắng Nguyên tắc Masan Đặt người tiêu dùng làm trọng tâm Khả lãnh đạo Ln tìm giải pháp Tinh thần trách nhiệm cao Minh bạch Chuyên môn cao Ban Điều hành chịu trách nhiệm thực thi kế hoạch phát triển kinh doanh Masan Group báo cáo kết kinh doanh Tổng Giám đốc lãnh đạo Ban Điều hành Hiện nay, Ban Điều hành gồm có năm thành viên điều hành cao cấp Masan Group, Tổng Giám đốc, hai Phó Tổng Giám đốc, Giám đốc Tài Kế tốn trưởng Thành tựu Cam kết phát triển bền vững công nhận tổ chức nước Dẫn đầu Top 10 Thương vụ M&A tiêu biểu 2019-2020 Đứng đầu Doanh nghiệp Xuất sắc & Bền vững Châu Á 2021 Top 50 Công Ty Niêm yết Tốt Việt Nam Năm 2021 - Forbes Top 50 thương hiệu dẫn đầu năm 2020 – Forbes Việt Nam Top 10 doanh nghiệp tư nhân lớn Việt Nam năm 2020 – Vietnam Report Top 10 Sản phẩm – Dịch vụ tin dùng II Giới thiệu Vinmart Giới thiệu chung VinMart hệ thống siêu thị trực thuộc tập đoàn VinGroup (người đứng đầu doanh nhân Phạm Nhật Vượng), Việt Nam Và nhắc đến VinMart quên VinMart+ Chúng cặp trùng, VinMart hệ thống siêu thị VinMart+ chuỗi cửa hàng tiện lợi - Kinh tế đầu tư - Siêu thị VinMart mắt vào tháng 11/2014 Tới dù qua năm hình thành phát triển, đơi VinMart VinMart+ trở thành thương hiệu người tiêu dùng yêu thích lựa chọn nhiều thương hiệu lọt top 10 nhà bán lẻ uy tín thị trường Tính đến thời điểm 2019, VinMart có 111 siêu thị VinMart+ có 1800 cửa hàng khắp tỉnh thành Việt Nam Tháng 12/2019, VinGroup chuyển nhượng VinMart, VinMart+ VinEco cho tập đồn Masan Họ khơng cịn chủ sở hữu thương hiệu mà cổ đông Sứ mệnh Với sứ mệnh phát triển bền vững tạo cho khách hàng tâm lý“AN TÂM MUA SẮM MỖI NGÀY”, VinMart & VinMart+ nỗ lực đáp ứng đầy đủ yêu cầu mua sắm khách hàng, cam kết chất lượng sử dụng sản phẩm, giao hàng nhanh chóng, nâng cao giá trị sống người tiêu dùng xã hội đại Tầm nhìn Mang lại lựa chọn hồn hảo mua sắm tiện ích,VinMart & VinMart+ hướng tới mục tiêu trở thành hệ thống bán lẻ hàng đầu Việt Nam, dẫn đầu cung cấp sản phẩm tiêu dùng chất lượng dịch vụ đời sống người Việt VinMart cịn trọng xây dựng mơi trường làm việc chuyên nghiệp, động, sáng tạo nhân văn; tạo điều kiện hội phát triển cho tất nhân viên; tích cực đóng góp vào hoạt động xã hội, hướng cộng đồng với thơng điệp mang tính nhân văn Đặc điểm  Vị trí địa lý: Các siêu thị VinMart ln nằm vị trí “đắc địa”, đẹp dễ tìm khu dân cư đông đúc, khu trung tâm thương mại lớn Một số ví dụ điển hành chi nhánh VinMart Times City, Royal City, trung tâm StarBowl Mỹ Đình, khu thị Trung Hịa, khu đô thị Văn Quán – Hà Đông, khu đô thị Xa La – Hà Đông…  Quy mô diện tích Hầu hết siêu thị VinMart có quy mơ rộng lớn, diện tích mặt hàng lên tới 10.000 m2 Với quy mơ diện tích “khủng” nên bên siêu thị bày bán trăm nghìn loại hàng hóa khác như: thực phẩm, đồ dùng, quần áo, mỹ phẩm, đồ chơi trẻ em… đủ để đáp ứng nhu cầu mua sắm người tiêu dùng  Chất lượng sản phẩm dịch vụ chăm sóc khách hàng Đây điểm sáng mà VinMart tự hào Về chất lượng hàng hóa, khách hàng hồn tồn n tâm mua sắm VinMart siêu thị nhập hàng hóa có xuất xứ – nguồn gốc rõ ràng, chất lượng hàng kiểm tra nghiêm ngặt trước đưa lên kệ để bày bán - Kinh tế đầu tư - Cịn dịch vụ chăm sóc khách hàng VinMart nói xứng đáng nhận điểm 10 cho chất lượng đội ngũ nhân viên siêu thị luôn nhẹ nhàng, niềm nở phục vụ khách chu đáo VinMart cung cấp cho khách hàng nhiều dịch vụ kèm siêu tiện ích như: miễn phí giao hàng bán kính 5km, gói q miễn phí cho khách, dịch vụ làm sơ chế loại thực phẩm tươi sống theo yêu cầu khách hàng… Ngoài ra, VinMart hỗ trợ dịch vụ thu tiền điện, nước, mạng, truyền hình cáp; bán thẻ điện thoại, thẻ game… Khách hàng chẳng cần phải đâu xa, cần tới với VinMart “một cơng, đôi ba việc” III Giới thiệu thương vụ Masan mua lại Vinmart Ngày 03/12/2019, Masan Vingroup công bố thương vụ hoán đổi CTCP Phát triển Thương mại Dịch vụ VCM (VCM), đơn vị sở hữu Vincommerce VinEco với công ty thuộc sở hữu Masan Masan Consumer Holding (MCH) Để thực phi vụ sáp nhập này, Masan thành lập Crown X để sở hữu vốn VCM MCH, Masan sở hữu 70% cổ phần Crown X thông qua công ty The Sherpa phát hành quyền chọn 30% cho bên bán Vingroup Sau năm tiếp quản, Masan đổi tên VinMart chuỗi VinMart+ thành WinMart năm nay, theo điều khoản chuyển giao với Vingroup Chấp nhận khoản lỗ 100 triệu USD mua VinCommerce, Masan mong muốn xây dựng The Crown X thành doanh nghiệp quy mô doanh thu – 10 tỷ USD lợi nhuận gộp gia tăng hai số vào năm 2025 cho lĩnh vực bán lẻ Đây giao dịch M&A phức tạp quy mô lớn người làm việc phố Wall thực - Kinh tế đầu tư - Phần 2: Phân tích thương vụ Cấu trúc sở hữu sau sáp nhập VCM MCH (Nguồn: Cafef) - Kinh tế đầu tư - I Nguyên nhân Vingroup lại lựa chọn Masan để chuyển nhượng Vinmart Tình hình VCM lúc Trước thời điểm sáp nhập, VCM công ty thuộc 100% sở hữu Vingroup, thành lập vào tháng 08/2019 với vốn điều lệ tỷ đồng, sau Vingroup chuyển tồn 64.3% cổ phần Vincommerce sang cho VCM sở hữu đồng thời tăng vốn điều lệ VCM lên 6,437 tỷ đồng Như vậy, sau thực chuyển đổi, VCM đơn vị sở hữu trực tiếp Vincommerce với hệ thống siêu thị Vinmart cửa hàng tiện lợi Vinmart (+) Tính đến hết quý 02/2019, hệ thống phủ sóng 60 63 tỉnh thành nước với tổng cộng 113 siêu thị 1.900 cửa hàng tiện lợi Mặc dù sở hệ thống bán lẻ lớn Việt Nam tính đến thời điểm 9T/2019 với doanh thu lên đến 23,571 tỷ đồng, Vincommerce phải ghi nhận khoản lỗ trước thuế 3,461 tỷ đồng Tính từ thời điểm 2015 đến 9T/2019, Vincommerce ghi nhận tổng cộng khoản lỗ 17,634 tỷ đồng Doanh thu lợi nhuận trước thuế Vincommerce từ 2015-2019 Bên cạnh mảng bán lẻ phải ghi nhận lỗ qua nhiều năm, mảng sản xuất (xe điện thoại) tập đoàn đầu tư mạnh mẽ ghi nhận mức lỗ 9,913 tỷ đồng năm 2019 Trong năm 2020, mảng sản xuất mang doanh thu - Kinh tế đầu tư - 17,599 tỷ đồng giá vốn hàng bán báo cáo 25,110 tỷ đồng, tương ứng với mức lỗ lợi nhuận gộp 7,511 tỷ đồng Theo kế hoạch tiết lộ tỷ phú Phạm Nhật Vượng với Bloomberg, Vinfast dự kiến đến năm 2025 có khả hịa vốn mức lỗ lên đến 18,000 tỷ đồng/năm Lý bán Vincommerce phía Vingroup đưa để cơng ty giải phóng nguồn lực tập trung cho mảng công nghiệp công nghệ tập đoàn thời gian tới Phân tích lựa chọn Masan Ngồi Masan, cịn có hàng loạt đơn vị nước với tiềm lực tài mạnh mẽ ứng viên nặng ký để thực thương vụ Có thể thấy, chiến thị trường bán lẻ Việt Nam giai đoạn khốc liệt nhiều đối thủ nặng ký nước thể rõ tham vọng thống lĩnh thị trường mình.Với số tập đồn Thái Lan với tiềm lực tài mạnh mẽ, việc bổ sung VCM vào sưu tập hệ thống bán lẻ tập đoàn Thái Lan giúp họ nhanh chóng đạt mục đích Do đó, sức hút thương vụ VCM rõ ràng không nhỏ Ngồi tập đồn tiềm lực tài mạnh từ Thái Lan, Vingroup cịn có lựa chọn khác để bán lại Lotte Group (Hàn Quốc), Aeon (Nhật Bản), Dairy Farm (Singapore, liên quan đến tỷ phú Charoen) Đây tập đồn nước ngồi có tiềm lực tài mạnh để thực thương vụ mua lại VCM với giá trị giao dịch lên đến hàng tỷ USD Qua phân tích trên, thấy Vingroup có nhiều lựa chọn ngồi Masan để bán lại cho đơn vị nước ngồi thu lượng tiền mặt lớn để tái đầu tư vào mảng Sản Xuất Đặc biệt, thương vụ mang yếu tố định đến vị cạnh tranh tay chơi ngành bán lẻ, đồng nghĩa với việc mức giá bán lại VCM đạt mức cao Ngồi đơn vị nước ngồi với tiềm lực tài mạnh mẽ Thế Giới Di Động (MWG) ứng viên nặng ký để thực thương vụ MWG đơn vị hàng đầu lĩnh vực bán lẻ với doanh thu hàng năm lên đến 102,174 tỷ đồng năm 2019 Tính đến tháng 10/2019, đơn vị sở hữu hệ thống điện thoại "Thế Giới Di Động" với 1,000 cửa hàng, Điện Máy Xanh gần 900 Bách Hóa Xanh 866 Trong đầu năm 2018, MWG công bố mua lại 90% cổ phần chuỗi bán lẻ điện máy Trần Anh với mức giá 850 tỷ đồng Có thể thấy, MWG theo đuổi chiến lược thâu tóm đối thủ để tăng thị phần tăng trưởng tương lai Theo đó, việc sở hữu VCM giúp cho tập đồn nhanh chóng gia tăng ảnh hưởng thị phần thị trường bán lẻ Tuy vậy, việc huy động vốn lớn với hàng tỷ USD xem chưa có tiền lệ tập đồn Ngồi cách phân tích loại bỏ ứng viên có khả tiến hành thương vụ, Vingroup đưa ứng viên cuối tập đồn Masan, với doanh thu hàng năm lên đến 37,354 tỷ đồng năm 2019 đơn vị sản 10 - Kinh tế đầu tư - *Trước sáp nhập Số lượng cửa hàng Vinmart,Vinmart+ qua năm *Sau sáp nhập Số cửa hàng tiện lợi Việt Nam năm 2021 21 - Kinh tế đầu tư - 1.2 Về kết kinh doanh Vincommerce mảng kinh doanh lớn đóng góp 42,5% doanh thu Masan tháng đầu năm Masan Group vừa công bố Báo cáo tài hợp Quý III/2020 tháng đầu năm 2020 Trong đó, Vincommerce – mảng kinh doanh mua lại từ cuối năm 2019 – đóng góp 23.678 tỷ đồng doanh thu tháng, tức vượt tỷ USD chiếm 42,5% tổng doanh thu 55.600 tỷ đồng toàn hệ thống Masan 22 - Kinh tế đầu tư - Mặc dù việc hợp Vincommerce khiến cho lợi nhuận Masan giảm đáng kể đơn vị lỗ Masan lạc quan triển vọng chuỗi bán lẻ Chủ tịch Masan Nguyễn Đăng Quang kỳ vọng Vincommerce đạt mục tiêu hòa vốn EBITDA vào quý năm 23 - Kinh tế đầu tư - Hệ thống siêu thị mini VinMart+: ghi nhận doanh thu tăng 38,4% Quý 3/2020 so với Quý 3/2019, tăng 56,5% tháng đầu năm 2020 so với tháng đầu năm 2019 dù đóng cửa 421 cửa hàng Những lợi khó khăn sau sáp nhập 2.1 Lợi Khác với Vingroup, hoạt động Masan xoay quanh việc bán lẻ Trong báo cáo thường niên 2018, ban lãnh đạo Masan nhấn mạnh, chiến lược Masan kết nối lĩnh vực kinh doanh với nhu cầu ngày người tiêu dùng Định hướng chiến lược triển khai cửa hàng điểm đến (a one-stop shop) - nơi giải tất vấn đề khách hàng; từ tài chính, thực phẩm, đồ uống đến chăm sóc sức khỏe Với quy mơ Vinmart Vinmart+, sáp nhập giúp chiến lược Masan đẩy nhanh Sở hữu hệ thống lớn Vinmart Vinmart+ giúp Masan chủ động kênh phân phối, giảm chi phí trung gian tới tay người tiêu dùng Về phía Masan, hệ thống siêu thị Vinmart Vinmart+ miếng ghép hoàn chỉnh chiến lược từ trang trại đến bàn ăn (mơ hình Feed Farm Food - 3F), thơng cáo báo chí thỏa thuận sáp nhập, công ty sở hữu mạng lưới 2.600 siêu thị cửa hàng VinMart VinMart+ 50 tỉnh - thành, giúp MSN tăng cường 24 - Kinh tế đầu tư - lợi cạnh tranh, tăng biên lợi nhuận, phụ thuộc chia sẻ hàng hóa cho mạng lưới nhà phân phối khác Lợi ích từ thương vụ cịn giúp ngành bán lẻ khơng bị rơi hồn tồn vào doanh nghiệp nước Việt Nam mở hết cửa thị trường Sở hữu chuỗi hệ thống bán lẻ VinMart giúp Masan tối ưu kênh phân phối, giảm tỷ lệ chi phí trung gian tới tay người tiêu dùng Với sáp nhập này, người Việt không cần lo lắng thị phần bán lẻ rơi vào tay người Thái, người Nhật hay Hàn Sau tất cả, thay đấu đá, doanh nghiệp Việt bắt tay, dám từ bỏ mảng lợi nhuận phát triển kinh tế Việc sở hữu hệ thống VinMart lời giải cho toán cạnh tranh tương lai với Amazon hay Alibaba Cơng ty cổ phần Tập đồn Masan mong muốn hoàn thiện tảng kinh doanh trực tuyến hình thành tảng "tất một" để đón hội kinh doanh rộng mở: *Cửa hàng tạp hóa trực tuyến nhiều tiềm The CrownX tảng tiêu dùng bán lẻ hợp lợi ích Masan Masan Consumer Holdings VinCommerce Việc hợp tác Alibaba thúc đẩy nhanh khả VinCommerce bắt kịp tảng trực tuyến Bách Hóa Xanh nhà bán lẻ tạp hóa khác Khoản đầu tư Alibaba vào The CrownX bổ sung quan trọng cho mơ hình kinh doanh dài hạn VinCommerce nhằm xây dựng tảng bán hàng thực phẩm trực tuyến hiệu quả, nhờ vào tiềm phát triển lớn bán hàng thực phẩm trực tuyến Việt Nam *Tận dụng lợi chi phí VinCommerce Phúc Long thành lập mơ hình Kiosk Phúc Long với 2.200 cửa hàng VinMart+ toàn quốc Đặc biệt, việc đặt Kiosk Phúc Long bên VinMart+ không mang đến thức uống trà, cà phê tươi ngon cho triệu khách hàng thân thiết, mà cịn góp phần quan trọng việc chuyển đổi cửa hàng VinMart+ trở thành điểm đến đáp ứng tất nhu cầu thiết yếu hàng ngày cho người tiêu dùng lứa tuổi Kiosk Phúc Long mang lại mức tăng 2% EBITDA (thu nhập trước thuế, trả lãi khấu hao) cho cửa hàng Vinmart+ nhờ lợi chi phí hợp tác Phúc Long Vinmart + mang lại tham vọng ban lãnh đạo đường biến The CrownX thành khái niệm cửa hàng "tất một" 25 - Kinh tế đầu tư - việc bổ sung Kios Phúc Long bên cửa hàng Vinmart +, chiếm khoảng 10% diện tích tăng chi phí khơng đáng kể, thúc đẩy trình đưa Vinmart + đạt điểm hòa vốn EBIT (thu nhập trước lãi vay thuế) sớm 2.2.Khó khăn Khi tập đồn bán lẻ lớn Thế Giới xâm nhập vào thị trường Việt Nam , khả bán hàng Masan nói riêng tất doanh nghiệp Việt Nam nói chung biến Với Masan, khơng kiểm soát kênh phân phối đồng nghĩa với lợi sân nhà Ngồi , tạo nguy làm cho kinh tế phát phát triển nhiều Một kinh tế có động lực tăng trưởng , phát triển khơng phải nhờ vào đóng góp cơng ty hay tổ chức lớn mà nhờ vào động doanh nghiệp vừa nhỏ với quản lý cá nhân tên tuổi muốn khẳng định Chính hoạt động M & A giết cá nhân cơng ty , làm động lực , sức sáng tạo trình phát triển kinh tế Đặc biệt quốc gia phát triển Việt Nam , hoạt động M & A triệt tiêu nội lực phát triển quốc gia biến chúng trở thành bóng theo quản lý cho quốc gia phát triển , giàu mạnh Giá cổ phiếu Tập đồn Masan - cơng ty mẹ Masan Consumer, đối tượng thương vụ sáp nhập giảm mạnh nhà đầu tư nước ngồi liên tiếp bán ra, tính riêng tuần qua giá 11% Dù vậy, xem điều bình thường thương vụ M&A, bên mua thường bị nhà đầu tư bán mạnh cổ phiếu cho phải mua với giá cao giá trị thực chênh lệch thơng tin hiển nhiên Hiệu kinh doanh MSN tương lai dấu hỏi mảng khiến Vingroup bị lỗ suốt thời gian qua Rõ ràng với gánh nặng từ VIC chuyển sang MSN nhà đầu tư e ngại bán tháo cổ phiếu khơng có lạ Một câu hỏi liệu sau sở hữu hệ thống bán lẻ trên, Masan Consumer có đẩy mặt hàng tiêu dùng khác cạnh tranh trực tiếp với doanh nghiệp khỏi chuỗi siêu thị Vinmart Vinmart+ hay khơng Như liệu có vi phạm luật cạnh tranh? Nếu nhìn vào hành động kênh phân phối nước ngồi ưu tiên với hàng hóa nước họ sản xuất, đồng thời đối xử phân biệt với hàng Việt, câu hỏi cần lưu tâm 26 - Kinh tế đầu tư - Bên cạnh đó, dù lọc lõi ngành hàng tiêu dùng, việc quản trị kênh phân phối bán lẻ mảng mà Masan có nhiều kinh nghiệm Liệu việc chuyển giao mang lại hiệu cho chuỗi phân phối so với thời Vingroup, người tiêu dùng nhiều năm qua thành kiến số tai tiếng chiến lược truyền thông sản phẩm Masan Về bản, Vingroup cổ đông lớn sau sáp nhập thương vụ hoán đổi cổ phần Sau thương vụ này, liệu Vingroup có tiếp tục rút khỏi mảng kinh doanh khác để tập trung cho lĩnh vực cốt lõi xác định gần đây? Hiện tại, Vingroup có mặt lĩnh vực bất động sản, du lịch, y tế, giáo dục, bán lẻ, thương mại điện tử, sản xuất, ô tô, công nghệ gần hàng khơng Với tập đồn đa ngành phải dàn trải nguồn lực nhiều thế, áp lực tính hiệu tăng trưởng đồng không nhỏ 27 - Kinh tế đầu tư - Phần 4: Giải pháp Masan sau thương vụ mua lại Vinmart I Giải pháp Masan sau thương vụ mua lại Vinmart Tái cấu trúc theo hai chiều Thứ nhất, cải thiện hiệu hoạt động toàn hệ thống bao gồm việc tối ưu hóa danh mục sản phẩm, tăng tỷ trọng hàng tươi sống, áp dụng sách bán hàng hấp dẫn, điều chỉnh mơ hình hoạt động VinMart+ với cách trí mới… Thứ hai, VinCommerce mạnh tay đóng cửa siêu thị, cửa hàng tiện ích hoạt động hiệu từ đầu năm, điểm bán có tỷ lệ doanh thu/m² thấp 50% so với mức yêu cầu để đạt điểm hòa vốn Trong năm 2020, hàng trăm điểm bán cho đóng cửa Song song với đó, VinCommerce mở nhiều cửa hàng theo mơ hình bày trí khu vực tiềm Chiến lược giúp Vincommerce nhanh chóng đạt mục tiêu mà ban lãnh đạo Masan Group đề ra, điều mà trước khơng nhiều người tin thực vòng năm Xây dựng chiến lược phát triển chuỗi cửa hàng siêu thị VinMart & VinMart+ theo hướng Hạn chế việc mở thêm siêu thị cửa hàng trước Trong tháng đầu năm 2020, Masan chủ động đóng cửa siêu thị cửa hàng không đạt mục tiêu lợi nhuận Hơn 80% số cửa hàng VinMart+ đóng cửa đặt TP.HCM thành phố cấp có tỷ lệ doanh thu/m2 thấp gần 50% so với mức yêu cầu để đạt điểm hòa vốn cửa hàng Tương tự, siêu thị VinMart bị đóng cửa có tỷ lệ doanh thu/m2 thấp 50% so với mức yêu cầu để đạt điểm hòa vốn Ở chiều ngược lại, có siêu thị VinMart 57 cửa hàng VinMart+ khai trương quý đầu năm 2020 Trong đó, có cửa hàng VinMart+ với mơ hình bày trí mắt TP.HCM Hà Nội nhằm cung cấp nhiều sản phẩm tươi sống hơn, nâng cao trải nghiệm khách hàng, qua giúp thấu hiểu hành vi người tiêu dùng mang đến hình thức trưng bày cửa hàng bắt mắt cho đợt mở rộng Sau tập trung cải thiện vấn đề cốt lõi mơ hình cửa hàng VinMart+, VCM tiếp tục cải tiến mơ hình siêu thị Chuyển từ điểm mua sắm túy thành tảng phục vụ nhu cầu thiết yếu, cho người tiêu dùng trải nghiệm xuyên suốt từ online đến offline Sau thỏa thuận với nhóm nhà đầu tư Alibaba Baring, Masan tăng tốc đẩy mạnh kênh VinMart online qua hợp tác với Lazada Doanh số kênh online tăng gấp lần vào tháng 6-2021 28 - Kinh tế đầu tư - Nếu vào quý 1-2021, doanh số kênh online đóng góp chưa đến 1% vào doanh số VinMart đến tháng 6-2021, doanh số kênh mua sắm đóng góp 6,8% Tại siêu thị TP.HCM, kênh online đóng góp 10% vào doanh số tháng 7-2021 Trên sở doanh thu, sau tháng triển khai kênh online, doanh thu kênh bán hàng chiếm 0,5% doanh thu VCM vào tháng 7-2021 Mỗi ngày, có 1.300 đơn hàng xử lý thành công tổng số gần 3.000 đơn hàng Để tháo gỡ nút thắt, VCM xây dựng mơ hình dark-store với nhân viên đào tạo chun nghiệp kho hàng dành riêng cho kênh online siêu thị Từ đó, hướng đến mục tiêu đến trước tháng 12-2021, hệ thống phục vụ 10.000 đơn hàng ngày Kết nối lĩnh vực kinh doanh với nhu cầu ngày người tiêu dùng Định hướng chiến lược triển khai cửa hàng điểm đến (a one-stop shop) - nơi giải tất vấn đề khách hàng; từ tài chính, thực phẩm, đồ uống đến chăm sóc sức khỏe Tích hợp chuỗi F&B, dịch vụ tài vào VinMart+ Không dừng lại việc cải thiện hiệu vận hành VCM, Masan tích hợp mảnh ghép vào cửa hàng VinMart+, thu hút khách hàng trẻ có phong cách sống đại Tính đến 21-7, có 41 cửa hàng VinMart+ phục vụ sản phẩm thức uống trà, cafe take-away Phúc Long VCM hợp tác với Phúc Long để nhân rộng mơ hình này, dự kiến đạt 1.000 kiosk Phúc Long VinMart+ năm Bên cạnh kiosk Phúc Long, Masan tích hợp dịch vụ tài Techcombank vào VinMart+ gọi mơ hình CVLife (Convenient Life) Mơ hình thí điểm mắt Hà Nội Tại đây, khách hàng thực nhanh giao dịch ngân hàng chuyển tiền, nộp – rút tiền mặt, mở tài khoản số đẹp & phát hành thẻ, đăng ký dịch vụ ngân hàng điện tử đến VinMart+ mua sắm Khi mua sắm VinMart hay VinMart+, người tiêu dùng tham gia vào "hệ sinh thái" có tích hợp nhu yếu phẩm thiết yếu, chuỗi F&B dịch vụ tài Khách hàng đăng ký chương trình loyalty, tích điểm sử dụng dịch vụ quy đổi quyền lợi linh hoạt Triển khai thí điểm 62 cửa hàng siêu thị mini theo mô hình khác nhằm tìm cơng thức cửa hàng phù hợp trước tăng tốc mở rộng cửa hàng trở lại 29 - Kinh tế đầu tư - Trong nửa đầu năm 2021, Masan thí điểm 62 siêu thị mini VinMart+ theo mơ hình Hà Nội TP Hồ Chí Minh Ở cửa hàng này, có đến 40% diện tích quầy kệ dành cho sản phẩm tươi sống, góp phần đáp ứng tốt nhu cầu tiêu dùng người dân mùa dịch Để chống đứt gãy hàng hóa, Masan thí điểm cơng nghệ châm hàng tự động cho cửa hàng siêu thị VinMart+ VinMart Công nghệ thử nghiệm thành cơng, theo đó, tỉ lệ sẵn có hàng hóa cải thiện rõ rệt, đạt mức 96% so với mức 80% trước Từ ngày 26-7, khách hàng mua sắm VinMart & VinMart+ với hóa đơn từ 300.000 đồng trở lên nhà bán lẻ gói bảo hiểm "Khỏe mạnh mùa dịch" với tổng quyền lợi lên tới 40 triệu đồng Để bảo vệ chuỗi sản xuất hàng thiết yếu, Masan đề xuất Chính phủ địa phương nên cho phép lập "vùng đệm" xung quanh nhà máy, với sở trường học, trường dạy nghề, kho, sân vận động, nhà thi đấu Lao động doanh nghiệp ăn nghỉ, giãn cách phòng tránh dịch bệnh "vùng đệm" II Giải pháp VCM mùa dịch Trong tình hình dịch COVID-19 diễn biến phức tạp, kênh bán hàng trực tuyến tải, shipper không vận chuyển hàng hóa liên quận, người dân mua nhu yếu phẩm theo ngày chẵn - lẻ… Nhằm đảm bảo cung cấp kịp thời nhu yếu phẩm cho địa bàn TPHCM, VinCommerce (đơn vị chủ quản chuỗi bán lẻ VinMart/VinMart+) đề xuất lên Sở Công thương giải pháp “Cung cấp nhu yếu phẩm chỗ cho người dân”  Chuyển hàng hóa đến tận nơi Theo giải pháp “Cung cấp nhu yếu phẩm chỗ cho người dân” VinCommerce (VCM), phường/xã/cụm/tổ dân phố địa bàn thành phố xếp đơn vị hỗ trợ tổng hợp đơn hàng người dân địa bàn Sau đó, thơng tin mua hàng chuyển đến siêu thị cửa hàng VinMart/VinMart+ gần Siêu thị cửa hàng xử lý đơn hàng giao cho đơn vị hỗ trợ để chuyển đến tận nơi người dân đặt hàng Chương trình góp phần cung cấp hàng hóa kịp thời đến người dân, đặc biệt khu vực phong tỏa, cách ly y tế Đồng thời, hạn chế nguy lây nhiễm dịch bệnh khách hàng không cần di chuyển, tập trung mua sắm Thực tế, từ 22/7, TPHCM tổ chức nhiều điểm bán lượt xe bán hàng lưu động phân bổ địa bàn quận, huyện với tổng lượng hàng hóa cung cấp hàng trăm thực phẩm Tuy nhiên, nhu cầu mua sắm nhu yếu phẩm người dân thành phố cao, việc phân bổ điểm bán chưa hợp lý 30 - Kinh tế đầu tư - số quận, huyện Đơn cử địa bàn quận 11 phân bổ điểm, quận Tân Phú: điểm, quận Phú Nhuận: điểm… mật độ dân số khu vực nhỏ Việc tận dụng mạng lưới rộng khắp hệ thống VinMart/VinMart+ cần thiết thời điểm Với gần 2.500 siêu thị cửa hàng 58/63 tỉnh/thành, hệ thống bán lẻ có quy mơ lớn nước số lượng điểm bán Riêng TPHCM có gần 500 siêu thị cửa hàng VinMart/VinMart+ Mỗi cửa hàng VinMart+ xử lý đến 400 đơn hàng ngày, phường thường có nhiều cửa hàng  Mua hàng giá bình ổn, cịn tặng gói bảo hiểm sức khỏe Mới đây, hệ thống VinMart/VinMart+ triển khai tặng gói bảo hiểm “Khỏe mạnh mùa dịch” với tổng quyền lợi lên đến 40.000.000 đồng cho trường hợp ốm đau, bệnh tật, nằm viện… Chương trình áp dụng với khách hàng có mua đơn mua sắm trực tiếp từ 300.000 đồng siêu thị cửa hàng VinMart/VinMart+ toàn quốc từ ngày 26/7 đến 25/8 VinMart/VinMart+ thường xuyên tổ chức chương trình khuyến mại, thời điểm khách hàng đến mua sắm lựa chọn nhiều sản phẩm giá tốt Từ ngày 31/7–12/8, VinMart/VinMart+ phối hợp nhà cung cấp uy tín Cơng ty cổ phần Chuỗi thực phẩm TH, Công ty cổ phần Lothamilk, Công ty cổ phần thực phẩm dinh dưỡng NutiFood Tổ chức chương trình “Lễ hội Sữa - Uống ngon, sống khỏe” Theo đó, hàng trăm mặt hàng thực phẩm, đặc biệt sản phẩm bơ sữa, áp dụng mức giảm giá lên đến 40%  Chung tay phòng chống dịch bệnh Bên cạnh Tập đồn Masan cịn thường xun chủ động tìm hiểu, cập nhật thông tin, tới nơi tuyến đầu, trao tới tận tay lực lượng công an, quân đội, biên phòng, đội ngũ y bác sĩ bệnh viện Trong hai ngày 16 17-8, Masan trao tặng máy thở chức dòng cao CARESCAPE R860 đến bệnh viện Phụ sản Từ Dũ bệnh viện Hùng Vương; máy thở chức cao Bellavista đến bệnh viện Nhiệt Đới, bệnh viện Bình Tân bệnh viện Gò Vấp Từ ngày 9-7 đến ngày 13-8, hàng chục ngàn bảo hộ y tế, hàng chục ngàn kit xét nghiệm, 40 máy thở dòng cao trao tặng Sở Y tế Bình Dương, Hậu Giang, Long An, Hải Dương, Bệnh viện E Hà Nội… Cùng với đó, Tập đồn trao tiền mặt tỷ đồng đến lực lượng Công an TP.HCM, 500 triệu đồng đến Bộ Tư lệnh TP.HCM, 300 triệu đồng tới Ủy ban MTTQ tỉnh Thái Nguyên Nhiều sản phẩm thiết yếu mì OMACHI, KOKOMI, thịt MEATDeli… ủng hộ trực tiếp đến chốt kiểm soát dịch, đồn biên phòng, bệnh viện 31 - Kinh tế đầu tư - khu cách ly y tế để tiếp sức cho lực lượng tuyến đầu hoàn thành nhiệm vụ chống dịch Các hoạt động thực thường xuyên, liên tục suốt mùa dịch trước với tổng kinh phí lên tới 250 tỷ đồng Cuộc chiến chống đại dịch nhiều cam go Tập đoàn Masan tiếp tục đồng hành Chính phủ người dân nước, đặc biệt vùng tâm dịch Cùng với hoạt động thiện nguyện kể trên, Masan cam kết nỗ lực ngày để trì ổn định chuỗi cung ứng hàng thiết yếu toàn diện từ khâu sản xuất đến phân phối bán lẻ hoàn cảnh, Tập đoàn không để bị đứt gãy chuỗi sản xuất, cung ứng hàng hóa thiết yếu phục vụ người dân, người dân vùng dịch, vượt khó khăn để trì tốt lưu thơng hàng hóa thiết yếu Hơn 30 nhà máy Tập đoàn khắp nước thực tốt nghiêm ngặt chủ trương "3 chỗ" Chính phủ Các siêu thị/cửa hàng VinMart/VinMart+ đảm bảo hàng hóa phong phú, giá ổn định, tăng cường bán hàng đa kênh để nhanh chóng phục vụ người dân, khu vực thực cách ly 32 - Kinh tế đầu tư - C KẾT LUẬN Tại Việt Nam, thị trường M&A diễn sôi động với nhiều thương vụ lớn, trở thành điểm đến M&A hàng đầu khu vực Đông Nam Á Nhiều nhà đầu tư quốc tế lựa chọn Việt Nam để thực nhiều thương vụ M&A lớn thu lợi nhuận đáng kể từ việc tận dụng tảng kinh doanh sẵn có doanh nghiệp Việt Nam sau M&A.Trong tất cả, Masan Vingroup doanh nghiệp Việt Nam tham gia tích cực vào thị trường M&A năm 2019 Có thể nói rằng, M&A phương cách ‘đi tắt, đón đầu’ ngành nghề mà nhiều doanh nhân lựa chọn, xu - quy luật phát triển tất yếu kinh tế Làn sóng M&A sơi động ngành nghề mà nhà đầu tư nước ngồi coi M&A cách nhanh để có giấy phép hoạt động Việt Nam Ngoài ra, ngành bán lẻ, hàng tiêu dùng, thực phẩm đồ uống với tăng trưởng mạnh mẽ ấn tượng năm qua tiếp tục kênh đầu tư hấp dẫn Tương tự, quốc gia khác giới, đại dịch Covid-19 tạo hàng loạt áp lực cho kinh tế Việt Nam nói chung ngành nghề, lĩnh vực nói riêng Tuy nhiên, Việt Nam lên điểm đến đầu tư an toàn hấp dẫn sau khống chế thành công đại dịch Covid-19 Trong số quốc gia Đông Nam Á, Việt Nam quốc gia hấp dẫn để gia nhập mở rộng doanh nghiệp nước Bấp chấp ảnh hưởng đại dịch Covid-19, Việt Nam nước có mức tăng trưởng dương, nước khu vực Đông Nam Á tăng trưởng âm Dự báo, giai đoạn 2021-2022, hoạt động M&A doanh nghiệp Việt Nam phục hồi; đó, khối ngoại, nhà đầu tư đến từ quốc gia như: Singapore, Thái Lan, Hàn Quốc, Nhật Bản tiếp tục tham gia M&A Việt Nam Nhiều hội mở dịch chuyển dòng vốn khỏi thị trường lớn an toàn; Hiệp định thương mại tự như: CPTPP, EVFTA, EVIPA; việc sửa đổi loạt luật quan trọng đầu tư kinh doanh đó, có quy định cởi mở hơn, minh bạch cho hoạt động M&A; việc đẩy mạnh hoạt động M&A nhiều tập đoàn lớn chiến lược tái cấu, hoàn thiện hệ sinh thái, chuỗi giá trị… Một lần nhóm chúng em xin chân thành cảm ơn cô TS Nguyễn Thu Hà tận tình hướng dẫn tạo điều kiện để chúng em hồn thành tập nhóm lần 33 - Kinh tế đầu tư - D TÀI LIỆU THAM KHẢO Vingroup: https://vingroup.net/ Masan Consumer: https://www.masanconsumer.com/ Báo điện tử Đài tiếng nói Việt Nam: https://vov.vn/kinh-te/thuong-vu-vinmartmasan-ky-vong-mang-lai-loi-ich-cho-nguoi-tieu-dung-986230.vov Forbes Vietnam: https://forbes.vn/tag/ban-le-masan-bao-lai/ CafeF: https://cafef.vn/mua-lai-chuoi-sieu-thi-vinmart-tu-vingroup-masan-thanhngu-ong-dac-loi-nho-covid-von-hoa-lap-ky-luc-6-ty-usd-sap-tung-at-chu-bai-cho-vanco-ban-le-20210714103604304.chn 34 - Kinh tế đầu tư - D E DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM 35 ... tập đoàn Masan Group - II Giới thiệu Vinmart - III Giới thiệu thương vụ Masan mua lại Vinmart - Phần 2: Phân tích thương vụ - I Nguyên nhân Vingroup lựa chọn Masan để... cần tới với VinMart “một cơng, đơi ba việc” III Giới thiệu thương vụ Masan mua lại Vinmart Ngày 03/12/2019, Masan Vingroup công bố thương vụ hoán đổi CTCP Phát triển Thương mại Dịch vụ VCM (VCM),... trưởng đồng không nhỏ 27 - Kinh tế đầu tư - Phần 4: Giải pháp Masan sau thương vụ mua lại Vinmart I Giải pháp Masan sau thương vụ mua lại Vinmart Tái cấu trúc theo hai chiều Thứ nhất, cải thiện hiệu